ประเด็นสำคัญจากมติอัตราดอกเบี้ยของ BOJ: การกลับสู่ยุคอัตราดอกเบี้ย 1%, การปรับลดการซื้อพันธบัตรจะระงับชั่วคราวตั้งแต่เดือนเมษายนปีหน้า
พอดแคสต์ AI
ธนาคารกลางญี่ปุ่นประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 bps สู่ระดับ 1.00% เป็นครั้งแรกนับจากปี 1995 เพื่อรับมือแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและดัชนีราคาผู้บริโภคที่มีแนวโน้มยืนเหนือระดับ 2% โดยที่ประชุมมีมติคงแผนการลดการเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาล (JGB) จนถึงเดือนเมษายน 2570 ซึ่งจะคงระดับไว้ที่เดือนละ 2 ล้านล้านเยน ทั้งนี้ รองผู้ว่าการธนาคารกลางเน้นย้ำถึงการปรับนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไปเพื่อรักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจ โดยพร้อมดำเนินมาตรการยืดหยุ่นหากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งสูงผิดปกติ ท่ามกลางการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกในปีนี้เพื่อสกัดผลกระทบจากค่าเงินเยนอ่อนค่า
TradingKey - เมื่อวันที่ 16 มิถุนายน ตามเวลาโตเกียว ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้เสร็จสิ้นการประชุมนโยบายการเงินเป็นเวลาสองวัน และประกาศปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 basis points ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มขึ้นจาก 0.75% เป็น 1.00% ซึ่งถือเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1995 ที่อัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นแตะระดับ 1% และยังเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของธนาคารกลางนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2025 ซึ่งสอดคล้องกับที่ตลาดส่วนใหญ่ได้คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้
การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยและข้อตกลงการซื้อพันธบัตรได้รับการสรุปผลเป็นที่เรียบร้อยแล้วทั้งสองประการ
คณะกรรมการนโยบายมีมติเห็นชอบต่อการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยด้วยคะแนนเสียง 7 ต่อ 1 เสียง โดยโทอิจิโร อาซาดะ สมาชิกคณะกรรมการ เป็นผู้ลงคะแนนคัดค้าน ขณะเดียวกัน แผนการที่จะ "ระงับการปรับลดการเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ตั้งแต่เดือนเมษายน 2570 และคงปริมาณการเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นรายเดือนไว้ที่ประมาณ 2 ล้านล้านเยน" ก็ได้รับการอนุมัติด้วยคะแนนเสียง 7 ต่อ 1 เสียงเช่นกัน เนื่องจากข้อเสนอของ นาโอกิ ทามูระ สมาชิกคณะกรรมการ ที่เสนอให้ปรับลดการเข้าซื้อพันธบัตรลงไตรมาสละ 2 แสนล้านเยนอย่างต่อเนื่องนั้น ไม่ได้รับการยอมรับ
ในแถลงการณ์ดังกล่าว ธนาคารกลางได้อธิบายถึงปัจจัยสำคัญในการพิจารณาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยระบุว่าผลกระทบจากการส่งผ่านของราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นนั้นกำลังแพร่กระจายไปในอัตราที่ค่อนข้างรวดเร็ว ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดแรงกดดันด้านราคาที่เพิ่มขึ้นในสินค้าโภคภัณฑ์ประเภทต่างๆ เป็นวงกว้าง และเมื่อไม่รวมปัจจัยชั่วคราว มีความเสี่ยงที่อัตราการเติบโตเมื่อเทียบรายปีของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) อาจ "อยู่เหนือระดับ 2% อย่างมีนัยสำคัญ" ด้วยเหตุนี้ ธนาคารกลางจึงประเมินว่ามีเหตุผลสนับสนุนเพียงพอที่จะปรับระดับการผ่อนคลายนโยบายการเงิน
แถลงการณ์ยังระบุด้วยว่า เศรษฐกิจญี่ปุ่นยังคงมีแนวโน้มฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป และความเสี่ยงที่จะเกิดการชะลอตัวอย่างรุนแรงก็ลดลงเมื่อเทียบกับก่อนหน้านี้ แม้ว่าในบางภาคส่วนจะยังคงแสดงสัญญาณที่อ่อนแอ และการเติบโตทางเศรษฐกิจในอนาคตอาจชะลอตัวลง แต่คาดว่าจะยังคงรักษาการขยายตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปไว้ได้
สำหรับความเร็วในการปรับลดการเข้าซื้อพันธบัตร แผนการในปัจจุบันที่จะปรับลดการซื้อลงประมาณ 2 แสนล้านเยนต่อไตรมาสจะยังคงดำเนินต่อไปจนถึงก่อนช่วงเดือนมกราคมถึงมีนาคม 2570 และจะระงับการปรับลดการซื้อลงตั้งแต่เดือนเมษายน โดยจะคงปริมาณการเข้าซื้อพันธบัตรรายเดือนไว้ที่ประมาณ 2 ล้านล้านเยน
นอกจากนี้ ธนาคารกลางยังตัดสินใจยุติการทบทวนแผนงานในระยะกลางเป็นระยะๆ แต่ให้คำมั่นว่าจะตอบสนองอย่างยืดหยุ่นด้วยการเพิ่มการเข้าซื้อพันธบัตร หรือการดำเนินธุรกรรมการซื้อพันธบัตรแบบกำหนดอัตราดอกเบี้ยคงที่ (fixed-rate operations) หากอัตราดอกเบี้ยระยะยาวปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว พร้อมทั้งสงวนสิทธิ์ในการปรับเปลี่ยนแผนการซื้อพันธบัตรในการประชุมครั้งต่อไปในอนาคต
ภายหลังการประกาศการตัดสินใจดังกล่าว ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในระยะสั้น ขณะที่ดัชนี Nikkei 225 พลิกกลับมาเคลื่อนไหวในแดนบวกและทะลุระดับ 70,000 จุดเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน
[ที่มา: TradingView]
ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นส่งผลกระทบต่อจังหวะการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
ในการแถลงข่าวหลังการประชุมซึ่งมีนายชินอิจิ อูชิดะ (Shinichi Uchida) รองผู้ว่าการธนาคารกลางเป็นประธาน ธนาคารกลางได้ชี้แจงรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับปัจจัยพิจารณาทางนโยบาย โดยนายอูชิดะระบุว่า การตัดสินใจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนั้นสอดคล้องกับทิศทางนโยบายเศรษฐกิจของรัฐบาล ทั้งนี้ การเลือกจังหวะเวลาดังกล่าวส่วนหนึ่งเป็นเพราะความเสี่ยงช่วงขาลงของเศรษฐกิจได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และอีกส่วนหนึ่งเกิดจากความกังวลว่า หากการปรับนโยบายยังคงล่าช้าออกไป ธนาคารกลางอาจถูกบีบให้ต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงมากขึ้นในอนาคต นอกจากนี้ เขายังเน้นย้ำว่าไม่มีความขัดแย้งในตัวเองระหว่างการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้กับแผนการซื้อพันธบัตร พร้อมทั้งเสริมว่าไม่มีการยื่นข้อเสนอให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 basis points ในระหว่างการประชุม
สำหรับแนวโน้มราคานั้น นายอูชิดะชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเชิงลึกเผชิญกับความเสี่ยงช่วงขาขึ้นที่จะเบี่ยงเบนไปจากเป้าหมาย และกลไกการส่งผ่านระหว่างค่าจ้างและราคาก็มีความแข็งแกร่งมากขึ้น โดยการรักษาเสถียรภาพของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานให้อยู่ที่ระดับ 2% ถือเป็นสิ่งที่มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อธนาคารกลาง ขณะที่ทิศทางโดยรวมของเศรษฐกิจและราคานั้น ส่วนใหญ่สอดคล้องกับประมาณการขั้นพื้นฐานของธนาคารกลาง
เกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ย นายอูชิดะระบุอย่างชัดเจนว่า สภาวะทางการเงินจะยังคงอยู่ในลักษณะผ่อนคลาย และธนาคารกลางจะยังคงเดินหน้าปรับอัตราดอกเบี้ยเข้าสู่ระดับปกติอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยพิจารณาจากพัฒนาการของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ราคา และสภาวะทางการเงิน ขณะเดียวกัน เขายังตั้งข้อสังเกตว่า ค่าประมาณการของอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางนั้นมีความกระจัดกระจายมากเกินไป ส่งผลให้ไม่สามารถนำมาใช้เป็นแนวทางที่มีประสิทธิภาพสำหรับการดำเนินนโยบายจริงได้
ความตึงเครียดในตะวันออกกลางคลี่คลายลง ขณะที่การไม่อยู่ของผู้ว่าการไม่เป็นอุปสรรคต่อการดำเนินนโยบาย
นายอุจิดะประเมินว่า ความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ซึ่งมีชนวนเหตุมาจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางนั้นกำลังค่อย ๆ ลดน้อยลง โดยระบุว่า ธนาคารกลางจะพิจารณาจังหวะเวลาในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะต่อไปอย่างรอบคอบ โดยอิงจากการประเมินผลกระทบสองด้านของปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ที่มีต่อเศรษฐกิจและราคาสินค้าอย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้ หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลพุ่งสูงขึ้น ธนาคารกลางก็พร้อมที่จะตอบสนองอย่างเด็ดขาดด้วยการดำเนินมาตรการซื้อขายพันธบัตรที่มีความยืดหยุ่น
นอกจากนี้ นายอุจิดะยังระบุว่า ปัจจุบันยังไม่มีเจตนาที่จะปรับเปลี่ยนจังหวะการซื้อหรือการลดการถือครองกองทุน ETF พร้อมกล่าวเสริมว่า ขนาดการเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลรายปีที่ระดับ 2 ล้านล้านเยนนั้นเพียงพอที่จะสนับสนุนการปรับโครงสร้างงบดุลให้เหมาะสมอย่างค่อยเป็นค่อยไป อย่างไรก็ดี จังหวะการเข้าซื้อในอนาคตอาจมีความผันแปร โดยขึ้นอยู่กับว่าสถาบันทางการเงินในตลาดจะสามารถเข้ามาทำหน้าที่แทนธนาคารกลางได้อย่างราบรื่นหรือไม่
สำหรับในส่วนของอัตราแลกเปลี่ยน นายอุจิดะเน้นย้ำว่า นโยบายการเงินไม่ได้มีเป้าหมายโดยตรงในการควบคุมอัตราแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตาม เขาตั้งข้อสังเกตว่า ผลกระทบจากความผันผวนของค่าเงินที่มีต่ออัตราเงินเฟ้อพื้นฐานนั้นมีความเด่นชัดมากขึ้นกว่าในอดีต ซึ่งประเด็นดังกล่าวได้รับการหารืออย่างเต็มที่ในการประชุมนโยบายทุกครั้ง
สำหรับการที่ผู้ว่าการ คาซูโอะ อุเอดะ ต้องหยุดปฏิบัติงานเนื่องจากอาการเจ็บป่วยนั้น นายอุจิดะอธิบายว่า กรอบความคิดเชิงนโยบายโดยรวมของนายอุเอดะยังคงสอดคล้องกับแถลงการณ์ก่อนหน้านี้ และการเข้ารักษาตัวในโรงพยาบาลในระยะสั้นนี้จะไม่ส่งผลกระทบต่อการดำเนินนโยบายการเงินตามปกติ ทั้งนี้ นักวิเคราะห์ในตลาดส่วนใหญ่คาดการณ์ว่า ภายใต้สถานการณ์เงินเยนที่อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องซึ่งยังคงส่งผลให้ต้นทุนการนำเข้าสูงขึ้น ธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจดำเนินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปีนี้
เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด
บทความแนะนำ
ความคิดเห็น (0)
คลิกปุ่ม $ ป้อนสัญลักษณ์ และเลือกเพื่อเชื่อมโยงหุ้น, กองทุน ETF หรือสัญลักษณ์หลักทรัพย์อื่น ๆ