Scripps ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026: ด้อยค่า 1.14 พันล้านดอลลาร์

Scripps (NASDAQ: SSP) รายงานรายได้ในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 490.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 9.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน และขาดทุนต่อหุ้นปรับลด 12.68 ดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับขาดทุน 0.59 ดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน การด้อยค่าที่ไม่ใช่เงินสดมูลค่า 1.14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐคิดเป็นส่วนใหญ่ของขาดทุนตามหลัก GAAP ขณะที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงเหลือ 55.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากความอ่อนแอของ Scripps Networks มีมากกว่าการเติบโตของโฆษณาการเมืองและการลดต้นทุนทั่วทั้งบริษัท

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

รายได้ลดลง 49.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากรายได้ค่าจัดจำหน่ายและรายได้โฆษณาหลักของ Local Media ที่ลดลง ประกอบกับการหดตัวที่รุนแรงขึ้นของ Scripps Networks ค่าใช้จ่ายของกลุ่มธุรกิจ บริการส่วนกลาง และส่วนองค์กรลดลงประมาณ 3.5% แต่การลดลงดังกล่าวไม่เพียงพอที่จะชดเชยรายได้ที่ลดลง

ผลประกอบการตามหลัก GAAP ของไตรมาสนี้ได้รับผลกระทบหลักจากการด้อยค่าค่าความนิยมและสินทรัพย์ไม่มีตัวตนของ Scripps Networks มูลค่า 1.14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อรวมกับค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง 35.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไร 9.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่เกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนสถานีกับ Gray Media รายการที่ระบุเหล่านี้ทำให้ขาดทุนส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 11.83 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น

การด้อยค่าเพียงรายการเดียวคิดเป็น 11.61 ดอลลาร์สหรัฐของขาดทุนต่อหุ้น และไม่ต้องชำระเป็นเงินสด อย่างไรก็ดี EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว ซึ่งไม่รวมการด้อยค่าและรายการที่ระบุอื่น ๆ ยังสะท้อนว่าผลการดำเนินงานพื้นฐานอ่อนแอลงเช่นกัน

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและกลุ่มธุรกิจ

Local Media ได้รับแรงหนุนจากรายได้โฆษณาการเมืองในไตรมาสสองที่สูงสุดเป็นประวัติการณ์ และต้นทุนรายการกับต้นทุนพนักงานที่ลดลง อย่างไรก็ตาม การระงับการส่งสัญญาณซ้ำของสถานีระหว่างการเจรจาสัญญากับ Comcast และ DirecTV ทำให้รายได้ค่าจัดจำหน่ายลดลง 26.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งคิดเป็นส่วนใหญ่ของการลดลง 32.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐในหมวดรายได้นี้

Scripps Networks เป็นปัจจัยกดดันผลการดำเนินงานที่มากกว่า รายได้ที่ลดลงสะท้อนผลจากการขาย Court TV โฆษณาระดับประเทศและโฆษณาแบบตอบสนองโดยตรงที่อ่อนแอ การรับชมแบบเชิงเส้นดั้งเดิมที่ลดลง การโยกย้ายงบโฆษณาไปยังสตรีมมิงและดิจิทัล รวมถึงการเปลี่ยนแปลงวิธีการวัดผู้ชมของ Nielsen

ค่าใช้จ่ายของ Local Media ลดลง 6.5% ทำให้กำไรกลุ่มธุรกิจทรงตัว แม้รายได้ตามเกณฑ์รายงานจะลดลง ส่งผลให้อัตรากำไรกลุ่มธุรกิจปรับดีขึ้นเป็นประมาณ 17.6% จาก 16.7%

เนื่องจากธุรกรรมสถานีและการขาย Court TV ส่งผลต่อการเปรียบเทียบตามเกณฑ์รายงาน Scripps จึงเปิดเผยตัวเลขรวมที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มเติม โดยรายได้ Local Media ลดลงเพียง 1.2% ขณะที่กำไรกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้น 8.6% รายได้ Scripps Networks ลดลง 13.4% ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น 3.7% และกำไรกลุ่มธุรกิจลดลงเหลือ 25.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 57.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งยืนยันว่าความอ่อนแอของ Networks ไม่ได้จำกัดอยู่เพียงผลทางบัญชีจากการจำหน่ายธุรกิจ

ความสามารถในการทำกำไรและงบดุล

อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วหดตัวเหลือประมาณ 11.3% จาก 16.5% ในปีก่อน การลดลงนี้มีความสำคัญ เนื่องจากไม่รวมการด้อยค่าที่ไม่ใช่เงินสด และแสดงให้เห็นว่าการประหยัดค่าใช้จ่ายไม่สามารถรองรับแรงกดดันต่อรายได้โฆษณาและรายได้ค่าจัดจำหน่ายได้ทั้งหมด

Scripps สิ้นเดือนมิถุนายนด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 13.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และหนี้สินรวม 2.49 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับเงินสด 27.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และหนี้สิน 2.59 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปี 2025 บริษัทชำระคืนเงินต้นของเงินกู้แบบมีกำหนดระยะเวลาล่วงหน้า 60.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 รายจ่ายลงทุนในไตรมาสสองเพิ่มขึ้นเป็น 16.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 12.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ณ วันที่ 30 มิถุนายน เงินปันผลสะสมของหุ้นบุริมสิทธิที่ยังไม่ได้ประกาศและยังไม่ได้จ่ายอยู่ที่ 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยอัตราเงินปันผล 9% ทบต้นเป็นรายไตรมาส ภายใต้เงื่อนไขการลงทุนในหุ้นบุริมสิทธิของ Berkshire Hathaway นั้น Scripps ไม่สามารถจ่ายเงินปันผลหุ้นสามัญหรือซื้อหุ้นสามัญคืนได้ จนกว่าจะไถ่ถอนหุ้นบุริมสิทธิทั้งหมด

แนวโน้มทั้งปี

แนวโน้มสำหรับไตรมาส 3 บ่งชี้ถึงความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่างสองกลุ่มธุรกิจหลัก โดย Scripps คาดว่ารายได้ Local Media จะเพิ่มขึ้นประมาณ 20% เมื่อเทียบกับตัวเลขรวมที่ปรับปรุงแล้ว ขณะที่รายได้ Networks คาดว่าจะยังคงเผชิญแรงกดดัน

การเปรียบเทียบกลุ่มธุรกิจในไตรมาส 3 ใช้ผลประกอบการรวมที่ปรับปรุงแล้วของปี 2025 ฝ่ายบริหารยังคาดว่าจะดำเนินการประหยัดต้นทุนตามอัตรารายปีได้ประมาณ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นปี 2026 ผลจากการลดตำแหน่งงาน 268 ตำแหน่งที่ประกาศแล้ว ซึ่งคิดเป็นประมาณ 6% ของพนักงานทั้งหมด คาดว่าจะเริ่มช่วยให้ค่าใช้จ่ายดีขึ้นในไตรมาส 3

ข้อตกลงกีฬาท้องถิ่นฉบับใหม่กับ Detroit Pistons และ Nashville Predators มีกำหนดจะเริ่มสร้างรายได้โฆษณาหลักให้ Local Media ในช่วงฤดูใบไม้ร่วง โครงการเหล่านี้สนับสนุนกลยุทธ์รายได้ของบริษัท แม้ Scripps ไม่ได้ระบุมูลค่าผลประโยชน์ที่คาดว่าจะได้รับ

ธุรกรรมล่าสุดของบุคคลภายใน

ในช่วงหกเดือนล่าสุดตามข้อมูลที่ให้มา บุคคลภายในรายงานการซื้อ 44 รายการ รวม 3,992,090 หุ้น และการขายหนึ่งรายการ รวม 326,675 หุ้น ส่งผลให้มีการซื้อสุทธิ 3,665,415 หุ้น ธุรกรรมล่าสุดที่มีการรายงานทิศทางและมูลค่าไว้อย่างชัดเจนแสดงด้านล่าง โดยควรพิจารณาว่าเป็นการเปิดเผยข้อมูล ไม่ใช่หลักฐานที่บ่งชี้มุมมองของบุคคลภายใน

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• แรงกดดันด้านโฆษณาและผู้ชมของ Networks: โฆษณาระดับประเทศที่อ่อนแอ ความต้องการโฆษณาแบบตอบสนองโดยตรงที่ลดลง การรับชมแบบเชิงเส้นที่ลดลง และการเปลี่ยนแปลงวิธีวัดผล มีส่วนทำให้กำไรกลุ่มธุรกิจ Networks ตามเกณฑ์รายงานลดลง 54.4% หากแรงกดดันยังดำเนินต่อไป อาจจำกัด EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว
• การเจรจาค่าธรรมเนียมการส่งสัญญาณซ้ำ: การระงับการส่งสัญญาณสถานีชั่วคราวทำให้รายได้ค่าจัดจำหน่ายในไตรมาส 2 ลดลง 26.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การหยุดชะงักในอนาคตอาจกระทบทั้งค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายและรายได้โฆษณาหลัก
• ภาระหนี้สูงและสภาพคล่องจำกัด: Scripps มีเงินสด 13.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับหนี้สิน 2.49 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่เงินปันผลสะสมของหุ้นบุริมสิทธิที่ยังไม่ได้จ่ายรวม 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ภาระผูกพันเหล่านี้จำกัดความยืดหยุ่นในการจัดสรรเงินทุน
• การดำเนินงานตามแผนการเปลี่ยนผ่าน: การลดต้นทุนเป็นหัวใจสำคัญของเป้าหมายการเติบโต EBITDA ทั้งบริษัท 125-150 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2028 ค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างอยู่ที่ 35.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 2 และช่วงเวลารวมถึงประสิทธิผลของการประหยัดที่คาดไว้ยังเป็นประเด็นสำคัญ
• วัฏจักรของโฆษณาการเมือง: รายได้การเมืองช่วยชดเชยได้อย่างมีนัยสำคัญในไตรมาส 2 แต่การเปรียบเทียบมีความแตกต่างอย่างมากระหว่างช่วงที่มีและไม่มีการเลือกตั้ง

สรุป

ขาดทุนตามหลัก GAAP ของ Scripps ในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 มีสาเหตุหลักจากการด้อยค่า Networks ที่ไม่ใช่เงินสด แต่การลดลงของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านการดำเนินงานก็มีนัยสำคัญเช่นกัน Local Media รักษากำไรไว้ได้จากโฆษณาการเมืองและค่าใช้จ่ายที่ลดลง แม้ได้รับผลกระทบจากการหยุดชะงักของการส่งสัญญาณซ้ำ ขณะที่ Networks ยังคงเป็นแหล่งหลักของความอ่อนแอด้านรายได้และกำไร ตัวชี้วัดสำคัญถัดไปคือ การเติบโตของ Local Media ในไตรมาส 3 และการประหยัดจากแผนการเปลี่ยนผ่านจะเกิดขึ้นตามคาดหรือไม่ รวมถึงแนวโน้มโฆษณาและผู้ชมของ Scripps Networks จะเริ่มทรงตัวหรือไม่