รายงานแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 3 ของ Palantir: AI ทหาร-ธุรกิจ “บานสองทาง” — การเติบโต 50% จะลบล้างข้อสงสัยเรื่องมูลค่าประเมินได้หรือไม่?

TradingKey – บริษัท AI ด้านกลาโหม Palantir (PLTR) จะเปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2025 ในช่วงหลังตลาดปิดวันจันทร์ที่ 3 พฤศจิกายน แม้ราคาหุ้น Palantir จะพุ่งขึ้น 165% นับตั้งแต่ต้นปี 2025 และมีความกังวลเรื่องมูลค่าประเมินสูงมายาวนาน แต่วอลล์สตรีทคาดการณ์ว่า Palantir ซึ่งธุรกิจทั้งด้านทหารและเชิงพาณิชย์กำลังเร่งตัวเต็มที่ จะสามารถทำรายได้เติบโต 50% และพิสูจน์ได้ว่ามูลค่าประเมินสูงนั้นสมเหตุสมผล โดยความร่วมมือด้านกลาโหมที่ยกระดับขึ้นและการพาณิชย์ AI ให้กับองค์กรจะเป็นแรงหนุนในระยะยาว

ตามข้อมูลจาก SeekingAlpha นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทคาดการณ์ว่า รายได้ไตรมาส 3 ของ Palantir จะเติบโต 50.24% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แตะ 1,090 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรต่อหุ้น (EPS) จะเติบโต 70% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อยู่ที่ 0.17 ดอลลาร์สหรัฐ

ตามการคาดการณ์แบบเอกฉันท์นี้ จะเป็นครั้งที่สองติดต่อกันที่รายได้ของ Palantir แตะ 1,000 ล้านดอลลาร์หลังจากที่รายได้ไตรมาส 2 ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์แตะระดับ 1,000 ล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก และจะสูงกว่าช่วงคาดการณ์ที่ฝ่ายบริหาร Palantir ให้ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 1,083 ล้านดอลลาร์ถึง 1,087 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ อัตราการเติบโตของรายได้ 50% นี้ยังเร่งตัวขึ้นจากอัตราการเติบโต 48% ในไตรมาส 2 และ 30% ในไตรมาส 3 ของปีก่อน

ความร่วมมือด้านกลาโหมและการประยุกต์ใช้เชิงพาณิชย์ขับเคลื่อนแบบสองล้อ

Palantir เป็นบริษัทซอฟต์แวร์ที่มุ่งเน้นการวิเคราะห์ข้อมูลขนาดใหญ่และปัญญาประดิษฐ์ โดยให้บริการหลักแก่หน่วยงานรัฐบาล (โดยเฉพาะกระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ) และลูกค้าองค์กร ด้วยแพลตฟอร์มสำหรับการผสานรวมข้อมูล การวิเคราะห์ และการสนับสนุนการตัดสินใจ

ธุรกิจของ Palantir แบ่งหลัก ๆ เป็นระบบนิเวศแพลตฟอร์มสี่ส่วน ได้แก่ Gotham ซึ่งให้บริการหน่วยงานรัฐบาลด้วยข่าวกรองด้านกลาโหมและการตัดสินใจ Foundry ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มสำหรับองค์กรเพื่อการผสานรวมข้อมูลและปัญญาธุรกิจ Apollo ซึ่งเป็นระบบสำหรับการติดตั้งและจัดการซอฟต์แวร์ระดับล่าง และ AIP (Artificial Intelligence Platform) ซึ่งผสานรวมกับโมเดลภาษาขนาดใหญ่ ภายใต้กระแสนิยม AI แพลตฟอร์ม AIP ที่เปิดตัวในปี 2023 กำลังกลายเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโตของ Palantir

Palantir ซึ่งให้บริการข้อมูลด้านกลาโหมแก่รัฐบาลสหรัฐฯ มายาวนาน ถูกตลาดทุนติดป้ายว่าเป็น “กลาโหม + AI” แต่ขณะนี้บริษัทกำลังเปลี่ยนตัวเองเป็นผู้ให้บริการข้อมูล AI ที่มีความครอบคลุมมากขึ้น ด้วยธุรกิจเชิงพาณิชย์ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว

ในไตรมาส 2 รายได้จากธุรกิจภาครัฐของ Palantir เติบโต 49% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แตะ 553 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และรายได้จากธุรกิจเชิงพาณิชย์เติบโต 47% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แตะ 451 ล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นสัดส่วน 55% และ 45% ตามลำดับ โดยรายได้จากสัญญาเชิงพาณิชย์ในตลาดสหรัฐฯ ของ Palantir พุ่งสูงขึ้น 93% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แตะ 306 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่รายได้จากสัญญาภาครัฐในตลาดสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 53% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แตะ 426 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ตามข้อมูลจาก Zacks Investment นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า รายได้จากภาครัฐของ Palantir ในไตรมาส 3 จะเติบโต 47.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แตะ 602.53 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และรายได้เชิงพาณิชย์จะเติบโต 56% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แตะ 493.66 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในช่วงเดือนกรกฎาคมถึงกันยายนปีนี้ Palantir ซึ่งเริ่มต้นจากด้านกลาโหมและข่าวกรอง ได้เสริมสร้างสถานะของตนให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้นในฐานะพันธมิตรหลักด้านข่าวกรองกลาโหม กองทัพบกสหรัฐฯ ได้ลงนามสัญญากับ Palantir มูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม เป็นสัญญา 10 ปี ซึ่งจะมีบทบาทสำคัญในการเปลี่ยนผ่านสู่ระบบดิจิทัลของกองทัพสหรัฐฯ

ในเดือนกันยายนปีนี้ Palantir ประกาศความร่วมมือกับบริษัทโบอิ้ง เพื่อเร่งการนำ AI ไปใช้ในแผนกกลาโหม อวกาศ และความมั่นคงของโบอิ้ง ซึ่งถือเป็นครั้งแรกที่บริษัทซอฟต์แวร์ AI เข้าสู่กระบวนการผลิตหลักของอุตสาหกรรมกลาโหมในวงกว้าง นักวิเคราะห์มองว่า ความร่วมมือนี้ไม่ใช่เพียงสัญญาเชิงพาณิชย์เท่านั้น แต่ยังพิสูจน์ให้เห็นถึงศักยภาพของซอฟต์แวร์ AI ที่กำลังก้าวพ้นจากการเป็นเครื่องมือเพิ่มประสิทธิภาพ และกลายเป็นศูนย์กลางในการตัดสินใจของอุตสาหกรรมกลาโหมและอวกาศในอนาคต

จำนวนลูกค้าของ Palantir ในไตรมาส 2 เพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แตะ 849 ราย โดยลูกค้าเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้น 11% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อยู่ที่ 692 ราย และอัตราการเติบโตเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในช่วงสี่ไตรมาสที่ผ่านมายังคงอยู่ที่มากกว่า 7% ในแต่ละไตรมาส ในการงาน GTC 2025 ของ NVIDIA เมื่อเดือนที่แล้ว NVIDIA ได้ประกาศความร่วมมือกับ Palantir โดยจะผสานรวมความสามารถด้านการประมวลผลแบบเร่งความเร็วด้วย GPU ของ NVIDIA โมเดลโอเพนซอร์ส และความสามารถในการประมวลผลข้อมูล เข้ากับระบบ Ontology ของแพลตฟอร์ม AIP ของ Palantir

นักวิเคราะห์บางรายระบุว่า ความร่วมมือระหว่าง Palantir กับโบอิ้ง ยืนยันถึงการเปลี่ยนผ่านของบริษัทนี้จากผู้รับเหมารัฐบาลแบบเฉพาะทาง สู่ผู้ให้บริการระบบปฏิบัติการ AI ระดับหลัก ขณะที่การผสานรวมเทคโนโลยีของ NVIDIA ช่วยเร่งการขยายตัวเข้าสู่ภาคธุรกิจและอุตสาหกรรมแนวตั้ง

Dan Ives นักวิเคราะห์จาก Wedbush กล่าวว่า Palantir กำลังเดินบน “เส้นทางสีทอง” (Golden Path) และจะกลายเป็น Oracle รายต่อไปในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

Ives กล่าวเพิ่มเติมว่า ความร่วมมือใหม่ของ Palantir กับบริษัทต่าง ๆ เช่น Snowflake และ NVIDIA เป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ ซึ่งจะช่วยให้ Palantir ได้รับคำสั่งซื้อด้าน AI จากองค์กรมากขึ้น ด้วยการที่แพลตฟอร์ม AIP ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางและความต้องการจากหลากหลายอุตสาหกรรมที่ยังคงเติบโตต่อเนื่อง รายได้เชิงพาณิชย์ในสหรัฐฯ ของ Palantir ในปีงบประมาณ 2025 อาจเติบโตได้มากกว่า 85%

อัตราการเติบโตที่ทิ้งห่างคู่แข่งในวงการซอฟต์แวร์สนับสนุนมูลค่าประเมิน

ในวงการซอฟต์แวร์ มีตัวชี้วัดการประเมินสุขภาพของบริษัทซอฟต์แวร์ที่เติบโตสูง (โดยเฉพาะรูปแบบ SaaS) ที่ได้รับความนิยมเรียกว่า “กฎ 40” (Rule of 40) ซึ่งระบุว่า ผลรวมของอัตราการเติบโตของรายได้และอัตรากำไรควรจะอยู่ที่ 40% หรือมากกว่านั้น จึงจะถือว่าเป็นบริษัทซอฟต์แวร์ที่มีสุขภาพดี

Palantir อยู่ในระดับแนวหน้าของอุตสาหกรรมตามกฎข้อนี้ โดยในไตรมาส 2 ทำได้ 94% กลายเป็นบริษัทซอฟต์แวร์หลักเพียงรายเดียวที่เกิน 80% ทิ้งห่างบริษัทชั้นนำในอุตสาหกรรมอย่าง ADBE (55%) ซินอปซิส เทคโนโลยี (46%) และ SAP (43%) อย่างชัดเจน แนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งนี้แทบไม่มีคู่แข่ง

【กฎ 40 ของ Palantir ที่มา: รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ของ Palantir】

แนวโน้มการเติบโตนี้ยังไม่มีสัญญาณชะลอตัว นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าอัตราการเติบโตของรายได้ไตรมาส 3 ของ Palantir จะเกิน 50% ทิ้งห่างคู่แข่งในวงการซอฟต์แวร์ด้านข้อมูลและการวิเคราะห์ที่เพิ่งประกาศผลประกอบการล่าสุดไปแล้ว เช่น Strategy (+10.9%) Confluent (+19.3%) เป็นต้น

นับถึงวันศุกร์ที่ผ่านมา ราคาหุ้น Palantir พุ่งขึ้นมากกว่า 165% นับตั้งแต่ต้นปี นักลงทุนฝ่ายซื้อดันมูลค่าประเมิน P/E ของหุ้นนี้ขึ้นสู่ระดับที่น่าตกใจที่ 666.23 เท่า ทำให้กลายเป็นหุ้นที่มีมูลค่าประเมินสูงที่สุดในดัชนี S&P 500 P/E แบบคาดการณ์ล่วงหน้าของ Palantir อยู่ที่ 231 เท่า ทิ้งห่าง CrowdStrike ที่ 122 Datadog ที่ 72 Palo Alto ที่ 56 และ AppLovin ที่ 48

นักวิเคราะห์ชี้ว่า Palantir จำเป็นต้องรักษาอัตราการเติบโตของรายได้ที่ 50% ต่อเนื่องเป็นเวลาอย่างน้อยสี่ปี จึงจะสามารถดึงอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ให้กลับมาอยู่ในระดับที่พบได้ทั่วไปในบริษัทเทคโนโลยี กล่าวอีกนัยหนึ่ง การเติบโตของรายได้ที่ 50% เป็นเพียง “ขั้นต่ำ” เท่านั้น หากต้องการให้มูลค่าประเมินกลับมาอยู่ในระดับที่ “น่าเชื่อมั่น” และมีสุขภาพดี

Alex Karp ซีอีโอของ Palantir ได้ตอบคำถามเกี่ยวกับความกังวลเรื่องมูลค่าประเมินสูงในช่วงเปิดเผยผลประกอบการไตรมาสก่อน โดยระบุว่า บริษัทได้ลงทุนมาหลายปี และเคยถูกบางคนหัวเราะเยาะ แต่ความเร็วในการเติบโตของธุรกิจเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน ผู้ที่สงสัยนั้นลดลงหรืออ่อนแอลงจริง ๆ และยอมรับในระดับหนึ่ง

Karp แสดงความเห็นในเชิงบวกว่า ความก้าวหน้าของ AI ได้ผลักดันการเติบโตของ Palantir และนี่คือการปีนขึ้นที่ชันและสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง อัตราการเติบโตของ Palantir นั้นไม่เคยมีมาก่อนในประวัติศาสตร์ และแผนของบริษัทคือการกลายเป็นบริษัทซอฟต์แวร์ที่มีอำนาจนำในอนาคต ซึ่งตลาดก็เริ่มตระหนักถึงสิ่งนี้แล้ว

แนวโน้มราคาหุ้น Palantir

เครื่องมือให้คะแนนหุ้นของ TradingKey แสดงให้เห็นว่า นักวิเคราะห์ให้เป้าหมายราคาเฉลี่ยของหุ้น Palantir อยู่ที่ 154.93 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งต่ำกว่าราคาล่าสุดที่ 200.47 ดอลลาร์สหรัฐ อยู่ 23% สะท้อนให้เห็นถึงความจริงที่ว่าหุ้นนี้มีมูลค่าประเมินสูงเกินจริง

อย่างไรก็ตาม จากนักวิเคราะห์ 26 รายที่ให้คำแนะนำเกี่ยวกับหุ้น Palantir คำแนะนำขาย 3 รายการนั้นไม่ถือว่ามากนัก นักวิเคราะห์ประมาณ 65% ยังคงให้คำแนะนำ “ถือ” ซึ่งแสดงท่าทีรอดูสถานการณ์

โชคดีที่บริษัทที่มีลักษณะทั้งการเติบโตสูงและความเสี่ยงสูงนี้ ได้สร้างความประหลาดใจให้กับตลาดทุนหลายครั้งในด้านผลประกอบการทางการเงิน โดยกำไรต่อหุ้นของบริษัทเกินหรือเท่ากับการคาดการณ์แบบเอกฉันท์ของนักวิเคราะห์ติดต่อกันมา 11 ไตรมาสแล้ว

【ประวัติกำไรต่อหุ้นของ Palantir ที่มา: SeekingAlpha】

ในสี่ครั้งหลังสุดที่มีการประกาศผลประกอบการ ราคาหุ้น Palantir เพิ่มขึ้นสามครั้ง โดยมีช่วง ตั้งแต่ 7.85% ถึง 23.99% แม้ว่าราคาหุ้นจะร่วงลง 12% หลังจากประกาศผลประกอบการไตรมาส 1 ของปีนี้

นักวิเคราะห์ของซิตี้กล่าวว่า ความต้องการที่แข็งแกร่งจากภาครัฐและท่อส่งคำสั่งซื้อเชิงพาณิชย์ที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง สนับสนุนการเติบโตระยะสั้นของ Palantir แต่มูลค่าประเมินสูงและทัศนวิสัยที่จำกัดเกี่ยวกับการนำไปใช้อย่างแพร่หลายในภาคธุรกิจ ยังคงเป็นความเสี่ยงหลัก

ซิตี้คาดการณ์ว่า โมเมนตัมจากสัญญาที่เกี่ยวข้องกับ AI จะช่วยรักษาการเติบโตของรายได้ แต่จำเป็นต้องจับตาดูการดำเนินการและแนวโน้มอัตรากำไร

การลดสัดส่วนการถือหุ้น Palantir ของ Cathie Wood นักลงทุนสายเทคโนโลยีชื่อดังได้รับความสนใจ โดยกองทุนภายใต้การบริหารของเธอได้ขายหุ้น Palantir หลายครั้งในเดือนสิงหาคมและตุลาคม

ลิงค์เดิม

เนื้อหานี้แปลโดย AI ซึ่งอาจมีข้อผิดพลาดจากข้อจำกัดทางเทคโนโลยีและภาษา จึงไม่สามารถรับประกันความถูกต้อง และความสมบูรณ์ของเนื้อหาได้ทั้งหมด ในการนำข้อมูลไปใช้ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับ และใช้วิจารณญาณประกอบการตัดสินใจ ทั้งนี้ บริษัทฯ จะไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายหรือความเข้าใจผิดใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการใช้เนื้อหาดังกล่าว