3D Systems ไตรมาส 2 ปีงบ 2026: ขาดทุน EBITDA ปรับปรุงแล้วลดลง

3D Systems (NYSE: DDD) รายงานรายได้ในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 94.6 ล้านดอลลาร์ ลดลง 0.3% จาก 94.8 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน และขาดทุนต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP ที่ 0.09 ดอลลาร์ เทียบกับกำไรต่อหุ้น 0.57 ดอลลาร์ ขาดทุน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วดีขึ้นเป็น 0.8 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากการลดต้นทุนก่อนหน้านี้ช่วยลดค่าใช้จ่าย แม้อัตรากำไรขั้นต้นตาม GAAP จะลดลง 170 จุดพื้นฐาน การเติบโตของธุรกิจ Healthcare ชดเชยรายได้ Industrial ที่อ่อนแอลง

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

รายได้ตามเกณฑ์รายงานแทบไม่เปลี่ยนแปลง แต่รายได้ที่ไม่รวมธุรกิจซอฟต์แวร์ที่จำหน่ายไปในปี 2025 เพิ่มขึ้น 1.4% ภาพรวมการดำเนินงานก็ดีขึ้นเช่นกัน โดยค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลงสู่ 45.1 ล้านดอลลาร์จาก 51.5 ล้านดอลลาร์ ช่วยให้ผลขาดทุนจากการดำเนินงานและ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วแคบลง แม้กำไรขั้นต้นจะลดลง

การเปลี่ยนแปลงจากกำไรสุทธิเป็นขาดทุนสุทธิเมื่อเทียบกับปีก่อนไม่ได้สะท้อนผลการดำเนินงานเพียงอย่างเดียว ไตรมาส 2 ปี 2025 มีกำไรจากการจำหน่ายธุรกิจ 125.7 ล้านดอลลาร์ และกำไรจากการตัดหนี้ 8.2 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ไตรมาสล่าสุดไม่มีปัจจัยบวกดังกล่าว

หากไม่รวมการจำหน่ายธุรกิจซอฟต์แวร์ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของปีก่อนขาดทุน 4.7 ล้านดอลลาร์ ทำให้การปรับดีขึ้นบนฐานเปรียบเทียบอยู่ที่ 3.9 ล้านดอลลาร์

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและกลุ่มธุรกิจ

Healthcare Solutions ยังคงเป็นกลุ่มธุรกิจที่ใหญ่กว่า โดยรายได้เพิ่มขึ้น 6.8% เป็น 48.1 ล้านดอลลาร์จาก 45.0 ล้านดอลลาร์ การเติบโตมาจากยอดขายระบบเครื่องพิมพ์ใหม่ในธุรกิจ Med Tech เป็นหลัก และการขยายตัวต่อเนื่องของ Personalized Healthcare Services โดย Med Tech เติบโตมากกว่า 20% ขณะที่ Dental เพิ่มขึ้น 3%

รายได้ของ Industrial Solutions ลดลง 6.7% เป็น 46.5 ล้านดอลลาร์จาก 49.8 ล้านดอลลาร์ หากไม่รวมการจำหน่ายธุรกิจ รายได้ลดลง 3.7% บริษัทระบุว่าการหดตัวเกิดจากไม่มีรายได้จากผลิตภัณฑ์นอกธุรกิจหลักที่ยุติไปเมื่อปีที่แล้ว และรายได้จากบริการฮาร์ดแวร์ที่ลดลง อย่างไรก็ตาม รายได้ Industrial เพิ่มขึ้น 2.4% จากไตรมาสก่อน โดยได้รับแรงสนับสนุนจากยอดขายผลิตภัณฑ์ และการเติบโตมากกว่า 20% ของธุรกิจ Aerospace & Defense และ Data Center Infrastructure

ฝ่ายบริหารระบุว่า Med Tech, Dental, Aerospace & Defense และ Data Center Infrastructure ต่างเติบโตมากกว่า 20% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 แม้ตัวเลขหกเดือนนี้ไม่ควรสับสนกับอัตราการเติบโตเฉพาะรายของแต่ละธุรกิจในไตรมาส 2

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบดุล

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานตาม GAAP ลดลงเป็น 45.1 ล้านดอลลาร์จาก 51.5 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายวิจัยและพัฒนาลดลงเป็น 10.0 ล้านดอลลาร์จาก 17.4 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขาย บริหาร และทั่วไป เพิ่มขึ้นเป็น 35.1 ล้านดอลลาร์จาก 34.1 ล้านดอลลาร์ หากไม่รวมการจำหน่ายธุรกิจซอฟต์แวร์และรายการปรับปรุงอื่น ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน non-GAAP ลดลงเป็น 39.5 ล้านดอลลาร์จาก 44.6 ล้านดอลลาร์

ตัวเลขกระแสเงินสดเป็นข้อมูลสำหรับหกเดือนแรก ไม่ใช่เฉพาะไตรมาส 2 เงินสดสุทธิใช้ในกิจกรรมดำเนินงานดีขึ้นเป็น 14.1 ล้านดอลลาร์ในครึ่งแรกของปี 2026 จาก 59.6 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน การซื้ออสังหาริมทรัพย์และอุปกรณ์อยู่ที่ 5.9 ล้านดอลลาร์

ณ วันที่ 30 มิถุนายน บริษัทมีเงินสดรวม 129.0 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 128.0 ล้านดอลลาร์ และเงินสดที่มีข้อจำกัด 1.0 ล้านดอลลาร์ สภาพคล่องได้รับการสนับสนุนจากการออกหุ้นสามัญ 18.9 ล้านหุ้น ซึ่งระดมเงินได้ 53.2 ล้านดอลลาร์หลังหักต้นทุนการเสนอขายในระหว่างไตรมาส การจัดหาเงินทุนดังกล่าวช่วยเสริมฐานเงินสด แต่เพิ่มจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่าย

บริษัทมีเงินต้นหนี้ 3.9 ล้านดอลลาร์ที่ครบกำหนดในไตรมาส 4 ปี 2026 ขณะที่ส่วนที่เหลือ 92.0 ล้านดอลลาร์จะครบกำหนดในปี 2030 สินค้าคงคลังลดลงเป็น 121.8 ล้านดอลลาร์จาก 127.5 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025

การเติบโตของเครื่องพิมพ์สนับสนุนรายได้หลัก แต่กดดันอัตรากำไรขั้นต้น

ยอดขายเครื่องพิมพ์ใหม่เร่งตัวขึ้น โดยระบบฮาร์ดแวร์ทั้งโลหะและพอลิเมอร์เติบโตในระดับเลขสองหลัก รายได้จากผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้นประมาณ 1.9% เป็น 54.8 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากบริการลดลงประมาณ 3.2% เป็น 39.7 ล้านดอลลาร์

ส่วนผสมดังกล่าวช่วยให้เกิดการเติบโตของรายได้หลังปรับการจำหน่ายธุรกิจ แต่กดดันความสามารถในการทำกำไร ฝ่ายบริหารระบุว่าอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงมาจากสัดส่วนยอดขายเครื่องพิมพ์ที่สูงขึ้นและผลกระทบด้านราคาบางรายการ ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยเงินคืนภาษีศุลกากรประมาณ 2.6 ล้านดอลลาร์ หากไม่รวมการจำหน่ายธุรกิจ อัตรากำไรขั้นต้น non-GAAP ลดลง 150 จุดพื้นฐานสู่ 36.7%

ดังนั้น ไตรมาสนี้จึงสะท้อนแนวโน้มที่สวนทางกัน กล่าวคือ ความต้องการฮาร์ดแวร์สนับสนุนรายได้หลัก แต่ส่วนผสมยอดขายทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลง การปรับดีขึ้นของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วส่วนใหญ่มาจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ลดลงและเงินคืนภาษีศุลกากร มากกว่าการเติบโตของกำไรขั้นต้น

แนวโน้มไตรมาส 3 ปี 2026

สำหรับไตรมาส 3 ปี 2026 3D Systems คาดว่ารายได้จะเติบโตเล็กน้อยจากไตรมาสก่อน แต่จะยังขาดทุน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว ช่วงคาดการณ์รายได้บ่งชี้การเติบโตประมาณ 1.5% ถึง 4.7% จากไตรมาส 2 ขณะที่ผลขาดทุน EBITDA ที่คาดการณ์ไว้กว้างกว่าผลในไตรมาส 2

บริษัทไม่ได้ให้แนวโน้มตาม GAAP สำหรับอนาคตที่สอดคล้องกัน เนื่องจากรายการปรับปรุงหลายรายการคาดการณ์ได้ยาก

มุมมองของฝ่ายบริหาร

Jeffrey Graves ซีอีโอ กล่าวว่าการนำไปใช้ในตลาดเป้าหมายหลัก 4 แห่งของบริษัทกำลังขยายตัว และเน้นย้ำบทบาทที่เพิ่มขึ้นของการพิมพ์ 3 มิติโลหะและการใช้งาน Data Center Infrastructure เขายังระบุว่าอุตสาหกรรมการผลิตแบบเพิ่มเนื้อวัสดุกำลังฟื้นตัวจากภาวะชะลอตัวที่ยาวนานหลายปี โดยผลิตภัณฑ์ที่เพิ่งเปิดตัวได้รับการตอบรับจากลูกค้า

ฝ่ายบริหารยังคงระมัดระวังต่อสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจโลก และเชื่อมโยงการปรับดีขึ้นเพิ่มเติมกับการฟื้นตัวของกิจกรรมการลงทุนด้านทุน Phyllis Nordstrom ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน กล่าวว่า บริษัทมุ่งเน้นการปรับปรุงฐานอุปกรณ์ที่ติดตั้ง และขยายขีดความสามารถด้านการผลิตชิ้นส่วน เพื่อมุ่งสู่อัตรากำไรและความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้น

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• แรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้น: สัดส่วนระบบเครื่องพิมพ์ที่สูงขึ้นและผลกระทบด้านราคาบางรายการทำให้อัตรากำไรขั้นต้นตาม GAAP ลดลง 170 จุดพื้นฐาน แม้เงินคืนภาษีศุลกากร 2.6 ล้านดอลลาร์จะช่วยชดเชยบางส่วน
• ความอ่อนแอของ Industrial และบริการ: รายได้ Industrial ยังคงต่ำกว่าปีก่อน และรายได้บริการลดลง ซึ่งจำกัดประโยชน์จากการเติบโตของ Healthcare และเครื่องพิมพ์ใหม่
• ผลขาดทุนต่อเนื่องและการใช้เงินสด: ผลการดำเนินงานดีขึ้น แต่บริษัทยังคงรายงานผลขาดทุนตาม GAAP และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว รวมทั้งใช้เงินสดจากการดำเนินงาน 14.1 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรก
• ความไม่แน่นอนของการใช้จ่ายด้านทุน: แนวโน้มของฝ่ายบริหารขึ้นอยู่บางส่วนกับการลงทุนด้านการผลิตทั่วโลกที่แข็งแกร่งขึ้น ขณะที่บริษัทยอมรับว่าสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจยังไม่แน่นอน

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ของ 3D Systems แสดงให้เห็นการเติบโตของรายได้พื้นฐานเล็กน้อย และผลขาดทุน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วแคบลงอย่างมาก ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการลดต้นทุน Healthcare และระบบเครื่องพิมพ์ใหม่สนับสนุนอุปสงค์ แต่ความอ่อนแอของ Industrial รายได้บริการที่ลดลง และส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่ไม่เอื้ออำนวยกดดันอัตรากำไรขั้นต้น ประเด็นถัดไปที่ควรติดตามคือ รายได้จะไปถึงช่วงคาดการณ์ของไตรมาส 3 หรือไม่ การเติบโตของเครื่องพิมพ์จะแปลงเป็นอัตรากำไรที่ดีขึ้นหรือไม่ และบริษัทจะสามารถขยับสู่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วและกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นบวกได้เร็วเพียงใด