ถอดรหัสภาวะเงินเฟ้อของอเมริกา

รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกันยายน แสดงให้เห็นภาวะเงินเฟ้อในอเมริกา แต่ก็ไม่ได้ตรงไปตรงมาอย่างที่คิด มาทำลายมันให้คุณ

อัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลงเหลือ 2.4% ในเดือนกันยายน เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 2.5% ในเดือนสิงหาคม เมื่อแยกภาคส่วนที่มีความผันผวน เช่น อาหารและพลังงานออกไป CPI หลักก็บอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างออกไป โดยเพิ่มขึ้น 3.3% สำหรับปีที่สิ้นสุดในเดือนกันยายน

นั่นเป็นการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากการเพิ่มขึ้น 3.2% ในเดือนสิงหาคม ซึ่งเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากเดือนกรกฎาคม ผู้ร้ายที่แท้จริงเบื้องหลังคือตลาดที่อยู่อาศัย

ค่าใช้จ่ายด้านสถานสงเคราะห์ลดลงอย่างรวดเร็วในเดือนกันยายน จาก 6.3% ในเดือนสิงหาคมเป็น 2.7% เป็นไปตามที่คาดไว้ เนื่องจากมาตรการของภาคเอกชนระบุว่าอัตราเงินเฟ้อค่าเช่าจะลดลง

แต่หมวดอื่นๆ กำลังก้าวเข้ามาเพื่อผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้น ราคาค่าโดยสารสายการบินและประกันภัยรถยนต์เพิ่มขึ้น และสินค้าและบริการอื่นๆ เพิ่มขึ้นเล็กน้อย

ทุกอย่างตั้งแต่การไปพบแพทย์ รถยนต์ แม้กระทั่งหนังสือ ล้วนถูกฟ้องหมด

การยุบตัวพบกับเรื่องน่าประหลาดใจ

ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐกำลังทำให้เศรษฐกิจเย็นลง แต่การขึ้นราคาอย่างไม่คาดคิดก็ยังคงผุดขึ้นมา การอ่านข้อมูลหลักเหล่านี้อีกสองสามเดือน และบางคนอาจเริ่มกังวล

แน่นอนว่าการเติบโตยังคงอยู่เหนือแนวโน้ม และค่าจ้างก็เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งที่ 4% ดังนั้นอัตราเงินเฟ้ออาจไม่สงบลงอย่างรวดเร็วอย่างที่บางคนคาดหวัง แต่มันก็ไม่ได้แย่ไปซะหมด

การเติบโตทั่วโลกกำลังอ่อนแอลง ครัวเรือนออมทรัพย์น้อยลง และอัตราดอกเบี้ยยังคงสูงกว่าเป็นกลาง นอกจากนี้ยังมีพื้นที่ให้ต้นทุนที่อยู่อาศัยลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งอาจช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อได้

แม้จะมีทั้งหมดนี้ ตลาดแทบไม่มีปฏิกิริยาใดๆ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีลดลงจริงในระหว่างวัน ซึ่งหมายความว่านักลงทุนไม่คาดหวังว่ารายงานอัตราเงินเฟ้อนี้จะนำไปสู่นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น

Bitcoin ก็ไม่ประทับใจเช่นกัน แต่ตลาดฟิวเจอร์สยังคงคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลง 25 จุดในเดือนพฤศจิกายน ไม่ใช่การหยุดชั่วคราวอย่างที่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่เชื่อ

ราคาและการคาดการณ์

นักเศรษฐศาสตร์ยืนยันว่ามาตรการเงินเฟ้อที่สำคัญทั้งหมดชะลอตัวลงในเดือนกันยายน จาก การสำรวจ ของ Bloomberg ทั้งดัชนีราคาผู้บริโภคและมาตรการหลัก ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น 0.1% และ 0.2% ตามลำดับ

การเพิ่มขึ้นรายเดือนเหล่านี้จะยังคงลดลงจากเดือนสิงหาคม หากตัวเลขสอดคล้องกับการคาดการณ์ การตัดสินใจนโยบายครั้งต่อไปของ Fed ไม่น่าจะได้รับผลกระทบมากนัก

แม้ว่า CPI หลักจะสร้างความประหลาดใจในระดับสูง แต่นักเศรษฐศาสตร์ก็ไม่เชื่อว่ารายงานดังกล่าวจะเปลี่ยนมุมมองของคณะกรรมการตลาดกลางสหรัฐ (FOMC) ว่าอัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มลดลง

เมื่อมองให้ลึกเข้าไปในสินค้า นักเศรษฐศาสตร์เห็นว่าราคารถยนต์มือสองดีดตัวขึ้นเล็กน้อยหลังจากตกต่ำมาหลายเดือน นั่นเป็นข่าวร้ายสำหรับราคาสินค้าหลัก

ทั้งหมดนี้จะไม่ส่งผลกระทบสำคัญต่อดัชนีราคาค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ที่เป็นที่ชื่นชอบของ Fed

ดัชนีนี้เข้าใกล้เป้าหมาย 2% ของเฟดมากขึ้นเรื่อยๆ นักเศรษฐศาสตร์ของ Morgan Stanley ชี้ให้เห็นว่ารถยนต์ใช้แล้วคิดเป็นสัดส่วนที่เล็กกว่าของตะกร้า PCE เมื่อเทียบกับตะกร้า CPI