คาดการณ์ราคาหุ้น SanDisk: อุปสงค์ดาต้าเซ็นเตอร์ใหม่ที่ชะลอตัวอาจพลิกแนวโน้มการพุ่งขึ้นของราคาอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูล, สัญญาณทางเทคนิคบ่งชี้การร่วงลงสู่ $750

TradingKey - ชัยชนะอย่างถล่มทลายของพรรคเดโมแครตในการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ได้จุดชนวนความวิตกของนักลงทุนเกี่ยวกับการคุมเข้มกฎระเบียบดาต้าเซ็นเตอร์ สำหรับแซนดิสก์ (SNDK) การระงับการก่อสร้างที่อาจเกิดขึ้นอาจส่งผลให้อุปกรณ์เซิร์ฟเวอร์และสตอเรจถูกส่งมอบล่าช้าออกไป ซึ่งสร้างความไม่แน่นอนครั้งใหม่ต่อกรอบเวลาการเติบโตของรายได้ที่ได้แรงหนุนจากอุปสงค์ AI

โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่า รัฐที่มีแนวโน้มจะคุมเข้มกฎระเบียบดาต้าเซ็นเตอร์นั้นคิดเป็นสัดส่วนราว 45% ของกำลังการรองรับใหม่ที่วางแผนไว้ในสหรัฐฯ โดยรัฐเท็กซัสครองสัดส่วนราวหนึ่งในสี่ของยอดรวมทั่วประเทศ ทั้งนี้ ภูมิภาคที่เกี่ยวข้องอาจระงับการอนุมัติโครงการใหม่เพื่อรอกฎหมายฉบับใหม่เกี่ยวกับการใช้ไฟฟ้า การใช้น้ำ และสิทธิประโยชน์ทางภาษี

การพึ่งพาการเติบโตของดาต้าเซ็นเตอร์ของแซนดิสก์กำลังเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยในไตรมาสแรกของปีงบการเงิน 2027 รายได้จากดาต้าเซ็นเตอร์ของบริษัทแตะที่ระดับ 4.802 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 61% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส และคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 43.5% ของรายได้ทั้งหมด ขณะที่รายได้จากธุรกิจกลุ่มผู้บริโภคลดลง 29% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาสในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งบ่งชี้ว่ากลุ่มธุรกิจผู้บริโภคจะชดเชยช่องว่างการเติบโตที่เกิดจากโครงการ AI ที่ล่าช้าได้ยากในระยะสั้น

หากการอนุมัติสำหรับดาต้าเซ็นเตอร์ แหล่งจ่ายไฟ หรือการก่อสร้างล่าช้าออกไป ลูกค้าอาจเลื่อนการจัดซื้อและการส่งมอบอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลออกไปตามลำดับ ซึ่งอาจส่งผลให้การรับรู้รายได้และการเก็บเงินสดของแซนดิสก์ต้องล่าช้าออกไปด้วยเช่นกัน แม้ว่าอุปสงค์การจัดซื้อขั้นสุดท้ายจะยังคงอยู่ แต่กำไรส่วนเพิ่มที่คาดการณ์ไว้เดิมสำหรับไตรมาสถัด ๆ ไปจะต้องได้รับการประเมินใหม่อีกครั้ง

ในด้านราคา การสนับสนุนให้เกิดการเร่งตัวในวงกว้างก็ยังขาดหายไปเช่นกัน โดยบทวิเคราะห์ตลาดชี้ว่า การปรับขึ้นราคาอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลในไตรมาสที่ 4 กระจุกตัวอยู่ในผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับเซิร์ฟเวอร์ AI ขณะที่แรงส่งด้านราคาของผลิตภัณฑ์ระดับผู้บริโภคทั่วไปชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัด หากอุปสงค์ส่วนเพิ่มจากดาต้าเซ็นเตอร์ชะลอตัวลง แรงส่งในการปรับขึ้นราคาผลิตภัณฑ์สตอเรจระดับไฮเอนด์ก็อาจได้รับผลกระทบด้วยเช่นกัน ส่งผลให้แซนดิสก์ต้องเผชิญกับแรงกดดันสองด้าน ทั้งในแง่ของจังหวะการส่งมอบสินค้าและความคาดหวังต่อราคาขายเฉลี่ย

อย่างไรก็ดี โกลด์แมน แซคส์ คาดว่าการชะลอตัวดังกล่าวจะไม่ยืดเยื้อนานนัก ขณะที่เจพีมอร์แกนยังคงคาดการณ์ว่า รายจ่ายฝ่ายทุนด้าน AI ของกลุ่มผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่จะพุ่งแตะระดับ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2027 การลงทุนระยะยาวจึงยังคงช่วยหนุนอุปสงค์อุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลอย่างต่อเนื่อง ทว่าการที่ข้อผูกพันด้านเงินทุนจะสามารถเปลี่ยนเป็นการก่อสร้างโครงการและการจัดซื้ออุปกรณ์ตามกำหนดการได้หรือไม่นั้น จะส่งผลกระทบต่อจังหวะการรับรู้รายได้และกำไรในอนาคตของแซนดิสก์ ซึ่งจะส่งผลต่อระดับการประเมินมูลค่า (Valuation Multiple) ที่ตลาดมอบให้กับการเติบโตของบริษัท

ในมุมมองทางเทคนิค ราคาหุ้นแซนดิสก์เปิดกระโดดลงต่ำกว่าระดับต่ำสุดเดิมเมื่อช่วงปลายเดือนกรกฎาคม (998.19 ดอลลาร์) ซึ่งปัจจุบันแสดงถึงการปรับตัวลงต่อเนื่องหลังหลุดแนวรับในอดีต โดยสัญญาณความอ่อนแอยิ่งทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อเทียบกับการพักฐานก่อนหน้านี้ภายในกรอบการย่อตัว

กราฟราคาหุ้นแซนดิสก์, ที่มา: TradingView

ในส่วนของเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล (EMA) ระยะ 5 วัน, 10 วัน และ 20 วัน ยังคงปรับตัวลดลงต่อเนื่อง โดยเส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้นแผ่ออกไปในทิศทางขาลง ขณะที่เส้น EMA ระยะ 80 วันและ 160 วันต่างก็มีแนวโน้มลดลงไปในทิศทางเดียวกัน เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งห้าเส้นยังคงเรียงตัวในรูปแบบขาลงอย่างสมบูรณ์ โดยทิศทางระยะสั้นและระยะกลางสอดคล้องกัน อย่างไรก็ดี ระยะห่างระหว่างราคาปัจจุบันกับเส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้นขยายกว้างขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งอาจส่งผลให้การดีดตัวกลับมีช่วงกว้างมากขึ้น

ในฝั่งขาขึ้น มีเพียงกรณีที่กราฟรายวันสามารถกลับขึ้นมายืนเหนือระดับต่ำสุดเดิมได้เท่านั้น จึงจะช่วยให้ราคาเปลี่ยนผ่านจากการหลุดแนวรับต่อเนื่องไปสู่การฟื้นตัว

อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาจากการเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบันเพียงอย่างเดียว ความเสี่ยงของการปรับตัวลดลงต่อเนื่องยังคงมีน้ำหนักมากกว่า โดยแนวรับหลักด้านล่างอยู่ที่ 806.52 ดอลลาร์ ซึ่งตรงกับจุดต่ำสุดระหว่างวันของวันนี้ และทำหน้าที่เป็นระดับสังเกตการณ์ที่ใกล้ที่สุดสำหรับแรงซื้อหนุนระยะสั้น หากราคาหลุดต่ำกว่าระดับนี้ หุ้นจะลงไปหาแนวรับถัดไปใกล้กับระดับ 1.272 Fibonacci Extension (750 ดอลลาร์)