ผลประกอบการ UNIFI ไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2026: อัตรากำไรขั้นต้นดีดตัวขึ้นสู่ระดับ 9.9%

UNIFI (NYSE: UFI) รายงานยอดขายสุทธิประจำไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2026 ที่ระดับ 144.2 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 4.1% จาก 138.5 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) ขาดทุน 0.06 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับกำไร 0.82 ดอลลาร์ในปีก่อนหน้า การเปรียบเทียบกำไรต่อหุ้นถูกบิดเบือนจากกำไรจากการขายสินทรัพย์ในปีก่อนหน้า ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้น EBITDA ปรับปรุงแล้ว และการสร้างกระแสเงินสดแสดงให้เห็นถึงการปรับตัวดีขึ้นของการดำเนินงานพื้นฐาน

สรุปผลประกอบการหลัก

การเปลี่ยนแปลงหลักในไตรมาสนี้คือการกลับมาทำกำไรขั้นต้นเป็นบวก กำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น 15.5 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 10.7 จุดเปอร์เซ็นต์ เนื่องจากมาตรการลดต้นทุนเป็นประโยชน์ต่อกลุ่มธุรกิจอเมริกา ราคาขายที่เอื้ออำนวยช่วยสนับสนุนบราซิล และสัดส่วนการขายปรับตัวดีขึ้นในเอเชีย

การลดลงของกำไรจากการดำเนินงานและกำไรต่อหุ้นตามมาตรฐาน GAAP ไม่ได้สะท้อนถึงทิศทางการดำเนินงานจริง เนื่องจากไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2025 มีกำไรจากการขายโรงงานผลิตจำนวน 35.8 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยต้นทุนการเปลี่ยนผ่านจำนวน 10.6 ล้านดอลลาร์ หากพิจารณาตามเกณฑ์ปรับปรุงแล้ว ผลขาดทุนสุทธิแคบลงเหลือ 1.1 ล้านดอลลาร์จาก 10.6 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงแล้วพลิกกลับมาเป็นบวก

ค่าใช้จ่ายในการขาย การบริหาร และทั่วไปลดลง 1.0% สู่ระดับ 11.8 ล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงความพยายามในการลดต้นทุนของบริษัท

ผลการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจ

บราซิลเป็นแหล่งการเติบโตของรายได้รวมหลัก โดยยอดขายของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้นประมาณ 17.8% ยอดขายในอเมริกาทรงตัว ขณะที่เอเชียมีการเติบโตเล็กน้อยแม้จะเผชิญกับความกดดันด้านอุปสงค์ในภูมิภาค

กำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นในทั้งสามกลุ่มธุรกิจ โดยอเมริกาปรับตัวดีขึ้นในแง่ตัวเงินมากที่สุดเนื่องจากการลดต้นทุนต่อเนื่องหลายปี บราซิลได้รับประโยชน์จากราคาขายที่เอื้ออำนวย และเอเชียได้รับประโยชน์จากสัดส่วนการขายที่ดีขึ้น

ผลิตภัณฑ์เส้นใย REPREVE สร้างรายได้ 40.2 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 28% ของยอดขายสุทธิประจำไตรมาส ทั้งนี้ UNIFIไม่ได้ให้ข้อมูลเปรียบเทียบแบบปีต่อปีสำหรับกลุ่มผลิตภัณฑ์นี้

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบดุล

UNIFI บันทึกกำไรก่อนภาษี 1.4 ล้านดอลลาร์ แต่มีการตั้งสำรองภาษีเงินได้ 2.6 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้เกิดผลขาดทุนสุทธิตามมาตรฐาน GAAP 1.2 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ EBITDA ปรับปรุงแล้วที่ 8.2 ล้านดอลลาร์ช่วยให้เห็นภาพการฟื้นตัวของการดำเนินงานได้ชัดเจนยิ่งขึ้น เนื่องจากตัวเลขเปรียบเทียบในปีก่อนหน้ามีรายการขายสินทรัพย์และรายการเปลี่ยนผ่านจำนวนมาก

การปรับตัวดีขึ้นของกระแสเงินสดมีความชัดเจนยิ่งขึ้นเมื่อพิจารณาแบบเต็มปี โดยกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปีงบการเงิน 2026 แตะระดับ 26.5 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับการใช้เงินสด 21.3 ล้านดอลลาร์ในปีงบการเงิน 2025 รายจ่ายลงทุนลดลงเหลือ 5.0 ล้านดอลลาร์จาก 10.5 ล้านดอลลาร์ ขณะที่สินค้าคงคลังลดลงเหลือ 101.1 ล้านดอลลาร์จาก 122.9 ล้านดอลลาร์

ณ วันที่ 28 มิถุนายน 2026 เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดอยู่ที่ 25.1 ล้านดอลลาร์ เงินต้นของหนี้สินลดลงเหลือ 92.4 ล้านดอลลาร์จาก 108.0 ล้านดอลลาร์ และหนี้สินสุทธิลดลงเหลือ 67.4 ล้านดอลลาร์จาก 85.3 ล้านดอลลาร์

หลังจากสิ้นสุดไตรมาส UNIFI ตกลงที่จะขายสินทรัพย์อสังหาริมทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักในอเมริกา คิดเป็นรายได้รวม 60.0 ล้านดอลลาร์ ธุรกรรมนี้ยังไม่ได้เสร็จสิ้นสมบูรณ์ แต่บริษัทตั้งใจจะใช้ความยืดหยุ่นทางการเงินที่เพิ่มขึ้นนี้เพื่อสนับสนุนการลดหนี้และเสริมสร้างความแข็งแกร่งของงบดุล โดยไม่คาดว่าจะส่งผลกระทบต่อการบริการลูกค้าหรือการดำเนินงานประจำวัน

มุมมองของผู้บริหาร

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Eddie Ingle ระบุว่าความคืบหน้าด้านความสามารถในการทำกำไรและกระแสเงินสดเป็นผลมาจากการลดต้นทุน การปรับปรุงการดำเนินงานให้มีประสิทธิภาพสูงสุด และการบริหารพอร์ตการลงทุน ซึ่งผู้บริหารกล่าวว่าได้ช่วยลดจุดคุ้มทุนด้านรายได้ของ UNIFI ลง

ผู้บริหารคาดว่ายอดขายและความสามารถในการทำกำไรในปีงบการเงิน 2027 จะปรับตัวดีขึ้นจากปีงบการเงิน 2026 เนื่องจากบริษัทรับรู้ประโยชน์เต็มปีจากการดำเนินการด้านพอร์ตการลงทุน การควบคุมต้นทุน และการปรับปรุงการดำเนินงาน ทั้งนี้ ไม่ได้มีการระบุช่วงตัวเลขคาดการณ์ไว้

สำหรับไตรมาส 1 ปีงบการเงิน 2027 ผู้บริหารคาดว่ายอดขายและความสามารถในการทำกำไรของบราซิลจะปรับตัวดีขึ้น ขณะที่เอเชียยังคงได้รับแรงกดดันจากความซบเซาในภูมิภาคและความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ ในส่วนของอเมริกา คาดว่าการประหยัดต้นทุน อุปสงค์ที่มั่นคง ผลิตภัณฑ์มูลค่าเพิ่ม และโครงการริเริ่ม Beyond Apparel จะช่วยสนับสนุนความสามารถในการทำกำไรที่สูงขึ้น

ธุรกรรมของคนในบริษัทเมื่อเร็ว ๆ นี้

ข้อมูลคนในบริษัทที่ได้รับแสดงให้เห็นการซื้อตามรายงาน 3 รายการโดย Kenneth G. Langone ซึ่งเป็นกรรมการและผู้ถือหุ้นที่ได้รับประโยชน์มากกว่า 10% ในช่วงปลายปี 2025 โดยการซื้อมีมูลค่ารวมประมาณ 347,515 ดอลลาร์ ทั้งนี้ ข้อมูลไม่ได้ระบุจำนวนหุ้นที่สอดคล้องกัน

ธุรกรรมเหล่านี้แสดงให้เห็นเพียงว่าเกิดการซื้อขึ้นเท่านั้น โดยไม่ได้บ่งชี้ถึงแนวโน้มผลการดำเนินงานในอนาคตของ UNIFI ในตัวเอง

ปัจจัยเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม

• อุปสงค์ในภูมิภาคไม่สม่ำเสมอ: คำสั่งซื้อของลูกค้าในอเมริกาและเอเชียยังคงซบเซาเนื่องจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ การค้า และภาษีศุลกากร ความลังเลที่ดำเนินต่อไปอาจจำกัดประโยชน์จากฐานต้นทุนที่ต่ำลงของ UNIFI
• แรงกดดันในกลุ่มธุรกิจเอเชีย: ผู้บริหารคาดว่าความซบเซาในภูมิภาคและความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์จะยังคงกดดันเอเชียในระหว่างไตรมาส 1 ปีงบการเงิน 2027
• ความสามารถในการทำกำไรยังไม่สมบูรณ์: แม้อัตรากำไรขั้นต้นและ EBITDA ปรับปรุงแล้วจะปรับตัวดีขึ้น แต่ UNIFI ยังคงรายงานผลขาดทุนสุทธิตามมาตรฐาน GAAP รายไตรมาส และขาดทุนสุทธิปีงบการเงิน 2026 ที่ 24.6 ล้านดอลลาร์ การรักษาผลการดำเนินงานที่เป็นบวกอย่างต่อเนื่องยังคงเป็นบททดสอบสำคัญของการฟื้นตัว
• หนี้สินและการดำเนินการตามธุรกรรม: หนี้สินสุทธิลดลง แต่ยังคงอยู่ที่ 67.4 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี การปรับตัวดีขึ้นของงบดุลเพิ่มเติมขึ้นอยู่กับการเสร็จสิ้นธุรกรรมอสังหาริมทรัพย์มูลค่า 60.0 ล้านดอลลาร์ที่วางแผนไว้ และการนำรายได้ที่ได้รับไปใช้ตามเป้าหมายส่วนหนึ่ง

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2026 ของ UNIFI แสดงให้เห็นการดำเนินงานพื้นฐานที่ดีขึ้น แม้การเปรียบเทียบกำไรต่อหุ้นตามมาตรฐาน GAAP จะอ่อนตัวลงจากกำไรจากการขายโรงงานในปีก่อนหน้า การลดต้นทุนช่วยฟื้นฟูกำไรขั้นต้นในอเมริกา ราคาขายที่เอื้ออำนวยช่วยสนับสนุนบราซิล และ EBITDA ปรับปรุงแล้วพลิกกลับมาเป็นบวก สิ่งที่นักลงทุนจะให้ความสนใจต่อไปคือ การเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรเหล่านี้จะสามารถดำเนินต่อไปได้อย่างต่อเนื่องท่ามกลางคำสั่งซื้อที่ซบเซาในอเมริกาและเอเชียหรือไม่ และการขายอสังหาริมทรัพย์ที่วางแผนไว้นั้นจะช่วยปรับปรุงงบดุลตามที่คาดหวังหรือไม่