파이브나인 3분기 매출 13% 증가, 레벨 AI 3억 2,500만 달러에 인수 합의

파이브나인(NASDAQ: FIVN)은 2026년 3분기 매출이 전년 동기 대비 13% 증가했다고 발표했으며, 레벨 AI(Level AI)를 현금 3억 2,500만 달러에 인수하는 최종 계약을 체결했다고 밝혔다. 이는 구독 매출 성장을 강화하는 동시에 인공지능(AI) 역량을 대폭 확대하기 위한 행보다.

매출은 전 분기 대비 3% 증가한 3억 2,300만 달러를 기록했다. 전체의 약 83%를 차지한 구독 매출은 전년 동기 대비 16% 증가했다. 통신 부문 매출은 11% 증가하며 전체 매출의 약 11%를 차지했고, 전문 서비스 부문 매출은 6% 늘어나 약 6%를 기여했다.

클라우드 컨택센터 소프트웨어 제공업체인 파이브나인은 일반회계기준(GAAP) 순이익이 1,450만 달러(희석 주당순이익 0.19달러)를 기록해 전년 동기의 1,800만 달러(희석 주당순이익 0.21달러) 대비 감소했다고 발표했다. 반면 비일반회계기준(Non-GAAP) 순이익은 6,060만 달러에서 6,370만 달러로 증가했으며, Non-GAAP 희석 주당순이익은 0.78달러에서 0.82달러로 상승했다.

조정 EBITDA는 전년 동기 대비 13% 증가한 8,120만 달러를 기록했으며, 마진율은 25.1%로 전년 동기(25.1%)와 대체로 동일했고 2분기(22.4%) 대비 상승했다. 조정 총이익은 11% 증가한 1억 9,940만 달러를 기록했으나, 조정 총마진율은 전년 동기의 62.8%에서 61.7%로 하락했다. GAAP 기준 총마진율은 전년 동기 55.0%에서 53.4%를 기록했다.

영업활동 현금흐름은 전년 동기 대비 1% 감소한 5,840만 달러를 기록한 반면, Non-GAAP 잉여현금흐름은 13% 증가한 4,330만 달러로 매출의 13%를 차지했다. 파이브나인의 9월 말 기준 현금 및 현금성 자산, 시장성 유가증권은 6억 9,770만 달러였다. 총부채는 7억 3,820만 달러였으며, 여기에는 2029년 3월 만기인 원금 7억 4,750만 달러가 포함됐다.

고객 유지율 및 운영 효율성

파이브나인의 최근 12개월 기준 달러 기반 구독 순유지율은 109%로, 전 분기와 전년 동기의 107%에서 모두 상승했다. 구독 및 통신 매출을 합산한 순유지율은 107%로, 2분기의 106% 대비 상승했으며 전년 동기(107%)와는 동일한 수준을 유지했다.

주식기준보상 비용은 3,490만 달러(매출의 11%)로, 2025년 3분기의 3,330만 달러(매출의 12%)와 비교된다. Non-GAAP 영업 및 마케팅 비용은 매출 대비 22.1%에서 21.7%로 감소했고, Non-GAAP 일반관리비는 6.5%에서 5.7%로 줄었다. Non-GAAP 연구개발(R&D) 비용은 매출의 9.2% 수준을 유지했다.

레벨 AI 인수

파이브나인은 레벨 AI의 플랫폼을 통해 고객의 소리(VoC), 상담사 지원, 자동화된 품질 관리, AI 워커에 이르는 다양한 기능이 추가될 것이라고 밝혔다. 양사는 2022년부터 협력해 왔으며, 레벨 AI 애플리케이션은 이미 파이브나인의 플랫폼에 통합되어 CX 마켓플레이스를 통해 제공되고 있다.

레벨 AI의 독립형 연간반복매출(ARR)은 약 2,000만 달러로 전년 대비 약 50% 성장하고 있다. 파이브나인은 시너지 효과를 제외하더라도 향후 12개월 동안 유사한 성장률을 기록할 것으로 예상한다고 밝혔다. 이번 인수는 다른 고객경험 플랫폼을 사용하는 기업들로 파이브나인의 독립형 AI 제품군을 확장하는 한편, 4,000곳 이상의 기존 고객 기반에 새로운 제품을 추가 공급하기 위한 취지다.

인수 자금은 보유 현금으로 조달할 예정이다. 파이브나인은 이번 거래로 인해 2027년 조정 EBITDA 마진율이 약 1%포인트 희석될 것으로 예상하고 있다. 레벨 AI는 약 6개월 내에 EBITDA 손익분기점에 도달하고 2028년에는 마진 개선에 기여할 것으로 전망된다. 이번 계약은 파이브나인 이사회의 만장일치 승인을 받았으며, 통상적인 관례적 종결 조건에 따라 2026년에 마무리될 예정이다.

4분기 및 연간 실적 전망

파이브나인은 4분기 매출을 3억 2,800만~3억 3,400만 달러로 전망했다. GAAP 희석 주당순이익은 0.28~0.36달러, Non-GAAP 희석 주당순이익은 0.88~0.92달러로 예상된다고 밝혔다.

2026년 연간 실적의 경우 매출 12억 6,900만~12억 7,500만 달러, GAAP 희석 주당순이익 0.75~0.83달러, Non-GAAP 희석 주당순이익 3.17~3.21달러를 제시했다. 발표 자료의 수치를 기준으로 할 때, 매출 가이던스의 중간값은 약 11%의 성장을 의미한다.

파이브나인의 연간 Non-GAAP EPS 가이던스 중간값은 지난 8월의 3.26달러에서 3.19달러로 하향 조정됐다. 회사는 변동분 중 0.05달러는 계획된 조직 구조 개편 시점에 따른 영향이며, 0.02달러는 주가가 예상보다 높게 형성되면서 희석 주식 수가 증가한 데 따른 영향이라고 설명했다. 해당 가이던스에는 현재 진행 중인 레벨 AI 인수에 따른 기여분은 반영되지 않았다.

파이브나인이 이전에 제시한 중기 재무 모델에 따르면, 거시경제 여건이 안정적이라는 가정하에 2027년 매출 성장률 10~15%, 조정 EBITDA 마진율 25%~최소 30%를 목표로 하고 있다. 해당 모델은 또한 조정 총마진율 66%~최소 68%와 매출 대비 주식기준보상 비용 비율의 지속적인 감소를 전망하고 있다.

회사가 제시한 위험 요인으로는 불리한 거시경제 여건, 관세, 인플레이션, 금리, 환율 변동, 글로벌 분쟁, 기존 고객 기반 내 성장 둔화, 경쟁 심화, AI 제품 개발 및 시장 수용성을 둘러싼 불확실성 등이 포함된다. 아울러 레벨 AI 인수 거래의 기대 효과, 진행 일정 및 재무적 영향 역시 실행 및 거래 종결 리스크의 영향을 받을 수 있다.