แนวโน้มตลาดในสัปดาห์หน้า: จับตาการประชุมสุดยอดสหรัฐฯ-จีน ณ กรุงวอชิงตัน ผลประกอบการของ Costco และทิศทางอัตราดอกเบี้ยของเฟด

การประชุมสุดยอดประธานาธิบดีสหรัฐฯ-จีน: มุ่งเน้นนโยบายการค้าและเทคโนโลยี

ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีน มีแผนเดินทางเยือนสหรัฐอเมริกา โดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ จะเปิดทำเนียบขาวต้อนรับประธานาธิบดีสี ณ กรุงวอชิงตัน ในวันที่ 24 กันยายน เพื่อร่วมการประชุมสุดยอด ซึ่งนับเป็นการเดินทางเยือนทำเนียบขาวครั้งแรกของประธานาธิบดีสีในรอบ 10 ปี

ข้อตกลงพักศึกทางการค้า ภาษีศุลกากร ข้อจำกัดการส่งออกเทคโนโลยีของสหรัฐฯ แร่ธาตุสำคัญ เช่น แรร์เอิร์ธ ปัญญาประดิษฐ์ และการค้าสินค้าเกษตร คาดว่าจะกลายเป็นประเด็นหลักในการประชุมครั้งนี้ โดยนางกรีเออร์ ผู้แทนการค้าสหรัฐฯ เคยระบุไว้ก่อนหน้านี้ว่า ทั้งสองฝ่ายอาจประกาศความคืบหน้าบางประการเกี่ยวกับการเกษตรและอุปสรรคทางการค้าที่ไม่ใช่ภาษี

ก่อนการประชุมดังกล่าว นายเบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และนางกรีเออร์ ผู้แทนการค้า จะจัดการหารือด้านเศรษฐกิจและการค้ากับนายเหอ ลี่เฟิง รองนายกรัฐมนตรีจีน และคณะผู้แทน ณ นครนิวยอร์ก ในวันที่ 20 กันยายน เพื่อหารือเกี่ยวกับประเด็นต่างๆ เช่น การค้า ปัญญาประดิษฐ์ และการจัดหาแรร์เอิร์ธ

หากทั้งสองฝ่ายมีความคืบหน้าเกี่ยวกับข้อตกลงพักศึกภาษี การซื้อสินค้าเกษตร หรือการจัดหาแร่ธาตุสำคัญ หุ้น ADR ของจีน หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ ภาคอุตสาหกรรม และภาคการเกษตรอาจได้รับประโยชน์ แต่หากไม่มีการบรรลุข้อตกลงสำคัญเกี่ยวกับข้อจำกัดการส่งออกเทคโนโลยีและข้อตกลงทางการค้า ความผันผวนของตลาดในกลุ่มอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องอาจปรับตัวสูงขึ้น

ตลาดประเมินทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต หลังเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ในการประชุม FOMC เดือนกันยายน ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ปรับขึ้นกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น (Federal Funds Rate) อีก 25 basis points สู่ระดับ 3.75% ถึง 4.00% ซึ่งนับเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023

ประมาณการเศรษฐกิจล่าสุดแสดงให้เห็นว่า ค่ากลางของการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบาย ณ สิ้นปี 2026 ปรับตัวขึ้นจาก 3.8% ในเดือนมิถุนายน สู่ระดับ 4.1% ซึ่งส่งสัญญาณว่าอาจมีช่องทางในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งภายในปีนี้

แม้ว่าในระหว่างสัปดาห์จะไม่มีข้อมูลเงินเฟ้อพื้นฐานชุดใหม่ แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ดอลลาร์สหรัฐ และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย อาจยังคงผันผวนตามความคาดหวังต่อนโยบายการเงิน หากข้อมูลเศรษฐกิจยังคงแสดงถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง ตลาดอาจเพิ่มความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะถัดไป แต่หากภาคการผลิต ภาคอสังหาริมทรัพย์ หรือยอดคำสั่งซื้อของภาคธุรกิจอ่อนตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ นักลงทุนอาจประเมินขอบเขตการเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติมใหม่อีกครั้ง

ผลประกอบการ คอสท์โค (Costco): มุ่งเน้นอุปสงค์ผู้บริโภคและอัตรากำไร

คอสท์โค (Costco) จะรายงานผลประกอบการประจำไตรมาสที่ 4 ของปีงบประมาณ 2026 หลังตลาดปิดทำการในวันพฤหัสบดี (24 กันยายน) และจะจัดการประชุมทางโทรศัพท์เพื่อแถลงผลประกอบการในเวลา 17.00 น.

ก่อนหน้านี้บริษัทเปิดเผยว่า ยอดขายสุทธิในไตรมาสที่ 4 ของปีงบประมาณ ซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 30 สิงหาคม อยู่ที่ 93.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 11.3% เมื่อเทียบรายปี หากไม่รวมผลกระทบจากราคาน้ำมันเบนซินและความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ยอดขายจากสาขาเดิม (Comparable Sales) รวมของบริษัทเพิ่มขึ้น 6.7% และยอดขายจากสาขาเดิมในช่องทางดิจิทัลเติบโตขึ้น 19.8%

รายงานผลประกอบการครั้งนี้จะมุ่งเน้นไปที่รายได้จากค่าสมาชิก อัตราการต่ออายุสมาชิก อัตรากำไรขั้นต้นของสินค้า ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน และกำไรต่อหุ้น นอกจากนี้ ความคิดเห็นของผู้บริหารเกี่ยวกับการใช้จ่ายของผู้บริโภค ราคาสินค้า ผลกระทบจากภาษีศุลกากร และแผนการขยายสาขาใหม่ จะเป็นข้อมูลอ้างอิงในการประเมินอุปสงค์ในภาคค้าปลีกของสหรัฐฯ รวมถึงแนวโน้มผลประกอบการในระยะถัดไปของคอสท์โค (Costco)

วันจันทร์ (21 กันยายน)

คีย์เวิร์ดสำคัญ: ดัชนีชี้วัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจระดับชาติเดือนส.ค. จากเฟด สาขาชิคาโก, การเจรจาปรึกษาหารือด้านเศรษฐกิจและการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน

สหรัฐฯ มีกำหนดเปิดเผยดัชนีชี้วัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจระดับชาติเดือนส.ค. จากเฟด สาขาชิคาโก ในวันจันทร์ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญที่สามารถเปลี่ยนคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยได้อย่างมีนัยสำคัญยังมีค่อนข้างน้อย ขณะเดียวกัน กำหนดการรายงานผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนรายใหญ่ก็ค่อนข้างเบาบางเช่นกัน

นายสก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และนายเจมีสัน กรียร์ ผู้แทนการค้าสหรัฐฯ มีกำหนดจัดประชุมปรึกษาหารือด้านเศรษฐกิจและการค้าร่วมกับนายเหอ ลี่เฟิง รองนายกรัฐมนตรีจีน ที่นครนิวยอร์กในวันที่ 20 กันยายน โดยในวันจันทร์ ตลาดจะมุ่งความสนใจไปที่สัญญาณจากการหารือในประเด็นต่างๆ เช่น การค้า ปัญญาประดิษฐ์ (AI) และการจัดหาแร่หายาก

วันอังคาร (22 กันยายน)

คีย์เวิร์ดสำคัญ: ดัชนีภาคการผลิตเดือนก.ย. จากเฟด สาขาริชมอนด์, ผลประกอบการของออโต้โซน (AutoZone), ผลประกอบการของเคบี โฮม (KB Home)

ในด้านข้อมูลเศรษฐกิจ เฟด สาขาริชมอนด์ จะเปิดเผยดัชนีภาคการผลิตเดือนก.ย. โดยผลสำรวจสะท้อนถึงสภาวะการดำเนินงานของบริษัทในภาคการผลิตในเขตธนาคารกลางสหรัฐฯ เขต 5 เป็นหลัก ซึ่งช่วยให้ตลาดเข้าใจถึงแนวโน้มการจัดส่งสินค้า ยอดสั่งซื้อใหม่ การจ้างงาน และราคา

ในด้านผลประกอบการ ออโต้โซน (AutoZone) จะเปิดเผยผลการดำเนินงานทางการเงินสำหรับไตรมาสที่ 4 และปีงบประมาณ 2026 เต็มปี ก่อนตลาดเปิดทำการ โดยนักลงทุนจะเฝ้าติดตามยอดขายจากสาขาเดิม ธุรกิจลูกค้าเชิงพาณิชย์ สินค้าคงคลัง อัตรากำไร และผลกระทบของอายุรถยนต์เฉลี่ยที่เพิ่มขึ้นต่อความต้องการอะไหล่ทดแทน

เคบี โฮม (KBH) จะรายงานผลการดำเนินงานทางการเงินสำหรับไตรมาสที่ 3 ของปีงบประมาณ 2026 หลังตลาดปิดทำการ โดยความสนใจของตลาดจะมุ่งไปที่ยอดสั่งซื้อใหม่ การส่งมอบบ้าน ราคาขายเฉลี่ย สิ่งจูงใจในการขาย และอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจบ้านอยู่อาศัย

วันพุธ (23 กันยายน)

คีย์เวิร์ดสำคัญ: ดัชนี PMI เบื้องต้นเดือนก.ย. จากเอสแอนด์พี โกลบอล, ผลประกอบการของเจเนอรัล มิลส์ (General Mills)

เอสแอนด์พี โกลบอล (S&P Global) จะเปิดเผยข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เบื้องต้นเดือนก.ย. สำหรับภาคการผลิต ภาคบริการ และดัชนีรวมของสหรัฐฯ ในเวลา 09.45 น.

ผลสำรวจ PMI ครอบคลุมถึงผลผลิตของภาคธุรกิจ ยอดสั่งซื้อใหม่ การจ้างงาน ต้นทุนปัจจัยการผลิต และราคาขาย ซึ่งให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการเติบโตของภาคเอกชนและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในสหรัฐฯ การขยายตัวอย่างต่อเนื่องในภาคการผลิตและภาคบริการอาจช่วยสนับสนุนคาดการณ์เกี่ยวกับความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ ในขณะที่การลดลงอย่างรวดเร็วของตัวเลขอาจเพิ่มความกังวลว่าอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูงกำลังกดดันอุปสงค์

ในด้านผลประกอบการ เจเนอรัล มิลส์ (General Mills) จะรายงานผลการดำเนินงานทางการเงินสำหรับไตรมาสที่ 1 ของปีงบประมาณ 2027 ก่อนตลาดเปิดทำการ โดยตลาดจะมุ่งเน้นไปที่ปริมาณยอดขาย การตั้งราคาผลิตภัณฑ์ อัตรากำไรขั้นต้น การดำเนินงานของธุรกิจค้าปลีกในอเมริกาเหนือ และคาดการณ์ผลประกอบการตลอดปี เพื่อประเมินความต้องการผลิตภัณฑ์อาหารของผู้บริโภคและแรงกดดันด้านต้นทุน

วันพฤหัสบดี (24 กันยายน)

คีย์เวิร์ดสำคัญ: การประชุมสุดยอดผู้นำสหรัฐฯ-จีน, ผลประกอบการของคอสท์โค (Costco)

ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีน มีแผนเดินทางเยือนสหรัฐฯ และหารือร่วมกับประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ที่กรุงวอชิงตันในวันที่ 24 กันยายน โดยตลาดจะเฝ้าติดตามแถลงการณ์จากทั้งสองฝ่ายอย่างใกล้ชิดในประเด็นต่างๆ รวมถึงการค้า ภาษีศุลกากร ข้อจำกัดด้านเทคโนโลยี ปัญญาประดิษฐ์ และแร่ธาตุสำคัญ

ผลการประชุมดังกล่าวอาจกำหนดทิศทางคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจและนโยบายห่วงโซ่อุปทานระหว่างสหรัฐฯ-จีน ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อหุ้น ADR ของจีน กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ กลุ่มอุตสาหกรรม ภาคเกษตรกรรม และภาคค้าปลีก

ในด้านข้อมูลเศรษฐกิจ สหรัฐฯ จะเปิดเผยยอดขายบ้านใหม่เดือนส.ค. ในเวลา 10.00 น. โดยข้อมูลยอดขายบ้านใหม่จะให้ข้อมูลเชิงลึกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จำนองและแรงกดดันด้านความสามารถในการซื้อบ้านส่งผลกระทบต่ออุปสงค์ในที่อยู่อาศัยอย่างไร

ในด้านผลประกอบการ ดาร์เดน เรสเตอรองส์ (DRI) จะรายงานผลการดำเนินงานทางการเงินสำหรับไตรมาสที่ 1 ของปีงบประมาณ 2027 ก่อนตลาดเปิดทำการ ขณะที่คอสท์โค (Costco) จะรายงานผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 4 และปีงบประมาณ 2026 เต็มปี หลังตลาดปิดทำการ

วันศุกร์ (25 กันยายน)

คีย์เวิร์ดสำคัญ: ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทนเดือนส.ค. แบบ MoM, ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคขั้นสุดท้ายเดือนก.ย. จากมหาวิทยาลัยมิชิแกน

สหรัฐฯ จะเปิดเผยข้อมูลยอดสั่งซื้อสินค้าคงทนเดือนส.ค. แบบ MoM ในเวลา 08.30 น. นอกจากตัวเลขพาดหัวแล้ว ผู้ร่วมตลาดจะมุ่งเน้นไปที่ยอดสั่งซื้อที่ไม่รวมอุปกรณ์การขนส่ง รวมถึงยอดสั่งซื้อสินค้าทุนที่ไม่ใช้เพื่อการป้องกันประเทศและไม่รวมเครื่องบิน ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญของแนวโน้มการใช้จ่ายด้านอุปกรณ์ภาคธุรกิจ

มหาวิทยาลัยมิชิแกนจะเปิดเผยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคขั้นสุดท้ายเดือนก.ย. ในเวลา 10.00 น. โดยตัวเลขเบื้องต้นปรับตัวลดลงจาก 51.7 ในเดือนส.ค. สู่ระดับ 47.8 พร้อมกันนี้ คาดการณ์เงินเฟ้อระยะ 1 ปีและระยะยาวปรับตัวเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 4.6% และ 3.4% ตามลำดับ

ในสัปดาห์นี้ ความสนใจของตลาดพุ่งเป้าไปที่การประชุมสุดยอดผู้นำสหรัฐฯ-จีน ทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) รวมถึงข้อมูลอสังหาริมทรัพย์และภาคการผลิตของสหรัฐฯ นอกจากนี้ ผลประกอบการของคอสท์โค (Costco) และเคบี โฮม (KB Home) จะสะท้อนถึงอุปสงค์ของผู้บริโภคและสภาวะตลาดบ้านใหม่ตามลำดับ

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด