ผลประกอบการ 2Q26 ของ CI&T: รายได้เพิ่มขึ้น 21.9% ขณะที่กำไรลดลง

CI&T (NYSE: CINT) รายงานรายได้ประจำไตรมาส 2/2026 อยู่ที่ 142.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 21.9% จาก 117.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) อยู่ที่ 0.05 ดอลลาร์สหรัฐ และกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 0.07 ดอลลาร์สหรัฐ ด้านกำไรตามมาตรฐาน IFRS ลดลงสู่ระดับ 5.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 9.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แสดงให้เห็นว่าการเติบโตอย่างรวดเร็วของรายไม่ได้แปรเปลี่ยนเป็นกำไรที่สูงขึ้น การเติบโตเป็นแบบภายในองค์กรและครอบคลุมทุกส่วน แต่อัตราส่วนกำไรปรับปรุงแล้วก็อ่อนตัวลงเช่นกัน

ผลประกอบการหลัก

ผู้บริหารระบุว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้ทั้งหมดเป็นการเติบโตภายในองค์กร (organic growth) โดยมีโมเมนตัมครอบคลุมทั้งในทุกภูมิภาค อุตสาหกรรม และกลุ่มลูกค้า การเติบโตของรายได้ในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่อยู่ที่ 14.1% ซึ่งต่ำกว่าการเติบโตที่รายงานประมาณ 7.8 จุดเปอร์เซ็นต์ บ่งชี้ว่าความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนมีส่วนช่วยเพิ่มรายได้รวมที่รายงาน

ประเด็นโต้แย้งหลักคือความสามารถในการทำกำไร โดยกำไรตามมาตรฐาน IFRS, กำไรปรับปรุงแล้ว และ EBITDA ปรับปรุงแล้ว ต่างปรับตัวลดลง แม้ว่าฐานรายได้จะสูงขึ้นก็ตาม ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้ว และอัตรากำไรปรับปรุงแล้ว หดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ

อัตรากำไรปรับปรุงแล้วของปีก่อนหน้าเป็นการคำนวณโดยประมาณจากตัวเลขรายได้และกำไรปรับปรุงแล้วในไตรมาส 2/2025 ที่รายงานไว้

ตัวชี้วัดการนำ AI มาใช้งานบ่งชี้ถึงประสิทธิภาพการทำงานที่ดีขึ้น

CI&T สิ้นสุดไตรมาสด้วยจำนวนพนักงาน 8,152 คน และมีจำนวน AI-Builder เฉลี่ย 6,752 คน เพิ่มขึ้น 11.7% เมื่อเทียบรายปี ด้านรายได้ต่อ AI-Builder ในรอบ 12 เดือนที่ผ่านมา เพิ่มขึ้น 7.0% สู่ระดับ 80.1 พันดอลลาร์สหรัฐ จาก 74.9 พันดอลลาร์สหรัฐ

ตัวชี้วัดการดำเนินงานเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าความสามารถในการสร้างรายได้เพิ่มขึ้น ทั้งจากกำลังคนในการส่งมอบงานที่ใหญ่ขึ้นและรายได้ต่อ AI-Builder ที่สูงขึ้น นอกจากนี้ยังสนับสนุนเป้าหมายของผู้บริหารในการขยายรายได้ให้เติบโตเร็วกว่าจำนวนพนักงาน อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดการผลิตย้อนหลัง 12 เดือน (LTM) ไม่ควรถือเป็นการแยกย่อยการเติบโตของรายได้ประจำไตรมาสโดยตรง

บริษัทอธิบายว่าอุปสงค์มีการกระจายตัวในวงกว้างมากกว่ากระจุกตัวอยู่ในภูมิภาค อุตสาหกรรม หรือกลุ่มลูกค้าใดกลุ่มหนึ่ง ทั้งนี้ แถลงการณ์ที่ได้รับไม่ได้รวมผลลัพธ์เชิงตัวเลขแยกตามภูมิภาคหรืออุตสาหกรรม ดังนั้นจึงไม่สามารถประเมินสัดส่วนของแต่ละส่วนได้

การเติบโตของรายได้ไม่ได้แปรเปลี่ยนเป็นกำไรที่เติบโตขึ้น

ประเด็นสำคัญในไตรมาส 2/2026 คือความสวนทางกันระหว่างการขยายตัวของรายได้รวมและกำไร โดยรายได้เพิ่มขึ้นมากกว่าหนึ่งในห้า แต่ EBITDA ปรับปรุงแล้วกลับลดลง และอัตรากำไร EBITDA ลดลงประมาณ 5 จุดเปอร์เซ็นต์ ขณะที่อัตรากำไรปรับปรุงแล้วก็ลดลงประมาณ 4.3 จุดเปอร์เซ็นต์เช่นกัน

นาย Cesar Gon ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กล่าวว่า โมเดลการค้าเกี่ยวกับ AI แบบใหม่ของ CI&T กำลังขยายอัตรากำไรขั้นต้น และระบุว่าปี 2026 เป็นปีแห่งการลงทุนเพื่อไขว่คว้าโอกาสในการนำ AI มาใช้งานในวงกว้าง อย่างไรก็ตาม ข้อความส่วนหนึ่งจากแถลงการณ์ไม่ได้ให้ตัวเลขอัตรากำไรขั้นต้นหรือรายละเอียดการเชื่อมโยงค่าใช้จ่าย ทำให้ไม่สามารถระบุได้ว่ากำไรที่ลดลงเป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายในการลงทุนหรือต้นทุนอื่น ๆ ในสัดส่วนเท่าใด

นอกจากนี้ ผู้บริหารยังระบุว่า ได้ปรับเพิ่มประมาณการรายได้ตลอดปี 2026 สืบเนื่องจากโมเดลตัมที่แข็งแกร่งในไตรมาสนี้ อย่างไรก็ตาม ช่วงตัวเลขที่ปรับปรุงใหม่และระดับก่อนหน้านี้ไม่ได้ถูกรวมอยู่ในแถลงการณ์ที่ได้รับ ดังนั้นจึงไม่สามารถประเมินขนาดของการปรับประมาณการได้

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม

• การแปลงรายได้เป็นกำไร: การเติบโตของรายได้อย่างต่อเนื่องจะมีผลต่อกำไรน้อยลง หากอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วและอัตรากำไรปรับปรุงแล้วยังคงต่ำกว่าระดับของปีก่อนหน้า
• ความไวต่ออัตราแลกเปลี่ยน: การเติบโตในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ที่ 14.1% ตามหลังการเติบโตที่รายงานที่ 21.9% ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนมีผลเชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญต่อรายได้รวมที่รายงาน
• การดำเนินงานด้านการสร้างรายได้เชิงพาณิชย์จาก AI: ผู้บริหารคาดว่าโมเดลการค้าแบบใหม่จะช่วยปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้นเมื่อเวลาผ่านไป แต่อัตราส่วนกำไรปรับปรุงแล้วที่ลดลงในไตรมาสนี้แสดงให้เห็นว่า ประโยชน์ดังกล่าวยังไม่ได้แปรเปลี่ยนเป็นกำไรรวมที่แข็งแกร่งขึ้น
• ผลตอบแทนจากการลงทุน: CI&T กำลังลงทุนระหว่างปี 2026 เพื่อแสวงหาการเติบโตในการนำ AI มาใช้งาน ผลลัพธ์ทางการเงินขึ้นอยู่กับการลงทุนเหล่านั้นที่จะต้องสร้างรายได้และการปรับปรุงอัตรากำไรในอนาคตอย่างเพียงพอ

สรุป

CI&T ทำสถิติรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ซึ่งเป็นการเติบโตภายในองค์กรทั้งหมดในไตรมาส 2/2026 โดยได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ที่ขยายตัวในวงกว้าง บุคลากร AI-Builder ที่มีจำนวนมากขึ้น และประสิทธิภาพการสร้างรายได้ที่ดีขึ้น ข้อกังวลหลักคือการลดลงของกำไรตามมาตรฐาน IFRS และกำไรปรับปรุงแล้วแม้ว่าจะมีการเติบโตดังกล่าว ผลลัพธ์ในอนาคตจะขึ้นอยู่กับว่าการสร้างรายได้จาก AI และการลงทุนในปัจจุบัน สามารถเปลี่ยนโมเมนตัมรายได้ที่ต่อเนื่องให้เป็นอัตรากำไรและการเติบโตของกำไรที่ดีขึ้นได้หรือไม่