ผลประกอบการไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2026 ของ Keysight: ธุรกิจการสื่อสารเชิงพาณิชย์หนุนรายได้เติบโต 36%

คีย์ไซท์ เทคโนโลยีส์ (NYSE: KEYS) รายงานรายได้ไตรมาส 3 ตามปีงบการเงิน 2569 ที่ระดับ 1.846 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 36% จาก 1.352 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นเจือจางตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 2.30 ดอลลาร์ จาก 1.10 ดอลลาร์ สำหรับไตรมาสซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 31 กรกฎาคม 2569 การสื่อสารเชิงพาณิชย์เป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลัก และกระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 403 ล้านดอลลาร์ ยอดสั่งซื้อแตะระดับสถิติใหม่ที่ 2.091 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่ารายได้ประจำไตรมาสเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกันที่มียอดสั่งซื้อสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

รายได้เติบโตเร็วกว่าต้นทุนการดำเนินงานหลัก ต้นทุนผลิตภัณฑ์และบริการเพิ่มขึ้นประมาณ 22% ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการวิจัยและพัฒนา และค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และบริหาร เพิ่มขึ้นประมาณ 25% และ 26% ตามลำดับ อัตราการทำกำไรจากการดำเนินงานที่สูงขึ้น (Operating Leverage) ดังกล่าว ช่วยให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานรวมตามมาตรฐาน GAAP ขยายตัวสู่ประมาณ 25.0% จาก 17.3%

กำไรและการสร้างกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นเร็วกว่ารายได้เช่นกัน กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นมากกว่าเท่าตัว ขณะที่ผลประกอบการแบบ Non-GAAP ไม่รวมการตัดจำหน่ายที่เกี่ยวกับการควบรวมกิจการ ค่าตอบแทนในรูปหุ้น ต้นทุนการเข้าซื้อและรวมกิจการ และรายการอื่น ๆ

กำไรขั้นต้นและอัตรากำไรขั้นต้นคำนวณจากรายได้ที่รายงานหักด้วยต้นทุนผลิตภัณฑ์และบริการ การเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์อาจแตกต่างจากตัวเลขของบริษัทเล็กน้อยเนื่องจากการปัดเศษ

การสื่อสารเชิงพาณิชย์นำการเติบโตและการขยายตัวของอัตรากำไร

กลุ่มโซลูชันการสื่อสาร (Communications Solutions Group หรือ CSG) สร้างการเติบโตส่วนใหญ่ให้แก่คีย์ไซท์ โดยรายได้จากการสื่อสารเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้น 362 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 73% ของรายได้รวมของบริษัทที่เพิ่มขึ้น 494 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบรายปี ขณะที่กลุ่มการบินและอวกาศ การป้องกันประเทศ และภาครัฐเติบโตเช่นกัน แต่อยู่ในอัตราปานกลางที่ 14%

กลุ่มโซลูชันอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ (Electronic Industrial Solutions Group หรือ EISG) มีรายได้เติบโต 21% โดยได้รับแรงหนุนจากตลาดเซมิคอนดักเตอร์ อิเล็กทรอนิกส์ทั่วไป ยานยนต์ และพลังงาน ทั้งสองกลุ่มธุรกิจที่รายงานมีอัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มสูงขึ้น โดยคีย์ไซท์ระบุว่าตัวชี้วัดระดับกลุ่มธุรกิจเหล่านี้เป็นแบบ Non-GAAP

การผสมผสานระหว่างการเติบโตที่เร็วขึ้นของการสื่อสารเชิงพาณิชย์และอัตรากำไรที่สูงขึ้น บ่งชี้ว่าสัดส่วนรายได้และประสิทธิภาพการบริหารต้นทุนมีความสำคัญต่อการขยายตัวของกำไรในไตรมาสนี้ นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามว่าสัดส่วนดังกล่าวจะยังคงดำเนินต่อไปหรือไม่ เมื่อคีย์ไซท์เข้าสู่ไตรมาสที่ 4 ตามปีงบการเงิน

การสร้างกระแสเงินสด สภาพคล่อง และรายการปรับปรุงแบบ Non-GAAP

ด้วยรายจ่ายลงทุนประจำไตรมาสที่ 34 ล้านดอลลาร์ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานจำนวน 437 ล้านดอลลาร์ส่วนใหญ่ของคีย์ไซท์จึงถูกเปลี่ยนเป็นกระแสเงินสดอิสระ เงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และเงินสดติดภาระผูกพัน มีจำนวนรวม 2.622 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส

ในงบดุล เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 2.605 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.873 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2568 หนี้สินรวมอยู่ที่ประมาณ 2.517 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 2.534 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่าเงินจำนวน 700 ล้านดอลลาร์จะถูกย้ายไปอยู่ในส่วนของหนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี ในช่วงเก้าเดือนแรกของปีงบการเงิน 2569 คีย์ไซท์ใช้เงิน 520 ล้านดอลลาร์ในการซื้อหุ้นคืน เทียบกับ 278 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

ส่วนต่างระหว่างกำไรตามมาตรฐาน GAAP และ Non-GAAP ยังคงมีนัยสำคัญ กำไรสุทธิแบบ Non-GAAP อยู่ที่ 531 ล้านดอลลาร์ สูงกว่ากำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP อยู่ 134 ล้านดอลลาร์ รายการปรับปรุงหลักประกอบด้วยการตัดจำหน่ายที่เกี่ยวกับการควบรวมกิจการ 72 ล้านดอลลาร์ ค่าตอบแทนในรูปหุ้น 47 ล้านดอลลาร์ และต้นทุนการเข้าซื้อและรวมกิจการ 28 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยกำไรจากการลงทุนและการปรับปรุงภาษี

คาดการณ์ไตรมาส 4 ตามปีงบการเงินชี้การเติบโตอย่างต่อเนื่อง

คีย์ไซท์อธิบายว่าแนวโน้มตลอดทั้งปีได้รับการปรับดีขึ้น และได้ออกคาดการณ์เชิงตัวเลขสำหรับไตรมาส 4 ตามปีงบการเงิน ค่ากลางของช่วงรายได้อยู่ที่ 1.940 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งบริษัทระบุว่าคิดเป็นการเติบโตประมาณ 37% เมื่อเทียบรายปี และจะสูงกว่ารายได้ในไตรมาส 3 อีกด้วย

คีย์ไซท์เปิดเผยว่าไม่สามารถประมาณการรายการในอนาคตบางรายการที่ส่งผลกระทบต่ออัตราภาษีตามมาตรฐาน GAAP ได้อย่างสมเหตุสมผล ซึ่งทำให้ไม่สามารถกระทบยอดแนวโน้มกำไรต่อหุ้นแบบ Non-GAAP กับกำไรต่อหุ้นตามมาตรฐาน GAAP ได้

รายการการซื้อขายของผู้ภายในเมื่อเร็ว ๆ นี้

ข้อมูลการซื้อขายของผู้ภายในที่ได้รับแสดงการขายหุ้นจำนวน 46,711 หุ้น ผ่าน 11 รายการ และการได้มาซึ่งหุ้นจำนวน 9,304 หุ้น ผ่าน 10 รายการ ในช่วงระยะเวลาหกเดือนที่รายงาน ส่งผลให้ยอดขายสุทธิอยู่ที่ 37,407 หุ้น รายการการได้มาเป็นรางวัลหุ้นหรือสิทธิให้หุ้น ไม่ใช่การซื้อในตลาดเสรีที่เปิดเผย ดังนั้นจึงไม่ควรตีความว่าเป็นการซื้อหุ้นด้วยความสมัครใจของผู้ภายใน

รายการที่รายงานล่าสุด 10 รายการประกอบด้วยการขายเจ็ดรายการและการให้หุ้นสามรายการ รายละเอียดของรายการที่ได้รับไม่ได้รวมจำนวนหุ้นแต่ละรายการไว้

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• การพึ่งพาการสื่อสารเชิงพาณิชย์: ตลาดปลายทางนี้สร้างรายได้ส่วนเพิ่มส่วนใหญ่ของไตรมาส และคิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของยอดขายทั้งหมด อุปสงค์ที่ชะลอตัวลงหรือการเปลี่ยนแปลงจังหวะเวลาในการซื้อของลูกค้า อาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อการเติบโต
• ความยั่งยืนของอัตรากำไร: อัตรากำไรของกลุ่มธุรกิจและอัตรากำไรรวมขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากรายได้เติบโตเร็วกว่าต้นทุน สัดส่วนธุรกิจที่ดีลดลงหรือประสิทธิภาพการบริหารต้นทุนที่อ่อนแอลง อาจทำให้ยากที่จะรักษาการเพิ่มขึ้นของกำไรเหล่านั้นไว้ได้
• การแปลงยอดสั่งซื้อและการดำเนินงานในไตรมาส 4: ยอดสั่งซื้อที่ทำสถิติสูงสุดเป็นตัวบ่งชี้อุปสงค์ที่ดี แต่ไม่ได้การันตีถึงจังหวะเวลาในการรับรู้รายได้ คีย์ไซท์ระบุว่าการตัดสินใจซื้อของลูกค้า จังหวะการสั่งซื้อ และการยกเลิกคำสั่งซื้อเป็นความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้อง
• การยกเว้นรายการ Non-GAAP ที่มีนัยสำคัญ: การตัดจำหน่ายที่เกี่ยวกับการควบรวมกิจการ ค่าตอบแทนในรูปหุ้น และต้นทุนการเข้าซื้อและรวมกิจการ สร้างส่วนต่างที่สำคัญระหว่างกำไรตามมาตรฐาน GAAP และ Non-GAAP ต้นทุนเหล่านี้ยังคงมีความสำคัญเมื่อประเมินความสามารถในการทำกำไรรวมและเงินสดที่พร้อมใช้เพื่อวัตถุประสงค์อื่น

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 3 ปีงบการเงิน 2569 ของคีย์ไซท์ สะท้อนถึงการเติบโตของรายได้ในวงกว้าง โดยการสื่อสารเชิงพาณิชย์เป็นส่วนสนับสนุนที่ใหญ่ที่สุด และการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพดีขึ้นช่วยสนับสนุนอัตรากำไรและกำไรที่สูงขึ้น การสร้างกระแสเงินสดเพิ่มขึ้น ยอดสั่งซื้อแตะระดับสถิติใหม่อีกครั้ง และคาดการณ์ไตรมาส 4 ปีงบการเงิน ชี้ถึงการขยายตัวต่อเนื่องเมื่อเทียบรายปี ประเด็นหลักที่ต้องจับตาดูคือความยั่งยืนของอุปสงค์การสื่อสารเชิงพาณิชย์ การแปลงยอดสั่งซื้อเป็นรายได้ สัดส่วนรายได้ และส่วนต่างที่ยังคงมีอยู่ระหว่างกำไรตามมาตรฐาน GAAP และ Non-GAAP