การเยือนจีนที่กำลังจะมาถึงของทรัมป์: การสำรวจกลุ่มที่คาดว่าจะได้รับประโยชน์ในตลาด

TradingKey - ขณะที่ประธานาธิบดี Trump เตรียมพร้อมสำหรับการเดินทางเยือนจีนที่หลายฝ่ายตั้งตารอคอยในช่วงปลายเดือนมีนาคม การทูตกำลังกลับมามีบทบาทสำคัญอีกครั้งในตลาดโลก โดย Reuters รายงานเมื่อวันที่ 13 ว่า นายเหอ ลี่เฟิง รองนายกรัฐมนตรีจีน จะพบหารือกับนายสก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ณ กรุงปารีส ในวันที่ 15-16 มีนาคม ซึ่งรัฐบาลของทั้งสองประเทศอธิบายว่าเป็นการหารือเพื่อเตรียมความพร้อมก่อนการประชุมสุดยอด ซึ่งเป็นการคัดกรองวาระการประชุมอย่างละเอียดก่อนที่จะถึงเวทีสำคัญในกรุงปักกิ่งในช่วงปลายเดือนนี้

ผู้เจรจาทั้งสองฝ่ายไม่ได้พบกันเป็นครั้งแรก อย่างไรก็ตาม การหารือครั้งก่อนหน้านี้แม้จะเป็นไปอย่างเป็นกันเอง แต่กลับมีความคืบหน้าในเชิงเนื้อหาน้อยมาก ทว่าบริบทในครั้งนี้มีความกดดันอย่างยิ่ง หลังจากศาลฎีกาสหรัฐฯ ได้ปัดตกข้อเสนอการจัดเก็บภาษีศุลกากรบางส่วนของ Trump เมื่อเดือนที่แล้ว ส่งผลให้นายเบสเซนต์ต้องเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในการปรับรายการการค้าให้สอดคล้องกับคู่เจรจาฝ่ายจีนก่อนการประชุมของผู้นำ ทั้งนี้ สำหรับรัฐบาลสหรัฐฯ การมีข้อสรุปที่ชัดเจนเกี่ยวกับประเด็นภาษี ความไม่สมดุลทางการค้า และการเข้าถึงตลาด ถือเป็นเรื่องสำคัญอย่างยิ่งเพื่อให้มั่นใจว่าการเยือนในครั้งนี้จะก่อให้เกิดผลลัพธ์ที่รัฐบาลทั้งสองฝ่ายสามารถอ้างได้ว่าเป็นความคืบหน้า

ความคาดหวังเกี่ยวกับการประชุมสุดยอดสะท้อนถึงความรู้สึกเร่งด่วนนี้ โดยข่าวจากสื่อต่างประเทศหลายแห่งระบุว่ารัฐบาลปักกิ่งวางแผนที่จะแสดงไมตรีจิตผ่านการเพิ่มการจัดซื้อถั่วเหลือง ข้าวโพด ผลิตภัณฑ์พลังงาน และอาจรวมถึงเครื่องบิน Boeing ขณะที่ทางฝ่ายวอชิงตันอาจเสนอการผ่อนปรนข้อจำกัดด้านภาษีศุลกากรระดับสูงหรือการส่งออกเทคโนโลยีในวงจำกัด ทั้งนี้ นักวิเคราะห์เชื่อว่าเป้าหมายหลักของ Trump คือการขยายเวลาการพักรบทางการค้าในปัจจุบันและป้องกันการยกระดับกำแพงภาษีอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ความลึกซึ้งของข้อตกลงใดยังคงไม่มีความแน่นอน เนื่องจากประเด็นไต้หวันและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์อื่น ๆ ยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญต่อโต๊ะเจรจา

Trump ให้ความสำคัญกับอุปทานแร่หายาก (rare-earth) มาอย่างยาวนาน โดยมองว่าเป็นจุดเปราะบางทางยุทธศาสตร์ของสหรัฐฯ ขณะที่จีนมีความแข็งแกร่งอย่างหาคู่แข่งไม่ได้ในสาขานี้ เนื่องจากแร่หายากมีความจำเป็นอย่างยิ่งต่อมอเตอร์ของยานยนต์ไฟฟ้า กังหันลมผลิตไฟฟ้า ระบบเรดาร์ป้องกันประเทศ การนำวิถีขีปนาวุธ และการผลิตอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ ล่าสุดรัฐบาลปักกิ่งได้คุมเข้มมาตรฐานการส่งออก โดยขยายระบบใบอนุญาตให้ครอบคลุมถึงผลิตภัณฑ์ในต่างประเทศที่มีส่วนประกอบของแร่หายากจากจีนในสัดส่วนที่กำหนด การดำเนินการดังกล่าวทำให้จีนสามารถสร้างกรอบการทำงานที่ตรวจสอบและควบคุมได้ตลอดห่วงโซ่อุปทานขั้นปลาย ส่งผลให้สหรัฐฯ ตกอยู่ในสถานะที่ต้องตั้งรับในด้านความมั่นคงของแร่ธาตุสำคัญ

การดำเนินการด้านแร่หายากนี้สะท้อนถึงมาตรการจำกัดการส่งออกเทคโนโลยีขั้นสูงของ Trump เอง ซึ่งก่อนหน้านี้รัฐบาลของเขาได้สั่งห้ามส่งออกชิปที่ทรงพลังที่สุดของ Nvidia ไปยังจีน ก่อนที่จะผ่อนปรนกฎเกณฑ์เพื่อให้สามารถส่งออกรุ่น H200 ที่ปรับปรุงใหม่ได้ หากการเจรจาที่กำลังจะเกิดขึ้นในปารีสและปักกิ่งสามารถบรรลุการประสานงานแม้เพียงเล็กน้อยระหว่างการควบคุมทรัพยากรและการส่งออกเทคโนโลยีขั้นสูง ผลลัพธ์ที่ได้จะช่วยสร้างพื้นที่หายใจที่จำเป็นอย่างยิ่งสำหรับบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ที่กำลังเผชิญกับแรงกดดันจากการแยกตัวของห่วงโซ่อุปทาน (decoupling)

แต่ในขณะที่ประเทศที่มีเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในโลกสองแห่งเตรียมเปิดการเจรจาอีกครั้ง ความวุ่นวายในตะวันออกกลางก็ได้กลายเป็นตัวแปรใหม่ที่ผันผวน โดยปฏิบัติการทางอากาศของสหรัฐฯ และอิสราเอลต่ออิหร่านดำเนินต่อเนื่องมาเป็นเวลาสองสัปดาห์ พร้อมกับรายงานที่ระบุว่าผู้นำสูงสุด อาลี คาเมเนอี เสียชีวิตระหว่างการโจมตีครั้งหนึ่ง ในช่วงเวลาเดียวกัน กองกำลังสหรัฐฯ ได้เข้าแทรกแซงในเวเนซุเอลาและควบคุมตัวประธานาธิบดีนิโคลัส มาดูโร ซึ่งทั้งสองประเทศนี้เป็นแหล่งนำเข้าน้ำมันที่สำคัญของจีน ความเคลื่อนไหวเหล่านี้ส่งผลเป็นสัญญาณว่าวอชิงตันเต็มใจที่จะใช้กำลังต่อรัฐบาลที่มีความใกล้ชิดหรือมีความสำคัญทางเศรษฐกิจต่อปักกิ่ง

ในขณะนี้ ปฏิบัติการในอิหร่านดูเหมือนจะสร้างความได้เปรียบทางจิตวิทยาให้กับวอชิงตัน แต่อาจเป็นเพียงความได้เปรียบชั่วคราวเท่านั้น หากความขัดแย้งยืดเยื้อจนสั่นคลอนตลาดพลังงานก็จะส่งผลลัพธ์ในทางตรงกันข้าม เนื่องจากความกดดันด้านเงินเฟ้อและการคลังภายในประเทศจะเริ่มพุ่งสูงขึ้น นอกจากนี้ พันธมิตรของอเมริกาเองก็กำลังเผชิญกับความตึงเครียดจากราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้นท่ามกลางความไม่สงบในภูมิภาค ยิ่งความขัดแย้งในตะวันออกกลางลากยาวออกไปมากเท่าใด ก็ยิ่งยากขึ้นสำหรับวอชิงตันในการรักษาทั้งความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจและความยืดหยุ่นทางการทูต

ด้วยเหตุนี้ Trump จึงต้องเผชิญกับความท้าทายสองประการ ในด้านหนึ่งเขาต้องรักษาท่าทีที่แข็งกร้าวต่ออิหร่าน แต่อีกด้านหนึ่งเขาจำเป็นต้องบรรลุความเข้าใจกับรัฐบาลปักกิ่งในการรักษาเสถียรภาพของพลังงานและการขนส่งทั่วโลก เพื่อป้องกันไม่ให้ราคาน้ำมันและอัตราเงินเฟ้อทำลายเศรษฐกิจที่เขาพยายามปกป้อง สำหรับทั้งสองฝ่ายอาจมีจุดยืนร่วมกันในการสร้างความมั่นใจว่าตะวันออกกลางจะไม่ถลำลึกสู่วิกฤตที่สามารถสั่นคลอนเส้นทางการค้าโลกได้

ท่ามกลางบริบททางภูมิรัฐศาสตร์ที่ซับซ้อนนี้ Wall Street ได้ทำการจำลองสถานการณ์อย่างเงียบ ๆ โดยหากข้อตกลงทางเศรษฐกิจเกิดขึ้นได้อย่างราบรื่น ผู้ที่จะได้รับประโยชน์น่าจะเป็นบริษัทที่เกี่ยวข้องกับการค้าและโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งเป็นภาคส่วนที่ทำหน้าที่เป็นสัญลักษณ์ที่เป็นรูปธรรมของความสำเร็จตามนโยบาย โดยบริษัทอย่าง Boeing, Archer Daniels Midland และ Bunge จะเป็นกลุ่มผู้ชนะในระยะแรกที่ได้รับแรงหนุนจากคำสั่งซื้อใหม่ ขณะที่บริษัทพลังงานยักษ์ใหญ่อย่าง Exxon Mobil และ Chevron อาจได้รับประโยชน์จากราคาน้ำมันดิบที่ค่อนข้างสูงแต่มีเสถียรภาพ ภายใต้สมมติฐานที่ว่าเส้นทางการเดินเรือจะมีความปลอดภัย

หากข้อจำกัดในการส่งออกเทคโนโลยีผ่อนคลายลง ผู้เล่นในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์อย่าง Nvidia และ AMD จะมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการดำเนินธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับจีน ในส่วนของตลาดสินค้าอุปโภคบริโภค ผู้ค้าปลีกที่ต้องพึ่งพาห่วงโซ่อุปทานอย่าง Walmart และ Amazon จะได้รับประโยชน์จากการควบคุมต้นทุนสินค้านำเข้า และแม้ว่าการแข่งขันทางเทคโนโลยีในวงกว้างจะยังคงดำเนินต่อไป แต่บริษัทผู้พัฒนาทรัพยากรในประเทศอย่าง MP Materials ก็มีแนวโน้มที่จะยังคงได้รับแรงหนุนจากนโยบายในขณะที่วอชิงตันพยายามเสริมสร้างฐานรากด้านแร่หายากของตนเอง

ต่อไปนี้คือหุ้นสหรัฐฯ ที่อาจได้รับประโยชน์โดยตรงมากที่สุดจากความคืบหน้าในการหารือระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่กำลังจะเกิดขึ้น:

พลังงานครบวงจร: Exxon Mobil (XOM), Chevron (CVX) บริการด้านน้ำมันและการเดินเรือ: Schlumberger (SLB), Halliburton (HAL), Frontline (FRO) การเกษตรและการเพาะปลูก: Archer-Daniels-Midland (ADM), Bunge (BG), Corteva (CTVA) การผลิตอากาศยานรายใหญ่: Boeing (BA) ผู้รับเหมาด้านการป้องกันประเทศและทางทหาร: Lockheed Martin (LMT), Raytheon Technologies (RTX), Northrop Grumman (NOC) เซมิคอนดักเตอร์และกำลังการประมวลผล: NVIDIA (NVDA), Advanced Micro Devices (AMD), Marvell Technology (MRVL) โครงสร้างพื้นฐานและระบบโครงข่ายไฟฟ้า: Quanta Services (PWR), AECOM (ACM), NextEra Energy (NEE) สินค้าอุปโภคบริโภคและการค้าปลีก: Walmart (WMT), Target (TGT), Costco (COST), Amazon (AMZN) อีคอมเมิร์ซและโลจิสติกส์: Amazon (AMZN), FedEx (FDX), UPS (UPS) แร่หายากและการพัฒนาทรัพยากร: MP Materials (MP), Lynas (LYSDY)