Adobe เตรียมรายงานผลประกอบการหลังปิดตลาดวันนี้: การอิงกระแส Nvidia จะช่วยกู้สถานการณ์หุ้นที่ร่วงลงกว่า 30% ได้หรือไม่?

TradingKey - ราคาหุ้น Adobe เคลื่อนไหวทรงตัวก่อนการรายงานผลประกอบการ ขณะที่ตลาดมุ่งความสนใจไปที่ความร่วมมือกับ Nvidia และประเด็นที่ว่าเครื่องมือ AI อย่าง Firefly สามารถทำกำไรได้หรือไม่

เมื่อวันที่ 11 มิถุนายน ตามเวลาตะวันออก ในระหว่างช่วงซื้อขายก่อนเปิดตลาด Adobe ( ADBE) มีกำหนดจะรายงานผลประกอบการประจำไตรมาสที่ 2 ของปีงบประมาณ 2026 หลังปิดตลาด โดยปัจจุบันราคาหุ้นยังคงทรงตัว โดยขยับขึ้นเพียง 0.06% มาอยู่ที่ 233 ดอลลาร์ ซึ่งยังคงใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปี รายงานผลประกอบการที่กำลังจะมาถึงนี้จะช่วยบรรเทาความกดดันให้กับอาณาจักรแห่งการดีไซน์ได้หรือไม่ หรือจะกลายเป็นโศกนาฏกรรม "แบบ Kodak" ที่ไม่สามารถย้อนกลับคืนมาได้?

กราฟราคาหุ้น Adobe, ที่มา: TradingView

นับตั้งแต่ต้นปี เงินทุนไหลออกจาก Adobe อย่างต่อเนื่อง หลังจากเผชิญกับ "การจู่โจมข้ามมิติ" ที่รุนแรงจาก Sora ของ OpenAI และการถูกแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาดด้านการดีไซน์อย่างรวดเร็วโดย Generative AI อย่าง Midjourney โดยในช่วงต้นเดือนมิถุนายน หุ้นเผชิญกับแรงเทขายอย่างหนัก ส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงลงติดต่อกันถึง 8 วัน และดิ่งลงด้วยปริมาณการซื้อขายที่หนาแน่นมาอยู่ที่ประมาณ 233 ดอลลาร์ ทำให้ยอดรวมการปรับตัวลดลงตั้งแต่ต้นปี (year-to-date) อยู่ที่ 33%

ในอดีต ปัจจัยลบสำคัญที่วอลล์สตรีทหยิบยกมาอ้างคือ ทุกครั้งที่ผู้ใช้งานคลิกคำสั่ง "Generative Fill" ใน Photoshop ทาง Adobe จะต้องแบกรับต้นทุนการประมวลผลคลาวด์ที่สูงมาก ซึ่งส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่ออัตรากำไรขั้นต้น ขณะนี้ตลาดกำลังคาดหวังว่าบริษัทจะสามารถใช้ประโยชน์จาก Nvidia ( NVDA) สถาปัตยกรรม RTX Spark เพื่อลดค่าใช้จ่ายด้านทุนในระบบคลาวด์และช่วยให้อัตรากำไรฟื้นตัวขึ้น

ในงาน Computex 2026 ที่เพิ่งสิ้นสุดลง Jensen Huang ซีอีโอของ Nvidia ได้เปิดตัวสถาปัตยกรรมชิป RTX Spark ที่เข้ามาสร้างการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ และเปิดเผยว่า Adobe เป็นพันธมิตรรายสำคัญที่ได้เริ่มปรับโครงสร้างซอฟต์แวร์ Photoshop และ Premiere Pro ใหม่เพื่อรองรับแพลตฟอร์มนี้แล้ว ความร่วมมือครั้งนี้ถูกมองว่าเป็น "ทางรอด" สำหรับ Adobe และกลายเป็นจุดสนใจสำคัญสำหรับการประชุมทางโทรศัพท์เพื่อชี้แจงผลประกอบการของบริษัท

นอกจากนี้ วอลล์สตรีทยังตั้งตารอดูว่า Firefly ซึ่งเป็นเครื่องมือ AI ของ Adobe สามารถทำเงินได้จริงหรือไม่ หากสามารถนำ AI มาประมวลผลบนอุปกรณ์ (on-device AI) ได้สำเร็จ จะช่วยลดความหน่วงและสร้างประสบการณ์การใช้งานที่ราบรื่นยิ่งขึ้น ซึ่งจะช่วยให้ Adobe มีเหตุผลเพียงพอที่จะโน้มน้าวให้ลูกค้าองค์กรและนักออกแบบมืออาชีพ "อัปเกรดเป็นแผนการสมัครสมาชิกที่มีราคาสูงขึ้น" ซึ่งจะช่วยผลักดันรายได้ประจำปีจากสื่อดิจิทัล (Digital Media ARR) ให้พุ่งสูงขึ้นและช่วยให้หุ้นฟื้นตัวได้

ปัจจุบัน วอลล์สตรีทมีความเห็นที่แตกแยกกันอย่างมากเกี่ยวกับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือของ Adobe แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วราคาเป้าหมายจะยังคงอยู่สูงกว่าราคาปัจจุบันก็ตาม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Citigroup ( C) ยังคงอันดับความน่าเชื่อถือไว้ที่ระดับ "เป็นกลาง" (Neutral) โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 264 ดอลลาร์ ขณะที่ Mizuho Securities ปรับลดอันดับลงเป็น "เป็นกลาง" (Neutral) และลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 270 ดอลลาร์ก่อนการรายงานผลประกอบการ ด้าน TD Cowen ยังคงอันดับความน่าเชื่อถือไว้ที่ "ถือ" (Hold) แต่ได้ปรับลดราคาเป้าหมายจาก 310 ดอลลาร์ลงสู่ 285 ดอลลาร์ในช่วงก่อนการประกาศเพียงไม่นาน