Blend ไตรมาส 2 ปีงบ 2026: รายได้เพิ่ม 7% ขาดทุนดำเนินงานลดลง

Blend Labs (NYSE: BLND) รายงานรายได้ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 33.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 7% จาก 31.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่ขาดทุนสุทธิปรับลดตาม GAAP จากธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่อง ซึ่งเป็นส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญ ยังคงอยู่ที่ 0.03 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026 ขาดทุนจากการดำเนินงานตาม GAAP ลดลงเหลือ 1.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องพลิกเป็นบวกที่ 7.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

การเติบโตของรายได้และการลดลง 6% ของค่าใช้จ่ายดำเนินงานรวมช่วยปรับปรุงผลการดำเนินงานของ Blend แม้บริษัทยังขาดทุนตาม GAAP อัตรากำไรขั้นต้นตาม GAAP ที่รายงานทรงตัวที่ 74% ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นแบบ non-GAAP เพิ่มขึ้น 2 จุดพื้นฐานเป็น 78%

กำไรสุทธิปรับลดแบบ non-GAAP จากธุรกิจที่ดำเนินงานต่อเนื่องอยู่ที่ 0.00 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้นในทั้งสองช่วงเวลา ความแตกต่างระหว่างผลลัพธ์ตาม GAAP และ non-GAAP ยังคงมีนัยสำคัญ เนื่องจาก Blend ไม่รวมค่าตอบแทนในรูปหุ้นและรายการอื่นอีกหลายรายการออกจากตัวชี้วัดที่ปรับปรุงแล้ว

รายได้ซอฟต์แวร์และการนำ Autopilot มาใช้

รายได้จากแพลตฟอร์มซอฟต์แวร์เพิ่มขึ้น 7% เป็น 31.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และยังคงคิดเป็นรายได้ส่วนใหญ่ของ Blend รายได้จากบริการวิชาชีพเพิ่มเป็น 2.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 2.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 12%

Blend เพิ่มหรือขยายความสัมพันธ์กับลูกค้า 14 รายในไตรมาสนี้ โดย 6 รายเกี่ยวข้องกับ Autopilot ซึ่งเริ่มวางจำหน่ายเชิงพาณิชย์เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม ข้อตกลงเหล่านี้เป็นตัวชี้วัดเบื้องต้นของความสนใจจากลูกค้า แต่เอกสารเผยแพร่ไม่ได้ระบุมูลค่ารายได้ที่คาดว่าจะได้รับหรือช่วงเวลาการนำไปใช้งาน

ฝ่ายบริหารระบุว่าภาพรวมของอุตสาหกรรมช่วยสนับสนุนการเติบโตได้อย่างจำกัด นิมา กัมซารี (Nima Ghamsari) ผู้ร่วมก่อตั้งและ Head of Blend กล่าวว่า บริษัทกำลังผสานการเปิดตัว Autopilot เข้ากับการเปลี่ยนแปลงภายในแบบ “agent-first” ขณะที่มุ่งเร่งการเติบโตอีกครั้งในปี 2027

วินัยด้านค่าใช้จ่ายช่วยขยายผลจากการเติบโตของรายได้ที่ไม่สูงมาก

ค่าใช้จ่ายดำเนินงานรวมลดลงเป็น 26.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 28.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ค่าใช้จ่ายทั่วไปและบริหารลดลงประมาณ 20% เหลือ 11.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ค่าใช้จ่ายด้านการขายและการตลาดลดลงประมาณ 3% เหลือ 6.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การลดลงเหล่านี้มากกว่าชดเชยการเพิ่มขึ้น 16% ของค่าใช้จ่ายวิจัยและพัฒนาเป็น 8.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

โครงสร้างค่าใช้จ่ายนี้ช่วยอธิบายว่าการเติบโตของรายได้ 7% ส่งผลให้ผลการดำเนินงานปรับดีขึ้นมากกว่าอย่างมีนัยสำคัญได้อย่างไร ขาดทุนจากการดำเนินงานตาม GAAP ลดลงประมาณ 3.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานแบบ non-GAAP เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 21% จาก 15%

บริษัทยังคงบันทึกค่าตอบแทนในรูปหุ้น 7.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสนี้ เทียบกับ 7.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสดนี้เป็นหนึ่งในเหตุผลที่กำไรจากการดำเนินงานแบบ non-GAAP ที่เป็นบวกไม่ได้แปลงเป็นความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP แม้รายการปรับปรุงอื่นก็มีผลต่อการกระทบยอดเช่นกัน

กระแสเงินสดและการจัดสรรเงินทุน

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานรวมอยู่ที่ 7.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ พลิกจากกระแสเงินสดไหลออก 6.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2025 หลังใช้จ่าย 825,000 ดอลลาร์สหรัฐสำหรับอสังหาริมทรัพย์ อุปกรณ์ และซอฟต์แวร์สำหรับใช้งานภายใน กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ประมาณ 7.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐตามคำนิยามที่ Blend ระบุ

กระแสเงินสดสูงกว่ากำไรที่รายงานส่วนหนึ่งเนื่องจากมีการบวกกลับค่าตอบแทนในรูปหุ้น 7.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และการเปลี่ยนแปลงในลูกหนี้ช่วยเพิ่มกระแสเงินสด 3.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในทางกลับกัน รายได้รับล่วงหน้าใช้เงินสด 2.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสนี้

Blend ใช้เงินสด 20.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับการซื้อหุ้นคืนในงบกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินทุน แยกต่างหาก บริษัทระบุว่าได้ซื้อหุ้นคืน 11.0 ล้านหุ้น มูลค่า 18.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสนี้ และยังเหลือวงเงินตามโครงการอีก 13.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เอกสารเผยแพร่ไม่ได้กระทบยอดความแตกต่างระหว่างตัวเลขในงบกระแสเงินสดกับจำนวนเงินที่ระบุในไฮไลต์รายไตรมาส

ณ วันที่ 30 มิถุนายน เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดอยู่ที่ 23.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ พร้อมด้วยหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดและเงินลงทุนอื่นอีก 21.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ มูลค่ารวมประมาณ 44.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงจาก 69.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025

แนวโน้มไตรมาส 3 ปีงบการเงิน 2026

แนวโน้มไตรมาส 3 ของ Blend ชี้ว่ารายได้และกำไรจากการดำเนินงานแบบ non-GAAP จะต่ำกว่าผลประกอบการจริงในไตรมาส 2 โดยหากอิงค่ากลาง รายได้จะลดลงตามลำดับประมาณ 4% และกำไรจากการดำเนินงานแบบ non-GAAP จะลดลงประมาณ 43%

Blend ไม่ได้ให้ตัวเลขตาม GAAP ที่เทียบเท่ากับแนวโน้มกำไรจากการดำเนินงานแบบ non-GAAP โดยอ้างถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับค่าตอบแทนในรูปหุ้นและรายการที่ไม่เกิดขึ้นเป็นประจำหรือผิดปกติ

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูลสรุปธุรกรรมของบุคคลภายในที่ให้มาแสดงการซื้อหุ้น 7.4 ล้านหุ้น และการขายหุ้น 11,250 หุ้นในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา คิดเป็นการซื้อสุทธิประมาณ 7.39 ล้านหุ้น มูลค่าส่วนใหญ่ของธุรกรรมล่าสุดที่เปิดเผยมาจาก Haveli Investments ซึ่งเป็นผู้ถือสิทธิประโยชน์โดยแท้จริงมากกว่า 10%

การเปิดเผยข้อมูลเหล่านี้อธิบายธุรกรรม แต่เพียงลำพังไม่ได้บ่งชี้ความคาดหวังของบุคคลภายในต่อผลประกอบการในอนาคตของ Blend

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• การชะลอตัวตามลำดับไตรมาสในแนวโน้มไตรมาส 3: ค่ากลางของแนวโน้มทั้งสองรายการต่ำกว่าผลจริงในไตรมาส 2 โดยเฉพาะการลดลงที่เห็นได้ชัดของกำไรจากการดำเนินงานแบบ non-GAAP ที่คาดไว้
• การเผชิญภาวะตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยอย่างต่อเนื่อง: ฝ่ายบริหารระบุว่าตลาดช่วยสนับสนุนได้อย่างจำกัด อัตราดอกเบี้ย การเข้าถึงสินเชื่อ ราคาที่อยู่อาศัย และการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบอาจส่งผลต่อกิจกรรมของลูกค้าและการใช้แพลตฟอร์มของ Blend
• ผลลัพธ์ตาม GAAP และ non-GAAP ยังแตกต่างกันมาก: Blend สร้างกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเป็นบวก แต่ยังบันทึกขาดทุนจากการดำเนินงานตาม GAAP ค่าตอบแทนในรูปหุ้นและรายการที่ไม่รวมอื่น ๆ อาจส่งผลอย่างมีนัยสำคัญต่อการเปรียบเทียบระหว่างตัวชี้วัดทั้งสอง
• การซื้อหุ้นคืนใช้สภาพคล่องจำนวนมาก: กระแสเงินสดจากการดำเนินงานปรับดีขึ้น แต่เงินสดที่ใช้สำหรับการซื้อหุ้นคืนสูงกว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่สร้างได้ในไตรมาส การคืนทุนแก่ผู้ถือหุ้นอย่างต่อเนื่องต้องพิจารณาควบคู่กับการลดลงของเงินสดและเงินลงทุนตั้งแต่สิ้นปี
• Autopilot ยังอยู่ในระยะเริ่มต้นเชิงพาณิชย์: ข้อตกลงกับผู้ให้กู้ 6 รายเป็นสัญญาณเริ่มต้นของการนำไปใช้ แต่ Blend ไม่ได้เปิดเผยส่วนสนับสนุนรายได้หรือกำหนดการติดตั้งใช้งาน

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ของ Blend ผสานการเติบโตของรายได้ 7% กับค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่ลดลง ส่งผลให้ขาดทุนจากการดำเนินงานตาม GAAP ลดลงอย่างมากและมีกระแสเงินสดเป็นบวก รายได้จากแพลตฟอร์มซอฟต์แวร์ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโต ขณะที่ข้อตกลง Autopilot ในระยะเริ่มต้นสนับสนุนแผนการเติบโตระยะยาวของฝ่ายบริหาร ประเด็นถัดไปที่ควรติดตามคือการลดลงตามลำดับไตรมาสที่สะท้อนในแนวโน้มไตรมาส 3 การเปลี่ยนข้อตกลงผลิตภัณฑ์ใหม่เป็นรายได้ และความสมดุลระหว่างการสร้างกระแสเงินสดกับการซื้อหุ้นคืน