ธนาคารกลางสหรัฐจะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้

ลืมเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ไปได้เลย Federal Reserve ไม่ได้ขยับเขยื่อน ไม่ว่า Wall Street จะร้องขอให้หยุดพักมากแค่ไหนก็ตาม อัตราเงินเฟ้อกำลังอยู่ในภาวะดื้อดึง ตลาดแรงงานปฏิเสธที่จะเย็นลง และรัฐบาลกำลังเพิ่ม defi เหมือนจะไม่มีวันพรุ่งนี้

จากข้อมูล ของ Bank of America ไม่มีโอกาสที่ Fed จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2025 “อัตราเงินเฟ้อติดอยู่เหนือเป้าหมาย” Stephen Juneau นักเศรษฐศาสตร์กล่าว “กิจกรรมอยู่ใน tron และตลาดแรงงานในขณะนี้ดูเหมือนว่าจะมีเสถียรภาพ”

นี่ไม่ใช่สิ่งที่ใครๆ อยากได้ยิน เมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เจ้าหน้าที่ของ Fed บอกเป็นนัยว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยลงเต็มเปอร์เซ็นต์ในปี 2025 ภายในเดือนธันวาคม อัตราดังกล่าวก็ลดลงครึ่งหนึ่ง

รายงานเงินเฟ้อและตลาดแรงงานที่ไม่เลิกจ้าง

สัปดาห์นี้ ทุกสายตาจับจ้องไปที่รายงานของสำนักสถิติแรงงานสองฉบับ ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ลดลงในวันอังคาร และจะตามมาด้วยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในวันพุธ

ทั้งสองอย่างจะแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงเหนียวแน่นเพียงใด PPI เพิ่มขึ้น 0.3% ต่อเดือนในเดือนธันวาคม โดยตัวเลขหลัก (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) เพิ่มขึ้นในจำนวนเดียวกัน อัตรา PPI ประจำปีของเดือนพฤศจิกายนอยู่ที่ 3% ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 3.5% ซึ่งเป็นตัวเลขสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2023

CPI ไม่ได้ดูดีขึ้นมากนัก นักพยากรณ์คาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะเพิ่มขึ้น 0.3% และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนธันวาคม ในแต่ละปีตัวเลขเหล่านี้แปลเป็น 2.9% และ 3.3% ตามลำดับ Federal Reserve ต้องการให้อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 2% ตัวเลขเหล่านี้กรีดร้องว่า “ไม่เกิดขึ้น”

ในขณะเดียวกัน ตลาดแรงงานยังคงสร้างความซับซ้อนอย่างต่อเนื่อง รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนธันวาคมพบว่ามีงานเพิ่ม 256,000 ตำแหน่ง และอัตราการว่างงานลดลงเหลือ 4.1% อำนาจสองประการของ Fed ในเรื่องราคาคงที่และการจ้างงานเต็มกำลังขัดแย้งกัน ทำให้แทบเป็นไปไม่ได้เลยที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้ จูโนยังแนะนำว่าเฟดอาจไปในทิศทางตรงกันข้าม

“ความเสี่ยงสำหรับการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปนั้นเบี่ยงเบนไปจากการขึ้นราคา” เขากล่าว เฟดอาศัยดัชนีราคาค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ในการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ แต่ทั้ง PPI และ CPI ป้อนข้อมูลดังกล่าว

หากอัตราเงินเฟ้อ PCE หลักเกิน 3% หรือการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในระยะยาวไม่เป็นไปตามที่คาดไว้ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจกลับมาอยู่บนโต๊ะอีกครั้ง ในตอนนี้ ธนาคารกลางคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้อย่างมั่นคง

ตาม เครื่องมือ FedWatch ของกลุ่ม CME แทบไม่มีโอกาสเปลี่ยนแปลงอัตราในการประชุมวันที่ 28–29 มกราคม สำหรับช่วงที่เหลือของปี เทรดเดอร์ไม่ต้องการลดการปรับลดเลย

defi รัฐบาลและหนี้ที่เพิ่มขึ้น

ในขณะที่ Federal Reserve ต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อและการจ้างงาน รัฐบาลกลางกำลังว่ายน้ำอยู่ในสีแดง การ defi ดุลในเดือนธันวาคมอยู่ที่ 86.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งดูเหมือนจะดีขึ้น จนกว่าคุณจะมองภาพรวม

ไตรมาสแรกของปีงบประมาณมีการขาดแคลน 710.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 39.4% จากช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว การใช้จ่ายเพิ่มขึ้น รายได้จากภาษีลดลง และต้นทุนทางการเงินพุ่งสูงขึ้น

ขณะนี้หนี้ของประเทศทะลุ 36 ล้านล้านดอลลาร์แล้ว จนถึงขณะนี้การจ่ายดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวมีมูลค่าถึง 308.4 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2568 เพิ่มขึ้น 7% จากปีที่แล้ว ภายในสิ้นปี ค่าใช้จ่ายเหล่านั้นคาดว่าจะสูงถึง 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งทำลายสถิติที่ตั้งไว้ในปี 2024 รัฐบาลใช้จ่ายดอกเบี้ยมากกว่าสิ่งอื่นใด ยกเว้นประกันสังคม กลาโหม และการดูแลสุขภาพ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรไม่ได้ช่วยอะไร แม้ว่าอัตราผลตอบแทนระยะสั้นจะทรงตัว แต่อัตราผลตอบแทนระยะยาวกลับเพิ่มขึ้น ธนบัตรกระทรวงการคลังอายุ 10 ปีเพิ่งแตะระดับ 4.8% เพิ่มขึ้น 0.4 จุดเปอร์เซ็นต์ในเวลาเพียงหนึ่งเดือน อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นทำให้การกู้ยืมของรัฐบาลมีราคาแพงขึ้น ส่งผลให้มีหนี้ก้อนใหญ่อยู่แล้ว

ในขณะเดียวกันการใช้จ่ายภาครัฐก็เพิ่มสูงขึ้น ค่าใช้จ่ายสำหรับไตรมาสแรกสูงกว่าปีที่แล้ว 11% ในขณะที่รายรับภาษีลดลง 2% เป็นการรวมกันที่โหดร้ายซึ่งไม่มีทีท่าว่าจะยอมแพ้ ความวุ่นวายทางการคลังนี้ทำให้ Fed ยากขึ้นในการปรับอัตราดอกเบี้ย การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจกระตุ้นให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ ซึ่งเป็นสิ่งสุดท้ายที่ใครๆ ก็ต้องการในตอนนี้

แผนเปิดตัวอาชีพ 90 วันของคุณ