ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ HeartBeam: แนวโน้มการเผาเงินสดปรับตัวดีขึ้น ขณะที่ผลขาดทุนสุทธิทรงตัวใกล้ระดับ 5 ล้านดอลลาร์

HeartBeam (NASDAQ: BEAT) ไม่ได้รายงานตัวเลขรายได้สำหรับไตรมาส 2/2026 และรายงานผลขาดทุนสุทธิ 5.0 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.10 ดอลลาร์ต่อหุ้นขั้นพื้นฐานและหุ้นเจือจาง เมื่อเทียบกับผลขาดทุน 5.0 ล้านดอลลาร์ และ 0.15 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปีก่อนหน้า ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมยังคงอยู่ใกล้เคียง 5.1 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยที่ลดลงช่วยชดเชยค่าใช้จ่ายในการบริหารที่สูงขึ้น ขณะที่การใช้เงินสดจากการดำเนินงานรายไตรมาสลดลงเหลือ 3.3 ล้านดอลลาร์

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

เนื่องจากไม่มีการระบุตัวเลขรายได้ในการรายงาน ภาพรวมทางการเงินรายไตรมาสของ HeartBeam จึงมุ่งเน้นไปที่ค่าใช้จ่าย ผลขาดทุน และการใช้เงินสด ผลขาดทุนสุทธิเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยเมื่อเทียบปีต่อปี แต่สัดส่วนของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ

ผลขาดทุนต่อหุ้นที่ปรับตัวดีขึ้นไม่ได้เกิดจากผลกำไรที่เพิ่มขึ้น จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของ HeartBeam เพิ่มขึ้นเป็น 52.8 ล้านหุ้น จาก 33.8 ล้านหุ้นในปีก่อนหน้า หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 56% ซึ่งทำให้ผลขาดทุนสุทธิที่แทบไม่เปลี่ยนแปลงกระจายไปยังจำนวนหุ้นที่มากขึ้น

ความก้าวหน้าทางการค้าและทางคลินิก

HeartBeam ได้เดินหน้าการเปิดตัวเชิงพาณิชย์ในระยะแรกของระบบประเมินภาวะหัวใจเต้นผิดจังหวะ บริษัทรายงานการลงนามในข้อตกลงหลายฉบับในเขตมหานครนิวยอร์ก ดัลลัส ฟลอริดาตอนใต้ และแคลิฟอร์เนียตอนใต้ ขณะที่บริการอ่านผล กระบวนการต้อนรับลูกค้าใหม่ และฟังก์ชันสนับสนุนลูกค้าเปิดดำเนินการแล้ว คำสั่งซื้อแรกถูกจัดส่งและเริ่มมีผู้ป่วยกลุ่มแรกเข้าร่วมในช่วงไตรมาสดังกล่าว แต่บริษัทไม่ได้เปิดเผยรายได้หรือปริมาณลูกค้าที่เกี่ยวข้อง

โครงการตรวจจับภาวะกล้ามเนื้อหัวใจขาดเลือดเฉียบพลัน (Heart Attack) ก็มีความก้าวหน้าเช่นกัน HeartBeam ได้ลงทะเบียนผู้ป่วยในการศึกษาการนำร่อง ALIGN-ACS เสร็จสิ้นก่อนกำหนด โดยลงทะเบียนผู้ป่วยแผนกฉุกเฉิน 134 ราย ณ ศูนย์สองแห่งในเซอร์เบีย ขณะนี้อยู่ระหว่างการวิเคราะห์ โดยมีกำหนดนำเสนอผลการวิจัยฉบับเต็มในงาน TCT 2026 ระหว่างวันที่ 31 ตุลาคม ถึง 3 พฤศจิกายน

ในอินโดนีเซีย การศึกษา HEADSTART-ACS ที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลมีจำนวนผู้ป่วยลงทะเบียนเกิน 50% ในเวลาไม่ถึงสามเดือน การศึกษานี้ออกแบบมาเพื่อรับผู้ป่วย 500 ราย และประเมินเทคโนโลยีของ HeartBeam สำหรับการตรวจจับภาวะกล้ามเนื้อหัวใจขาดเลือดเฉียบพลันในสภาวะการใช้งานจริง

HeartBeam ยังได้พัฒนาต้นแบบแผ่นแปะตรวจคลื่นไฟฟ้าหัวใจ (ECG) แบบสวมใส่ต่อเนื่องระยะยาวสำเร็จ และเริ่มการศึกษาการนำร่องในผู้ป่วยประมาณ 50 ราย อุปกรณ์นี้รวมการตรวจติดตามคลื่นไฟฟ้าหัวใจแบบลีดเดียวอย่างต่อเนื่องเข้ากับโหมด ECG 12 ลีดตามความต้องการ ขณะนี้ยังอยู่ระหว่างการพัฒนา และการรายงานไม่ได้ระบุกรอบเวลาการทำตลาดเชิงพาณิชย์หรือการอนุมัติทางกฎระเบียบสำหรับแผ่นแปะดังกล่าว

การได้รับการอนุมัติจาก FDA ในปัจจุบันของ HeartBeam ครอบคลุมการประเมินภาวะหัวใจเต้นผิดจังหวะ การทำงานทางคลินิกเกี่ยวกับการตรวจจับภาวะกล้ามเนื้อหัวใจขาดเลือดเฉียบพลันมีวัตถุประสงค์เพื่อสนับสนุนการออกแบบการศึกษาสำคัญในสหรัฐฯ ในอนาคต และการยื่นขอขยายขอบเขตข้อบ่งชี้ในการรักษาในลำดับถัดไป

ผลขาดทุนสุทธิที่คงที่บดบังการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่าย SG&A เพิ่มขึ้นประมาณ 1.1 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบปีต่อปี ซึ่งเกือบจะชดเชยการลดลงของค่าใช้จ่าย R&D ที่ประมาณ 1.0 ล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นของ SG&A หลักๆ สะท้อนถึงค่าตอบแทนในรูปแบบหุ้นที่ไม่ใช่เงินสดจำนวน 0.6 ล้านดอลลาร์ ที่เกี่ยวข้องกับการเร่งให้สิทธิในการรับหุ้นของอดีต CEO และการตั้งสำรองค่าชดเชยการเลิกจ้างจำนวน 0.3 ล้านดอลลาร์ ฝ่ายบริหารระบุว่าค่าใช้จ่ายเหล่านี้เป็นรายการเกิดขึ้นครั้งเดียวซึ่งคาดว่าจะไม่เกิดขึ้นอีกหลังวันที่ 30 มิถุนายน 2026

การลดลงของค่าใช้จ่าย R&D มีสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการพัฒนาผลิตภัณฑ์และค่าที่ปรึกษาที่ลดลง 0.7 ล้านดอลลาร์ ร่วมกับค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับจำนวนบุคลากรและค่าตอบแทนในรูปแบบหุ้นที่ลดลง การเปลี่ยนแปลงของค่าใช้จ่ายนี้ทำให้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมและผลขาดทุนสุทธิยังคงใกล้เคียงกับระดับของปีก่อนหน้า แม้จะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในแต่ละหมวดหมู่ก็ตาม

กระแสเงินสดและงบดุล

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดแตะระดับ 8.7 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 เพิ่มขึ้นจาก 4.4 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 และหากรวมเงินสดที่มีภาระผูกพัน ยอดรวมจะอยู่ที่ 8.8 ล้านดอลลาร์

ในช่วงหกเดือนแรกของปี 2026 กิจกรรมดำเนินงานใช้เงินสดไป 7.0 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 7.9 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า กิจกรรมจัดหาเงินให้เงินสดเข้ามา 11.8 ล้านดอลลาร์ รวมถึงรายรับสุทธิ 10.3 ล้านดอลลาร์จากการขายหุ้นทุน และ 1.5 ล้านดอลลาร์ผ่านโครงการเสนอขายหุ้นในราคาตลาด (At-the-market program) ของบริษัท ทั้งนี้ การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปในเดือนเมษายนสร้างรายรับขั้นต้น 11.5 ล้านดอลลาร์ก่อนหักค่าธรรมเนียมการรับประกันการจัดจำหน่ายและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ

การจัดหาเงินทุนช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้แก่ฐานะเงินสดของ HeartBeam แต่ก็เพิ่มจำนวนหุ้นขึ้นเช่นกัน โดยจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 56.3 ล้านหุ้น จาก 40.1 ล้านหุ้น ณ สิ้นปี 2025 หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 40%

ประมาณการกระแสเงินสดไหลออก

ฝ่ายบริหารได้ปรับลดประมาณการกระแสเงินสดไหลออกจากกิจกรรมดำเนินงานตลอดทั้งปีลง และคาดว่าการใช้เงินสดรายไตรมาสจะลดลงอีกในไตรมาส 4 ทั้งนี้ เงินสดรับจากลูกค้าอาจช่วยให้เงินสดไหลออกในไตรมาส 4 ต่ำกว่าฐานที่ระบุไว้ แม้ว่า HeartBeam จะไม่ได้ระบุตัวเลขเงินสดรับที่คาดการณ์ไว้นี้ก็ตาม

การปรับลดลงของค่าใช้จ่ายในไตรมาส 4 ตามที่คาดไว้จะขึ้นอยู่กับว่า HeartBeam ดำเนินการปรับโครงสร้างต้นทุนเสร็จสมบูรณ์หรือไม่ เงินสดรับจากสัญญาเชิงพาณิชย์ถือเป็นปัจจัยชดเชยเพิ่มเติมที่อาจเกิดขึ้น แต่ไม่ได้ถูกนับรวมเป็นจำนวนเงินที่ระบุแน่ชัด

รายการซื้อขายของคนภายในบริษัทล่าสุด

บันทึกการทำรายการของผู้ภายในบริษัทรายงานการซื้อหุ้นเจ็ดรายการเมื่อวันที่ 16 เมษายน 2026 รวมมูลค่าประมาณ 901,000 ดอลลาร์ ตามด้วยการให้สิทธิการรับหุ้นสามรายการเมื่อวันที่ 24 กรกฎาคม ทั้งนี้ บันทึกที่ได้รับไม่ได้ระบุจำนวนหุ้นสำหรับรายการเหล่านี้ และรายการให้สิทธิการรับหุ้นได้รับการรายงานด้วยมูลค่าทำรายการที่ 0 ดอลลาร์

รายการเหล่านี้ถูกนำเสนอตามที่มีการรายงาน และไม่ได้สะท้อนถึงความคาดหวังของคนภายในต่อผลการดำเนินงานในอนาคตของบริษัทเป็นการเฉพาะเจาะจง

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องจับตามอง

• แรงส่งเชิงพาณิชย์ยังคงประเมินเป็นตัวเลขได้ยาก HeartBeam รายงานข้อตกลง การจัดส่งลอตแรก และการเริ่มต้นให้บริการผู้ป่วย แต่ไม่ได้เปิดเผยรายได้ ปริมาณคำสั่งซื้อ หรือมูลค่าสัญญา
• การตรวจจับภาวะกล้ามเนื้อหัวใจขาดเลือดเฉียบพลันยังไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของข้อบ่งชี้ที่ได้รับการอนุมัติในปัจจุบัน ผลการศึกษายังคงอยู่ระหว่างรอนำเสนอ และบริษัทยังไม่ได้ระบุกรอบเวลาที่แน่ชัดสำหรับการศึกษาสำคัญในสหรัฐฯ หรือการยื่นเรื่องขอขยายข้อบ่งชี้ต่อ FDA
• การใช้เงินสดยังคงมีจำนวนที่มีนัยสำคัญ การดำเนินงานใช้เงินสดไป 7.0 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งปีแรก ขณะที่เงินสดที่เพิ่มขึ้นได้รับการสนับสนุนหลักจากการจัดหาเงินทุนด้วยการเสนอขายหุ้นทุน
• การจัดหาเงินทุนด้วยการเสนอขายหุ้นทุนส่งผลให้เกิดการเจือจางหุ้นเพิ่มขึ้น ทั้งจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วและจำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักรายไตรมาสปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ส่งผลกระทบต่อความสามารถในการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานต่อหุ้น
• แนวโน้มการลดอัตราการเผาเงินสดต้องอาศัยการดำเนินงานให้บรรลุผลจริง ฝ่ายบริหารคาดว่าค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับผู้บริหารที่เป็นรายการครั้งเดียวจะสิ้นสุดลง และฐานเงินสดไหลออกจากการดำเนินงานในไตรมาส 4 จะลดลงเหลือต่ำกว่า 2.5 ล้านดอลลาร์ ทำให้ระดับค่าใช้จ่ายในอนาคตกลายเป็นตัววัดความก้าวหน้าที่สำคัญ

บทสรุป

ผลขาดทุนสุทธิไตรมาส 2/2026 ของ HeartBeam ยังคงใกล้เคียงกับระดับของปีก่อนหน้า โดยค่าใช้จ่าย R&D ที่ลดลงถูกชดเชยด้วยค่าใช้จ่าย SG&A ที่สูงขึ้น และจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นช่วยลดผลขาดทุนต่อหุ้นลง ด้านการดำเนินงาน บริษัทมีความก้าวหน้าในการเปิดตัวเชิงพาณิชย์ในระยะแรก ลงทะเบียนผู้ป่วยในการศึกษาภาวะกล้ามเนื้อหัวใจขาดเลือดเฉียบพลันหนึ่งโครงการเสร็จสิ้น และนำแผ่นแปะ ECG เข้าสู่การทดสอบการนำร่อง จุดตรวจสอบสำคัญถัดไปคือเงินสดรับเชิงพาณิชย์ที่วัดผลได้ ผลการศึกษาทางคลินิกที่อยู่ระหว่างรอ ความก้าวหน้าไปสู่การขยายข้อบ่งชี้ที่ได้รับการอนุมัติจาก FDA และการลดลงของเงินสดไหลออกตามที่วางแผนไว้