ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของแมคโดนัลด์: การเติบโตของกำไรแซงหน้ารายได้

แมคโดนัลด์ (McDonald’s: MCD) รายงานรายได้ประจำไตรมาส 3/2026 ที่ 7.157 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1% จาก 7.078 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นเจือจาง (diluted EPS) เพิ่มขึ้น 10% สู่ระดับ 3.51 ดอลลาร์ จาก 3.18 ดอลลาร์สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 กำไรจากการดำเนินงานและกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 7% และ 9% ตามลำดับ เนื่องจากรายได้จากการดำเนินงานอื่นที่สูงขึ้นและอัตรากำไรจากแฟรนไชส์ที่ขับเคลื่อนด้วยยอดขายช่วยสนับสนุนความสามารถในการทำกำไร แม้ว่ายอดขายสาขาเดิม (comparable sales) ในสหรัฐฯ จะลดลง 0.2% จากจำนวนลูกค้าที่ลดลง

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

การเติบโตของรายได้เป็นไปอย่างเล็กน้อย แต่ต้นทุนการดำเนินงานที่ลดลงช่วยให้กำไรจากการดำเนินงานเติบโตเร็วขึ้นอย่างมาก ผลประกอบการดังกล่าวรวมถึงค่าใช้จ่ายก่อนภาษีจำนวน 56 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับโครงการปรับโครงสร้างองค์กร Accelerating the Organization เปรียบเทียบกับ 39 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า

หากไม่รวมรายการเหล่านี้ กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 8% กำไรสุทธิปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 10% สู่ระดับ 2.529 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นเจือจางปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 11% สู่ระดับ 3.57 ดอลลาร์

อัตรากำไรจากการดำเนินงานคำนวณจากรายได้และกำไรจากการดำเนินงานที่รายงาน เมื่อคำนวณตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ รายได้และกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 1% และ 7% ตามลำดับ ขณะที่กำไรต่อหุ้นเจือจางเพิ่มขึ้น 11%

ผลการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจและกลุ่มส่วนงาน

ยอดขายสาขาเดิมทั่วโลกเพิ่มขึ้น 1.5% แต่การเติบโตชะลอตัวลงจาก 3.6% ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า ตลาดแฟรนไชส์เพื่อการพัฒนาในต่างประเทศเติบโตแข็งแกร่งที่สุด ขณะที่สหรัฐฯ เป็นเพียงส่วนงานเดียวที่รายงานว่ายอดขายสาขาเดิมลดลง

ในสหรัฐฯ จำนวนลูกค้าสาขาเดิมที่ลดลงถูกชดเชยด้วยการเติบโตของยอดใช้จ่ายเฉลี่ยต่อใบเสร็จที่เป็นบวก ผู้บริหารระบุว่าผลการดำเนินงานในสหรัฐฯ ปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องในระหว่างไตรมาส หลังจากมาตรการแทรกแซงด้านความคุ้มค่า

ตลาดที่ดำเนินการเองในต่างประเทศส่วนใหญ่บันทึกยอดขายสาขาเดิมเป็นบวก นำโดยเยอรมนีและออสเตรเลีย แม้ว่าฝรั่งเศสจะส่งผลลบชดเชยบางส่วน ตลาดแฟรนไชส์เพื่อการพัฒนาในต่างประเทศได้รับประโยชน์จากการเติบโตในทุกภูมิภาค โดยมีญี่ปุ่นเป็นผู้นำ และจีนรายงานยอดขายสาขาเดิมเป็นลบ

ยอดขายรวมทั้งระบบทั่วโลกเพิ่มขึ้น 4% สูงกว่า 3.8 หมื่นล้านดอลลาร์ ยอดขายทั้งระบบจากสมาชิกโปรแกรมสะสมแต้มเกิน 1.1 หมื่นล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาสใน 70 ตลาด และรวมเป็น 4.1 หมื่นล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา

ความแตกต่างระหว่างยอดขายทั้งระบบและรายได้ที่รายงานยังคงมีความสำคัญ เนื่องจากยอดขายที่ร้านแฟรนไชส์ไม่ได้ถูกบันทึกเป็นรายได้ของแมคโดนัลด์ รายได้จากร้านแฟรนไชส์เพิ่มขึ้น 3% สู่ระดับ 4.487 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดขายจากร้านที่บริษัทเป็นเจ้าของลดลง 3% สู่ระดับ 2.480 พันล้านดอลลาร์ รายได้อื่น ๆ เพิ่มขึ้น 26% สู่ระดับ 189 ล้านดอลลาร์

รายได้จากการดำเนินงานอื่นที่สูงขึ้นช่วยให้กำไรเติบโตเร็วกว่ารายได้

รายได้เพิ่มขึ้น 79 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมลดลง 160 ล้านดอลลาร์ เมื่อรวมกัน การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 239 ล้านดอลลาร์ ซึ่งอธิบายว่าเหตุใดกำไรจากการดำเนินงานจึงเพิ่มขึ้น 7% แม้ว่ารายได้จะเติบโตเพียง 1%

รายได้จากการดำเนินงานอื่นสุทธิปรับตัวดีขึ้น 102 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 139 ล้านดอลลาร์ จาก 37 ล้านดอลลาร์ รายได้จากร้านแฟรนไชส์เพิ่มขึ้น 124 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการครอบครองพื้นที่ที่เกี่ยวข้องเพิ่มขึ้นเพียง 20 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไรจากแฟรนไชส์เพิ่มขึ้นประมาณ 103 ล้านดอลลาร์ ปัจจัยทั้งสองนี้เป็นสาเหตุสำคัญของการปรับตัวดีขึ้นของกำไรจากการดำเนินงาน

จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเจือจางลดลง 1% สู่ระดับ 708.3 ล้านหุ้น จาก 715.9 ล้านหุ้น ซึ่งช่วยให้การเติบโตของ EPS สูงกว่าการเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิ นอกจากนี้ แมคโดนัลด์ยังได้ประกาศเพิ่มเงินปันผลประจำไตรมาส 4% เป็น 1.93 ดอลลาร์ต่อหุ้น

ธุรกรรมของผู้ถือหุ้นภายในล่าสุด

สรุปธุรกรรมของผู้ถือหุ้นภายในย้อนหลัง 6 เดือนที่ได้รับแสดงให้เห็นการซื้อ 6,290 หุ้นผ่าน 2 ธุรกรรม และการขาย 8,348 หุ้นผ่าน 3 ธุรกรรม ส่งผลให้เป็นการขายสุทธิ 2,058 หุ้น คิดเป็น 0.10% ของจำนวน 1.81 ล้านหุ้นที่รายงานว่าถือครองโดยคนในบริษัท

ประวัติการทำธุรกรรมย้อนหลัง 2 ปีส่วนใหญ่เป็นการขายและการแปลงสภาพตราสารอนุพันธ์ของผู้บริหาร โดยมีรายการหนึ่งในเดือนสิงหาคม 2026 ที่ไม่ได้ระบุประเภทการทำธุรกรรม ราคา หรือจำนวนเงินในข้อมูลที่ได้รับ

สรุป 6 เดือนและประวัติการทำธุรกรรม 2 ปีครอบคลุมช่วงเวลาที่แตกต่างกัน ขณะที่ประวัติการทำธุรกรรมยังรวมการแปลงสภาพตราสารอนุพันธ์ด้วย ดังนั้น ผลรวมของทั้งสองจึงไม่สามารถเปรียบเทียบกันได้โดยตรง และการทำธุรกรรมเพียงอย่างเดียวไม่อาจสะท้อนถึงมุมมองของคนในบริษัทที่มีต่อแนวโน้มของบริษัทได้

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• จำนวนลูกค้าในสหรัฐฯ ยังคงเผชิญแรงกดดัน การเติบโตของยอดใช้จ่ายต่อใบเสร็จที่เป็นบวกช่วยชดเชยจำนวนลูกค้าที่ลดลงได้เป็นส่วนใหญ่ แต่ยอดขายสาขาเดิมยังคงลดลง 0.2% หากจำนวนลูกค้ายังคงอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง จะทำให้ผลการดำเนินงานในสหรัฐฯ ต้องพึ่งพาการเติบโตของยอดใช้จ่ายเฉลี่ยต่อใบเสร็จมากขึ้น
• ตลาดต่างประเทศไม่ได้เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน เยอรมนี ออสเตรเลีย และญี่ปุ่น ช่วยสนับสนุนการเติบโต ขณะที่ฝรั่งเศสฉุดการเติบโตบางส่วน และจีนรายงานยอดขายสาขาเดิมเป็นลบ
• การเติบโตของกำไรสูงกว่าการเติบโตของรายได้พื้นฐานอย่างมาก รายได้จากการดำเนินงานอื่นที่สูงขึ้นและอัตรากำไรจากแฟรนไชส์เป็นปัจจัยสนับสนุนสำคัญ ซึ่งทำให้ทิศทางในอนาคตของปัจจัยเหล่านี้มีความสำคัญต่อการที่กำไรจากการดำเนินงานจะสามารถเติบโตเร็วกว่ารายได้ต่อไปได้หรือไม่
• ค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างเพิ่มขึ้น ค่าใช้จ่ายก่อนภาษีเพิ่มขึ้นเป็น 56 ล้านดอลลาร์ จาก 39 ล้านดอลลาร์ ขณะที่แมคโดนัลด์ดำเนินโครงการ Accelerating the Organization ต่อไป ส่งผลให้เกิดผลต่างที่มากยิ่งขึ้นระหว่างผลประกอบการตามมาตรฐาน GAAP และผลประกอบการปรับปรุงแล้ว

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 3/2026 ของแมคโดนัลด์มีการเติบโตของรายได้ที่จำกัด แต่มีการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นในกำไรจากการดำเนินงาน กำไรสุทธิ และ EPS โดยได้รับการสนับสนุนจากรายได้จากการดำเนินงานอื่นที่สูงขึ้นและอัตรากำไรจากแฟรนไชส์ที่ขยายตัวขึ้น ธุรกิจในต่างประเทศยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักในการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม ขณะที่จำนวนลูกค้าในสหรัฐฯ ที่เป็นลบและการลดลงเล็กน้อยของยอดขายสาขาเดิมในประเทศเป็นแรงกดดันหลักในการดำเนินงาน ผลประกอบการในอนาคตจะขึ้นอยู่กับว่าจำนวนลูกค้าในสหรัฐฯ ปรับตัวดีขึ้นหรือไม่ และปัจจัยขับเคลื่อนกำไรที่ช่วยชดเชยการเติบโตของรายได้ที่เล็กน้อยยังคงให้การสนับสนุนต่อหรือไม่