Dentsply Sirona ไตรมาส 2 ปีงบ 2026: ยอดขายลด 4.1%

Dentsply Sirona (Nasdaq: XRAY) รายงานยอดขายสุทธิในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ซึ่งสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน ที่ 898 ล้านดอลลาร์ ลดลง 4.1% จาก 936 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP ดีขึ้นเป็น 0.18 ดอลลาร์ จากขาดทุน 0.22 ดอลลาร์ต่อหุ้น อัตรากำไรขั้นต้นตาม GAAP เพิ่มขึ้นเป็น 54.9% และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานรายไตรมาสเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเป็น 99 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ยอดขายที่สกุลเงินคงที่ลดลง 6.3% และความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วอ่อนแอลง

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

อัตราแลกเปลี่ยนช่วยหนุนรายได้ตามเกณฑ์รายงาน โดยยอดขายที่ลดลง 4.1% ตามเกณฑ์รายงาน ขยายเป็นลดลง 6.3% เมื่อคิดที่สกุลเงินคงที่ ภาพกำไรยังแตกต่างอย่างมากระหว่างผลลัพธ์ตาม GAAP และผลลัพธ์ที่ปรับปรุงแล้ว เนื่องจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อนมีการด้อยค่าของค่าความนิยมและสินทรัพย์ไม่มีตัวตน 235 ล้านดอลลาร์

ความสามารถในการทำกำไรตาม GAAP กลับมาเป็นบวก ขณะที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลง และ EPS ที่ปรับปรุงแล้วยังคงอยู่ที่ 0.52 ดอลลาร์ตามตัวเลขที่รายงานซึ่งปัดเศษแล้ว การสร้างกระแสเงินสดดีขึ้นอย่างมาก แม้ว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานราว 44 ล้านดอลลาร์มาจากเงินคืนภาษีศุลกากร

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและกลุ่มธุรกิจ

สามในสี่กลุ่มธุรกิจของ Dentsply Sirona รายงานยอดขายลดลง โดย Orthodontic and Implant Solutions เป็นปัจจัยฉุดรั้งมากที่สุด คิดเป็นราว 29 ล้านดอลลาร์ของยอดขายรวมที่ลดลงประมาณ 38 ล้านดอลลาร์ของบริษัท ขณะที่ Wellspect Healthcare เป็นเพียงกลุ่มธุรกิจเดียวที่เติบโตทั้งตามเกณฑ์รายงานและที่สกุลเงินคงที่

ภูมิภาคอเมริกาเป็นภูมิภาคที่อ่อนแอที่สุด โดยยอดขายรวมลดลง 10.7% ตามเกณฑ์รายงาน และลดลง 11.6% ที่สกุลเงินคงที่ Orthodontic and Implant Solutions ลดลง 27.1% ในภูมิภาคอเมริกา และลดลง 14.9% ใน APAC ขณะที่การเติบโต 2.0% ตามเกณฑ์รายงานใน EMEA กลายเป็นการลดลง 1.5% หลังตัดผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน

Connected Technology Solutions ทำผลงานได้ดีกว่าใน APAC ซึ่งยอดขายเพิ่มขึ้น 8.8% ตามเกณฑ์รายงาน และ 9.5% ที่สกุลเงินคงที่ Wellspect เติบโตใน EMEA และ APAC เช่นกัน ซึ่งช่วยชดเชยบางส่วนของยอดขายที่ลดลง 22.5% ตามเกณฑ์รายงานในภูมิภาคอเมริกา

กระแสเงินสดและงบดุล

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 51 ล้านดอลลาร์เป็น 99 ล้านดอลลาร์ ฝ่ายบริหารระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นมีสาเหตุหลักจากเงินคืนภาษีศุลกากรราว 44 ล้านดอลลาร์ และการบริหารสินค้าคงคลังกับเจ้าหนี้การค้าที่ดีขึ้น กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 55 ล้านดอลลาร์ หลังรายจ่ายฝ่ายทุนรายไตรมาส 44 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 16 ล้านดอลลาร์ หลังรายจ่ายฝ่ายทุน 32 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดอยู่ที่ 239 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน ลดลงจาก 326 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 หนี้สินหมุนเวียนและหนี้สินระยะยาวรวมกันอยู่ที่ราว 2.22 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับราว 2.33 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี Dentsply Sirona ยังซื้อหุ้นคืน 1.3 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่าราว 12 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส

กำไรตาม GAAP ฟื้นตัว แต่อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วลดลง

การกลับมามีกำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP สะท้อนถึงฐานเปรียบเทียบที่ง่ายขึ้นเป็นส่วนใหญ่กับไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2025 ซึ่ง Dentsply Sirona บันทึกการด้อยค่าของค่าความนิยมและสินทรัพย์ไม่มีตัวตน 235 ล้านดอลลาร์ บริษัทไม่ได้บันทึกการด้อยค่าดังกล่าวในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 หากไม่รวมรายการปรับปรุง กำไรจากการดำเนินงานลดลงเป็น 142 ล้านดอลลาร์จาก 170 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วลดลงเป็น 15.8% จาก 18.2%

เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นแม้อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 56.4% จาก 55.9% โดยค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และบริหาร (SG&A) ตามเกณฑ์รายงานเพิ่มขึ้น 22 ล้านดอลลาร์เป็น 364 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าใช้จ่ายด้านวิจัยและพัฒนาเพิ่มขึ้น 8 ล้านดอลลาร์เป็น 45 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นดังกล่าว ประกอบกับยอดขายที่ลดลง จำกัดผลบวกจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น ก่อนนำการเปรียบเทียบที่เกี่ยวข้องกับการด้อยค่ามาพิจารณา

แนวโน้มปี 2026

Dentsply Sirona คงช่วงคาดการณ์รายได้และ EPS ที่ปรับปรุงแล้วสำหรับทั้งปี บริษัทยังระบุโดยเฉพาะว่าผลประโยชน์จากเงินคืนภาษีศุลกากรไม่ได้รวมอยู่ในแนวโน้ม EPS ที่ปรับปรุงแล้ว

มุมมองของฝ่ายบริหาร

Dan Scavilla ซีอีโอกล่าวว่า บริษัทยังคงดำเนินการตามแผนปฏิบัติการ Return-to-Growth โดยลำดับความสำคัญในปัจจุบัน ได้แก่ การเสริมสร้างและขยายความสัมพันธ์กับผู้จัดจำหน่าย การปรับโครงสร้างทีมขาย และการลงทุนกลับเข้าสู่ธุรกิจ

Dentsply Sirona ยังประกาศขยายความร่วมมือกับ Medline Sinclair โดยมีเป้าหมายเพื่อขยายการเข้าถึงพอร์ตโฟลิโอ Connected Technology Solutions ทั่วแคนาดา ฝ่ายบริหารไม่ได้เปิดเผยตัวเลขคาดการณ์ผลกระทบทางการเงินจากความร่วมมือดังกล่าว

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ชุดข้อมูลธุรกรรมของบุคคลภายในที่ให้มาระบุการซื้อ 6 รายการ และการให้หรือมอบหุ้น 4 รายการ ใน 10 รายการล่าสุด โดยทั้งหมดเกี่ยวข้องกับกรรมการ อย่างไรก็ตาม สรุปแยกต่างหากสำหรับช่วง 6 เดือนระบุว่าไม่มีการซื้อหรือขาย ทำให้เกิดความไม่สอดคล้องกันภายในข้อมูล ตารางด้านล่างแสดงรายการรายละเอียดตามที่ให้มา โดยไม่มีการอนุมานมุมมองของบุคคลภายใน

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• ยอดขายพื้นฐานยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน: รายได้ที่สกุลเงินคงที่ลดลง 6.3% โดย Orthodontic and Implant Solutions และภูมิภาคอเมริกาอ่อนแอเป็นพิเศษ
• การเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้นยังส่งผ่านไปยังกำไรจากการดำเนินงานได้ไม่เต็มที่: อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้วดีขึ้น แต่กำไรจากการดำเนินงานและอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วลดลง ท่ามกลางยอดขายที่ลดลงและค่าใช้จ่าย SG&A กับ R&D ที่สูงขึ้น
• ส่วนหนึ่งของการปรับตัวดีขึ้นของกระแสเงินสดอาจไม่เกิดซ้ำ: เงินคืนภาษีศุลกากรมีส่วนราว 44 ล้านดอลลาร์ต่อกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในไตรมาส ซึ่งเกือบเท่ากับการเพิ่มขึ้น 51 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับปีก่อน
• สภาพคล่องและหนี้สินยังมีความสำคัญ: เงินสดลดลงเหลือ 239 ล้านดอลลาร์จาก 326 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี ขณะที่หนี้สินหมุนเวียนและหนี้สินระยะยาวยังสูงกว่า 2.2 พันล้านดอลลาร์

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ของ Dentsply Sirona สะท้อนยอดขายพื้นฐานที่ลดลง ควบคู่กับอัตรากำไรตาม GAAP และการสร้างกระแสเงินสดที่ดีขึ้น การไม่มีค่าใช้จ่ายจากการด้อยค่าในปีก่อนเป็นปัจจัยที่ทำให้กำไรตาม GAAP พลิกฟื้น ขณะที่ผลการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วยังคงเผชิญแรงกดดันจากรายได้ที่หดตัวและค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น ผลประกอบการในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการทำให้ธุรกิจ Orthodontic and Implant มีเสถียรภาพ การปรับปรุงผลการดำเนินงานในภูมิภาคอเมริกา และการเปลี่ยนโครงการริเริ่มด้านผู้จัดจำหน่ายและทีมขายของบริษัทให้เป็นการเติบโตที่ยั่งยืน