Urban One ไตรมาส 2 ปีงบ 2026: รายได้ลดลง 6.4%

Urban One (NASDAQ: UONE, UONEK) รายงานรายได้สุทธิในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 85.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 6.4% จาก 91.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานและกำไรต่อหุ้นปรับลดอยู่ที่ -1.58 ดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ -17.41 ดอลลาร์สหรัฐ Adjusted EBITDA ลดลงเหลือ 11.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากรายได้ลดลงในทั้ง 4 กลุ่มธุรกิจ ขณะที่ผลขาดทุนตามเกณฑ์ GAAP แคบลงเป็นหลักจากค่าใช้จ่ายจากการด้อยค่าที่ต่ำกว่าไตรมาส 2 ปี 2025 อย่างมาก

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

สำหรับงวดสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน การลดต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับรายได้ไม่สามารถชดเชยการลดลงของรายได้ทั้งหมดได้ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ไม่รวมค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย ค่าตอบแทนในรูปหุ้น และการด้อยค่า ลดลง 4.1% สู่ราว 75.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับรายได้ที่หดตัว 6.4%

การปรับตัวดีขึ้นอย่างมากของผลขาดทุนจากการดำเนินงานและผลขาดทุนสุทธิต้องพิจารณาควบคู่กับบริบท โดยค่าใช้จ่ายจากการด้อยค่าลดลงราว 115.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับปีก่อน ในทางตรงกันข้าม ทั้ง Adjusted EBITDA และกำไรจากการดำเนินงานของธุรกิจกระจายเสียงและดิจิทัลลดลง

¹ มาตรวัดแบบ non-GAAP ตัวเลขต่อหุ้นของปีก่อนได้รับการปรับย้อนหลังสำหรับการรวมหุ้นแบบ Reverse Split อัตรา 1 ต่อ 10 ซึ่งเสร็จสิ้นเมื่อวันที่ 22 มกราคม 2026

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและกลุ่มธุรกิจ

รายได้ลดลงในธุรกิจ Radio Broadcasting, Reach Media, Digital และ Cable Television โดย Cable Television มีรายได้ของกลุ่มธุรกิจและ Adjusted EBITDA ลดลงมากที่สุดในเชิงมูลค่าดอลลาร์ ขณะที่ Reach Media มีรายได้หดตัวในอัตราร้อยละสูงสุด

รายได้ของ Cable Television ลดลงราว 3.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากการเลิกใช้บริการของสมาชิกและยอดขายโฆษณาที่ลดลง รายได้จากโฆษณาเคเบิลลดลง 9.6% ขณะที่ค่าธรรมเนียมจากพันธมิตรลดลง 4.5% กลุ่มธุรกิจนี้ยังคงเป็นผู้สร้าง Adjusted EBITDA รายใหญ่ที่สุดของ Urban One แต่ Adjusted EBITDA ลดลงราว 3.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

Radio Broadcasting ได้รับผลกระทบจากอุปสงค์ที่อ่อนแอลงของผู้ลงโฆษณาท้องถิ่นและระดับประเทศ รายได้วิทยุท้องถิ่นที่วัดโดย Miller Kaplan ลดลง 10.1% เทียบกับตลาดที่ลดลง 7.8% ขณะที่รายได้ระดับประเทศลดลง 1.5% เทียบกับตลาดที่หดตัว 4.6% รายได้จากโฆษณาทางการเมืองตามเกณฑ์รายงานเพิ่มขึ้นเป็น 1.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 0.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งช่วยชดเชยความอ่อนแอของรายได้โฆษณาโดยรวมได้บางส่วน

การลดลงของ Reach Media สะท้อนรายได้จากการเผยแพร่ร่วมที่ลดลง ภาวะตลาดที่อ่อนแอ การสูญเสียลูกค้า และการสร้างทีมขายขึ้นใหม่ ส่วนรายได้ Digital เผชิญแรงกดดันจากโฆษณาโดยตรงที่ลดลง รวมถึงงบใช้จ่ายที่ลดลงในแคมเปญด้านความหลากหลาย ความเสมอภาค และการมีส่วนร่วม แม้รายได้ลดลง แต่ทั้ง Reach Media และ Digital มีผลขาดทุน Adjusted EBITDA ที่แคบลง

กิจกรรมด้านพอร์ตธุรกิจ

Urban One ดำเนินการขาย WLNK-FM และ WMXG ใน Charlotte เสร็จสิ้นในระหว่างไตรมาส โดยรับรู้กำไร 4.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังสิ้นสุดไตรมาส บริษัทดำเนินการขาย KZMJ มูลค่า 6.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐเสร็จสิ้นเมื่อวันที่ 6 กรกฎาคม และเข้าซื้อกิจการ Service Broadcasting Group มูลค่า 22.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อวันที่ 17 กรกฎาคม โดยธุรกรรม KZMJ คาดว่าจะสร้างกำไร 3.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 3 ปีงบการเงิน 2026

ค่าใช้จ่ายจากการด้อยค่าที่ลดลงผลักดันการปรับตัวดีขึ้นตามเกณฑ์ GAAP ไม่ใช่การเติบโตของธุรกิจพื้นฐาน

ผลขาดทุนจากการดำเนินงานแคบลงเหลือ 11.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายจากการด้อยค่าที่ลดลงเหลือ 14.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 130.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ค่าใช้จ่ายในไตรมาสปัจจุบันประกอบด้วยการด้อยค่าของ goodwill ราว 13.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ 0.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์อายุยาวของ Reach Media ซึ่งสะท้อนถึงความท้าทายที่ยังคงมีอยู่ในธุรกิจดังกล่าว

ผลขาดทุนสุทธิยังได้แรงหนุนจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลงเหลือ 2.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 9.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไร 4.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการขายธุรกิจ อย่างไรก็ตาม ไตรมาส 2 ปี 2025 มีกำไร 30.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการชำระหนี้ ซึ่งไม่เกิดขึ้นซ้ำ เนื่องจาก Adjusted EBITDA ตัดรายการด้อยค่า กำไรจากการขายธุรกิจ ดอกเบี้ย และรายการอื่นที่ไม่เกี่ยวกับการดำเนินงานออก การลดลงจาก 14.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐสู่ 11.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐจึงบ่งชี้ผลการดำเนินงานรายไตรมาสพื้นฐานที่อ่อนแอลงได้ชัดเจนกว่า

ความสามารถในการทำกำไร สภาพคล่อง และหนี้สิน

ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายเพิ่มขึ้นเป็น 6.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 3.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สาเหตุหลักจาก Urban One เริ่มตัดจำหน่ายใบอนุญาตธุรกิจกระจายเสียงวิทยุในเดือนมิถุนายน 2025 รายจ่ายฝ่ายทุนเพิ่มขึ้นเป็น 1.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 1.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีปัจจัยจากการก่อสร้างสตูดิโอในตลาดวิทยุ Indianapolis

งบดุลแสดงให้เห็นว่าเงินต้นหนี้ระยะยาวลดลง แต่เงินสดก็ลดลงเช่นกัน และมีการใช้เงินกู้ระยะสั้นเพิ่มขึ้น การเปรียบเทียบด้านล่างเป็นการเทียบกับวันที่ 31 ธันวาคม 2025 ไม่ใช่ไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

ระหว่างไตรมาส 2 Urban One ซื้อคืนหุ้นกู้ Second Lien Notes ครบกำหนดปี 2031 มูลค่าราว 23.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ที่ราคาเฉลี่ยประมาณ 42% ของมูลค่าที่ตราไว้ ฝ่ายบริหารระบุว่าการลดหนี้ตั้งแต่ต้นปีช่วยประหยัดดอกเบี้ยรายปีได้ราว 4.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากหลักการบัญชีสำหรับการปรับโครงสร้างหนี้ที่มีปัญหา บริษัทจึงไม่บันทึกกำไรจากการซื้อคืนในไตรมาส 2 แต่เพิ่มเบี้ยประกัน 13.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐเข้าไปในหนี้ระยะยาวตามเกณฑ์รายงานแทน

วงเงินกู้ที่ยังใช้ได้ภายใต้วงเงินสินเชื่อที่มีสินทรัพย์ค้ำประกันอยู่ที่ราว 26.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 30 มิถุนายน หลังสิ้นสุดไตรมาส เมื่อมีการเบิกใช้เพิ่มอีก 7.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐและชำระคืน 5.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ วงเงินที่ยังใช้ได้อยู่ที่ราว 24.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

แนวโน้มผลประกอบการ

ฝ่ายบริหารปรับแนวโน้ม Adjusted EBITDA ทั้งปี 2026 เป็นระดับกลางของช่วง 50 กว่าล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยอ้างอิงสภาวะตลาดในปัจจุบัน ข่าวประชาสัมพันธ์ไม่ได้ระบุแนวโน้มก่อนหน้าเป็นตัวเลข ดังนั้นจึงไม่สามารถคำนวณขนาดของการปรับเปลี่ยนจากข้อมูลที่ให้มาได้

ณ เวลาที่เผยแพร่ผลประกอบการ รายได้วิทยุสำหรับไตรมาส 3 มีแนวโน้มลดลง 2.8% ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันต่อรายได้ในระยะใกล้ยังไม่คลี่คลายลงทั้งหมด

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• อุปสงค์โฆษณายังคงอ่อนแอ รายได้จากโฆษณาของ Radio, Digital และ Cable ต่างลดลง และผลการดำเนินงานวิทยุท้องถิ่นของ Urban One ต่ำกว่าตัววัดตลาดที่ฝ่ายบริหารอ้างถึง
• การเลิกใช้บริการของสมาชิกเคเบิลกระทบรายได้สองทาง จำนวนสมาชิกที่ลดลงส่งผลให้ค่าธรรมเนียมจากพันธมิตรลดลง ขณะที่กลุ่มธุรกิจนี้ยังเผชิญยอดขายโฆษณาที่อ่อนแอลงและ Adjusted EBITDA ที่หดตัวอย่างมีนัยสำคัญ
• Reach Media ยังอยู่ระหว่างการพลิกฟื้นธุรกิจ การสูญเสียลูกค้า การสร้างทีมขายขึ้นใหม่ และรายได้จากการเผยแพร่ร่วมที่อ่อนแอลง มีส่วนทำให้เกิดผลขาดทุน Adjusted EBITDA และค่าใช้จ่ายจากการด้อยค่า 14.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจนี้
• สภาพคล่องยังมีความสำคัญแม้หนี้ลดลง เงินสดลดลงในช่วงครึ่งแรกของปี เงินกู้ระยะสั้นเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า และหนี้ระยะยาวตามเกณฑ์รายงานยังอยู่ในระดับสูง แม้เงินต้นและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลง
• แนวโน้มที่ปรับใหม่ต้องอาศัยการดำเนินงานครึ่งปีหลังที่ดีขึ้น แนวโน้มรายได้วิทยุในไตรมาส 3 ยังติดลบ ขณะที่ทุกกลุ่มธุรกิจเริ่มต้นครึ่งปีหลังด้วยรายได้ไตรมาส 2 ที่ต่ำกว่าปีก่อน

สรุป

ผลขาดทุนตามเกณฑ์ GAAP ของ Urban One ในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 แคบลงอย่างมาก แต่การปรับตัวดีขึ้นส่วนใหญ่เป็นผลจากค่าใช้จ่ายจากการด้อยค่าที่ลดลงมาก ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง และกำไรจากการขายธุรกิจ ภาพการดำเนินงานพื้นฐานอ่อนแอกว่า โดยทุกกลุ่มธุรกิจมีรายได้ลดลง Adjusted EBITDA ลดลง และ Cable Television เป็นปัจจัยฉุดผลกำไรมากที่สุด ประเด็นหลักที่ควรติดตาม ได้แก่ อุปสงค์โฆษณา การพลิกฟื้น Reach Media แนวโน้มสมาชิกเคเบิล สภาพคล่องหลังธุรกรรมพอร์ตธุรกิจล่าสุด และความคืบหน้าสู่กรอบ Adjusted EBITDA ทั้งปีที่ปรับใหม่