จีน: อัตราเงินเฟ้อ CPI มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามฤดูกาล – Standard Chartered

ดัชนี PMI ภาคการผลิตอย่างเป็นทางการของจีนลดลงสู่ระดับ 49.1 ในเดือนมกราคมจาก 50.1 ในเดือนกุมภาพันธ์ กลับเข้าสู่แดนหดตัวอีกครั้งตั้งแต่เดือนตุลาคม การสำรวจอย่างเป็นทางการชี้ให้เห็นถึงการลดลงของอุปสงค์และกิจกรรมการผลิตในวงกว้าง m/m ดัชนี PMI ภาคการผลิตอุปกรณ์เท่านั้นที่ยังคงอยู่เหนือ 50 ในเดือนมกราคม ขณะที่ดัชนี PMI ภาคการผลิตเทคโนโลยีขั้นสูง สินค้าอุปโภคบริโภค และการผลิตที่ใช้พลังงานสูงลดลงต่ำกว่า 50 อุปสรรคภายนอกเพิ่มขึ้นจากการประกาศล่าสุดของสหรัฐฯ เกี่ยวกับการเก็บภาษีเพิ่มเติม 10% สำหรับการนำเข้าจากจีน ซึ่งส่งผลกระทบต่อแนวโน้มการผลิตโดยรวมในมุมมองของเรา นักเศรษฐศาสตร์ของ Standard Chartered รายงาน

คำนึงถึงการบิดเบือนในช่วงวันหยุด

"ดัชนี PMI ภาคบริการลดลงสู่ระดับ 50.3 ในเดือนมกราคมหลังจากพุ่งขึ้นสู่ 52 ในเดือนธันวาคม แม้ว่ากิจกรรมบริการที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยวจะเร่งตัวขึ้น (รวมถึงการขนส่งทางรถไฟ ที่พัก และการจัดเลี้ยง) ในขณะเดียวกัน การสำรวจ SME ของเราและข้อมูลความถี่สูงชี้ให้เห็นว่าผลการดำเนินงานด้านอสังหาริมทรัพย์อ่อนตัวลงจากเดือนธันวาคม ยอดขายบ้านใหม่ในเมืองใหญ่ลดลง m/m ส่วนหนึ่งเนื่องจากผลกระทบตามฤดูกาล นอกจากนี้ ดัชนี PMI ภาคก่อสร้างลดลงสู่ระดับต่ำสุดใหม่ที่ 49.3 ในเดือนมกราคม ส่วนหนึ่งได้รับผลกระทบจากสภาพอากาศและการหยุดชะงักในช่วงวันหยุด"

"มีเพียงข้อมูลทุนสำรอง FX อัตราเงินเฟ้อ และข้อมูลการเงินสำหรับเดือนมกราคมเท่านั้นที่จะถูกเปิดเผยในเดือนนี้ ข้อมูลการค้าและกิจกรรมจริงของจีนสำหรับเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์จะถูกรวมและเปิดเผยในเดือนมีนาคม เพื่อให้ผลกระทบของเทศกาลตรุษจีนราบรื่น เราคาดว่าทุนสำรอง FX จะยังคงค่อนข้างคงที่ ดัชนี DXY ลดลงเล็กน้อยและอัตราผลตอบแทน UST เพิ่มขึ้น"

"เราคาดว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI จะขยับขึ้นเป็น 0.5% y/y ในเดือนมกราคมจาก 0.1% ในเดือนธันวาคม CPI อาหารน่าจะเพิ่มขึ้น ราคาผักและผลไม้เพิ่มขึ้นตามฤดูกาลจากความต้องการในช่วงวันหยุด ในขณะเดียวกัน ราคาหมูลดลง m/m ตามข้อมูลชั่วคราว CPI ที่ไม่ใช่อาหารน่าจะขยับขึ้นเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของราคาบริการที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยว ความบันเทิง และบริการในครัวเรือน นอกจากนี้ คณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติ (NDRC) ได้ปรับขึ้นราคาขายปลีกน้ำมันเบนซินในประเทศตามการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันระหว่างประเทศ"