Danske Bank ประเมินเศรษฐกิจสหรัฐฯ: การเกิด soft-landing ยังคงเป็นไปได้

การเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวลงตามความคาดหวังของเราโดยส่วนใหญ่ แต่เราคิดว่าความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยยังคงอยู่ในระดับที่ต่ำ เราทําการปรับเปลี่ยนโปรไฟล์ในการคาดการณ์ของเราไปเพียงเล็กน้อย และคาดการณ์ว่าการเติบโตของ GDP ในปี 2024 จะอยู่ที่ 2.5% (จาก 2.3%) และ GDP ของปี 2025 จะอยู่ที่ 1.5% (ไม่เปลี่ยนแปลง)

เฟดจะปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายปลายทางไปที่ 3.00-3.25%

"รายงานศักยภาพผลผลิตยังคงเติบโตอย่างรวดเร็ว โดยได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของอุปทานแรงงาน การเติบโตของผลผลิตที่มั่นคง และความต้องการสินทรัพย์ที่ขับเคลื่อนด้วยนโยบายการคลังสําหรับการลงทุนด้านการผลิต"

"ความเสี่ยงต่อแนวโน้มตลาดยังคงค่อนข้างเบี่ยงเบนไปในทางลบ อัตราการออมที่ต่ำในปัจจุบันบ่งชี้ว่าปัจจัยหนุนของผู้บริโภคยังคงอ่อนแอ การส่งผ่านทางนโยบายการเงินที่ช้าและส่วนแบ่งอัตราดอกเบี้ยจํานองคงที่ที่สูงชี้ให้เห็นว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะไม่ช่วยกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็วหากแนวโน้มแย่ลงเร็วกว่าที่เราคาดไว้"

"การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อได้รับการปรับให้ลดลงเล็กน้อย เราเห็นอัตราเงินเฟ้อทั่วไปเฉลี่ย 2.9% ในปี 2024 (จาก 3.2%) และ 2.2% ในปี 2025 (จาก 2.5%) และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 3.3% ในปี 2024 (จาก 3.4%) และ 2.4% ในปี 2025 (จาก 2.6%)  ตอนนี้เราคาดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25bp ในการประชุมทุกครั้งตั้งแต่เดือนกันยายนถึงมิถุนายน 2025 (ก่อนหน้าการประชุมทุกครั้งตั้งแต่เดือนกันยายน) ตามด้วยการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายปลายทางสองครั้งในครึ่งปีหลังของปี 2025 (อัตราดอกเบี้ยปลายทาง 3.00-3.25%; ก่อนหน้า 3.75-4.00%)"