ท่าทีที่แข็งกร้าวของอิหร่านประกอบกับสัญญาณการระงับการโจมตีจากอิสราเอล ราคาน้ำมันจะปรับตัวเพิ่มขึ้นหรือลดลง?

TradingKey - ความตึงเครียดในตะวันออกกลางกำลังสร้างความกังวลให้กับตลาดอีกครั้ง ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเข้าสู่สภาวะผันผวนอย่างรุนแรง ขณะที่แถลงการณ์จากอิหร่านและอิสราเอลเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานที่ออกมาอย่างต่อเนื่อง ได้ดึงความกังวลด้านอุปทานและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กลับมาเป็นประเด็นหลักในการซื้อขายอีกครั้ง ขณะที่บรรยากาศในตลาดน้ำมันตึงเครียดขึ้นอย่างเห็นได้ชัด

เมื่อวันพฤหัสบดี (19 มีนาคม) อิหร่านระบุว่าจะไม่อดกลั้นอีกต่อไปหากโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานภายในประเทศถูกโจมตีซ้ำ ขณะเดียวกัน มีสัญญาณจากอิสราเอลที่บ่งชี้ถึงการระงับการโจมตีโรงงานพลังงานของอิหร่านเพิ่มเติม หลังจากมีรายงานเหล่านี้ ความกลัวของตลาดว่าสถานการณ์จะบานปลายจนควบคุมไม่ได้ได้คลี่คลายลงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ในท้ายที่สุด ราคาน้ำมันในปัจจุบันยังคงติดอยู่ระหว่างแรงผลักดันที่ขัดแย้งกันของค่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความคาดหวังเรื่องการฟื้นตัวของอุปทาน ส่งผลให้เกิดภาวะคุมเชิงกันอย่างชัดเจน

เมื่อพิจารณาจากแนวโน้มตลาด น้ำมันดิบ WTI ( USOIL) ปรับตัวลดลงในการซื้อขายช่วงเช้าวันศุกร์ ณ เวลาที่รายงาน ราคาน้ำมันซื้อขายอยู่ที่ 93.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ลดลง 1.10 ดอลลาร์ หรือลดลงประมาณ 1.2% ขณะที่น้ำมันดิบ Brent อยู่ที่ 102.80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ลดลงประมาณ 1.1% อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาในช่วงเวลาที่นานขึ้นอีกเล็กน้อย สถานการณ์จะเปลี่ยนไป โดยน้ำมัน Brent ยังมีโอกาสที่จะปรับตัวเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์มากกว่า 2% ในขณะที่ WTI อาจปรับตัวลดลงรายสัปดาห์เกือบ 4% ที่น่าสังเกตไปกว่านั้นคือ ส่วนต่างราคาส่วนลดของ WTI เมื่อเทียบกับ Brent ได้ขยายตัวกว้างขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 11 ปี ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าผลกระทบของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อการขนส่งน้ำมันทางทะเลจะสะท้อนให้เห็นในเกณฑ์มาตรฐานสากลเป็นลำดับแรก

สาเหตุที่ตลาดมีความอ่อนไหวต่อราคาน้ำมันเป็นอย่างมากนั้นอยู่ที่ความเปราะบางของเส้นทางลำเลียงพลังงานในตะวันออกกลาง โดยสหราชอาณาจักร ฝรั่งเศส เยอรมนี อิตาลี เนเธอร์แลนด์ และญี่ปุ่น ได้ส่งสัญญาณความพร้อมที่จะเข้าร่วมปฏิบัติการรักษาความปลอดภัยทางทะเลในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งช่องแคบนี้เพียงแห่งเดียวรองรับการขนส่งน้ำมันและก๊าซธรรมชาติเหลวประมาณ 20% ของโลก หากความตึงเครียดในตะวันออกกลางเลวร้ายลงอีก ราคาน้ำมันอาจบวกค่าพรีเมียมความเสี่ยงเพิ่มขึ้นทันที ขณะที่สหรัฐฯ เองก็มีความเคลื่อนไหวเช่นกัน โดยกำลังพิจารณาการระบายน้ำมันออกจากคลังสำรองปิโตรเลียมเชิงยุทธศาสตร์เพิ่มเติม และไม่ตัดความเป็นไปได้ที่จะผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรบางประการที่เกี่ยวข้องกับการขนส่งน้ำมันดิบของอิหร่าน ซึ่งเป็นการดำเนินการโดยตรงเพื่อบรรเทาแรงกดดันด้านอุปทาน

ขณะนี้ตลาดน้ำมันกำลังปรับสมดุลระหว่าง "สถานการณ์เลวร้ายที่สุด" และ "อุปทานที่แท้จริง" หากอิหร่านยังคงพุ่งเป้าไปที่โรงงานพลังงานเพื่อเป็นการตอบโต้ ราคาน้ำมันอาจพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม หากอิสราเอลยุติการโจมตีเพิ่มเติมจริง และสหรัฐฯ พร้อมพันธมิตรประสบความสำเร็จในการผลักดันให้มีการเพิ่มอุปทาน ราคาอาจปรับตัวลดลงเพื่อคืนกำไรบางส่วนอย่างรวดเร็ว กล่าวอีกนัยหนึ่ง นี่ไม่ใช่ตลาดที่มีทิศทางเดียวที่ชัดเจน แต่เป็นช่วงที่มีความผันผวนสูงซึ่งขับเคลื่อนโดยข่าวภูมิรัฐศาสตร์ในแต่ละช่วงเวลา

ในระยะข้างหน้า ปัจจัยสำคัญที่สุดที่ต้องจับตามองมีอยู่สองประการคือ ความตึงเครียดในตะวันออกกลางจะส่งผลกระทบต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานอีกครั้งหรือไม่ และความคาดหวังด้านความปลอดภัยในช่องแคบฮอร์มุซจะสามารถมีเสถียรภาพได้อย่างแท้จริงหรือไม่ นอกจากนี้ มาตรการสร้างเสถียรภาพด้านอุปทานที่สหรัฐฯ และพันธมิตรกล่าวถึงนั้น จะมีการนำไปปฏิบัติจริงมากน้อยเพียงใด? ตราบใดที่คำถามเหล่านี้ยังไม่ได้รับคำตอบ ทั้ง WTI และ Brent จะยังคงเผชิญกับความผันผวนในระดับสูงในระยะสั้นนี้