ผลประกอบการ Quanterix ไตรมาส 2 ปี 2026: รายได้เพิ่มขึ้น 34% ขณะที่แนวโน้มถูกปรับลดลง

Quanterix (NASDAQ: QTRX) รายงานรายได้ในไตรมาส 2 ปี 2026 อยู่ที่ 32.9 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 34% จาก 24.5 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่ขาดทุนต่อหุ้นปรับลดตามหลักการบัญชี GAAP ขยายตัวเป็น 1.04 ดอลลาร์ จาก 0.77 ดอลลาร์ โดยยอดขายผลิตภัณฑ์เป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันให้รายได้เติบโต แต่การด้อยค่าของค่าความนิยม (goodwill impairment) ที่เกี่ยวข้องกับ Akoya มูลค่า 26.9 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ผลขาดทุนสุทธิ GAAP เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ผลขาดทุน EBITDA ปรับปรุงแล้ว และการใช้เงินสดปรับปรุงแล้วประจำไตรมาสปรับตัวดีขึ้น นอกจากนี้ ฝ่ายบริหารยังได้ปรับลดแนวโน้มผลประกอบการตลอดทั้งปีลง หลังจากระบุถึงความท้าทายด้านการดำเนินงานและความซบเซาของตลาดที่ยังคงดำเนินต่อเนื่อง

ผลการดำเนินงานทางการเงินหลัก

รายได้เพิ่มขึ้น 8.4 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบรายปี และกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นประมาณ 27% อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นตามหลักการบัญชี GAAP ลดลงเนื่องจากต้นทุนเพิ่มขึ้นเร็วกว่ารายได้ ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้วเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้าม

ผลขาดทุนที่รายงานขยายตัวเพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการด้อยค่าของค่าความนิยม หากไม่รวมรายการปรับปรุงที่ไม่เป็นไปตามหลักการบัญชีทั่วไป (non-GAAP) ที่กำหนดไว้ ผลขาดทุน EBITDA ปรับปรุงแล้วจะลดลง 3.7 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วดีขึ้นเป็นติดลบ 30.4% จากติดลบ 56.0%

อัตรากำไรขั้นต้น GAAP ของปีก่อนหน้าได้รับการปรับปรุงย้อนหลัง หลังจากที่ Quanterix ได้เปลี่ยนนโยบายการบัญชีสำหรับค่าขนส่งและค่าจัดการในไตรมาส 1 ปี 2026 ซึ่งปัจจุบันต้นทุนเหล่านี้ถูกรวมอยู่ในต้นทุนผลิตภัณฑ์ของรายได้ แทนที่จะเป็นค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และบริหาร

สัดส่วนรายได้และความคืบหน้าทางธุรกิจ

รายได้จากผลิตภัณฑ์เป็นปัจจัยหลักในการเติบโตของรายได้รวม โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 39% สู่ระดับ 23.5 ล้านดอลลาร์ จาก 16.8 ล้านดอลลาร์ ส่วนรายได้จากบริการและรายได้อื่น ๆ เพิ่มขึ้นประมาณ 27% สู่ระดับ 9.0 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากความร่วมมือและใบอนุญาตลดลงประมาณ 23% สู่ระดับ 0.4 ล้านดอลลาร์

ในด้านการวินิจฉัย การทดสอบตัวบ่งชี้ทางชีวภาพในเลือดที่มีคุณสมบัติเหมาะสม ซึ่งรวมถึง Lucent AD Complete ของควอนเทริกซ์ (Quanterix) ได้รับสิทธิ์ในการคุ้มครองภายใต้นโยบายการแพทย์ของ Anthem Blue Cross และ Blue Shield ที่กำหนด โดยมีผลตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม 2026 นอกจากนี้ บริษัทยังได้รายงานข้อมูลทางคลินิกที่สนับสนุนแนวทางการทดสอบโรคอัลไซเมอร์แบบหลายสารวิเคราะห์ (multi-analyte) และกำลังดำเนินการศึกษาวิจัยด้านประโยชน์ทางคลินิก 3 โครงการ รวมถึงแผนการดำเนินงานของ FDA

ควอนเทริกซ์ (Quanterix) ได้เปิดตัวการตรวจวิเคราะห์ทางอิมมูโนวิทยาที่มีความไวสูงพิเศษ Simoa รูปแบบใหม่สำหรับ NPTX2 และแนะนำผลิตภัณฑ์การวิเคราะห์เชิงพื้นที่ (spatial-analysis) 2 รายการ นอกจากนี้ บริษัทยังได้รับเลือกให้เป็นสถาบันร่วมวิจัยในโครงการวิจัยโรคพาร์กินสัน PD-BUILD อีกด้วย

การด้อยค่าของอะโคยา (Akoya) ส่งผลให้ผลขาดทุน GAAP กว้างขึ้น ขณะที่ผลประกอบการปรับปรุงแล้วปรับตัวดีขึ้น

ควอนเทริกซ์ (Quanterix) บันทึกการด้อยค่าของค่าความนิยมมูลค่า $26.9 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการอะโคยา (Akoya) โดยบริษัทอธิบายว่าค่าใช้จ่ายดังกล่าวเป็นการปรับปรุงทางบัญชีตามหลัก GAAP โดยอิงจากสถานการณ์ทางธุรกิจล่าสุด และระบุว่าไม่ได้ส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานหรือสภาพคล่อง

ค่าใช้จ่ายนี้ช่วยอธิบายความแตกต่างส่วนใหญ่ระหว่างผลประกอบการที่รายงานและผลประกอบการปรับปรุงแล้ว โดยต้นทุนการด้อยค่าและการปรับโครงสร้างแตะที่ $26.9 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ $7.7 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่ค่าใช้จ่ายด้าน R&D ลดลงเหลือ $7.8 ล้านดอลลาร์ จาก $9.1 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายด้าน SG&A ลดลงเหลือ $27.4 ล้านดอลลาร์ จาก $30.4 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ บริษัทยังเสร็จสิ้นการรวมระบบ ERP ซึ่งเป็นขั้นตอนสุดท้ายในโครงการรวมกิจการของอะโคยา (Akoya) ที่บริษัทระบุว่าช่วยประหยัดต้นทุนต่อปีได้ถึง $85 ล้านดอลลาร์

กระแสเงินสดและงบดุล

ควอนเทริกซ์ (Quanterix) สิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด หลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด และเงินสดจำกัดการใช้มูลค่า $96.9 ล้านดอลลาร์ โดยมีการใช้เงินสดปรับปรุงแล้วอยู่ที่ $4.0 ล้านดอลลาร์ หลังจากไม่รวมต้นทุนการควบรวมกิจการและต้นทุนการเลิกจ้างพนักงานบางส่วนจำนวน $1.7 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการลดลงของการใช้เงินสดลง $10.8 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 1 ของปี 2026

กระแสเงินสดไหลออกจากการดำเนินงานตามหลัก GAAP สำหรับช่วง 6 เดือนแรกของปี 2026 อยู่ที่ $23.2 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ $19.5 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ตัวเลข GAAP รอบ 6 เดือนนี้ไม่สามารถนำมาเปรียบเทียบโดยตรงกับมาตรวัดการใช้เงินสดปรับปรุงแล้วเฉพาะในไตรมาสได้ เนื่องจากช่วงเวลาและวิธีการปรับปรุงมีความแตกต่างกัน

สินค้าคงคลังลดลงเหลือ $47.6 ล้านดอลลาร์ จาก $54.8 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 ขณะที่ลูกหนี้การค้าลดลงเหลือ $22.3 ล้านดอลลาร์ จาก $30.0 ล้านดอลลาร์ โดยบริษัทคาดว่าจะสิ้นสุดปี 2026 โดยไม่มีหนี้สิน

ประมาณการเป้าหมายปี 2026

ควอนเทริกซ์ (Quanterix) ได้ปรับลดคาดการณ์ผลประกอบการลงอย่างมีนัยสำคัญ และในขณะนี้คาดว่าจะไม่มีการปรับปรุงขั้นพื้นฐานในตลาดปลายทางภาควิชาการหรือเภสัชกรรม โดยค่ากลางของประมาณการรายได้ลดลงประมาณ 15% ขณะที่ยอดเงินสดคงเหลือ ณ สิ้นปีที่คาดการณ์ไว้ลดลง $20 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ บริษัทยังได้เลื่อนกำหนดเวลาการบรรลุจุดคุ้มทุนของกระแสเงินสดที่คาดไว้ไปเป็นปี 2027

การผสมผสานระหว่างคาดการณ์รายได้ที่ต่ำลง ประมาณการอัตรากำไรที่ลดลง และการบรรลุจุดคุ้มทุนที่ล่าช้าออกไป บ่งชี้ว่าบริษัทคาดว่าแรงกดดันทางการค้าและตลาดปลายทางในปัจจุบันจะยังคงดำเนินต่อไปหลังจากไตรมาสที่สอง

มุมมองของฝ่ายบริหาร

เอเวอเรตต์ คันนิงแฮม (Everett Cunningham) ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ระบุว่ารายได้ที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ของบริษัทนั้นเป็นผลมาจากความท้าทายในการดำเนินงานและความอ่อนแอของตลาดที่ยังคงดำเนินต่อไป ควอนเทริกซ์ (Quanterix) กำลังปรับโครงสร้างทีมการค้าและได้แต่งตั้งผู้นำคนใหม่ในฝ่ายปฏิบัติการเชิงพาณิชย์ การวินิจฉัย การเงิน และการดำเนินงาน เพื่อเพิ่มความรับผิดชอบและปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงาน

ฝ่ายบริหารยังคงมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจเครื่องมือวิจัยและการวินิจฉัย โดยเฉพาะอย่างยิ่งการทดสอบโรคอัลไซเมอร์จากเลือดและการวิเคราะห์เนื้อเยื่อเชิงพื้นที่ที่มีความซับซ้อนสูง (high-plex spatial tissue analysis) ลำดับความสำคัญระยะสั้นของการวินิจฉัย ได้แก่ การดำเนินการศึกษาวิจัยด้านประโยชน์ทางคลินิก 3 โครงการให้เสร็จสมบูรณ์ และการผลักดันแผนการดำเนินงานร่วมกับ FDA ของบริษัท

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

สรุปข้อมูลบุคคลภายในที่ได้รับระบุว่าไม่มีธุรกรรมซื้อหรือขายในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา และระบุการถือหุ้นของบุคคลภายในทั้งหมดอยู่ที่ 2.98 ล้านหุ้น ทั้งนี้ กรรมการสองท่านได้รับจัดสรรหุ้นโดยตรงเมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม 2026 ซึ่งการให้หุ้นเหล่านี้ไม่ใช่การซื้อในตลาดเสรี

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควร เฝ้าติดตาม

• การดำเนินการเชิงพาณิชย์และอุปสงค์ในตลาดปลายทาง: ผู้บริหารอ้างถึงปัญหาการดำเนินการภายในและความอ่อนแอที่ยังคงอยู่ ขณะที่แนวโน้มที่ปรับปรุงใหม่คาดว่าจะไม่มีการปรับตัวดีขึ้นในตลาดสถาบันการศึกษาหรือ ตลาดเภสัชกรรม
• ผลขาดทุนที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องและการใช้เงินสด: การใช้เงินสด ที่ปรับปรุงแล้วปรับตัวดีขึ้น แต่ Quanterix ยังคงไม่มีกำไร และได้เลื่อนการคาดการณ์ จุดคุ้มทุนของกระแสเงินสดออกไปเป็นปี 2027 พร้อมทั้งปรับลดประมาณการยอดคงเหลือเงินสด ณ สิ้นปี ลง
• แรงกดดันด้านอัตรากำไร: อัตรากำไรขั้นต้นตามหลักการบัญชีทั่วไป (GAAP) ลดลงในระหว่าง ไตรมาส และบริษัทได้ปรับลดช่วงอัตรากำไรขั้นต้นแบบ non-GAAP สำหรับทั้งปี ลง
• การควบรวมกิจการ Akoya และผลการดำเนินงานของสินทรัพย์ที่ได้มา: การด้อยค่าของค่าความนิยมจำนวน 26.9 ล้านดอลลาร์ บ่งชี้ถึงแรงกดดันต่อ มูลค่าทางบัญชีของธุรกิจที่ซื้อมา แม้จะมีการรายงาน ผลประหยัดจากการควบรวมกิจการแบบคิดเป็นรายปีก็ตาม
• การดำเนินการด้านการวินิจฉัยโรค: ความคืบหน้าในอนาคตขึ้นอยู่กับการเสร็จสิ้น การศึกษาประโยชน์ใช้สอยทางคลินิก การผลักดันแผนการดำเนินงานของ FDA และ การเปลี่ยนการคุ้มครองประกันภัยและข้อมูลทางคลินิกให้เป็นการยอมรับใช้งาน

สรุป

ผลประกอบการไตรมาสที่สองของ Quanterix มีการเติบโตของรายได้ 34% และผลขาดทุน EBITDA ปรับปรุงแล้วที่ลดลง ควบคู่กับผลขาดทุนตามหลัก GAAP ที่เพิ่มขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง และ แนวโน้มปี 2026 ที่ปรับลดลงอย่างมาก รายได้จากผลิตภัณฑ์เป็นปัจจัยหนุนหลักในการเพิ่มขึ้นของ รายได้รวม ขณะที่การด้อยค่าของ Akoya ส่งผลกระทบต่อกำไรที่รายงาน และ มาตรการด้านต้นทุนช่วยหนุนผลการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว สำหรับประเด็นสำคัญที่ต้องติดตาม ได้แก่ การดำเนินการเชิงพาณิชย์ อุปสงค์ในตลาดปลายทาง การรักษาเสถียรภาพของอัตรากำไร การใช้ เงินสด ตลอดจนความคืบหน้าไปสู่การยอมรับการวินิจฉัยโรค และเป้าหมายกระแสเงินสดคุ้มทุนปี 2027 ที่ ปรับปรุงใหม่