คาดการณ์หุ้น Micron: Citi คาดการณ์การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของอุปสงค์ HBM, Server DDR5 และ eSSD ตั้งแต่ปี 2027; ราคาหุ้นจะทะลุกรอบได้หรือไม่?

TradingKey - เมื่อวันที่ 17 กันยายน ตามเวลา ET ซึ่งเป็นวันหลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ประกาศปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย หุ้นไมครอน (MU) พุ่งขึ้นมากกว่า 5% โดยราคาหุ้นกลับมาอยู่ที่ระดับ 980 ดอลลาร์

ซันเจย์ เมห์โรตรา (Sanjay Mehrotra) ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของไมครอน เทคโนโลยี (Micron Technology) เปิดเผยว่า โรงงานบรรจุภัณฑ์และทดสอบเซมิคอนดักเตอร์ของบริษัทในเมืองซานันด์ รัฐคุชราต ประเทศอินเดีย ได้เริ่มทำการผลิตเชิงพาณิชย์แล้ว เพื่อรองรับความต้องการชิปหน่วยความจำที่เติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งมีปัญญาประดิษฐ์ (AI) เป็นตัวขับเคลื่อน

โรงงานในเมืองซานันด์แห่งนี้ทำหน้าที่แปรรูปเวเฟอร์ DRAM และ NAND ขั้นสูงจากเครือข่ายการผลิตทั่วโลกของไมครอน เทคโนโลยี ให้กลายเป็นผลิตภัณฑ์หน่วยความจำและพื้นที่จัดเก็บข้อมูลสำเร็จรูป โดยไมครอน เทคโนโลยี ระบุในแถลงการณ์ว่า โรงงานแห่งนี้คาดว่าจะบรรจุภัณฑ์และทดสอบชิปได้หลายสิบล้านชิ้นในปี 2026 และจะขยายกำลังการผลิตเพิ่มขึ้นเป็นหลายร้อยล้านชิ้นในปี 2027

ซิตี้ (Citi) ระบุในรายงานการวิจัยล่าสุดว่า ในขณะที่ AI กำลังเปลี่ยนผ่านจากเพียงขั้นการฝึกฝน (Training) และการประมวลผลเชื่อมโยง (Inference) ไปสู่ยุค "การเรียนรู้อย่างต่อเนื่อง" (Continual Learning) ความต้องการ HBM, DDR5 สำหรับเซิร์ฟเวอร์ และโซลิดสเตตไดรฟ์สำหรับองค์กร (eSSD) จะเติบโตอย่างก้าวกระโดดพร้อม ๆ กันตั้งแต่ปี 2027 เป็นต้นไป

ในขณะที่ความต้องการพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ฝั่งอุปทานกลับเผชิญข้อจำกัดจากการจัดสรรกำลังการผลิต HBM และการเปลี่ยนผ่านเทคโนโลยีที่ชะลอตัวลง ส่งผลให้การขยายกำลังการผลิตตามหลังความต้องการอยู่มาก ดังนั้น ซิตี้จึงคาดการณ์ว่า รายจ่ายลงทุน (Capex) ด้านหน่วยความจำทั่วโลกในปี 2027 จะพุ่งขึ้น 46.5% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 8.04 หมื่นล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากระยะเวลาที่ใช้ในการก่อสร้างเพื่อเพิ่มกำลังการผลิตนั้นยาวนาน แม้จะมีการลงทุนขนาดใหญ่ ก็ยังยากที่จะอุดช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานได้

ขณะเดียวกัน ซิตี้คาดการณ์ว่า รายจ่ายลงทุนด้านหน่วยความจำทั่วโลก (DRAM + NAND) จะพุ่งขึ้น 46.5% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 8.04 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2027 ซึ่งเร่งตัวขึ้นอย่างมากจาก 5.49 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2026 โดยคาดว่ารายจ่ายลงทุนสำหรับ DRAM จะเติบโต 51.6% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 5.86 หมื่นล้านดอลลาร์ นำโดย ซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ (2.06 หมื่นล้านดอลลาร์), เอสเค ไฮนิกซ์ (1.75 หมื่นล้านดอลลาร์) และ ไมครอน (1.58 หมื่นล้านดอลลาร์) อย่างไรก็ตาม ซิตี้เน้นย้ำว่า เงินลงทุน DRAM ที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่จะยังคงไหลไปสู่กำลังการผลิต HBM และโหนดการผลิต DRAM ขั้นสูง ซึ่งจะช่วยบรรเทาภาวะอุปทานตึงตัวของ DRAM แบบดั้งเดิมได้เพียงเล็กน้อยเท่านั้น

ซิตี้ชี้ว่าแม้รายจ่ายลงทุนจะเพิ่มขึ้นอย่างมหาศาล แต่ระดับการใช้จ่ายที่สูงขึ้นนี้ก็ยังไม่เพียงพอที่จะปิดช่องว่างอุปสงค์-อุปทานในปี 2027 เนื่องจากต้องใช้เวลานานในการขยายกำลังการผลิตใหม่ทั้งหมด (Greenfield) ด้วยเหตุนี้ มุมมองของซิตี้เกี่ยวกับความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทานหน่วยความจำทั่วโลกจึงขยายยาวออกไปถึงปี 2031 โดยโต้แย้งว่าการเรียนรู้อย่างต่อเนื่อง ตลอดจนการปรับใช้ AI ส่วนบุคคล (Personal AI) และ AI ในโลกกายภาพ (Physical AI) ในวงกว้าง จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของภาวะขาดแคลนอุปทานเชิงโครงสร้างระยะยาวพิเศษนี้

กราฟแท่งเทียนไมครอนราย 2 ชั่วโมง, ที่มา: TradingView

หลังจากสร้างฐานราคาแถวจุดต่ำสุดของรอบ ($737.88) ราคาหุ้นของไมครอนได้ฟื้นตัวขึ้นแบบผันผวน โดยขึ้นไปทดสอบระดับใกล้ 1,040 ดอลลาร์เป็นเวลาสั้น ๆ ในช่วงต้นเดือนกันยายน ก่อนจะย่อตัวลงมายังกลุ่มเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่เกาะกลุ่มกันหนาแน่นระหว่าง 940 ถึง 955 ดอลลาร์ ราคาล่าสุดได้ทะลุผ่านเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น ระยะกลาง และระยะยาว ได้แก่ MA 5 วัน ($944.38), MA 10 วัน ($940.57), MA 20 วัน ($947.79), MA 80 วัน ($954.83) และ MA 160 วัน ($951.71)

นอกจากนี้ ราคาปัจจุบันยังอยู่เหนือระดับ Fibonacci Retracement ที่ 0.382 ($935.35) แต่ยังคงอยู่ต่ำกว่าระดับ Fibonacci Retracement ที่ 0.5 ($996.35) ในระยะสั้น นี่เป็นการดีดตัวทางเทคนิคที่แข็งแกร่งหลังจากปรับตัวลดลงอย่างหนัก และการเปิดอัปไซด์รอบใหม่เหนือระดับ $1,057.35 ยังคงรอการยืนยัน

ในส่วนของเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ เส้น MA ทั้งห้าเส้นกำลังลู่เข้าหากันอย่างมากในช่วง $940.57 ถึง $954.83 ซึ่งก่อตัวเป็นโซนเลือกทางหลังจากบีบตัว มากกว่าที่จะเป็นการกระจายตัวแบบขาขึ้น (Bullish Divergence) ที่เปิดกว้างแล้ว แม้ว่าราคาหุ้นล่าสุดจะกลับขึ้นไปอยู่เหนือเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งหมดได้ แต่เส้น MA 5 วันและ 10 วันยังคงอยู่ต่ำกว่าเส้น MA 80 วันและ 160 วัน ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงซื้อระยะสั้นพึ่งยึดกลุ่มเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่คืนมาได้ และความแข็งแกร่งของแนวโน้มยังคงต้องรอการยืนยันที่ระดับสำคัญ

ในปัจจุบัน ระดับยืนยันด้านบนที่สำคัญที่สุดคือระดับ Fibonacci Retracement ที่ 0.5 ($996.35) หลังจากที่ถูกทะลุผ่านขึ้นไปในช่วงต้นเดือนกันยายน ระดับนี้ถูกหลุดลงมาในภายหลังและเปลี่ยนจากแนวรับกลายเป็นแนวต้าน หากแท่งเทียนราย 2 ชั่วโมงถัดไปสามารถปิดบวกติดต่อกันเหนือระดับ $996.35 และสามารถยืนเหนือระดับนี้ได้ในช่วงที่มีการย่อตัว การดีดตัวขึ้นจะมีเงื่อนไขเพียงพอที่จะมุ่งเป้าสู่ระดับ Fibonacci Retracement ที่ 0.618 ($1,057.35) อีกครั้ง

สำหรับแนวรับ โซนแนวรับร่วม (Confluence Zone) ที่เกิดจากเส้น MA 80 วัน ($954.83) และระดับ Fibonacci Retracement ที่ 0.382 ($935.35) คือบริเวณสำคัญที่ต้องจับตาในปัจจุบัน ตราบใดที่บริเวณนี้ยังรับอยู่ การย่อตัวล่าสุดจะถูกมองว่าเป็นเพียงพยายามสะสมกำลังอีกครั้งหลังจากเกิดการสร้างฐานที่แข็งแกร่ง แต่หากระดับ $935.35 รับไว้ไม่อยู่ ความน่าจะเป็นที่การดีดตัวระยะสั้นจะล้มเหลวก็เพิ่มสูงขึ้น