การรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ของ TSMC ใกล้เข้ามา: อุปสงค์ AI อัตรากำไรขั้นต้น และงบลงทุน กลายเป็นจุดสนใจหลักของตลาด

เมื่อประเมินจากความคาดหวังของตลาดในปัจจุบัน ผลการดำเนินงานในไตรมาสที่สองของทีเอสเอ็มซีมีแนวโน้มสูงมากที่จะยังคงรักษาทิศทางการเติบโตอย่างรวดเร็วต่อไป โดยตลาดคาดการณ์ว่ารายได้ในไตรมาส 2 ของบริษัทจะแตะระดับ 1.27 ล้านล้านดอลลาร์ไต้หวัน (ประมาณ 3.947 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งคิดเป็นการเพิ่มขึ้น 36% เมื่อเทียบเป็นรายปี

ในความเป็นจริง รายได้ประจำเดือนมิถุนายนของทีเอสเอ็มซีที่เผยแพร่ไปก่อนหน้านี้ได้ส่งสัญญาณเชิงบวกล่วงหน้าแล้ว โดยบริษัทสามารถสร้างรายได้ในเดือนมิถุนายนได้สูงถึง 4.4268 แสนล้านดอลลาร์ไต้หวัน ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณ 26% เมื่อเทียบเป็นรายปี และเพิ่มขึ้น 6.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน

ดังนั้น สำหรับนักลงทุน การเติบโตของรายได้เพียงอย่างเดียวจึงไม่ใช่จุดโฟกัสหลักอีกต่อไป ขณะที่ความต้องการด้าน AI ยังคงขับเคลื่อนยอดสั่งซื้อในส่วนของกระบวนการผลิตขั้นสูงของทีเอสเอ็มซีอย่างต่อเนื่อง ตลาดจึงหันมาให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดยิ่งขึ้นกับคุณภาพของกำไรของบริษัท โดยเฉพาะอย่างยิ่งผลการดำเนินงานด้านอัตรากำไรขั้นต้น

ในปัจจุบัน วอลล์สตรีทคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาสที่สองของทีเอสเอ็มซีจะอยู่ที่ประมาณ 67% ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 8 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบเป็นรายปี และอยู่ในระดับสูงสุดของกรอบคาดการณ์เดิมของบริษัทที่ 65.5% ถึง 67.5% ขณะที่บางสถาบันยังมีมุมมองที่เป็นบวกมากกว่านั้น โดยคาดการณ์ว่าอัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 2 ของทีเอสเอ็มซีอาจพุ่งแตะระดับเกือบ 70%

หากทีเอสเอ็มซีสามารถรายงานตัวเลขอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ได้อีกครั้ง จะเป็นการพิสูจน์ให้เห็นถึงอำนาจในการกำหนดราคาที่แข็งแกร่งของบริษัทในส่วนของกระบวนการผลิตขั้นสูงยิ่งขึ้น ขณะเดียวกันก็แสดงให้เห็นว่ายอดสั่งซื้อชิป AI ระดับไฮเอนด์กำลังช่วยให้บริษัทสามารถชดเชยแรงกดดันด้านต้นทุนจากการขยายกำลังการผลิตได้

ในทางกลับกัน หากอัตรากำไรขั้นต้นออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แม้ว่าการเติบโตของรายได้จะยังคงแข็งแกร่ง แต่นักลงทุนก็อาจยังคงกังวลว่าอัตรากำไรในอนาคตจะถูกฉุดรั้งโดยต้นทุนจากการขยายกำลังการผลิตและการขยายฐานการดำเนินงานในต่างประเทศ

แทนที่จะมุ่งเน้นไปที่ผลประกอบการรายไตรมาสเพียงอย่างเดียว ตลาดกลับให้ความสนใจมากกว่ากับการประเมินความต้องการ AI ในอนาคตของผู้บริหารทีเอสเอ็มซี (TSMC)

ในปัจจุบัน บริษัทชิป AI เช่น อินวิเดีย (Nvidia), เอเอ็มดี (AMD) และบรอดคอม (Broadcom) ล้วนเป็นลูกค้ารายสำคัญของทีเอสเอ็มซี (TSMC) ขณะที่ขนาดของโมเดลปัญญาประดิษฐ์ขยายตัวขึ้น และผู้ให้บริการคลาวด์คอมพิวติ้งยังคงเดินหน้าเพิ่มการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ความต้องการชิปประมวลผลประสิทธิภาพสูงยังคงเติบโตอย่างรวดเร็ว

ตลาดเชื่อว่าความต้องการชิปเร่งความเร็ว AI, ชิป ASIC เฉพาะทาง, ซีพียูเซิร์ฟเวอร์ และชิปสนับสนุนที่เกี่ยวข้องกับ HBM ยังคงอยู่ในช่วงขยายตัว ทั้งนี้ หลังจากที่ทีเอสเอ็มซี (TSMC) ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการอย่างต่อเนื่องก่อนหน้านี้ นักลงทุนจึงคาดหวังว่าบริษัทจะปรับเพิ่มเป้าหมายการเติบโตตลอดทั้งปีขึ้นอีกในการประชุมแถลงผลประกอบการครั้งนี้ ซึ่งจะเป็นการพิสูจน์ว่าวัฏจักรการสร้างโครงสร้างพื้นฐานฮาร์ดแวร์ AI ยังคงมีความยั่งยืนที่แข็งแกร่ง

หากผู้บริหารเพียงแต่คงเป้าหมายเดิมที่ "รายได้ตลอดทั้งปีเติบโตมากกว่า 30% เมื่อเทียบเป็นรายปี" แม้จะบ่งชี้ถึงธุรกิจที่มั่นคง แต่อาจต่ำกว่าความคาดหวังของนักลงทุนบางส่วนที่ต้องการเห็นการปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการขึ้นอีก ในทางกลับกัน หากบริษัทเผยแพร่แนวโน้มความต้องการที่เป็นบวกมากขึ้น ก็คาดว่าจะช่วยเป็นปัจจัยหนุนสำคัญในการผลักดันให้ราคาหุ้นฟื้นตัวกลับขึ้นมา

ในปัจจุบัน ทีเอสเอ็มซี (TSMC) ยังคงรักษาความเป็นผู้นำในเทคโนโลยีกระบวนการผลิตขนาด 3 นาโนเมตร โดยกำลังการผลิตที่เกี่ยวข้องยังคงถูกใช้งานอย่างเต็มกำลัง ขณะที่ความเร็วในการพัฒนาเทคโนโลยีกระบวนการผลิตขนาด 2 นาโนเมตรรุ่นถัดไป จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อศักยภาพการเติบโตของบริษัทในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

ตลาดคาดว่ากระบวนการผลิตขนาด 2 นาโนเมตรของทีเอสเอ็มซี (TSMC) กำลังเข้าสู่ช่วงเร่งกำลังการผลิตในปริมาณมาก และนักลงทุนต่างหวังว่าผู้บริหารจะสามารถเปิดเผยข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการปรับปรุงอัตราผลตอบแทนจากการผลิต (yield) การยอมรับของลูกค้า และการขยายกำลังการผลิตในระหว่างการแถลงผลประกอบการ

ขณะเดียวกัน ความต้องการชิป AI ไม่เพียงแต่ขับเคลื่อนการเติบโตของกระบวนการผลิตลอจิกขั้นสูงเท่านั้น แต่ยังผลักดันให้ธุรกิจบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง (advanced packaging) ขยายตัวอย่างรวดเร็วอีกด้วย ซึ่งในจำนวนนี้ เทคโนโลยีการบรรจุภัณฑ์แบบ CoWoS ได้กลายเป็นส่วนเชื่อมโยงที่สำคัญระหว่าง GPU และ HBM โดยลูกค้ารายต่าง ๆ เช่น อินวิเดีย (Nvidia) กำลังแสดงให้เห็นถึงความต้องการที่แข็งแกร่งต่อกำลังการผลิตที่เกี่ยวข้องในขณะนี้

หากทีเอสเอ็มซี (TSMC) สามารถยืนยันได้ว่าการขยายกำลังการผลิต CoWoS กำลังดำเนินไปอย่างราบรื่น และยอดสั่งซื้อสำหรับกระบวนการผลิตขั้นสูงยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ก็จะช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นของตลาดต่อศักยภาพการเติบโตในระยะยาวของห่วงโซ่อุปทาน AI มากยิ่งขึ้น

ขณะเดียวกัน รายจ่ายลงทุนยังเป็นตัวชี้วัดสำคัญที่ต้องจับตามองในรายงานผลประกอบการฉบับนี้ด้วย

ก่อนหน้านี้ ทีเอสเอ็มซี (TSMC) คาดการณ์ว่ารายจ่ายลงทุนในปี 2569 จะอยู่ระหว่าง 5.2 หมื่นล้านดอลลาร์ถึง 5.6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยระบุว่าตัวเลขดังกล่าวจะเข้าใกล้ขอบบนของช่วงคาดการณ์ดังกล่าว ขณะที่สถาบันบางแห่งเชื่อว่าการที่ความต้องการชิป AI ยังคงแข็งแกร่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง และความต้องการกำลังการผลิตขั้นสูงจากลูกค้าทั่วโลกเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ อาจทำให้บริษัทขยายขนาดการลงทุนเพิ่มเติมอีกในอนาคต

ตลาดคาดการณ์ว่ารายจ่ายลงทุนของทีเอสเอ็มซี (TSMC) จะเข้าใกล้ระดับประมาณ 5.8 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อสนับสนุนการขยายกำลังการผลิตโหนดขั้นสูง การสร้างขีดความสามารถด้านบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง และการขยายฐานการผลิตในต่างประเทศ

ปัจจุบัน ทีเอสเอ็มซี (TSMC) กำลังเดินหน้าแผนการลงทุนโรงงานผลิตชิปขนาดใหญ่ในรัฐแอริโซนา สหรัฐฯ ควบคู่ไปกับการขยายฐานการผลิตขั้นสูงในไต้หวันอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าการก่อสร้างโรงงานผลิตชิปในต่างประเทศจะสร้างแรงกดดันด้านต้นทุนในระดับหนึ่ง และอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้า แต่ในระยะยาว การลงทุนเหล่านี้จะช่วยให้บริษัทสามารถเสริมความแข็งแกร่งให้กับสถานะหลักของตนในห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์ระดับโลกได้

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด