ธนาคารกลางจีนเตรียมเปลี่ยนแปลงนโยบายเศรษฐกิจเต็มรูปแบบ

ธนาคารประชาชนจีน (PBoC) กำลังเขียน Playbook ใหม่ โดยฉีกกรอบนโยบายการเงินที่เข้มงวดและควบคุมโดยรัฐมานานหลายทศวรรษ ในปี 2568 บริษัทกำลังวางแผนที่จะลดอัตราดอกเบี้ยแบบพลิกเกมจากปัจจุบันที่ 1.5%

มีรายงานว่า เจ้าหน้าที่ กำลังใช้นโยบายการเงินออร์โธดอกซ์แบบเดียวกับที่ใช้โดยธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางยุโรป ซึ่งจะให้ความสำคัญกับการปรับอัตราดอกเบี้ยเป็นหลักทางเศรษฐกิจ PBoC ยืนยันว่ากลยุทธ์ใหม่จะวนเวียนอยู่กับอัตราการซื้อคืนแบบย้อนกลับเจ็ดวัน

อัตราดอกเบี้ยเพื่อนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงของจีน

การพึ่งพาอัตราดอกเบี้ยหลายระดับของ PBoC และคำสั่งโดยตรงต่อธนาคารในการขยายสินเชื่อถือเป็นรูปแบบที่เป็นเอกลักษณ์ สิ่งนี้ทำให้ปักกิ่งสามารถส่งสินเชื่อไปยังภาคส่วนที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว เช่น การผลิต เทคโนโลยี และอสังหาริมทรัพย์ แต่แรงกดดันภายในกำลังเพิ่มสูงขึ้นเพื่อการปฏิรูป

เจ้าหน้าที่แย้งว่าวิธีการแบบเก่าได้รับการต้อนรับมากเกินไป มีรายงานว่าเจ้าหน้าที่ PBoC กล่าวว่าธนาคารจะเปลี่ยนจาก "วัตถุประสงค์เชิงปริมาณ" เพื่อการเติบโตของสินเชื่อ ไปสู่ระบบที่มุ่งเน้นอัตราดอกเบี้ยที่สะอาดและมีประสิทธิภาพมากขึ้น

“เวลาที่เหมาะสม” สำหรับการตัดเฉือนครั้งแรกคาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2568 ซึ่งเป็นการตอบสนองโดยตรงต่อหนี้ที่เพิ่มสูงขึ้นและกำลังการผลิตส่วนเกินในภาคส่วนต่างๆ เช่น เหล็ก ซึ่งไม่เพียงแต่ฉุดเศรษฐกิจภายในประเทศให้ถดถอย แต่ยังทำให้เกิดการหยุดชะงักในตลาดโลกด้วย

การเปลี่ยนแปลงจะไม่เกิดขึ้นง่ายๆ การปะทะกันของเป้าหมายกำลังสร้างความขัดแย้งในขณะที่เศรษฐกิจของจีนเผชิญกับแพทช์ที่ยากลำบาก ในปี 2024 PBoC ใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่เข้มข้นที่สุดนับตั้งแต่เกิดการระบาดใหญ่ โดยได้ลดอัตราการซื้อคืนแบบย้อนกลับเจ็ดวันสองครั้ง และลดอัตราดอกเบี้ยที่เชื่อมโยงกับการจำนองระยะเวลาห้าปีสามครั้ง

สิ่งเหล่านี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดอสังหาริมทรัพย์และบรรลุเป้าหมายการเติบโต 5% ของ dent Xi Jinping การเดิมพันครั้งนี้จะได้ผลหรือไม่ต้องรอดูกันต่อไป

เงินหยวนกระทบตลาดผันผวน

ค่าเงินของจีนก็ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันที่รุนแรงเช่นกัน เงินหยวนบนบกร่วงผ่านระดับวิกฤตที่ 7.3 ต่อดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปลายปี 2566

เป็นเวลาหลายเดือนที่ ปักกิ่ง ต่อสู้เพื่อปกป้องเงินหยวน โดยธนาคารกลางกำหนดอัตราอ้างอิงรายวันสูงกว่า 7.2 และธนาคารของรัฐขายดอลลาร์สหรัฐเป็นจำนวนมาก แต่ความพยายามดังกล่าวไม่สามารถต้านทานปัญหาเศรษฐกิจที่ทวีความรุนแรงขึ้นได้

ผู้เฝ้าดูตลาดกล่าวว่าการอ่อนค่าของเงินหยวนเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ช่องว่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลของจีนและอัตราผลตอบแทนในสหรัฐฯ ยังคงกว้างขึ้น ทำให้ค่าเงินหยวนอยู่ในระดับ trac รับ สกุลเงินร่วงลงต่ำสุดที่ 7.3174 ในการซื้อขายบนบกก่อนที่จะทรงตัวเล็กน้อย ในขณะที่การซื้อขายนอกชายฝั่งก็ลดลงเช่นเดียวกัน

วิกฤตทรัพย์สินของจีน ประกอบกับความตึงเครียดทางการค้ากับสหรัฐฯ ส่งผลให้การเติบโตลดลง ขณะเดียวกัน การคุกคามด้านภาษีของทรัมป์และการที่ตลาดไม่มีการชุมนุมในช่วงปลายปีได้เพิ่มแรงกดดัน การไม่มีการฟื้นตัวตามฤดูกาลแบบเดิมๆ ทำให้เกิดความกังวลมากขึ้นเท่านั้น

ตลาดหุ้นสะดุด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรตกต่ำมาก

ตลาดทุนของจีนก็กำลังประสบความล้มเหลวเช่นกัน ดัชนี CSI 300 ลดลง 1.18% ปิดที่ 3,775.16 เพิ่มขึ้น 2.9% จากช่วงก่อนหน้า

นักลงทุนกระวนกระวายใจและพยายามถอดรหัสสัญญาณของปักกิ่งท่ามกลางการซื้อขายที่ผันผวน แม้ว่าดัชนี Hang Seng ของฮ่องกงเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.42% แต่ความเชื่อมั่นโดยรวมยังคงดูสิ้นหวัง

อัตราผลตอบแทนแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีลดลงเหลือ 1.598% และอัตราผลตอบแทนอายุ 30 ปีลดลงเหลือ 1.819% ทั่วทั้ง เอเชีย ตลาดต่างตอบสนองต่อแรงกดดันทั้งในระดับท้องถิ่นและระดับโลก ดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้เพิ่มขึ้น 1.79% แม้จะมีดราม่าทางการเมืองอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่ S&P/ASX 200 ของออสเตรเลีย เพิ่มขึ้น 0.60%

ในขณะเดียวกัน ตลาดสหรัฐฯ เปิดทำการในปี 2025 ผิดจังหวะ ดาวโจนส์, แนสแด็ก และ S&P 500 ต่างก็ขาดทุน ส่งผลให้นักลงทุนไม่มี "การชุมนุมซานตาคลอส" ที่หลายคนตั้งตารอคอย และ Bitcoin ซึ่งร่วงลงมาก่อนหน้านี้ก็ทรงตัวเหนือ $96k

ระบบทีละขั้นตอน ในการเริ่มต้นอาชีพ Web3 ของคุณและเริ่มต้นงาน Crypto ที่มีรายได้สูงใน 90 วัน