AMETEK ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026: รายได้โต 15% ปรับเพิ่มแนวโน้ม

AMETEK (NYSE: AME) รายงานรายได้ในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 2.04 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP เพิ่มเป็น 1.77 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 1.55 ดอลลาร์สหรัฐ และ EPS ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 17% เป็น 2.09 ดอลลาร์สหรัฐ อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วขยายตัว กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 35% และทั้งสองกลุ่มธุรกิจมีการเติบโตของยอดขายเป็นเลขสองหลัก บริษัทยังปรับเพิ่มแนวโน้ม EPS ที่ปรับปรุงแล้วสำหรับทั้งปี หลังคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้น 28% ในระหว่างไตรมาส

ผลประกอบการหลัก

การเติบโตของรายได้สะท้อนทั้งการขยายตัวแบบออร์แกนิกและส่วนสนับสนุนจากการเข้าซื้อกิจการล่าสุด รายได้จากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเติบโตเร็วกว่ายอดขาย แม้ว่าต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการทำให้แนวโน้มอัตรากำไรตาม GAAP และอัตรากำไรที่ปรับปรุงแล้วแตกต่างกัน

การสร้างกระแสเงินสดยังเติบโตเร็วกว่ากำไร กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 451.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 111% ของกำไรสุทธิ เทียบกับ 92% ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและกลุ่มธุรกิจ

Electronic Instruments Group หรือ EIG ยังคงเป็นกลุ่มธุรกิจที่ใหญ่กว่า ยอดขายเพิ่มขึ้น 14% เป็น 1.32 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยการเติบโตมาจากอุปสงค์แบบออร์แกนิกและการเข้าซื้อกิจการล่าสุดในสัดส่วนที่สมดุล ฝ่ายบริหารเน้นถึงคำสั่งซื้อจากลูกค้าในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์และอากาศยานเชิงพาณิชย์

รายได้จากการดำเนินงานตาม GAAP ของ EIG เพิ่มขึ้นประมาณ 7% เป็น 369.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่รายได้จากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 12% เป็น 384.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วลดลงเป็น 29.1% จาก 29.7% แต่อัตรากำไรที่ปรับปรุงแล้วของธุรกิจหลัก ซึ่งไม่รวมผลกระทบเชิงลดทอนจากการเข้าซื้อกิจการล่าสุดและอัตราแลกเปลี่ยน ปรับดีขึ้น 40 จุดพื้นฐานเป็น 30.1%

Electromechanical Group หรือ EMG มีการขยายตัวของกำไรที่แข็งแกร่งกว่า ยอดขายเพิ่มขึ้น 17% เป็น 723.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่รายได้จากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 32% เป็น 190.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 26.3% เทียบกับ 23.3% ในปีก่อน และอัตรากำไรของธุรกิจหลักขยายตัว 290 จุดพื้นฐาน ฝ่ายบริหารระบุว่าผลการดำเนินงานดังกล่าวมาจากการเติบโตของยอดขายแบบออร์แกนิก และกล่าวถึงความแข็งแกร่งของคำสั่งซื้อในวงกว้างในตลาดเทคโนโลยีการแพทย์ กลาโหม และระบบอัตโนมัติ

ต้นทุนการเข้าซื้อกิจการบดบังอัตรากำไรธุรกิจหลักที่แข็งแกร่งขึ้น

อัตรากำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP ของ AMETEK ลดลง 20 จุดพื้นฐานเป็น 25.8% แม้อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 60 จุดพื้นฐานเป็น 26.6% ความแตกต่างดังกล่าวรวมต้นทุนการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการ 16.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังรวมผลกระทบเชิงลดทอนจากการเข้าซื้อกิจการและอัตราแลกเปลี่ยนแล้ว อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วของธุรกิจหลักเพิ่มขึ้น 110 จุดพื้นฐานเป็น 27.1%

การจัดหาเงินทุนเพื่อการเข้าซื้อกิจการยังส่งผลต่อผลประกอบการในรายการต่ำกว่ารายได้จากการดำเนินงาน ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยตาม GAAP เพิ่มเป็น 30.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 16.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งรวมค่าธรรมเนียมการจัดหาเงินทุนสะพานสำหรับ Indicor แบบครั้งเดียวจำนวน 10.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 20.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่วนต่างทั้งหมดระหว่าง EPS ตาม GAAP และ EPS ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 0.32 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสะท้อนค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการ ค่าธรรมเนียมการจัดหาเงินทุน และต้นทุนการรวมกิจการหลังหักภาษี

กระแสเงินสดและงบดุล

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มเป็น 483.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และรายจ่ายฝ่ายทุนอยู่ที่ 32.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้มีกระแสเงินสดอิสระ 451.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตราการแปลงกระแสเงินสดอิสระ 111% บ่งชี้ว่าการสร้างเงินสดสูงกว่ากำไรสุทธิที่รายงานในระหว่างไตรมาส

ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 AMETEK มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 495.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นจาก 458.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปี 2025 เงินกู้ยืมระยะสั้นและส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีของหนี้ระยะยาวลดลงเป็น 980.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 1.21 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่หนี้ระยะยาวลดลงเป็น 1.06 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 1.07 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หนี้รวมที่รายงานในสองรายการของงบดุลดังกล่าวลดลงประมาณ 247.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

สินค้าคงคลังเพิ่มเป็น 1.20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 1.11 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปี คิดเป็นการเพิ่มขึ้นประมาณ 8% ลูกหนี้การค้าก็เพิ่มเป็น 1.17 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 1.12 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สอดคล้องกับระดับยอดขายที่สูงขึ้นของบริษัท

แนวโน้มผลประกอบการ

AMETEK ปรับเพิ่มกรอบ EPS ที่ปรับปรุงแล้วสำหรับทั้งปีเป็น 8.20-8.30 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 7.94-8.14 ดอลลาร์สหรัฐ โดยกรอบล่างเพิ่มขึ้น 0.26 ดอลลาร์สหรัฐ และกรอบบนเพิ่มขึ้น 0.16 ดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนมุมมองที่แข็งแกร่งขึ้นของฝ่ายบริหารต่อช่วงที่เหลือของปี 2026 ปัจจุบันบริษัทคาดว่ายอดขายทั้งปีจะเติบโตประมาณ 10% เมื่อเทียบกับปี 2025

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• การดำเนินการเข้าซื้อกิจการและการลดทอนอัตรากำไร: การเข้าซื้อกิจการล่าสุดมีส่วนต่อยอดขาย แต่ลดทอนอัตรากำไรที่ปรับปรุงแล้วตามรายงานของ EIG เมื่อเทียบกับอัตรากำไรของธุรกิจหลัก ค่าใช้จ่ายในการรวมกิจการอาจยังคงทำให้ตัวชี้วัดการดำเนินงานตาม GAAP และตัวชี้วัดการดำเนินงานพื้นฐานแตกต่างกัน
• ต้นทุนการจัดหาเงินทุนที่สูงขึ้น: ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยตาม GAAP เพิ่มเป็น 30.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 16.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าส่วนหนึ่งของการเพิ่มขึ้นมาจากค่าธรรมเนียมการจัดหาเงินทุนสะพานแบบครั้งเดียว แต่ต้นทุนการจัดหาเงินทุนได้ลดจำนวนกำไรจากการดำเนินงานที่ส่งผ่านไปยังกำไรสุทธิ
• ความเสี่ยงจากการดำเนินงานและต้นทุนระหว่างประเทศ: AMETEK ระบุว่าภาษีศุลกากร ข้อพิพาททางการค้า ความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน และต้นทุนวัตถุดิบ เป็นความไม่แน่นอนที่อาจส่งผลต่อยอดขายและอัตรากำไร
• การดำเนินงานให้เป็นไปตามแนวโน้ม: แนวโน้มที่ปรับเพิ่มขึ้นกำหนดให้ยอดขายทั้งปีเติบโตประมาณ 10% และ EPS ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 8.20-8.30 ดอลลาร์สหรัฐ ทำให้อุปสงค์แบบออร์แกนิก ส่วนสนับสนุนจากการเข้าซื้อกิจการ และการแปลงการเติบโตของคำสั่งซื้อ 28% เป็นรายได้ ยังคงมีความสำคัญอย่างต่อเนื่อง

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ของ AMETEK ผสานการเติบโตของยอดขาย 15% เข้ากับการขยายตัวของกำไรที่ปรับปรุงแล้วและกระแสเงินสดที่รวดเร็วยิ่งขึ้น EMG แสดงการปรับดีขึ้นของอัตรากำไรได้เด่นชัดที่สุด ขณะที่ EIG รักษาการเติบโตของยอดขายเป็นเลขสองหลัก แม้มีผลกระทบเชิงลดทอนจากการเข้าซื้อกิจการ การเติบโตของคำสั่งซื้อที่แข็งแกร่งและอัตราการแปลงกระแสเงินสดอิสระสนับสนุนแนวโน้มทั้งปีที่ปรับเพิ่มขึ้น โดยการรวมกิจการ ต้นทุนการจัดหาเงินทุน และการแปลงคำสั่งซื้อเป็นยอดขาย ยังคงเป็นประเด็นหลักที่ต้องติดตาม