ทองคำมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นรายสัปดาห์ แต่แนวโน้มเฟดที่เข้มงวดนโยบายการเงินจำกัดการปรับตัวขึ้น

• ทองคำมุ่งหน้าสู่การปรับตัวขึ้นรายสัปดาห์ หลังดีดตัวจากระดับต่ำสุดในรอบกว่าหนึ่งเดือน
• พัฒนาการด้านอุปทานจากซาอุดีอาระเบียดึงราคาน้ำมันลง และช่วยให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ถอยลงจากระดับสูงสุดเมื่อไม่นานมานี้
• XAU/USD ยังคงเคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นกลางของ Bollinger ที่ $4,422 ขณะที่อินดิเคเตอร์โมเมนตัมบ่งชี้ถึงการเคลื่อนไหวแบบไซด์เวย์

ทองคำ (XAU/USD) พยายามเคลื่อนตัวขึ้นเหนือระดับ $4,400 ในวันศุกร์ เนื่องจากแนวโน้มนโยบายการเงินที่แข็งกร้าว (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังคงหนุนดอลลาร์สหรัฐ (USD) อย่างแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม โลหะมีค่าชนิดนี้มีแนวโน้มทำกำไรเป็นรายสัปดาห์เป็นครั้งแรกในรอบสามสัปดาห์ เนื่องจากการปรับตัวลดลงของราคาน้ำมันฉุดให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ห่างจากระดับสูงสุดในรอบหลายปี และช่วยให้ราคาทองคำฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบกว่าหนึ่งเดือนที่ $4,235 ซึ่งแตะเมื่อวันพุธ ในขณะที่เขียนข่าวนี้ XAU/USD ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $4,380 โดยเพิ่มขึ้น 0.90% ในวันนี้

ทองคำมีความผันผวนตลอดสัปดาห์นี้ เมื่อวันพุธ เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน (bps) สู่กรอบ 3.75%-4.00% ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2023 การตัดสินใจดังกล่าวผลักดันให้ดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำร่วงลงอย่างรุนแรง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 100.36 ใกล้ระดับสูงสุดในรอบเจ็ดสัปดาห์

อย่างไรก็ตาม แรงกดดันหลังการประชุมเฟดถูกชดเชยด้วยราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลง โดยราคาน้ำมันคลายตัวลงหลังมีรายงานว่าซาอุดีอาระเบียกำลังเปลี่ยนเส้นทางการส่งออกบางส่วน และเร่งซ่อมแซมท่อส่งน้ำมันสายตะวันออก-ตะวันตก ซึ่งได้รับความเสียหายจากการโจมตีเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ท่อส่งน้ำมันดังกล่าวช่วยให้น้ำมันของซาอุดีอาระเบียไปถึงทะเลแดงได้โดยไม่ต้องผ่านช่องแคบฮอร์มุซ

แนวโน้มราคาทองคำจะเป็นอย่างไรต่อไป?

คำถามสำคัญกว่านั้นคือ ราคาทองคำจะต่อยอดการดีดตัวขึ้นได้หรือไม่ เฟดส่งสัญญาณว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายยังคงมุ่งมั่นที่จะทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง การอัปเดต dot plot แสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ 16 จากทั้งหมด 18 คนคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปีนี้ ขณะที่ประมาณการอัตราดอกเบี้ยนโยบายค่ามัธยฐานอยู่ที่ 4.1% ทั้งในปี 2026 และ 2027 ซึ่งบ่งชี้ว่าเจ้าหน้าที่ไม่คาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า

ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน เช่น ทองคำ ขณะนี้เทรดเดอร์มองเห็นโอกาสประมาณ 55% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมเดือนตุลาคม ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch

ขณะเดียวกัน ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับพลังงานยังไม่หายไป ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ลดลงเพียงประมาณ 0.63% มาอยู่ใกล้ $96.00 ก่อนเข้าสู่ช่วงสุดสัปดาห์ แม้จะมีพัฒนาการเชิงบวกเกี่ยวกับอุปทานของซาอุดีอาระเบีย ขณะที่การสัญจรผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงถูกจำกัดอย่างหนัก

ความเสี่ยงเหล่านี้ยังคงทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อยู่ในระดับสูง โดยการย่อตัวก่อนหน้านี้มีขอบเขตจำกัด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นมาตรวัดมาตรฐาน ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4.96% เพิ่มขึ้นราว 0.50% ในวันดังกล่าว และอยู่ไม่ไกลจากระดับสูงสุดในปี 2007 ที่ 5.04% ซึ่งแตะระดับดังกล่าวเมื่อต้นสัปดาห์นี้

ด้วยเหตุนี้ ทองคำจึงเผชิญกับปัจจัยแวดล้อมที่ท้าทาย การฟื้นตัวที่แข็งแกร่งขึ้นอาจต้องอาศัยการร่วงลงลึกกว่านี้ของราคาน้ำมัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ลดลง หรือการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของเฟด ถึงกระนั้น การเข้าซื้อของธนาคารกลาง อุปสงค์การลงทุนที่แข็งแกร่ง และเงินทุนไหลเข้าอย่างต่อเนื่องในกองทุน ETF ที่มีทองคำค้ำประกัน ก็น่าจะช่วยพยุงโลหะมีค่านี้ได้ในระยะยาว

สัปดาห์หน้าควรจับตาอะไร?

ปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในสัปดาห์หน้าจะค่อนข้างเบาบาง แต่เจ้าหน้าที่เฟดหลายคนมีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์ ความเห็นของพวกเขาอาจให้เบาะแสใหม่ว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนตุลาคมมีแนวโน้มเกิดขึ้นหรือไม่ พัฒนาการในตะวันออกกลางจะยังคงเป็นจุดสนใจเช่นกัน โดย Reuters รายงานว่า โดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ คาดว่าจะพบปะกับผู้นำหรือรัฐมนตรีต่างประเทศจากประเทศสมาชิกคณะมนตรีความร่วมมือรัฐอ่าวอาหรับ (GCC) นอกรอบการประชุมสมัชชาใหญ่แห่งสหประชาชาติในวันอังคาร

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: XAU/USD เคลื่อนไหวไซด์เวย์ต่ำกว่าเส้นกลางของ Bollinger Bands

ในกราฟรายวัน XAU/USD ซื้อขายอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 20 งวดของ Bollinger Bands ที่ระดับ $4,422 ส่งผลให้แนวโน้มระยะสั้นมีแนวโน้มขาลงเล็กน้อย โมเมนตัมมีสัญญาณผสมกัน โดยค่า Moving Average Convergence Divergence (MACD) ที่เป็นลบและค่า Average Directional Index (ADX) ที่ซบเซาอยู่ที่ 16 บ่งชี้ว่าความพยายามปรับตัวขึ้นกำลังสูญเสียแรง ขณะที่ Relative Strength Index (RSI) ที่เป็นกลางบริเวณ 51 สะท้อนการเคลื่อนไหวไซด์เวย์มากกว่าการเคลื่อนไหวในทิศทางใดทิศทางหนึ่งอย่างแข็งแกร่ง

ด้านขาขึ้น แนวต้านแรกสอดคล้องกับเส้นกลางของ Bollinger Bands ที่ระดับ $4,422 ตามด้วยแนวกั้นแนวนอนทางจิตวิทยาที่ระดับ $4,500 และเส้นบนของ Bollinger Bands ใกล้ระดับ $4,654 ส่วนด้านขาลง แนวรับทันทีอยู่บริเวณเส้นล่างของ Bollinger Bands ที่ระดับ $4,189 ก่อนถึงฐานแนวนอนที่สำคัญกว่าบริเวณ $4,000 ซึ่งคาดว่าการปรับฐานที่ลึกลงน่าจะดึงดูดแรงซื้อเมื่อราคาอ่อนตัวได้มากขึ้น

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)