ผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2026 ของ Accuray: อัตรากำไรขยายตัวแม้รายได้จากผลิตภัณฑ์จะลดลง

Accuray (NASDAQ: ARAY) รายงานรายได้ประจำไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 100.9 ล้านดอลลาร์ ลดลง 21% จาก 127.5 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) เปลี่ยนเป็นขาดทุน 0.02 ดอลลาร์ จากกำไร 0.01 ดอลลาร์ รายได้จากผลิตภัณฑ์หดตัวลงอย่างมาก แต่การเติบโตของบริการ สัดส่วนรายได้ประจำที่สูงขึ้น และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ลดลง ช่วยขยายอัตรากำไรขั้นต้นและเพิ่ม EBITDA ปรับปรุง คำสั่งซื้อที่อ่อนแอลงและต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นยังคงเป็นแรงกดดันหลัก

ผลประกอบการหลัก

สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026 การลดลงของรายได้จากผลิตภัณฑ์มีน้ำหนักมากกว่าการเติบโตของบริการ และฉุดให้รายได้โดยรวมหดตัวลง อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 4.2 จุดเปอร์เซ็นต์ และกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น เนื่องจากกำไรขั้นต้นลดลงในสัดส่วนที่น้อยกว่ารายได้ ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลง 15%

EBITDA ปรับปรุงเป็นตัววัดที่ไม่ใช่ GAAP ซึ่งไม่รวมดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา ค่าตัดจำหน่าย ค่าตอบแทนในรูปหุ้น ค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง การเปลี่ยนแปลงของหนี้สินใบสำคัญแสดงสิทธิ และรายการอื่น ๆ บางรายการ

ความอ่อนแอของผลิตภัณฑ์มีน้ำหนักมากกว่าการเติบโตของบริการ

การดำเนินงานด้านผลิตภัณฑ์และบริการไปในทิศทางตรงกันข้าม รายได้จากการบริการเพิ่มขึ้น 6% และคิดเป็นเกือบ 60% ของรายได้ประจำไตรมาส เมื่อเทียบกับประมาณ 45% ในปีก่อนหน้า แต่รายได้จากผลิตภัณฑ์ที่ลดลง 42% นั้นสูงเกินกว่าที่การเติบโตดังกล่าวจะชดเชยได้

ตัวชี้วัดอุปสงค์ผลิตภัณฑ์ก็อ่อนแอลงอย่างมากเช่นกัน โดยยอดคำสั่งซื้อขั้นต้นลดลงมากกว่าครึ่ง และยอดขายรอรับรู้รายได้ ณ สิ้นงวดต่ำกว่าระดับของปีก่อนหน้า 27%

อัตราส่วนยอดจองซื้อต่อยอดรับรู้รายได้ประจำไตรมาสที่ 0.9 หมายความว่ายอดคำสั่งซื้อผลิตภัณฑ์ขั้นต้นต่ำกว่ารายได้จากผลิตภัณฑ์ที่รับรู้ เมื่อประกอบกับยอดคำสั่งซื้อสุทธิที่ติดลบและยอดขายรอรับรู้รายได้ที่ลดลง สิ่งนี้ส่งผลให้มีการสนับสนุนสำหรับรายได้จากผลิตภัณฑ์ในอนาคตน้อยลง เว้นแต่อุปสงค์และการแปลงคำสั่งซื้อเป็นรายได้จะปรับตัวดีขึ้น

การขยายตัวของอัตรากำไรสะท้อนสัดส่วนรายได้และการลดต้นทุน

จากตัวเลขรายได้และต้นทุนที่รายงาน อัตรากำไรขั้นต้นของผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 31.7% จาก 27.5% ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นของบริการเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 36.8% จาก 34.4% การปรับเปลี่ยนไปสู่รายได้จากการบริการที่มีอัตรากำไรสูงกว่า ยิ่งช่วยสนับสนุนการเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้นรวม

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลง 5.2 ล้านดอลลาร์ แม้จะรวมค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง 0.7 ล้านดอลลาร์แล้วก็ตาม หากไม่รวมค่าใช้จ่ายดังกล่าว Accuray ระบุว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจะลดลง 17% โดยค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนา รวมถึงค่าใช้จ่ายในการขายและการตลาด ลดลงมากที่สุด

สำหรับปีงบการเงินเต็ม คณะผู้บริหารกล่าวว่าแผนการปรับโครงสร้างองค์กรสร้างการปรับปรุงต้นทุนและอัตรากำไรได้มากกว่า 20 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายเดิมที่ 12 ล้านดอลลาร์ ความก้าวหน้าประจำปีดังกล่าวช่วยอธิบายผลการดำเนินงานไตรมาส 4 ที่ปรับตัวดีขึ้น แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นเต็มปีจะยังคงลดลงสู่ระดับ 27.7% จาก 32.1% ก็ตาม

ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้นลบเลือนการปรับตัวดีขึ้นของการดำเนินงาน

กำไรจากการดำเนินงานของ Accuray เพิ่มขึ้นเป็น 5.5 ล้านดอลลาร์ แต่การปรับตัวดีขึ้นนั้นไม่ได้ส่งผลถึงกำไรสุทธิตามหลัก GAAP ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็น 8.7 ล้านดอลลาร์ จาก 4.2 ล้านดอลลาร์ และบริษัทบันทึกต้นทุนทางการเงินสำหรับการคืนเงิน IEEPA จำนวน 2.4 ล้านดอลลาร์

ค่าใช้จ่ายเหล่านั้นส่งผลให้เกิดการขาดทุนก่อนภาษี 1.5 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าจะมีรายได้อื่น 3.1 ล้านดอลลาร์ และกำไรจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของหนี้สินใบสำคัญแสดงสิทธิ 1.2 ล้านดอลลาร์ ดังนั้น ความแตกต่างระหว่างการขาดทุนสุทธิตามหลัก GAAP และ EBITDA ปรับปรุงที่สูงกว่า จึงสะท้อนถึงรายการทางการเงินและรายการอื่น ๆ ที่ไม่รวมอยู่ในคำนวณแบบ non-GAAP เป็นส่วนใหญ่

สภาพคล่องและงบดุล

เงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และเงินสดติดภาระค้ำประกันระยะสั้น รวมอยู่ที่ 41.2 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน เพิ่มขึ้น 2.7 ล้านดอลลาร์จากวันที่ 31 มีนาคม 2026 ลูกหนี้การค้าลดลงสู่ระดับ 67.4 ล้านดอลลาร์ จาก 83.2 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นเป็น 147.1 ล้านดอลลาร์ จาก 141.0 ล้านดอลลาร์ แม้ว่ารายได้และคำสั่งซื้อประจำไตรมาสจะลดลงก็ตาม

หนี้สินระยะยาวสุทธิอยู่ที่ 146.4 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 123.8 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่หนี้สินระยะสั้นลดลงสู่ระดับ 1.5 ล้านดอลลาร์ จาก 12.7 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ Accuray ยังได้ประกาศธุรกรรมทางการเงินกับ TCW Asset Management ซึ่งผู้บริหารระบุว่าจะช่วยเสริมสร้างสภาพคล่อง ลดภาระหนี้สิน และผ่อนคลายข้อตกลงทางการเงินบางประการไปจนถึงเดือนธันวาคม 2027

มุมมองของฝ่ายบริหาร

Steve LaNeve ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) กล่าวว่า Accuray เข้าสู่ปีงบการเงิน 2027 ด้วยความยืดหยุ่นทางการเงินที่มากขึ้น หลังจากปรับปรุงการดำเนินงาน ขยายความร่วมมือทางพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ และดำเนินมาตรการปรับโครงสร้างองค์กร ด้าน Ali Pervaiz ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน (CFO) ระบุว่าแรงกดดันต่ออุปสงค์ผลิตภัณฑ์ที่ดำเนินอยู่อย่างต่อเนื่องในบางภูมิภาคเกิดจากสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนเรื่องภาษีศุลกากร พร้อมเน้นย้ำถึงการเติบโตของบริการและการเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

ฝ่ายบริหารคาดว่ารายได้จากการบริการจะเติบโตอย่างต่อเนื่อง อัตรากำไรจากบริการจะดีขึ้นผ่านการปรับราคาให้เหมาะสมและประสิทธิภาพการดำเนินงาน ตลอดจนรักษาวินัยด้านค่าใช้จ่ายอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม Accuray ไม่ได้ให้ประมาณการรายได้หรือ EBITDA ปรับปรุงที่เป็นทางการสำหรับปีงบการเงิน 2027 เนื่องจากมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีศุลกากร จีน ตะวันออกกลาง สภาพการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ และสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้าง

ธุรกรรมของผู้ภายในเมื่อเร็ว ๆ นี้

บันทึกรายการธุรกรรมของผู้ภายในที่จัดสรรมา ระบุการซื้อสองรายการในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 โดยกรรมการบริษัท Steven F. Mayer รายการเหล่านี้ถูกนำเสนอโดยไม่ได้สรุปเกี่ยวกับมุมมองของฝ่ายบริหาร

รายการอื่น ๆ เมื่อเร็ว ๆ นี้ในข้อมูลที่ให้มาขาดทิศทางธุรกรรมหรือจำนวนเงินที่ชัดเจน ดังนั้นจึงไม่รวมอยู่ในนี้ นอกจากนี้ ไม่พบบันทึกการจัดอันดับของนักวิเคราะห์ที่ถูกต้องในเอกสารที่จัดหาให้

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องจับตาดู

• อุปสงค์ผลิตภัณฑ์และยอดขายรอรับรู้รายได้: รายได้จากผลิตภัณฑ์ลดลง 42% ยอดคำสั่งซื้อขั้นต้นลดลงประมาณ 55% และยอดขายรอรับรู้รายได้ลดลง 27% ความอ่อนแออย่างต่อเนื่องจะจำกัดความสามารถของบริษัทในการฟื้นฟูการเติบโตของรายได้โดยรวม
• ภาษีศุลกากรและการหยุดชะงักทางภูมิรัฐศาสตร์: ฝ่ายบริหารระบุเป็นพิเศษถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการค้า จีน และตะวันออกกลาง ว่าเป็นปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่ออุปสงค์ การติดตั้งระบบ และช่วงเวลาของการทำธุรกรรม
• ต้นทุนทางการเงินและภาระหนี้สิน: ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้นส่งผลกระทบหักล้างการปรับตัวดีขึ้นของกำไรจากการดำเนินงานมากกว่าทั้งหมด การจัดหาเงินทุนใหม่ช่วยผ่อนคลายข้อตกลงทางการเงิน แต่การชำระคืนหนี้ยังคงมีความสำคัญต่อความสามารถในการทำกำไรตามหลัก GAAP
• ความยั่งยืนของอัตรากำไร: อัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 4 ปรับตัวดีขึ้น แต่อัตรากำไรเต็มปียังคงต่ำกว่าระดับของปีก่อนหน้า ต้นทุนภาษีศุลกากรและสภาพแวดล้อมด้านผลิตภัณฑ์ที่ไม่เอื้ออำนวยอาจทำให้การขยายอัตรากำไรในอนาคตมีความซับซ้อนยิ่งขึ้น
• สินค้าคงคลังและการแปลงคำสั่งซื้อ: สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น ขณะที่รายได้จากผลิตภัณฑ์ คำสั่งซื้อ และยอดขายรอรับรู้รายได้ลดลง ทำให้การแปลงยอดขายรอรับรู้รายได้และสินค้าคงคลังที่มีอยู่ให้กลายเป็นการติดตั้งที่เสร็จสมบูรณ์และเป็นรายได้ มีความสำคัญมากยิ่งขึ้น

สรุป

ไตรมาส 4 ปีงบการเงิน 2026 ของ Accuray แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ดีขึ้นภายใต้การลดลงของรายได้ที่ซ่อนอยู่อย่างมีนัยสำคัญ การเติบโตของบริการ สัดส่วนรายได้ที่เอื้ออำนวยมากขึ้น และค่าใช้จ่ายที่ลดลง ช่วยเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นและ EBITDA ปรับปรุง แต่อุปสงค์ผลิตภัณฑ์ที่อ่อนแอลงและต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น ส่งผลให้ผลกำไรตามหลัก GAAP ยังคงติดลบ ระยะต่อไปของผลการดำเนินงานของบริษัทจะขึ้นอยู่กับการทำยอดคำสั่งซื้อผลิตภัณฑ์ให้มีเสถียรภาพ การรักษาระดับการเติบโตของบริการและการเพิ่มขึ้นของอัตรากำไร ตลอดจนการลดภาระค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับหนี้สิน