ดัชนีภาวะการเงินสหรัฐดิ่งลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์: Fed ยังรับผิดชอบอยู่หรือไม่?

ดัชนีภาวะการเงินของสหรัฐฯ ลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ไตรมาสแรกของปี 2022

มีการลดลงเมื่อเทียบเป็นรายปีครั้งใหญ่ที่สุดในรอบ 3 ปี โดยไม่กระทบต่อผลกระทบของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เริ่มในเดือนมีนาคม 2022

การลดลงอย่างมากนี้เริ่มต้นในเดือนตุลาคมปีที่แล้วและดำเนินต่อไปอย่างรวดเร็ว ครั้งล่าสุดที่สภาวะทางการเงินคลี่คลายอย่างรวดเร็วนี้คือในเดือนมีนาคม 2020 เมื่อเฟดลดอัตราดอกเบี้ยลงใกล้ศูนย์เพื่อตอบสนองต่อวิกฤตโควิด-19

แม้ว่าขณะนี้ นโยบายที่เข้มงวดของเฟดกำลังคลี่คลาย ตลาดได้กำหนดราคาในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นแล้ว โดยคาดว่าจะมีจุดพื้นฐานอย่างน้อย 75 จุดในปี 2567

และสิ่งนี้ทำให้เกิดความกังวล หลายคนสงสัยว่า Fed กำลังดำเนินการเร็วเกินไปอีกครั้งหรือไม่ โดยยกเลิกงานในช่วงสองปีที่ผ่านมาในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อและทำให้เศรษฐกิจตึงตัว

ดัชนีภาวะการเงินของสหรัฐฯ คืออะไร

ดัชนีภาวะการเงินของสหรัฐฯ trac ความสมบูรณ์ของตลาดการเงิน ครอบคลุมตลาดเงิน ตลาดตราสารหนี้ และตลาดทุน ดัชนีแสดงให้เห็นว่าการรับเครดิตนั้นง่ายเพียงใด

เมื่อค่าเป็นลบ แสดงว่าสถานะทางการเงินหลวม การกู้ยืมจะง่ายขึ้นและถูกลง เมื่อค่าเป็นบวก เครดิตจะเข้าถึงได้ยากขึ้น

นโยบายที่เข้มงวดที่เฟดกำหนดไว้ เช่น การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ได้ถูกทำให้เป็นกลางแล้ว เข้าถึงเครดิตได้ง่ายอีกครั้งและต้นทุนการกู้ยืมต่ำ

บางคนตั้งคำถามว่าการตัดสินใจของเฟดที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐาน (bps) นั้นเป็นความผิดพลาดหรือไม่

แนวคิดก็คือการส่งเสริมเศรษฐกิจและช่วยหลีกเลี่ยงภาวะถดถอย แต่ด้วยสภาวะทางการเงินในขณะนี้ที่ผ่อนคลายเช่นนี้ ดูเหมือนว่า Fed จะกระทำการเชิงรุกเกินไป

ตลาดงาน S tron ​​g เปลี่ยนแนวโน้มเฟด

งานของเจอโรม พาวเวลล์มีความซับซ้อนมากขึ้นด้วยข้อมูลเงินเดือนเดือนกันยายน เศรษฐกิจสหรัฐเพิ่มการจ้างงาน 254,000 ตำแหน่ง แซงหน้าดัชนีดาวโจนส์ที่คาดไว้ที่ 150,000 ตำแหน่ง

เป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบหลายเดือน โดยบริษัทต่างๆ และรัฐบาลมีการจ้างงานเพิ่มขึ้นทั่วทุกแห่ง ซึ่งรวมถึงสถานประกอบการด้านอาหารและเครื่องดื่ม สถานพยาบาล และหน่วยงานภาครัฐ

ภาคส่วนเหล่านี้ได้รับแรงหนุนจากนโยบายการคลัง โดยการใช้จ่ายของรัฐบาลผลักดันให้ defi ในปี 2567 เกือบ 2 ล้านล้านดอลลาร์

ตลาดงานที่ tron นี้หมายความว่า Fed ไม่จำเป็นต้องกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยมากนัก อย่างน้อยก็ในตอนนี้ แต่มันก็สร้างแรงกดดันต่อธนาคารกลางด้วย

ตลาด tron มักจะนำไปสู่การขึ้นค่าจ้างที่สูงขึ้น ซึ่งอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อลุกลาม ซึ่งเป็นสิ่งที่ Fed พยายามควบคุมด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเหล่านั้น

หมายเลขงานของ tron g หมายความว่า Fed ไม่น่าจะลดอัตราดอกเบี้ย 50 bps ซ้ำในเร็วๆ นี้ ในความเป็นจริงแล้ว ตลาดฟิวเจอร์สได้ปรับความคาดหวังของตนแล้ว

ก่อนรายงานการจ้างงาน พวกเขาคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงครึ่งหนึ่งในเดือนธันวาคม ตอนนี้เป็นการปรับลดไตรมาสในเดือนพฤศจิกายนและอีกไตรมาสในเดือนธันวาคม ตามมาตรวัด FedWatch ของกลุ่ม CME

ปัญหาคือแม้ว่าข้อมูลงานจะดูดี แต่ก็มีข้อกังวลอยู่บ้าง ประการแรก อัตราการตอบกลับที่ต่ำกว่าปกติในแบบสำรวจหมายความว่าตัวเลขอาจไม่ tron เท่ากับที่ปรากฏ

ข้อมูลเหล่านี้สามารถแก้ไขได้ในรายงานในอนาคต แต่สำหรับตอนนี้ ตลาดแรงงานกำลังท้าทายความคาดหวัง ทำให้ Fed มีช่องว่างมากขึ้น