การค้าแบบทรัมป์กลับมาเป็นที่นิยมอีกครั้ง – Societe Generale

ตลาดหุ้นและตลาดเครดิตพุ่งขึ้นและเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นหลังจากคำสั่งตรงและการประกาศหลายครั้งของประธานาธิบดีทรัมป์เกี่ยวกับภาษีการค้า การลดภาษี และความต้องการราคาน้ำมันและอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง ความสัมพันธ์ระหว่างดอลลาร์และรูปทรงของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ กำลังเปลี่ยนแปลงเป็นครั้งแรกและยังไม่แน่นอน แม้ว่าการประชุมของเฟดและ ECB ในสัปดาห์หน้าจะเรียกร้องให้ระมัดระวังในการสรุปผลก่อนเวลาอันควร นักวิเคราะห์ FX ของ Societe Generale กล่าว

ดอลลาร์สหรัฐตกจากความนิยม

"น่าสังเกตว่า CAD และ MXN แข็งค่าขึ้นเมื่อวานนี้และกำลังอยู่ในเส้นทางที่จะเพิ่มขึ้นในสัปดาห์นี้กับ G10 และ EM ที่กว้างขึ้น แม้จะมีภัยคุกคามจากภาษี 25% ของสหรัฐฯ ในวันที่ 1 กุมภาพันธ์สำหรับการนำเข้าจากแคนาดาและเม็กซิโก ตั้งแต่การเลือกตั้งเมื่อเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมา เส้นอัตราผลตอบแทนที่ชันขึ้นได้เป็นตัวเร่งให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น อย่างไรก็ตาม ความสัมพันธ์นี้เปลี่ยนไปใน 48 ชั่วโมงที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการทดสอบกลยุทธ์การช้อนซื้อดอลลาร์ที่ประสบความสำเร็จจนถึงขณะนี้ ทั้งหยวนและยูโรต่างก็ไม่สนใจภัยคุกคามจากภาษีของสหรัฐฯ”

"EUR/USD ขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ที่ 1.0457 แคบลงช่องว่างกับส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตร 2 ปี สกุลเงินสแกนดิเนเวียทำผลงานได้ดีกว่าใน G10 สัปดาห์นี้ ละตินอเมริกานำโดย BRL และ CEE นำโดย PLN ทำผลงานได้ดีใน EM การกระจายในตลาดพันธบัตรเห็นได้ชัดจากการทำผลงานได้ดีกว่าของสหราชอาณาจักรและออสเตรเลียเมื่อเทียบกับยุโรป แคนาดา และสหรัฐฯ น้ำมันดิบเบรนท์แตะระดับต่ำสุดที่ $78 ต่อบาร์เรลหลังจากทรัมป์สาบานว่าจะลดราคาน้ำมันเป็นกลไกในการหยุดสงครามในยูเครน ราคาพลังงานที่ต่ำลงจะช่วยให้เขาบรรลุเป้าหมายในการลดอัตราเงินเฟ้อด้วย”

"เฟดจะประชุมในสัปดาห์หน้าและคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง การกำหนดราคา FOMC ในเดือนมีนาคมคงที่ที่ประมาณ -7bp การเพิ่มขึ้นของการเรียกร้องต่อเนื่องในสหรัฐฯ เป็น 1.899 ล้าน ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2021 โดดเด่น แต่ไม่ได้เปลี่ยนการรับรู้เกี่ยวกับความยืดหยุ่นของตลาดแรงงาน ความต้องการพันธบัตร IG และพันธบัตรมาตรฐานใหม่แข็งแกร่งในสหรัฐฯ และยุโรป การเสนอราคาที่แข็งแกร่งเห็นได้ชัดสำหรับหนี้ที่ออกโดยการจัดจำหน่ายในฝรั่งเศสและสหราชอาณาจักร นักลงทุนยังแห่กันไปที่หนี้ของสเปนและสหรัฐฯ นักลงทุนญี่ปุ่นกว้านซื้อพันธบัตรต่างประเทศเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกันและเพิ่มการจัดสรรให้กับหุ้นที่ไม่ใช่ของญี่ปุ่นเป็นสัปดาห์ที่หกติดต่อกัน”