TradingKey รายงานรายสัปดาห์ตลาดหุ้นวอลล์สตรีท: ข้อมูลเงินเฟ้อปรับตัวดีขึ้น ต้นทุนพลังงานกดดันหุ้นสหรัฐฯ ปิดตลาดรายสัปดาห์ลดลง

TradingKey - ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคในช่วงสัปดาห์ของวันที่ 20 ถึง 26 กรกฎาคม 2026 ถูกกำหนดโดยการชะลอตัวอย่างเห็นได้ชัดของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ควบคู่ไปกับกิจกรรมทางธุรกิจที่ยังคงยืดหยุ่น ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคที่เปิดเผยในระหว่างสัปดาห์แสดงให้เห็นถึงการลดลงอย่างน่าประหลาดใจ ซึ่งถือเป็นก้าวสำคัญในแนวโน้มเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลง ขณะที่ตัวเลขเงินเฟ้อค้าส่งก็ปรับตัวลดลงอย่างเหนือความคาดหมายเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) รวมขั้นต้นของสหรัฐฯ จากเอสแอนด์พี โกลบอล (S&P Global Flash US Composite PMI) ปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 8 เดือนที่ 53.6 ในเดือนกรกฎาคม บ่งชี้ว่าภาคบริการยังคงแข็งแกร่งแม้ว่ากิจกรรมในภาคการผลิตจะชะลอตัวลงเล็กน้อยก็ตาม ข้อมูลในประเทศเหล่านี้ถูกหักล้างด้วยความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น เนื่องจากเหตุโจมตีทางทหารที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านได้ขัดขวางการจราจรทางเรือในอ่าวเปอร์เซียและทะเลแดง ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งเป็นการเพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อครั้งใหม่

ดัชนีหุ้นหลักของสหรัฐฯ ปิดสัปดาห์ในแดนลบ สะท้อนถึงช่วงเวลาของความผันผวนที่เพิ่มสูงขึ้นและการหมุนเวียนกลุ่มอุตสาหกรรมอย่างรุนแรง โดยดัชนีที่เน้นหุ้นเทคโนโลยีอย่างดัชนี Nasdaq Compositeทำผลงานได้ย่ำแย่ที่สุดในสัปดาห์นี้ โดยร่วงลง 2.90% เนื่องจากนักลงทุนถอยห่างจากหุ้นเซมิคอนดักเตอร์และหุ้นเติบโตที่มีมูลค่าประเมินสูง ดัชนี S&P 500 บันทึกการปรับตัวลดลงรายสัปดาห์ที่ 1.55% ปิดที่ 7,411.98 จุด ณ วันที่ 24 กรกฎาคม ตามเวลาตะวันออก ขณะที่ดัชนีดาวโจนส์เฉลี่ยอุตสาหกรรมแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่ค่อนข้างมากกว่า โดยมีผลขาดทุนที่น้อยกว่าที่ 0.93% ปิดที่ 51,947.25 จุด ขณะที่ดัชนีอ้างอิงหุ้นขนาดใหญ่เผชิญกับความยากลำบาก แต่หุ้นขนาดเล็กและขนาดกลางกลับแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งที่สวนทางกัน โดยดัชนี S&P MidCap 400 สามารถปรับตัวขึ้นได้ 0.23% ในสัปดาห์นี้ เนื่องจากกระแสเงินทุนไหลออกจากหุ้นเทคโนโลยีชั้นนำขนาดใหญ่พิเศษ (mega-cap)

ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนและการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของกิจกรรมในตลาดตลอดทั้งสัปดาห์ รายงานผลประกอบการจาก 86 บริษัทในดัชนี S&P 500 รวมถึง อัลฟาเบต และ เทสลา ได้กระตุ้นความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับรายจ่ายฝ่ายทุนที่อยู่ในระดับสูงสำหรับปัญญาประดิษฐ์ (AI) เมื่อเทียบกับผลตอบแทนด้านรายได้ในระยะสั้น อัลฟาเบตเผชิญกับแรงขายเนื่องจากแนวโน้มกระแสเงินสดอิสระถูกกดดันจากการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานอย่างหนัก ขณะที่หุ้นของเทสลาปรับตัวลดลงหลังจากรายงานผลประกอบการที่ต่ำกว่าคาดท่ามกลางการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นในด้านระบบขับเคลื่อนอัตโนมัติ นอกจากนี้ ภาคสื่อสารมวลชนยังได้รับแรงสั่นสะเทือนเมื่อวันที่ 20 กรกฎาคม ตามเวลาตะวันออก เมื่อผู้พิพากษาศาลรัฐบาลกลางในรัฐแคลิฟอร์เนียได้ออกคำสั่งคุ้มครองชั่วคราวเพื่อระงับการควบรวมกิจการมูลค่า 1.10 แสนล้านดอลลาร์ระหว่าง วอร์เนอร์ บราเธอร์ส ดิสคัฟเวอรี และ พาราเมาท์ สกายแดนซ์ เป็นเวลา 14 วัน โดยอ้างถึงความกังวลด้านการผูกขาดทางการค้า

กระแสเงินทุนและบรรยากาศการลงทุนบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนทิศทางอย่างชัดเจนไปสู่ภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk aversion) โดยดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) เพิ่มขึ้น 12.2% ปิดสัปดาห์ที่ระดับ 18.77 มูลค่าตลาดของกลุ่มหุ้น "Magnificent Seven" ลดลงรวมกันอย่างมีนัยสำคัญเกือบ 8 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าความกระตือรือร้นที่ขับเคลื่อนด้วย AI ในช่วงหลายเดือนก่อนหน้านี้ได้เข้าสู่ช่วงของการประเมินมูลค่าใหม่อย่างเข้มงวด ปริมาณการซื้อขายในวันศุกร์ที่ 24 กรกฎาคม ตามเวลาตะวันออก อยู่ที่ 1.755 หมื่นล้านหุ้น ซึ่งยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 20 วันทำการ แต่อย่างไรก็ตาม จำนวนหุ้นลบนั้นมากกว่าหุ้นบวกอย่างมีนัยสำคัญทั้งในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กและตลาด Nasdaq กระแสเงินทุนไหลเข้าบ่งชี้ถึงการปรับพอร์ตเชิงรับ โดยมีการเพิ่มการลงทุนในกลุ่มพลังงานและกลุ่มวัสดุเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และมาตรการทางการค้าใหม่ ๆ

การประเมินภาพรวมของตลาดชี้ไปที่ช่วงของการปรับฐาน ซึ่งตรรกะของ "ความเชื่อมั่นใน AI" กำลังถูกแทนที่ด้วยการประเมินผลกำไรขั้นพื้นฐานและความมั่นคงทางเศรษฐกิจมหภาคที่เข้มงวดมากขึ้น ปัจจุบันตลาดหุ้นกำลังเผชิญกับการหมุนเวียนกลุ่มหุ้นตามวัฏจักรเศรษฐกิจ (cyclical rotation) ซึ่งการครอบงำตลาดของกลุ่มเทคโนโลยีก่อนหน้านี้กำลังหลีกทางให้กับกลุ่มอุตสาหกรรมที่อิงกับวัฏจักรเศรษฐกิจมากขึ้น เช่น พลังงานและสถาบันการเงิน การเปลี่ยนผ่านนี้มีความซับซ้อนมากขึ้นจากปัจจัยภายนอกที่เข้ามาส่งผลกระทบ โดยเฉพาะการพุ่งสูงขึ้นของต้นทุนพลังงานและการบังคับใช้ภาษีศุลกากรใหม่ในอัตรา 10% ถึง 12.5% สำหรับสินค้าส่งเข้าที่มีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 24 กรกฎาคม ตามเวลาตะวันออก ตลาดดูเหมือนว่าจะกำลังทดสอบระดับแนวรับที่สำคัญ ขณะที่พยายามรักษาสมดุลระหว่างข่าวเชิงบวกเรื่องเงินเฟ้อในประเทศกับความเสี่ยงด้านห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกที่ย่ำแย่ลง