ECB ประกาศว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยต่อไปจนกว่าจะมีประกาศเพิ่มเติม

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ไม่ได้ถอยกลับ ต้นทุนการกู้ยืมมุ่งหน้าไปทางใต้ในยูโรโซน และไม่มีขีดจำกัดว่าจะไปได้ไกลแค่ไหน ดังนั้น คริสติน ลาการ์ด dent ECB กล่าวอย่างชัดเจนในระหว่าง การกล่าวสุนทรพจน์ เมื่อเร็วๆ นี้ว่าในที่สุดอัตราเงินเฟ้อก็คุกเข่าลงแล้ว หรือใกล้พอที่จะตัดทอนความเป็นจริงใหม่ได้

“แม้ว่าเราจะไปไม่ถึงจุดนั้น แต่เราใกล้จะบรรลุเป้าหมายแล้ว” เธอกล่าว สำหรับ ECB เป้าหมายนั้นง่ายมาก: อัตราเงินเฟ้อ 2% หลังจากหลายปีที่ราคาพุ่งสูงขึ้น ในที่สุดอัตราเงินเฟ้อก็แสดงสัญญาณของการฝึกฝนในที่สุด เมื่อต้นปีที่ผ่านมา มันจุ่มลงใต้เสาประตูช่วงสั้นๆ แต่หลังจากนั้นก็พุ่งกลับลงมา

ยูโรโซนไม่ใช่คนแปลกหน้าในการบังคับใช้นโยบายที่เข้มงวด แต่ ECB มีการเปลี่ยนเกียร์บ้าง อัตราเงินเฟ้อในภาคบริการ ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของแรงกดดันด้านราคาในประเทศ ได้ลดลงอย่างรวดเร็ว และนั่นเป็นเพียงจุดเริ่มต้นเท่านั้น

การเติบโตของค่าจ้างซึ่งมักถูกกล่าวโทษเพื่อรักษาอัตราเงินเฟ้อให้คงอยู่นั้น คาดว่าจะชะลอตัวลงเหลือ 3% ในปีหน้า “นั่นคือระดับที่เรามักพิจารณาว่าสอดคล้องกับเป้าหมายของเรา” ลาการ์ดกล่าว

ผู้กู้ชนะ แต่ยูโรโซนยังต้องดิ้นรน

หลังจากปรับลดอัตราดอกเบี้ยสี่ครั้ง ECB ยังไม่พร้อมที่จะประกาศผ่อนคลายนโยบาย อัตรายังคงสูงพอที่จะบีบกิจกรรมทางเศรษฐกิจ และยูโรโซนก็รู้สึกแย่ ครัวเรือนกำลังนั่งนิ่ง และธุรกิจต่างๆ ก็ไม่ได้กระจายตัวออกไปอย่างแน่นอน

ลาการ์ดคาดว่าเศรษฐกิจยูโรโซนจะเติบโตเพียง 1.1% ในปีหน้า ซึ่งเป็นตัวเลขที่เปราะบางในสภาพแวดล้อมที่ไม่สามารถคาดเดาได้มากขึ้น

ก็มีเรื่องน่าปวดหัวทั่วโลกเหมือนกัน ความขัดแย้ง ดราม่าทางการเมือง และการเลือกตั้งใหม่ของโดนัลด์ ทรัมป์ ในสหรัฐอเมริกา ส่งผลให้โลกตกอยู่ในภาวะไม่สบายใจ สำหรับครัวเรือนในยุโรป ความไม่แน่นอนนี้ถือเป็นนักฆ่า

Lagarde ยอมรับผลกระทบดังกล่าว โดยกล่าวว่าความเชื่อมั่นของผู้บริโภคได้รับอิทธิพลอย่างมากจากทั้งอัตราเงินเฟ้อและภูมิรัฐศาสตร์ “การมองโลกในแง่ร้ายเกี่ยวกับรายได้ที่แท้จริงควรจะคลี่คลายลงเมื่อเหตุการณ์เงินเฟ้อสูงเคลื่อนตัวเข้าไปในกระจกมองหลังมากขึ้น” เธอกล่าว

ไม่ใช่เพียง ECB เท่านั้นที่สังเกตเห็นการเปลี่ยนแปลง นักลงทุนกำลังเดิมพันกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากต่ำถึง 2% ในปีหน้า และในขณะที่ไม่มีใครตัดสินความเป็นไปได้ที่จะมีการตัดราคาที่ใหญ่กว่านี้ระหว่างทาง แต่ ECB ก็ยังเล่นได้อย่างมั่นคง

เจ้าหน้าที่ได้บอกเป็นนัยว่านโยบายอาจถึงระดับ "เป็นกลาง" ภายในกลางปี ​​2568 ซึ่งเป็นจุดที่ไม่ได้กระตุ้นหรือยับยั้งการเติบโตทางเศรษฐกิจ

การถกเถียงเรื่องอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางดุเดือดมากขึ้น

“อัตราที่เป็นกลาง” คืออะไรกันแน่? นั่นคือคำถามพันล้านดอลลาร์ ECB ได้ลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่สำคัญ โดยเพิ่มเป็น 3% ในสัปดาห์นี้ แต่นี่อาจเป็นเพียงครึ่งทางเท่านั้น ตลาดกำลังพลุกพล่านกับการเก็งกำไรว่าในที่สุดอัตราดอกเบี้ยจะยุติลง

Lagarde เสนอช่วง (อยู่ระหว่าง 1.75% ถึง 2.5%) แต่ยังไม่มีใครวางเงินไว้ที่ระดับล่างสุด

Robert Holzmann แห่งธนาคารกลางออสเตรีย ซึ่งเป็นที่รู้จักในเรื่องความเจ้าเล่ห์ ได้ทุ่มเงินสองเซ็นต์ของเขา เขาบอกกับผู้สื่อข่าวว่า "ไม่มีอันตราย" ในการลดหย่อนภาษีเพิ่มเติมในปีหน้า หากเศรษฐกิจยังคงอยู่ใน trac ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว เจ้าหน้าที่ ECB บางคนกำลังโต้แย้งว่าจะอยู่ต่ำกว่าระดับกลางหากการเติบโตสะดุดและอัตราเงินเฟ้อลดลงเร็วกว่าที่คาดไว้

ผู้ว่าการธนาคารกลางฝรั่งเศส Francois Villeroy de Galhau กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยที่ไม่เป็นกลางอาจอยู่บนโต๊ะหากข้อมูลชี้ไปทางนั้น เป็นการปรับสมดุลที่ละเอียดอ่อน: อัตราเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจยังคงถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด และความผิดพลาดใดๆ ก็ตามอาจทำให้ความพยายามในการฟื้นตัวต้องหยุดชะงัก

การคาดการณ์ล่าสุดของเจ้าหน้าที่ ECB ไม่ได้ส่งเสียงความมั่นใจอย่างแน่นอน คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะเฉลี่ยสูงกว่าเป้าหมาย 2% ที่ 2.1% ในปี 2568 โดยราคาจะสูงขึ้นในเดือนก่อนหน้า

ลดดอกเบี้ยแต่นานแค่ไหน?

“ข้อมูลเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่ามีขอบเขตสำหรับการปรับอัตราเงินเฟ้อภาคบริการที่ลดลง และด้วยเหตุนี้ อัตราเงินเฟ้อในประเทศในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า” ลาการ์ดกล่าว ผู้กำหนดนโยบายยังบอกเป็น นัยว่า การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นได้เร็วแค่ไหน

ในการประชุมที่แฟรงก์เฟิร์ต สภาปกครองของ ECB ถกเถียงกันเรื่องการลดคะแนนลงครึ่งหนึ่งที่ใหญ่กว่า แต่ท้ายที่สุดก็ตกลงที่จะลดคะแนนลงครึ่งหนึ่ง

นักเศรษฐศาสตร์ของ Deutsche Bank กำลังเดิมพันอัตราดอกเบี้ยที่ไม่เป็นกลางภายในปี 2568 การคาดการณ์พื้นฐานของพวกเขาคืออะไร ขยับขึ้นอย่างต่อเนื่องที่ 1.5% จากการปรับลดขนาดเล็กลง แต่พวกเขาไม่ได้ปฏิเสธการเคลื่อนไหวที่ใหญ่กว่าเช่นกัน

ไม่ใช่ทุกคนที่จะมั่นใจ Moody's Analytics คาดว่า ECB จะชะลอตัวลงหลังจากเดือนมีนาคมปีหน้า “เราคิดว่าหลังจากเดือนมีนาคม การต่อสู้กันว่าจะลดราคาลงได้มากขนาดไหนจะเริ่มขึ้นอย่างจริงจัง” พวกเขากล่าว โดยทำนายการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายภายในเดือนมิถุนายน และราคาจะอยู่ที่ 2.25%

ระบบทีละขั้นตอน ในการเริ่มต้นอาชีพ Web3 ของคุณและเริ่มต้นงาน Crypto ที่มีรายได้สูงใน 90 วัน