엔라이트, 공급 제약에도 제품 마진 사상 최고치 기록하며 3분기 매출 11% 증가

엔라이트(nLIGHT Inc.)는 방위·우주 부문과 개발 프로그램의 성장이 공급 제약에 따른 제품 출하 감소를 상쇄하면서 회계연도 3분기 매출이 전년 동기 대비 11% 증가했다고 발표했다. 제품 매출총이익률은 사상 최고치를 경신했으나, 회사 측은 공급망 차질로 인해 이번 분기에 약 1,500만 달러의 수요를 충족하지 못했으며 4분기 출하 역시 제약을 받을 것이라고 밝혔다.

2026년에 마감된 해당 분기 매출은 7,380만 달러로, 회사 가이던스 상단을 웃돌았으며 전년 동기의 6,670만 달러보다 증가했다. 반면 2분기 대비 매출은 공급 제약을 반영해 11% 감소했다.

제품 매출은 전년 동기 대비 1% 증가한 4,800만 달러를 기록했으나, 전 분기의 5,940만 달러보다는 감소했다. 개발 매출은 전년 동기 대비 34% 증가한 2,570만 달러로 전 분기 대비로도 늘어났다. 회사는 3분기에 충족하지 못한 잔여 수요를 향후 몇 분기에 걸쳐 출하할 것으로 예상하고 있다.

방위·우주 부문이 성장 주도

방위·우주 부문 매출은 전년 동기 대비 15% 증가한 5,250만 달러로 전체 매출의 71%를 차지했다. 회사 측은 지향성에너지 및 국방 센싱 프로그램의 지속적인 실행이 이번 성장을 이끌었다고 설명했다. 해당 시장 내에서 제품 매출은 2,670만 달러로 전년 동기 대비 1% 증가했으나 전 분기 대비 22% 감소한 반면, 개발 매출은 2,570만 달러로 전년 동기 대비 34%, 전 분기 대비 11% 증가했다.

첨단 제조 부문 매출은 2,130만 달러로 전년 동기 대비 1% 증가했으나 2분기보다는 16% 감소했다. 엔라이트는 또한 상업용 절단 및 용접 시장에서 철수한다고 밝혔다.

회사 측은 지향성에너지, 레이저 센싱, 키네틱 및 첨단 제조 사업 기회 전반에서 수요가 지속적으로 증가하고 있다고 밝혔다. 다만 이번 분기의 전 분기 대비 매출 감소와 향후 납기 일정은 부품 수급 상황 및 이연된 수요를 해소하는 회사의 역량에 여전히 연동되어 있다.

제품 매출총이익률 사상 최고치 기록

GAAP 기준 매출총이익률은 33.1%로, 전년 동기와 2026년 2분기(모두 31.1%) 대비 상승했다. GAAP 기준 제품 매출총이익률은 유리한 매출 믹스, 공장 고정비 흡수율 개선, 충당금 감소 및 관세 지출 축소에 힘입어 전년 동기의 41.0%에서 사상 최고치인 47.4%로 올랐다. GAAP 기준 개발 매출총이익률은 6.5%를 기록했다.

비GAAP(Non-GAAP) 기준 전체 매출총이익률은 34.7%였으며, 여기에는 사상 최고치를 기록한 제품 매출총이익률 48.8%와 개발 매출총이익률 8.3%가 포함됐다.

조정 EBITDA는 전년 동기의 710만 달러와 전 분기의 1,070만 달러에서 1,110만 달러로 증가했다. 엔라이트는 가이던스를 웃돈 매출, 예상보다 견조했던 제품 마진, 비GAAP 영업비용 감소가 전반적인 매출 감소에 따른 영향을 일부 상쇄하면서 이 같은 실적을 달성했다고 설명했다. 비GAAP 영업비용은 전 분기의 1,950만 달러에서 1,740만 달러로 감소했다.

회사는 GAAP 기준 720만 달러(주당 0.12달러)의 순손실을 기록해 전년 동기의 690만 달러(주당 0.14달러) 순손실과 대비됐다. 비GAAP 순이익은 1,020만 달러(희석 주당 0.16달러)로, 전년 동기의 430만 달러(희석 주당 0.08달러)에서 증가했다.

분기 말 기준 현금 및 유가증권은 총 3억 1,450만 달러로, 2분기의 3억 3,080만 달러와 비교된다. 영업활동 현금흐름은 마이너스(-) 1,310만 달러를 기록했는데, 이는 성장을 지원하고 공급망 제약을 완화하기 위해 운전자본을 계획적으로 확충한 점이 반영된 결과다. 회사는 2026년 첫 9개월 누적 기준 영업활동 현금흐름은 플러스를 유지했다고 밝혔다. 자본적 지출은 440만 달러였다.

4분기 전망치, 출하 지연 반영

2026년 4분기 매출에 대해 엔라이트는 중간값 8,700만 달러를 기준으로 8,400만~9,000만 달러를 예상했다. 이 중간값은 제품 매출 6,300만 달러와 첨단 개발 매출 2,400만 달러를 전제로 한다.

제품 매출 전망치에는 엔라이트가 당초 4분기에 인도할 것으로 예상했으나 지속적인 공급망 차질로 인해 2027년 상반기에 인도될 것으로 현재 예상하는 약 1,500만 달러 규모의 출하량이 제외됐다. 경영진은 공급 여건이 현재의 4분기 수요를 충족할 수 있을 만큼 개선되었지만, 3분기에서 이연된 대기 수요는 2027년 상반기까지 충족하기 어려울 것으로 예상한다고 밝혔다.

4분기 GAAP 기준 매출총이익률은 30%~36% 수준으로 예상된다. 회사는 제품 매출총이익률을 40%~46%, 첨단 개발 매출총이익률을 약 8%로 전망했다. 조정 EBITDA는 1,200만~1,800만 달러로 예상된다.

이러한 전망은 공급망 차질 및 납기 일정에 따라 달라질 수 있다. 엔라이트는 또한 경쟁, 급격한 기술 변화, 높은 고정비 및 재고 수준, 고객 집중도, 외주 제조업체 의존도, 해외 사업 노출도, 정부의 수출입 규제 등을 향후 실적에 영향을 미칠 수 있는 요인으로 꼽았다.