Adam Xie

Pontos-chave: O SoftBank é uma holding cujos ativos atuais consistem prioritariamente na Arm e na OpenAI. Até o final de junho de 2026, a empresa divulgou um valor patrimonial líquido (NAV) de aproximadamente US$ 472 bilhões convertido às taxas de câmbio atuais (as divulgações originais foram denominadas em ienes japoneses; todos os valores abaixo estão unificados em USD). Em seus relatórios financeiros, a Arm é o maior ativo e a OpenAI é o segundo maior. Com o rápido crescimento da OpenAI e seu IPO iminente, nosso foco no SoftBank aumentou significativamente. Como uma holding de investimentos estratégicos, o NAV é uma métrica de valuation mais apropriada para o SoftBank do que os múltiplos P/L ou P/VP. Até o final de junho de 2026, a empresa detinha ativos avaliados em aproximadamente US$ 543 bilhões, com dívida líquida de cerca de US$ 70,6 bilhões e um NAV de cerca de US$ 472 bilhões. Entre estes, o valor ajustado da Arm era de aproximadamente US$ 326 bilhões, o SVF2 de cerca de US$ 126 bilhões, o SVF1 de cerca de US$ 23,5 bilhões e a SoftBank Corp. de aproximadamente US$ 182 bilhões.

Em 2 de setembro, o Google lançou o Gemini 3.8 Flash. Este marca o terceiro lançamento da série Flash nas últimas seis semanas, com foco no aprimoramento das capacidades de raciocínio, programação e agentes. Em contraste, vale destacar que a série principal Pro está há cerca de seis meses e meio sem atualizações desde o lançamento do Gemini 3.1 Pro, em 19 de fevereiro. A partir das avaliações das capacidades do modelo, o 3.8 Fla... Nos últimos anos, a questão central na competição de grandes modelos era quem conseguiria construir o modelo mais poderoso. No entanto, essa lógica competitiva está mudando. O motivo é que, à medida que as capacidades dos modelos continuam a evoluir, um número crescente de tarefas do mundo real ultrapassou o limiar de "se o modelo consegue concluí-las". Para pesquisas científicas altamente complexas, programação e agentes de longo horizonte, a capacidade do modelo ainda possui um valor significativo; mas para um volume maior de tarefas de baixa complexidade, modelos de 90...