อัตราเงินเฟ้อยูโรโซนเพิ่มขึ้นเป็น 2.4% แผนการลดอัตราดอกเบี้ยของ ECB หมายความว่าอย่างไร?

อัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนพุ่งขึ้นถึง 2.4% ในเดือนธันวาคม ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน ตาม ข้อมูล จาก Eurostat ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากระดับ 2.2% ที่ปรับปรุงในเดือนพฤศจิกายน และระดับต่ำสุดของเดือนกันยายนที่ 1.7%

นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ตัวเลขที่แน่นอนนี้ แต่การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเพิ่มแรงกดดันให้กับ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปีนี้ เพื่อทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากลดลงจาก 3% เป็น 2%

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมสินค้าที่มีความผันผวน เช่น พลังงานและอาหาร ยังคงติดอยู่ที่ 2.7% เป็นเดือนที่สี่ติดต่อกัน อัตราเงินเฟ้อด้านบริการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 4% จาก 3.9% ตัวเลขเหล่านี้เน้นย้ำถึงแรงกดดันด้านราคาอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคบริการ ซึ่งการเติบโตของค่าจ้างมีบทบาทสำคัญ

เยอรมนีเป็นผู้นำกลุ่มเงินเฟ้อ ส่วนฝรั่งเศสตามหลัง

เยอรมนี ซึ่งเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในยูโรโซน พบว่าอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเร็วกว่าที่คาด โดยแตะ 2.9% ในเดือนธันวาคม ในทางตรงกันข้าม อัตราเงินเฟ้อของฝรั่งเศสอยู่ที่ 1.8% ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 1.9% เล็กน้อย

อิตาลีรายงานการชะลอตัวอย่างไม่คาดคิด ในขณะที่ตัวเลขเงินเฟ้อของสเปน tron กว่าที่คาดการณ์ไว้ ความแปรผันของภูมิภาคเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าแรงกดดันทางเศรษฐกิจที่ไม่เท่ากันทั่วทั้งกลุ่ม

ผู้ค้าจับตาดูการเคลื่อนไหวของเงินยูโรเทียบกับดอลลาร์สหรัฐอย่างใกล้ชิด หลังจากที่ข้อมูลเงินเฟ้อลดลง เงินยูโรแข็งค่าขึ้น 0.33% ซื้อขายที่ 1.0424 ดอลลาร์ในลอนดอน แม้ว่าการเก็งกำไรจะยังคงเกี่ยวกับว่าในปีนี้จะเลื่อนไปสู่ระดับที่เท่าเทียมกับดอลลาร์ได้หรือไม่

หากธนาคารกลางสหรัฐมีจุดยืนที่ก้าวร้าวมากกว่า ECB (ตามที่คาดไว้) เงินยูโรอาจพบว่าตัวเองอยู่บนพื้นที่สั่นคลอน

การปรับสมดุลของ ECB และความเหนียวแน่นของอัตราเงินเฟ้อด้านบริการ

ECB ได้ลดอัตราดอกเบี้ยไปแล้วสี่ครั้งเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่เจ้าหน้าที่ถูกแบ่งแยกว่าจะดำเนินการอย่างไรในตอนนี้ ส่วนใหญ่สนับสนุนให้ลดคะแนนพื้นฐานทีละ 25 คะแนน แม้ว่าบางคน เช่น ผู้ว่าการธนาคารแห่งฝรั่งเศส ฟรองซัวส์ วิลเลรอย เดอ กัลเฮา กำลังผลักดันให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดมากขึ้น

ที่ 3% อัตราดอกเบี้ยเงินฝากในปัจจุบันยังคงถูกมองว่ามีข้อจำกัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่ซบเซาของกลุ่ม อัตราเงินเฟ้อด้านบริการยังคงสูงอย่างดื้อรั้นโดยอยู่ที่ประมาณ 4% มานานกว่าหนึ่งปี ค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นเป็นสาเหตุหลัก แม้ว่าการเติบโตของค่าจ้างในขณะนี้จะแสดงสัญญาณของการชะลอตัวก็ตาม

ราคาพลังงานเพิ่มความซับซ้อนอีกชั้นหนึ่ง ยุโรปกำลังเผาผลาญก๊าซสำรองเร็วกว่าในช่วงเจ็ดปีที่ผ่านมา เนื่องจากฤดูหนาวที่หนาวเย็นกว่าปกติและการที่ก๊าซรัสเซียผ่านทางยูเครนขาดอย่างต่อเนื่อง แม้ว่า ECB คาดว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับพลังงานจะลดลง แต่การเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นเพิ่มเติมอาจทำให้การคาดการณ์เหล่านี้กลับพลิกผัน

ความท้าทายด้านการเติบโตและความไม่แน่นอนทางการเมืองส่งผลต่อแนวโน้มในปี 2568

เศรษฐกิจยูโรโซนมีการเติบโตเล็กน้อยที่ 0.4% ในไตรมาสที่สาม แต่เส้นทางข้างหน้าดูเป็นหลุมเป็นบ่อ การผลิตที่อ่อนแอ ความไม่มั่นคงทางการเมือง และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากนโยบายการค้าของ dent โดนัลด์ ทรัมป์ ล้วนเพิ่มความไม่แน่นอน

อัตราภาษีที่เขาเสนออาจกระตุ้นให้เกิดมาตรการตอบโต้จากสหภาพยุโรปและจีน ซึ่งขัดขวางการค้าโลก และอาจผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้นในลักษณะที่ไม่อาจคาดเดาได้

Klaas Knot หัวหน้าธนาคารกลางชาวดัตช์ กล่าวถึงข้อกังวลเกี่ยวกับแผนการของทรัมป์ เขาเตือนว่าการนำเข้าของจีนที่มีราคาถูกกว่าอาจท่วมตลาดยุโรป ส่งผลให้ภาวะเงินฝืดของจีนต้องดิ้นรนส่งออกไปยังยูโรโซน ECB จะต้องคำนึงถึงความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เหล่านี้ในการตัดสินใจเชิงนโยบายที่ละเอียดอ่อนอยู่แล้ว

ในขณะเดียวกันความคาดหวังด้านเงินเฟ้อในหมู่ผู้บริโภคก็เพิ่มขึ้น รายงาน ECB แยกต่างหาก เผยให้เห็นว่าการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคเพิ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นสัญญาณว่าประชาชนไม่เชื่อว่า ECB สามารถควบคุมราคาได้อย่างรวดเร็ว

ตลาดตราสารหนี้แทบไม่สั่นคลอนหลังจากข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุด อัตราผลตอบแทนสองปีของเยอรมนี ซึ่งมักจะอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายของ ECB ลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 2.18% ตลาดสวอปยังคงทำนายจุดผ่อนคลายพื้นฐานมากกว่า 100 จุดภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งตอกย้ำความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง

dent คริสติน ลาการ์ดของ ECB มีท่าทีในแง่ดีอย่างระมัดระวังเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยยอมรับถึงความท้าทายที่รออยู่ข้างหน้า เธอย้ำเป้าหมายของ ECB ในการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% อย่างยั่งยืนภายในปลายปี 2568 “หวังว่าปี 2568 จะเป็นปีที่เราจะบรรลุเป้าหมายตามที่คาดไว้และเป็นไปตามแผนที่วางไว้ในกลยุทธ์ของเรา” เธอกล่าว

ระบบทีละขั้นตอน ในการเริ่มต้นอาชีพ Web3 ของคุณและเริ่มต้นงาน Crypto ที่มีรายได้สูงใน 90 วัน