Amazon เจรจาเข้าซื้อกิจการ Globalstar: ดีลมูลค่า 9 พันล้านดอลลาร์จะสามารถท้าทาย SpaceX Starlink ได้หรือไม่?

รายงานจาก Financial Times โดยอ้างอิงแหล่งข่าวที่เกี่ยวข้องระบุว่า Amazon และ Globalstar ได้มีการเจรจากันมาอย่างยาวนานเกี่ยวกับข้อตกลงที่มีมูลค่าประมาณ 9 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ทั้งสองฝ่ายยังคงอยู่ระหว่างการหาข้อสรุปในประเด็นที่มีความซับซ้อน และธุรกรรมดังกล่าวยังไม่ได้ข้อสรุปขั้นสุดท้าย ซึ่งอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้

สำหรับ Amazon การเข้าซื้อกิจการ Globalstar ถือเป็นย่างก้าวที่สำคัญสำหรับโครงการอินเทอร์เน็ตผ่านดาวเทียม "Project Kuiper" (หรือที่รู้จักกันในชื่อ Amazon Leo) โดยปัจจุบันโครงการ Leo ของ Amazon มีดาวเทียมในวงโคจรเพียงประมาณ 200 ดวง ซึ่งยังตามหลังกลุ่มดาวเทียม Starlink ของ SpaceX ที่มีมากกว่า 10,000 ดวงอยู่มาก ทั้งนี้ การควบรวมกิจการที่สำเร็จจะทำให้ Amazon สามารถเข้าถึงใบอนุญาตคลื่นความถี่ L-band เครือข่ายสถานีภาคพื้นดิน และประสบการณ์การดำเนินงานที่เชี่ยวชาญได้โดยตรง ซึ่งจะช่วยเร่งขีดความสามารถในการแข่งขันเพื่อลดช่องว่างกับ Starlink ได้อย่างมีนัยสำคัญ

Globalstar ก่อตั้งขึ้นในปี 2534 เป็นบริษัทสื่อสารเคลื่อนที่ผ่านดาวเทียมวงโคจรต่ำ (LEO) ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ตั้งอยู่ในรัฐลุยเซียนา สหรัฐอเมริกา ประวัติของบริษัทมีความผันผวนอย่างมาก โดยได้ยื่นขอล้มละลายในปี 2545 ก่อนจะกลับมาดำเนินงานอีกครั้งในปี 2547 หลังจากการอัดฉีดเงินทุนจากภาคเอกชน และบรรลุจุดเปลี่ยนสำคัญในปี 2560 เมื่อ FCC อนุมัติการใช้ย่านความถี่ 2.4 GHz สำหรับการสื่อสาร 5G ภาคพื้นดิน

ธุรกิจหลัก: Globalstar ให้บริการด้านเสียงและข้อมูลผ่านดาวเทียมเคลื่อนที่ โดยนำเสนอโซลูชันการเชื่อมต่อในพื้นที่ที่เครือข่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่เข้าไม่ถึง ผลิตภัณฑ์ที่สำคัญ ได้แก่:

• บริการและอุปกรณ์สื่อสารผ่านดาวเทียมประเภทเสียงและข้อมูลแบบสองทาง
• อุปกรณ์ดาวเทียมซีรีส์ SPOT (เครื่องติดตาม GPS, ฟังก์ชัน SOS แบบกดปุ่มเดียว)
• โซลูชัน Internet of Things (IoT) เชิงพาณิชย์ รองรับการตรวจสอบระยะไกลและการติดตามทรัพย์สิน
• บริการความจุโครงข่ายแบบขายส่งเพื่อให้บริการ Emergency SOS สำหรับ iPhone ของ Apple

ผลประกอบการทางการเงิน (ปี 2568): ในปี 2568 Globalstar มีรายได้ 273 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบรายปี โดยมีกำไรจากการดำเนินงานแตะ 7.4 ล้านดอลลาร์ และสามารถกลับมาทำกำไรได้สำเร็จ

ความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับ Apple: ในเดือนพฤศจิกายน 2567 Apple ได้ลงทุน 1.5 พันล้านดอลลาร์ใน Globalstar เพื่อเข้าถือหุ้น 20% ซึ่งรวมถึงการซื้อหุ้นมูลค่า 400 ล้านดอลลาร์ และการชำระค่าโครงสร้างพื้นฐานล่วงหน้า 1.1 พันล้านดอลลาร์ โดย Apple จะสามารถเข้าถึงความจุของเครือข่ายดาวเทียมของ Globalstar ได้ประมาณ 85% ความร่วมมือครั้งนี้ได้ช่วยผลักดันให้ Globalstar จากเดิมที่เป็นบริษัทดาวเทียมรุ่นเก่าที่ประสบปัญหามายาวนาน กลายเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญสำหรับระบบนิเวศของ Apple

ณ วันที่ 1 เมษายน 2569 มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ Globalstar อยู่ที่ประมาณ 8.81 พันล้านดอลลาร์ โดยราคาหุ้นพุ่งขึ้นกว่า 200% ในช่วงปีที่ผ่านมา และมีกรอบการซื้อขายในรอบ 52 สัปดาห์อยู่ที่ 17.24-74.88 ดอลลาร์

ตรรกะการลงทุนของ Apple นั้นชัดเจน นั่นคือการสร้างการสื่อสารผ่านดาวเทียมให้เป็นฟีเจอร์ที่สร้างความแตกต่างสำหรับ iPhone และ Apple Watch ปัจจุบัน iPhone 14 และรุ่นถัดมา รวมถึง Apple Watch Ultra ต่างรองรับฟังก์ชัน SOS ผ่านดาวเทียม ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถส่งข้อความฉุกเฉินได้ในพื้นที่ที่ไม่มีสัญญาณโทรศัพท์

การถือหุ้น 20% ของ Apple มีความหมายอย่างไร?

ตามหลักเกณฑ์การกำกับดูแลกิจการ ผู้ถือหุ้นที่ถือครองหุ้น 20% มักจะมีสิทธิยับยั้ง (veto power) ต่อการตัดสินใจสำคัญของบริษัท หาก Amazon ต้องการเข้าซื้อกิจการ Globalstar ทั้งหมด ก็จำเป็นต้องโน้มน้าวให้ Apple ยอมถอนตัวหรือกลายเป็นผู้ถือหุ้นที่ไม่มีอำนาจบริหาร (passive shareholder) โดยท่าทีของ Apple ขึ้นอยู่กับ 2 ประเด็นสำคัญคือ:

• บริการของ Globalstar จะสามารถรับประกันประสบการณ์การใช้งานของผู้ใช้ iPhone ได้อย่างต่อเนื่องหรือไม่
• ราคาสำหรับการทำกำไรจากส่วนของทุนนั้นเป็นที่น่าพอใจหรือไม่

ในตอนที่ Apple เริ่มลงทุนครั้งแรก หุ้นของ Globalstar อยู่ที่ประมาณ 1.50 ดอลลาร์ แต่ปัจจุบันได้พุ่งสูงขึ้นเป็นประมาณ 68 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นกำไรที่ยังไม่รับรู้ (unrealized gains) มากกว่า 40 เท่า แม้ผลตอบแทนทางการเงินจะสูงมากอยู่แล้ว แต่ Apple อาจเลือกที่จะถือหุ้นต่อไป เนื่องจากบริการดาวเทียมได้กลายเป็น 'จุดยึดโยง' ที่สำคัญสำหรับระบบนิเวศของ iPhone หาก Amazon เข้ามาดูแลกิจการและปรับเปลี่ยนลำดับความสำคัญ ประสบการณ์ของผู้ใช้ Apple ก็อาจได้รับผลกระทบ

หลังจากการประกาศข่าวดังกล่าว ราคาหุ้น Globalstar พุ่งทะยานขึ้นถึง 24% ในช่วงการซื้อขายหลังปิดตลาด ส่งผลให้ผลตอบแทนตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน (year-to-date) ปรับตัวสูงขึ้นกว่า 200% ปฏิกิริยาดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงมุมมองเชิงบวกของนักลงทุนที่มีต่ออุตสาหกรรมดาวเทียมวงโคจรต่ำ (LEO)

ทำไมนักลงทุนถึงให้ความสำคัญกับประเด็นนี้?

1. ทรัพยากรคลื่นความถี่ที่ขาดแคลน: Globalstar ถือครองใบอนุญาตคลื่นความถี่ L-band และ S-band ซึ่งเป็นทรัพยากรหายากที่ทาง ITU กำหนดไว้สำหรับบริการดาวเทียมเคลื่อนที่โดยเฉพาะ และมีมูลค่าเชิงกลยุทธ์อย่างมหาศาล
2. โครงสร้างพื้นฐานที่มีความพร้อม: ด้วยเครือข่ายสถานีภาคพื้นดิน (gateway stations) กว่า 20 แห่งทั่วโลก ดาวเทียมรุ่นที่สอง 24 ดวงที่โคจรอยู่ และกลุ่มดาวเทียมรุ่นที่สามที่เตรียมจะเปิดตัว ทำให้โครงสร้างพื้นฐานของบริษัทพร้อมสำหรับการใช้งานในทันที
3. การได้รับการสนับสนุนจาก Apple: ข้อตกลงการให้บริการระยะยาวกับ Apple ช่วยการันตีกระแสรายได้ที่มั่นคงสำหรับช่วงหลายปีต่อจากนี้
4. การวางตำแหน่งเชิงกลยุทธ์: ตลาดดาวเทียม LEO กำลังเปลี่ยนผ่านจาก "ระยะการพิสูจน์ทางเทคนิค" ไปสู่ "ระยะการรวมกลุ่มเชิงพาณิชย์" ซึ่งตอกย้ำถึงมูลค่าในการเข้าซื้อกิจการ

ที่น่าสนใจคือ Globalstar เคยมีการเจรจาขายกิจการกับ SpaceX มาก่อนหน้านี้ สิ่งนี้บ่งชี้ได้อย่างน้อยหนึ่งอย่างว่า ท่ามกลางการแข่งขันระหว่างยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Elon Musk, Jeff Bezos และ Tim Cook สินทรัพย์หลักของ Globalstar ได้กลายเป็นสินค้าที่หายากและเป็นที่ต้องการของทุกฝ่าย

เหตุใด Amazon ถึงต้องการควบรวมกิจการ Globalstar อย่างยิ่ง? ชุดข้อมูลเปรียบเทียบนี้มีคำตอบ:

โครงการดาวเทียม LEO ของ Amazon ได้ยื่นคำขอต่อ FCC ในเดือนกุมภาพันธ์เพื่อขยายกำหนดเวลาการปล่อยดาวเทียม 1,600 ดวงออกไปอีก 2 ปี โดยบริษัทวางแผนที่จะส่งดาวเทียม 700 ดวงเข้าสู่วงโคจรภายในกลางปี 2026 แต่ปัจจุบันยังคงเผชิญอุปสรรคจากขีดความสามารถในการปล่อยดาวเทียมที่ไม่เพียงพอ

ในระดับเชิงพาณิชย์ Amazon ได้ลงนามในข้อตกลงกับ JetBlue และ Delta Air Lines เพื่อให้บริการอินเทอร์เน็ตผ่านดาวเทียมบนเที่ยวบิน โดยจะเริ่มในปี 2027 และ 2028 ตามลำดับ ซึ่งหมายความว่ากรอบเวลาที่ Amazon จะสร้างเครือข่ายดาวเทียมของตนเองนั้นกำลังลดน้อยลง

มูลค่าของการเข้าซื้อกิจการ Globalstar อยู่ที่การ "ใช้เงินทุนเพื่อซื้อเวลา": เพื่อข้ามผ่านกระบวนการที่ยาวนานในการขอใบอนุญาตใช้คลื่นความถี่และการก่อสร้างสถานีภาคพื้นดิน และเข้าถึงขีดความสามารถในการดำเนินงานที่พร้อมใช้งานได้โดยตรง สำหรับ Amazon ซึ่งปรารถนาจะไล่ตาม Starlink ให้ทันนั้น เงิน 9 พันล้านดอลลาร์คือการซื้อเวลา และที่สำคัญกว่านั้นคือการสร้างฐานที่มั่นเชิงยุทธศาสตร์

ในมุมมองของการลงทุน ผลลัพธ์สุดท้ายของธุรกรรมนี้อาจคลี่คลายในหลายสถานการณ์ที่เป็นไปได้:

การเข้าซื้อกิจการที่อาจเกิดขึ้นนี้ไม่เพียงแต่เป็นการยกระดับการแข่งขันระหว่าง Amazon และ SpaceX เท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึงจุดเปลี่ยนทางอุตสาหกรรม ในขณะที่ภาคส่วนดาวเทียมวงโคจรต่ำ (LEO) กำลังเปลี่ยนผ่านจาก "ช่วงการพิสูจน์ทางเทคนิค" ไปสู่ "ช่วงการควบรวมกิจการเชิงพาณิชย์"

สำหรับนักลงทุน ประเด็นหลักที่ควรให้ความสำคัญยังคงอยู่ที่:

• จุดยืนของ Apple: วิธีการจัดการกับสัดส่วนการถือหุ้น 20% จะเป็นตัวกำหนดว่าข้อตกลงนี้จะสามารถดำเนินต่อไปได้หรือไม่
• การตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแล: การเข้าซื้อกิจการมูลค่า 9 พันล้านดอลลาร์จะเผชิญกับการตรวจสอบด้านการผูกขาด
• แผนสำรองของ Amazon: โครงการ LEO จะสามารถลดช่องว่างกับ Starlink ได้ด้วยตนเองหรือไม่ หากการเข้าซื้อกิจการล้มเหลว

สิ่งที่แน่นอนคือ ไม่ว่าการเข้าซื้อกิจการครั้งนี้จะจบลงอย่างไร การแย่งชิงทรัพยากรดาวเทียม LEO จะทวีความรุนแรงขึ้นเท่านั้น โดย Starlink ของ Musk ได้สร้างความได้เปรียบในฐานะผู้เล่นรายแรกไปแล้ว ขณะที่ Bezos กำลังเร่งไล่ตามให้ทัน และการถือหุ้น 20% โดย Cook อาจกลายเป็นอำนาจต่อรองที่ตัดสินผลในการแข่งขันทางอวกาศแบบสามฝ่ายนี้

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด