ความเจ็บปวดกำลังมาเยือนตลาดเกิดใหม่จากสงครามการค้าของทรัมป์

dent เลือกคำมั่นสัญญาของโดนัลด์ ทรัมป์ที่จะ “ทำให้อเมริกายิ่งใหญ่อีกครั้ง” ดูเป็นไปได้บนกระดาษ เนื่องจากหุ้นสหรัฐฯ กำลังครองตลาดโลก ตลาดหุ้นของประเทศมีประสิทธิภาพเหนือกว่าส่วนที่เหลือของโลกถึง 20% ในปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารของเขายังคงไม่พอใจ และต้องการให้ทุกอย่างเป็น "ศูนย์กลาง" ของทุกช่องทางการค้าทางเศรษฐกิจ

ด้วยเหตุนี้ นักวิเคราะห์ จึงคาดว่า อัตราภาษีศุลกากรจะพุ่งเป้าไปที่จีน การเคลื่อนไหวที่อาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อตลาดเกิดใหม่ ผู้เชี่ยวชาญด้านการค้าเตือนว่ามาตรการดังกล่าวอาจขัดขวางกระแสการค้าโลก เพิ่มต้นทุน และกระตุ้นให้เกิดการดำเนินการตอบโต้

ในระหว่างการ dent ของประธานาธิบดี ทรัมป์ให้คำมั่นที่จะกำหนดอัตราภาษีศุลกากรที่ครอบคลุม ซึ่งรวมถึงการจัดเก็บภาษีนำเข้าทั่วโลก 10% และสินค้าจีน 60% ข้อเสนออื่นๆ ได้แก่ การคิดค่าบริการ 25% สำหรับผลิตภัณฑ์ของแคนาดาและเม็กซิโก และภาษี 100% สำหรับกลุ่มประเทศ BRICS หากพวกเขาพยายามสร้างคู่แข่งกับดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินสำรอง 

จีนครองการส่งออกเนื่องจากค่าเงินท้องถิ่นต้องดิ้นรน

นักเศรษฐศาสตร์ที่ Goldman Sachs เชื่อว่าจีนเป็นศูนย์สำหรับสิ่งที่เรียกว่า "Trump Trade War 2.0" ข้อมูลตลาดล่าสุดแสดงให้เห็นว่านักลงทุนมี ปฏิกิริยาตอบสนอง ต่อความกลัวว่าจะเกิดสงครามเย็น ส่งผลให้ตลาดหุ้นจีนและธนาคารกลางต้องหนุนค่าเงินหยวนที่อ่อนค่าลง

ค่าเงินเพิ่งแตะระดับต่ำสุดในรอบ 16 เดือน โดยค่าเงินดอลลาร์ซื้อขายอยู่เหนือระดับวิกฤตที่ 7.3 หยวน บาร์เคลย์สคาดการณ์ว่าค่าเงินหยวนอาจขยับขึ้นอีกเป็น 7.5 ต่อดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2568 หรือแม้กระทั่ง 8.4 ดอลลาร์หากมีการกำหนดภาษี 60%

เมื่อรวมแรงกดดันแล้ว ราคาส่งออกของจีนจึงลดลง 18% จากจุดสูงสุดหลังวิกฤตโควิด เทียบกับการลดลงทั่วโลก 5% ตามที่ระบุไว้โดย ข้อมูล Monitor การลดลงอย่างมีนัยสำคัญนี้ส่งผลให้ปริมาณการส่งออกของจีนเพิ่มขึ้น 38% ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา ซึ่งทำให้ปริมาณการส่งออกทั่วโลกเพิ่มขึ้นเพียง 3% เท่านั้น

การเติบโตส่วนใหญ่มุ่งเป้าไปที่ตลาดเกิดใหม่อื่นๆ และสงครามการค้าที่เป็นไปได้อาจทำให้การเติบโตลดลงหากยังคงพึ่งพาสินค้าจีน

ตลาดเกิดใหม่: เมฆดำรวมตัวกัน

การที่โดนัลด์ ทรัมป์ ขู่เก็บภาษีทำให้ตลาดเกิดใหม่นอกจีนตกอยู่ในสถานะที่ค่อนข้างล่อแหลม ด้วยอัตราภาษี ที่ขู่ ว่าจะผลักดันการเติบโตของ GDP ของจีนลงเหลือ 3% ในปีหน้า เศรษฐกิจเหล่านี้กำลังต่อสู้กับระดับการลงทุนที่ซบเซาและปริมาณการส่งออกที่ทรงตัว

การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศยังคงถูกจำกัด ซึ่งบั่นทอนความหวังในการฟื้นคืนทุนหรือกลยุทธ์ "การสร้างมิตรภาพ"

นอกเหนือจากความยากลำบากแล้ว องค์ประกอบ defi ดุลการค้าของสหรัฐฯ ได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก แม้ว่าขณะนี้จีนคิดเป็น 27% ของ defi แต่ตลาดเกิดใหม่อื่นๆ ก็มีสัดส่วน 55% โดยเม็กซิโก เวียดนาม ไต้หวัน เกาหลี และไทยมีการเติบโตอย่างรวดเร็ว 

ผู้เชี่ยวชาญคาดว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะเพิ่มความไม่แน่นอนทางการค้า และการเจรจากับ ฝ่ายบริหารของสหรัฐฯ อาจพิสูจน์ได้ว่ายุ่งยาก พวกเขายังทราบด้วยว่าสินทรัพย์ที่ไวต่อการเติบโต เช่น ตราสารทุนและสกุลเงิน มีความเสี่ยงเป็นพิเศษในสภาพแวดล้อมทางธุรกิจเช่นนี้

แม้ว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงินอาจช่วยบรรเทาได้ แต่อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ที่สูงอย่างต่อเนื่องจะจำกัดความสามารถของตลาดเกิดใหม่ในการดำเนินการโดยไม่กระทบ ต่อเสถียรภาพ ของสกุลเงินหรือขยายการกระจายสินเชื่อ

ปฏิกิริยาผสมสำหรับสินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่

นักเศรษฐศาสตร์เชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่สูงและการยุบ trac ของเงินเฟ้อทำให้เกิดการลงทุนในตราสารหนี้ โดยเฉพาะหนี้ในประเทศที่มีการป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงิน อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์ที่มีความอ่อนไหวต่อการเติบโตจะเผชิญกับแนวโน้มในแง่ดีน้อยลง 

ตลาดหุ้นเกิดใหม่มีความเสี่ยงด้านลบที่สำคัญ และการอ่อนค่าของสกุลเงินท้องถิ่นอาจทำให้ผลตอบแทนลดลงอีก

ดัชนีความอยากอาหารด้านความเสี่ยงของตลาดเกิดใหม่ของ UBS เน้นย้ำถึงความเชื่อมั่นที่หลากหลายนี้ ปัจจุบันตำแหน่งกึ่งกลางระหว่างความเป็นกลางของความเสี่ยงและความอิ่มอกอิ่มใจ สะท้อนให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่ tron ความคาดหมายในตลาดเกิดใหม่เมื่อเทียบกับสภาวะการเติบโตทั่วโลก 

นักวิเคราะห์ของ Financial Times คาดการณ์ว่า อัตราการเติบโตของกำไรสำหรับตลาดเกิดใหม่จะอยู่ที่ 14% ในปี 2568-2569 ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดจาก 4% ที่เกิดขึ้นในช่วงข้อพิพาททางการค้าระหว่างปี 2561-2562 อย่างไรก็ตาม ต้นทุนในการป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนค่าของสกุลเงินยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งอาจหมายความว่าตลาดอยู่ในสภาวะที่ไม่แน่นอน

ในขณะเดียวกัน ในบรรดาตลาดเกิดใหม่หลายแห่ง ระดับการลงทุนแทบไม่ฟื้นตัวจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 เมื่อคิดเป็นส่วนแบ่งของ GDP กระแสการค้าซึ่งอยู่ภายใต้ความตึงเครียดอยู่แล้ว อาจเสี่ยงต่อการหยุดชะงักเพิ่มเติม เนื่องจากอัตราภาษีที่เสนอโดยฝ่ายบริหารของทรัมป์ มีแนวโน้มจะปรับเปลี่ยนรูปแบบการค้าโลก