แนวโน้มหุ้นไมครอน: ไมเคิล เบอร์รี เพิ่มสถานะขายชอร์ต, ผลประกอบการไตรมาส 4 มีกำหนดเปิดเผย 30 ก.ย., ราคาหุ้นจะสามารถทะลุ $1,100 ได้หรือไม่?

TradingKey - ไมเคิล เบอร์รี ได้โพสต์ข้อความบน Substack เมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยระบุว่าเขาได้เพิ่มการเดิมพันฝั่งขาย (Short) ในบริษัท ไมครอน เทคโนโลยี (MU), เนบิอุส (NBIS), กองทุน iShares Semiconductor ETF (SOXX) และพะลานเทียร์ (PLTR) โดยเรียกว่าเป็นการเดิมพันที่มีขนาดใหญ่พอสมควร ทั้งนี้ มุมมองเชิงลบหลักของเขาต่อไมครอนคือ ภาวะขาดแคลนหน่วยความจำในปัจจุบันมีสาเหตุหลักมาจากปรับเปลี่ยนการจัดสรรกำลังการผลิต และเมื่ออุปทานของ DRAM มาตรฐานฟื้นตัวกลับมา ราคาก็อาจเผชิญกับแรงกดดัน

ก่อนหน้านี้ ซัมซุง, เอสเคไฮนิกซ์ และไมครอน ได้ปรับเปลี่ยนกำลังการผลิตบางส่วนจาก DRAM แบบดั้งเดิมไปเป็นหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) เพื่อตอบสนองความต้องการของศูนย์ข้อมูล AI ซึ่งทำให้เกิดภาวะอุปทานตึงตัวของหน่วยความจำแบบมาตรฐาน และช่วยพยุงราคาพร้อมทั้งอัตรากำไร อย่างไรก็ตาม เบอร์รีเชื่อว่าภาวะขาดแคลนนี้ไม่ได้หมายถึงความต้องการหน่วยความจำแบบดั้งเดิมที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งในระยะยาว เมื่อผู้ผลิตกลับมาทำการผลิต DRAM มาตรฐานและมีการเปิดใช้กำลังการผลิตใหม่ในหลายภูมิภาค ภาวะขาดแคลนระหว่างอุปสงค์และอุปทานก็อาจแคบลง และหากสินค้าคงคลังยังคงเพิ่มขึ้น ราคาที่ลดลงจะกัดกร่อนความสามารถในการทำกำไรของไมครอน

เจสัน เฉิน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของเอเซอร์ (Acer) ระบุเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่า สินค้าคงคลังของหน่วยความจำกำลังเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ และผู้ผลิตในหลายภูมิภาคกำลังเพิ่มอุปทานเข้าสู่ตลาด โดยคาดว่าแรงกดดันด้านราคาจะปรากฏขึ้นในช่วงปลายปี 2027 ซึ่งเป็นการท้าทายความคาดหวังของตลาดที่ว่า "ภาวะขาดแคลนจะดำเนินต่อไปอีกหลายปี" ด้านเบอร์รีกล่าวว่า ถ้อยแถลงดังกล่าวสอดคล้องกับมุมมองของเขาเอง พร้อมทั้งยอมรับว่ายังคงมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับพลวัตของอุปสงค์และอุปทาน ทั้งนี้ ช่วงเวลาที่จะเกิดจุดเปลี่ยนของราคาจะยังคงเป็นประเด็นที่สำคัญอย่างยิ่ง

การเปิดสถานะขาย (Short) ของเบอร์รีไม่ได้เริ่มต้นที่ไมครอน โดยบริษัท สไคออน แอสเซท แมเนจเมนท์ (Scion Asset Management) ของเขา ได้เปิดสถานะสิทธิในการขาย (Put Option) ขนาดใหญ่ในเอ็นวิเดีย (Nvidia) และพะลานเทียร์ ในไตรมาสที่ 3 ของปี 2025 จากนั้นในปลายเดือนมิถุนายน 2026 เขาได้ทำชอร์ตในนามส่วนตัวในหุ้นเอ็นวิเดีย, แอพพลายด์ แมทีเรียลส์ (Applied Materials) และ SOXX รวมถึงได้ต่ออายุ (Rollover) สิทธิในการขายของ SOXX ไปเป็นเดือนมีนาคม 2027 ก่อนที่จะชอร์ตหุ้นไมครอนในเวลาต่อมา เขาอธิบายว่าเหตุผลที่เลือกชอร์ตไมครอนโดยตรง เนื่องจากค่าพรีเมียมของสิทธิในการขายนั้นสูงเกินไป ซึ่งการเพิ่มสถานะเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้ขยายความเสี่ยงในฝั่งขายของเขาให้เพิ่มขึ้นอีก

อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นของไมครอนได้ปรับตัวขึ้นใกล้ระดับ 1,100 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 22 กันยายน ซึ่งเป็นการกลับสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ช่วงต้นเดือนกรกฎาคม โดยมีรายงานว่าไมครอนมีกำหนดเปิดเผยรายงานผลประกอบการในวันที่ 30 กันยายน ซึ่งนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ากำไรต่อหุ้นปรับปรุง (Adjusted EPS) สำหรับไตรมาสที่ 4 ตามปีงบการเงินจะอยู่ที่ 31.43 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 3.03 ดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นประมาณ 940% ขณะที่กำไรต่อหุ้นล่วงหน้า 12 เดือนคาดว่าจะแตะระดับ 144.94 ดอลลาร์ ซึ่งผลประกอบการที่แข็งแกร่งในปัจจุบันได้ช่วยสนับสนุนบรรยากาศในตลาด

กราฟรายวันของไมครอน ที่มา: TradingView

หลังจากทะยานขึ้นอย่างต่อเนื่อง ราคาหุ้นของไมครอนได้พุ่งสูงขึ้นก่อนที่จะย่อตัวลงมา และขณะนี้ซื้อขายอยู่ระหว่างระดับ Fibonacci Retracement ที่ 0.618 (1,057.35 ดอลลาร์) และระดับ Fibonacci Retracement ที่ 0.786 (1,144.19 ดอลลาร์)

แม้ว่าราคาหุ้นจะย่อตัวลงหลังจากพุ่งแตะระดับสูงสุดที่ 1,105.50 ดอลลาร์ แต่ก็ยังคงยืนอยู่เหนือจุดหมุนสำคัญ (Core pivot point) ซึ่งบ่งชี้ว่าโครงสร้างขาขึ้นยังไม่ถูกทำลาย ประเด็นที่ต้องให้ความสนใจในขณะนี้จึงไม่ใช่การตัดสินการลดลงเพียงวันเดียว แต่เป็นการเฝ้าสังเกตว่าระดับ 1,057.35 ดอลลาร์จะสามารถรับไว้ได้ต่อหรือไม่

ในอีกด้านหนึ่ง การพุ่งขึ้นและย่อตัวลงในเวลาต่อมาแสดงให้เห็นถึงแรงขายทำกำไรระยะสั้นเหนือระดับ 1,100 ดอลลาร์ อย่างไรก็ดี ตราบใดที่ราคาปิดยังคงยืนเหนือระดับ Fibonacci Retracement ที่ 0.618 (1,057.35 ดอลลาร์) ได้อย่างมั่นคง การปรับตัวขึ้นก็ยังคงมีโอกาสผลักดันไปสู่ระดับ Fibonacci Retracement ที่ 0.786 (1,144.19 ดอลลาร์) แต่หากปรับตัวลงหลุดระดับ 1,057.35 ดอลลาร์อย่างชัดเจน ก็จะเปลี่ยนเป็นการย่อตัวจากระดับสูงสุด โดยจุดสนใจแรกจะอยู่ที่แนวรับแรกบริเวณเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน (1,046.12 ดอลลาร์)