ผู้พิพากษา Failla ให้คำร้องอุทธรณ์ของ Coinbase และระงับคดีในศาลกับ SEC

Coinbase เพิ่งได้รับชัยชนะที่หายากในการต่อสู้กับ ก.ล.ต. ผู้พิพากษา Katherine Polk Failla ได้อนุญาตให้บริษัทแลกเปลี่ยน crypto ยื่นอุทธรณ์ระหว่างบุคคล ซึ่งช่วยให้บริษัทนำคดีของตนไปยังศาลอุทธรณ์รอบที่สองได้

นั่นหมายความว่าอย่างไร? หมายความว่า Coinbase สามารถท้าทายคำกล่าวอ้างของ SEC ที่ว่าละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลางโดยดำเนินการแลกเปลี่ยนที่ไม่ได้จดทะเบียนและตัวแทนจำหน่าย และโดยการขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนผ่านโครงการ Stake สำหรับตอนนี้คดีศาลแขวง? ถูกระงับโดยสมบูรณ์

การตัดสินใจ ครั้งนี้ เกิดขึ้นหลังจากการโต้เถียงทางกฎหมายเป็นเวลาหลายเดือน Coinbase ถูกวิพากษ์วิจารณ์อย่างหนัก โดยสำนักงาน ก.ล.ต. กล่าวหาว่ามีการดำเนินการที่ถูกกล่าวหาว่าละเมิดทั้งพระราชบัญญัติตลาดหลักทรัพย์ปี 1934 และพระราชบัญญัติหลักทรัพย์ปี 1933

แต่ Coinbase บอกว่าแพลตฟอร์มของพวกเขาไม่อยู่ภายใต้กฎหมายเหล่านี้ และตอนนี้พวกเขามีโอกาสที่จะยื่นฟ้องต่อศาลที่สูงขึ้น

Coinbase ดำเนินการตาม Playbook ทางกฎหมายของ SEC

คำตัดสินของผู้พิพากษา Failla ในเดือนมีนาคม 2024 ถือเป็นเรื่องที่หลากหลายสำหรับ Coinbase เธอไม่ได้ซื้อข้อโต้แย้งทั้งหมดของ SEC แต่เธอก็ไม่ได้ปฏิเสธทุกสิ่งที่ Coinbase ขอให้เธอทำ ก.ล.ต. ได้ผลักดันการกล่าวอ้างที่ว่าการดำเนินงานของ Coinbase รวมถึงบริการ Stake เกี่ยวข้องกับการขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน

อย่างไรก็ตาม Coinbase ให้เหตุผลว่าบริการเหล่านี้ไม่เป็นไปตาม defi ทางกฎหมายของการรักษาความปลอดภัย โดยเฉพาะอย่างยิ่งภายใต้การทดสอบ Howey ที่น่าอับอาย ซึ่งเป็นการทดสอบแบบเดียวกับที่ SEC ได้โจมตีทุกโครงการ crypto ที่เห็น

การอุทธรณ์ครั้งนี้เป็นเรื่องใหญ่ หากวงจรที่สองเข้าข้าง Coinbase ก็สามารถเปลี่ยนวิถีของคดีได้อย่างสมบูรณ์ ผู้พิพากษา Failla เองยอมรับว่าการอุทธรณ์ระหว่างคู่สนทนาสามารถ “ทำให้การยุติคดีในขั้นสุดท้ายมีความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญ”

จากการคัดค้านอย่างรุนแรงของ @SECGov ผู้พิพากษา Failla ได้อนุมัติการเคลื่อนไหวของเราในการลาเพื่อดำเนินการอุทธรณ์คู่สนทนา และพักการดำเนินคดีในศาลแขวง เราขอขอบคุณการพิจารณาอย่างรอบคอบของศาล เรามาต่อกันที่สนามที่ 2 กันเลย pic.twitter.com/FuZ2jcYvfF

– paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) วันที่ 7 มกราคม 2025

การแปล: การอุทธรณ์นี้อาจคร่าชีวิตคดีส่วนใหญ่ของ ก.ล.ต. Coinbase กล่าวว่า 75% ของการเรียกร้องของ SEC ขึ้นอยู่กับข้อกล่าวหาที่เกี่ยวข้องกับพระราชบัญญัติตลาดหลักทรัพย์ ถ้าโยนออกไปจะเหลืออะไร? แค่เนื้อของ ก.ล.ต. กับโปรแกรมการวางเดิมพันของ Coinbase

เหตุใดผู้พิพากษา Failla จึงตอบตกลงต่อการอุทธรณ์? เนื่องจากการลากเรื่องนี้ออกไปในศาลล่างในขณะที่ Second Circuit กำลังจัดการกับคดีที่คล้ายกันอยู่แล้ว (เช่น Ripple ’s) คงจะเป็นการเสียเวลาของทุกคน เธอชี้ให้เห็นว่าข้อเรียกร้องของ SEC เกี่ยวข้องกับประเด็นที่ซับซ้อนซึ่งสมควรได้รับความชัดเจนและรวดเร็ว

ก.ล.ต. กังวลเกี่ยวกับการอุทธรณ์ทีละน้อย

ก.ล.ต. แน่นอนว่าไม่ตื่นเต้น พวกเขาโต้เถียงว่าการปล่อยให้ Coinbase อุทธรณ์ในขณะนี้อาจนำไปสู่ความยุ่งเหยิงทางกฎหมายที่กระจัดกระจาย พวกเขากังวลเกี่ยวกับการดำเนินคดีหลายรอบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก Second Circuit ส่งการเรียกร้องบางส่วนกลับ ในขณะที่ Coinbase ยังคงอุทธรณ์ต่อผู้อื่น

แต่ผู้พิพากษา Failla ไม่เห็นเช่นนั้น เธอเรียกข้อกังวลของ ก.ล.ต. ว่า “ไม่สมเหตุสมผล” แต่กล่าวว่าศักยภาพในการกลับตัวของวงจรที่สองมีมากกว่าความเสี่ยงของความไร้ประสิทธิภาพ

แล้วก็มีหลักคำสอนคำถามหลักซึ่ง Coinbase โบกมือเหมือนธง ข้อโต้แย้งทางกฎหมายนี้ระบุว่าหน่วยงานกำกับดูแลเช่น ก.ล.ต. ไม่สามารถสร้างกฎเกณฑ์ทางเศรษฐกิจที่ครอบคลุมโดยไม่ได้รับอนุญาตที่ชัดเจนจากรัฐสภา

ก.ล.ต. คิดว่า Coinbase จะรื้อฟื้นข้อโต้แย้งนี้ในระหว่างการอุทธรณ์ ผู้พิพากษา Failla รับทราบถึงความเป็นไปได้แต่ก็ยักไหล่ โดยเน้นว่าปัญหาที่แท้จริงคือการได้รับความชัดเจนเกี่ยวกับกฎหมายหลักทรัพย์

ความวุ่นวายในการค้นพบถูกระงับไว้ในขณะนี้

เรามาพูดถึงการค้นพบกันดีกว่า ระยะก่อนการพิจารณาคดี ที่ทั้งสองฝ่ายรวบรวมหลักฐาน มันเป็นฝันร้าย ผู้พิพากษา Failla ได้ขยายกำหนดเวลาการค้นพบออกไปแล้วสองครั้ง เนื่องจากกระบวนการนี้ยุ่งวุ่นวายมาก

ก.ล.ต. ต้องการเจาะลึกระบบนิเวศของโทเค็นเข้ารหัสลับ 12 รายการที่มีชื่อในการร้องเรียน แต่นั่นกลายเป็นหลุมดำด้านลอจิสติกส์ Coinbase แย้งว่าการผลักดันการค้นพบในขณะที่การอุทธรณ์อยู่ระหว่างการพิจารณาจะเป็นการสิ้นเปลืองทรัพยากร และผู้พิพากษา Failla ก็เห็นด้วย

นี่คือสิ่งที่ ด้วยการอนุญาตให้อุทธรณ์และหยุดคดีชั่วคราว ศาลจึงกำลังระงับดราม่าทางกฎหมายมากมาย ผู้พิพากษา Failla อธิบายว่าการตัดสินใจครั้งนี้มีความจำเป็นเพื่อป้องกัน “ความยากลำบาก” และรักษา “ความสมดุลที่เท่าเทียมกัน”

พูดง่ายๆ ก็คือเธอบอกว่าเป็นการดีกว่าสำหรับทุกคนที่จะรอดูว่า Second Circuit ตัดสินใจอย่างไรก่อนที่จะทุ่มเวลาและเงินไปกับเรื่องนี้มากขึ้น

ก.ล.ต. ไม่พอใจเรื่องนี้เช่นกัน พวกเขาพยายามโต้แย้งว่าคำตัดสินเมื่อเดือนมีนาคม 2024 ได้จำกัดขอบเขตของคดีให้แคบลงแล้ว และการเดินหน้าต่อไปจะไม่เป็นภาระหนัก แต่ผู้พิพากษา Failla ชี้ให้เห็นว่า หากการพิจารณาคดีรอบที่ 2 ล้มล้างคำตัดสินก่อนหน้านี้ของเธอ ก็อาจปรับรูปแบบคดีใหม่ได้อย่างสมบูรณ์ ทำให้การค้นพบใด ๆ ที่ทำไปแล้วตอนนี้ไม่เกี่ยวข้อง

ระบบทีละขั้นตอน ในการเริ่มต้นอาชีพ Web3 ของคุณและเริ่มต้นงาน Crypto ที่มีรายได้สูงใน 90 วัน