คำเตือนผลประกอบการ IBM จุดชนวนปฏิกิริยาลูกโซ่ หุ้นไอทีญี่ปุ่นร่วงลงทั้งกระดาน

TradingKey - ในช่วงการซื้อขายของตลาดเอเชียเมื่อวันที่ 15 กรกฎาคม กลุ่มไอทีของตลาดหุ้นญี่ปุ่นเผชิญกับการเทขายอย่างหนักในวงกว้าง ณ เวลาที่เผยแพร่รายงานนี้ หุ้นเอ็นอีซี (NEC) (6701) ลดลง 4.44% ฟูจิตสึ (Fujitsu) (6702) ลดลง 5.42% สถาบันวิจัยโนมูระ (Nomura Research Institute) (4307) ลดลง 2.94% และเบย์เคอร์เรนท์ คอนซัลติ้ง (BayCurrent Consulting) (6532) ลดลง 6.7%

ปัจจัยกระตุ้นโดยตรงสำหรับการเทขายในครั้งนี้คือ ไอบีเอ็ม ( IBM ) ที่ร่วงลงอย่างรุนแรงทุบสถิติใหม่เมื่อคืนนี้ โดยในระหว่างการซื้อขายของตลาดหุ้นสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 14 กรกฎาคม ราคาหุ้นของไอบีเอ็มดิ่งลงกว่า 25% ซึ่งเป็นการปรับตัวลดลงภายในวันเดียวที่มากที่สุดนับตั้งแต่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ และทำลายสถิติช่วงวิกฤต "Black Monday" ในปี 1987 การร่วงลงดังกล่าวมีสาเหตุมาจากการที่ไอบีเอ็มเปิดเผยข้อมูลล่วงหน้าของผลประกอบการเบื้องต้นในไตรมาสที่ 2 ซึ่งต่ำกว่าที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้มาก โดยมีรายได้อยู่ที่ 1.72 หมื่นล้านดอลลาร์ (คาดการณ์ไว้ที่ 1.79 หมื่นล้านดอลลาร์) และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 2.93 ดอลลาร์ (คาดการณ์ไว้ที่ 3.02 ดอลลาร์)

[แหล่งที่มา: Futu]

อาร์วินด์ กฤษณะ (Arvind Krishna) ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของไอบีเอ็ม ยอมรับในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นว่า ในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของเดือนมิถุนายน ลูกค้าได้เปลี่ยนทิศทางของงบรายจ่ายลงทุนประจำไตรมาสอย่างกะทันหันไปยังการจัดซื้อเซิร์ฟเวอร์ อุปกรณ์จัดเก็บข้อมูล และหน่วยความจำ เพื่อสำรองโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่มีอยู่อย่างจำกัดก่อนที่จะมีการปรับขึ้นราคาตามที่คาดไว้ แม้ว่าบริษัทจะคาดการณ์ถึงผลกระทบในห่วงโซ่อุปทานไว้บ้างแล้ว แต่ก็ "ไม่สามารถคาดการณ์ถึงขนาดของการจัดลำดับความสำคัญของงบรายจ่ายลงทุนใหม่ในครั้งนี้ได้"

เบื้องหลังของการเปลี่ยนแปลงนี้คือการขาดแคลนชิปหน่วยความจำทั่วโลก ซัมซุงและเอสเคไฮนิกซ์ ( SKHY) และไมครอน ( MU) ได้เปลี่ยนกำลังการผลิตไปยังชิปเฉพาะสำหรับ AI โดยกำลังการผลิตในปี 2026 ของพวกเขาถูกขายหมดเกลี้ยงแล้วผ่านสัญญาระยะยาว ซึ่งส่งผลให้เกิดภาวะตึงตัวอย่างต่อเนื่องในอุปทานของหน่วยความจำมาตรฐานที่ใช้ในเซิร์ฟเวอร์ พีซี และโทรศัพท์มือถือ ด้วยความคาดหมายว่าราคาจะปรับตัวสูงขึ้นอีก ลูกค้าองค์กรจึงถูกบีบให้ต้องจัดลำดับความสำคัญในการจัดซื้อฮาร์ดแวร์ก่อน และเลื่อนสัญญาจัดซื้อเมนเฟรมและซอฟต์แวร์ออกไป ส่งผลให้เงินทุนไหลออกจากภาคส่วนซอฟต์แวร์และบริการไอทีไปยังบริษัทฮาร์ดแวร์อย่างต่อเนื่อง

โกลด์แมน แซคส์ ( GS) ได้ออกคำเตือนในเวลาต่อมา โดยระบุว่าเหตุการณ์ของไอบีเอ็มในครั้งนี้ "จะยืนยันกรณีแนวโน้มขาลงของกลุ่มซอฟต์แวร์ได้อย่างสมบูรณ์" และคาดการณ์ว่าจะเกิดการเทขายอย่างกว้างขวางในภาคส่วนซอฟต์แวร์และบริการ ขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์จากบาร์เคลส์ (Barclays) ชี้ว่า แม้ก่อนหน้านี้ผู้บริหารของไอบีเอ็มจะเน้นย้ำหลายครั้งว่า AI มีส่วนช่วย "เสริมความเติบโต" (additive) ให้กับซอฟต์แวร์ แต่ผลประกอบการที่พลาดเป้าในครั้งนี้กลับเกิดขึ้นจากความเป็นจริงที่ลูกค้าโยกงบประมาณไปยังกลุ่มฮาร์ดแวร์ที่ตึงตัว ซึ่งทำให้คำกล่าวอ้างดังกล่าวไม่สมเหตุสมผลอีกต่อไป

การปรับเปลี่ยนเชิงโครงสร้างในการใช้จ่ายด้านไอทีครั้งนี้ ซึ่งถูกกระตุ้นโดยความต้องการฮาร์ดแวร์ AI ได้แพร่กระจายอย่างรวดเร็วจากคำเตือนเรื่องผลประกอบการของบริษัทรายเดียวอย่างไอบีเอ็มไปยังกลุ่มซอฟต์แวร์และบริการทั้งหมด การปรับตัวลดลงของหุ้นกลุ่มไอทีของญี่ปุ่นเป็นภาพสะท้อนโดยตรงต่อแนวโน้มนี้ในตลาดเอเชียแปซิฟิก