รายได้สูงกว่าคาด, พลิกกลับมามีกำไรจากการดำเนินงาน: เหตุใด Applied Digital ยังคงเผชิญกับแรงเทขายในตลาด?
Applied Digital รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2026 ด้วยรายได้ 126.6 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 139% และกำไรต่อหุ้นปรับปรุง 0.09 ดอลลาร์ ดีกว่าคาด แม้ผลขาดทุนสุทธิ GAAP เพิ่มขึ้นจากการด้อยค่าสินทรัพย์ 59.7 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้นจากการขยายตัว ธุรกิจหลักยังคงทำกำไร โดยมีกำไรสุทธิปรับปรุง 33.2 ล้านดอลลาร์ และ EBITDA ปรับปรุง 44.1 ล้านดอลลาร์ สภาพคล่องแข็งแกร่งด้วยเงินสด 2.1 พันล้านดอลลาร์ ความต้องการศูนย์ข้อมูล AI ยังคงสูง โดยศูนย์ Polaris Forge 1 ได้เปิดดำเนินการแล้ว สะท้อนแนวโน้มการลงทุนด้านทุนของกลุ่มไฮเปอร์สเกลเลอร์ที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
TradingKey - หลังการปิดตลาดเมื่อวันที่ 8 เมษายน Applied Digital ผู้ให้บริการศูนย์ข้อมูลประสิทธิภาพสูง ( APLD.US) ได้เปิดเผยผลประกอบการทางการเงินประจำไตรมาสที่ 3 ของปีงบประมาณ 2026
รายได้พุ่งขึ้น 139% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 126.6 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าตัวเลขคาดการณ์ของวอลล์สตรีทที่ประมาณ 76.56 ล้านดอลลาร์อย่างมาก ขณะที่กำไรต่อหุ้น (EPS) ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 0.09 ดอลลาร์ ซึ่งดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะขาดทุน 0.10 ดอลลาร์ต่อหุ้นอย่างสิ้นเชิง
อย่างไรก็ตาม ผลขาดทุนสุทธิตามหลักการบัญชีทั่วไป (GAAP) ในส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญขยายตัวเพิ่มขึ้นเป็น 100.9 ล้านดอลลาร์ หรือย่ำแย่ลง 179% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงลงมากกว่า 5% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ
เหตุใดตลาดจึงยังไม่ประทับใจ แม้รายได้จะพุ่งสูงขึ้นและกลับมามีกำไร?
ขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 100.9 ล้านดอลลาร์ โดยมีสาเหตุหลักมาจากการตั้งสำรองด้อยค่าสินทรัพย์ที่ไม่ใช่เงินสดเพียงครั้งเดียวจำนวนประมาณ 59.7 ล้านดอลลาร์ ซึ่งการตั้งสำรองดังกล่าวส่งผลกระทบโดยตรงต่อผลประกอบการกำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP และกลายเป็นปัจจัยหลักที่กดดันความเชื่อมั่นของตลาด
นอกจากนี้ บริษัทอยู่ในวงจรการขยายตัวอย่างรวดเร็ว โดยค่าตอบแทนโดยใช้หุ้นเป็นเกณฑ์ที่เกิดจากการเพิ่มจำนวนพนักงาน ค่าธรรมเนียมบริการวิชาชีพ และค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และการบริหาร (SG&A) ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ซึ่งส่งผลกระทบเป็นการชั่วคราวต่อกำไรสุทธิเช่นกัน
ในส่วนของคุณภาพการดำเนินงานนั้น ผลประกอบการของ Applied Digital ถือว่าไม่ได้ย่ำแย่
กำไรสุทธิปรับปรุงพุ่งแตะ 33.2 ล้านดอลลาร์ และ EBITDA ปรับปรุงอยู่ที่ 44.1 ล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าธุรกิจหลักเริ่มมีความสามารถในการทำกำไรแล้ว ทั้งนี้ ณ สิ้นไตรมาส บริษัทถือเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดประมาณ 2.1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเมื่อรวมกับการระดมทุนผ่านหุ้นกู้มีหลักประกันลำดับสิทธิสูงสุดมูลค่า 2.15 พันล้านดอลลาร์ที่เสร็จสิ้นในเวลาต่อมา จะช่วยให้บริษัทมีสภาพคล่องโดยรวมที่เพียงพออย่างมาก
ความต้องการด้านการประมวลผลของกลุ่มไฮเปอร์สเกลเลอร์กำลัง "เร่งตัวขึ้น": ยุคเฟื่องฟูของดาต้าเซ็นเตอร์ AI จะดำเนินต่อไปได้นานเพียงใด?
ภายหลังการรายงานผลประกอบการ นายเวส คัมมินส์ ประธานและซีอีโอของ Applied Digital ได้สร้างความเชื่อมั่นให้กับตลาดในระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์ โดยระบุว่า "เรากำลังเห็นความต้องการขีดความสามารถของศูนย์ข้อมูล AI ประสิทธิภาพสูงเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และระดับความรุกในการขยายตัวของลูกค้าระดับไฮเปอร์สเกลได้พุ่งสูงขึ้นสู่ระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน"
ความสำเร็จที่สำคัญในการดำเนินงานกำลังบรรลุเป้าหมาย โดยภายในแคมปัส Polaris Forge 1 ของบริษัทในเมืองเอลเลนเดล รัฐนอร์ทดาโคตา ศูนย์ข้อมูลระบบระบายความร้อนด้วยของเหลวแบบส่งตรงถึงชิปขนาด 100 เมกะวัตต์แห่งแรกได้เปิดใช้งานอย่างเต็มรูปแบบแล้ว ซึ่งนายคัมมินส์ระบุว่านี่คือ "หนึ่งในศูนย์ข้อมูลระบบระบายความร้อนด้วยของเหลวขนาด 100 เมกะวัตต์เพียงไม่กี่แห่งที่เปิดให้บริการทั่วโลก"
ในมุมมองที่กว้างขึ้น งบลงทุนของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ของโลกกำลังเข้าสู่วงจรการขยายตัวที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน โดยในรายงานฉบับล่าสุดเมื่อเดือนเมษายน 2026 Morgan Stanley ประเมินว่า งบลงทุนรวมของ 4 ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี ได้แก่ Amazon, Google, Microsoft และ Meta จะสูงถึงประมาณ 6.6 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2026 ซึ่งเพิ่มขึ้น 60% จากปี 2025 และเพิ่มขึ้นถึง 165% จากปี 2024 โดยวงจรการลงทุนที่นำโดยยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีเหล่านี้ยังคงเร่งตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง
โดยรวมแล้ว ผลประกอบการไตรมาส 3 ของ Applied Digital สะท้อนให้เห็นถึง "แรงกดดันในระยะสั้น แต่ยังคงยืนยันพื้นฐานในระยะยาว" แม้ว่าการด้อยค่าของสินทรัพย์ที่เป็นรายการครั้งเดียวจะกดดันกำไรสุทธิสำหรับไตรมาสนี้และทำให้ผลขาดทุนสุทธิตามหลักการบัญชีทั่วไป (GAAP) กว้างขึ้น แต่กำไรสุทธิปรับปรุงได้พลิกกลับมาเป็นบวกแล้ว นอกจากนี้ สัญญาเช่ากับลูกค้าระดับไฮเปอร์สเกลกำลังเป็นรูปเป็นร่าง และศูนย์ข้อมูลระบบระบายความร้อนด้วยของเหลวก็ได้เปิดดำเนินการอย่างเต็มรูปแบบ ซึ่งล้วนเป็นผลลัพธ์ที่เป็นรูปธรรม
สิ่งนี้ยังบ่งชี้ว่าปัจจัยขับเคลื่อนพื้นฐานสำหรับความต้องการพลังการประมวลผล AI ไม่ได้อ่อนแรงลง และวงจรการลงทุนของลูกค้าระดับไฮเปอร์สเกลยังคงเร่งตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง วงจรการลงทุนสำหรับการประมวลผล AI ยังห่างไกลจากจุดสิ้นสุด และการดำเนินโครงการของ Applied Digital ก็เป็นข้อพิสูจน์ที่ดีที่สุดสำหรับเรื่องนี้
เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด
บทความแนะนำ
