블랙스카이 3분기 매출 118% 급증, Gen-3 판매 호조로 사상 최대 EBITDA 기록

블랙스카이 테크놀로지(BlackSky Technology Inc., NYSE: BKSY)가 Gen-3 위성 활용도 증가에 따른 우주 기반 인텔리전스 매출 확대에 힘입어 2026년 3분기 사상 최대 매출과 조정 EBITDA를 기록했다고 발표했다. 또한 자본지출(CAPEX) 전망치는 기존대로 유지하면서 연간 매출 및 조정 EBITDA 가이던스를 상향 조정했다.

9월 30일로 마감된 3분기 매출은 전년 동기의 1,970만 달러에서 4,280만 달러로 118% 증가했다. 블랙스카이 귀속 GAAP 순이익은 1,850만 달러를 기록해, 전년 동기의 1,530만 달러 순손실에서 흑자 전환했다.

조정 EBITDA는 1,280만 달러로 사상 최고치를 기록하며 전년 동기의 450만 달러 손실에서 흑자로 돌아섰다. 비GAAP(Non-GAAP) 조정 EBITDA 마진율은 직전 분기 마진의 두 배인 30%를 기록했으며, 조정 EBITDA는 2분기 대비 800만 달러 증가했다.

우주 기반 인텔리전스가 성장 견인

우주 기반 인텔리전스 및 AI 서비스 부문은 전년 동기의 1,580만 달러 대비 107%, 직전 분기 대비 34% 증가한 3,270만 달러의 사상 최대 매출을 달성했다. 이번 분기 실적은 연환산 매출(run rate) 기준으로 1억 달러를 웃도는 수준이다.

블랙스카이는 Gen-3 활용도 확대가 직전 분기 대비 매출 증가를 견인했다고 밝혔다. 또한 미국 정부, 해외 및 상업 시장 전반에 걸쳐 다수의 파일럿 프로그램을 100만 달러대(7자릿수) 계약으로 전환했다고 보고했다. 경영진은 연초 대비 매출을 통해 해당 부문이 2025년 대비 50%의 연간 성장을 달성하기에 충분한 수주잔고를 확보했다고 언급했다.

해당 부문은 이번 분기 영업 레버리지의 대부분을 창출했다. 매출원가가 약 60만 달러 증가한 490만 달러에 그친 반면, 부문 매출은 전년 동기 대비 약 1,700만 달러 증가했다. 블랙스카이는 증분 매출 1달러당 90% 이상이 순익에 기여했다고 밝혔으며, 이는 Gen-2 및 Gen-3 구독 매출의 높은 마진 특성을 반영한다고 설명했다.

회사는 또한 스카이파이(SkyFi)와의 상업용 파일럿 채널을 공개했는데, 이에 따라 블랙스카이는 스카이파이의 위성 인텔리전스 플랫폼에 위성 영상을 공급하는 최초의 공급업체로 선정됐다. 블랙스카이의 초고해상도 영상은 차량 생산, 물류, 데이터센터 건설, 테마파크 입장객 수 등의 분야에서 로빈후드 AI 에이전트(Robinhood AI agents)의 자동화 모니터링을 지원하는 데 활용될 예정이다.

미션 솔루션 및 첨단 기술 프로그램 확장

블랙스카이가 Gen-3 생산 능력을 확장함에 따라 미션 솔루션(Mission Solutions) 매출은 전년 동기 90만 달러에서 470만 달러로 증가했다. 최초의 정부용(sovereign) Gen-3 위성은 계약 체결 후 1년도 채 되지 않아 출하 및 발사 준비를 마쳤으며, 회사는 4분기로 예정된 3건의 정부용 위성 인도 역시 차질 없이 진행 중이라고 밝혔다.

블랙스카이는 또한 광학, 레이더 및 기타 센서를 통합한 50기 규모의 AI 기반 위성군을 구축하는 10억 달러 규모의 국제 프로그램에서 초고해상도 전자광학 위성의 독점 공급업체로 선정됐다. 회사는 개발 작업을 시작하기 위한 초기 계약을 수주했으나 구체적인 계약 금액은 공개하지 않았다.

첨단 기술 프로그램(Advanced Technology Programs) 매출은 전년 동기의 300만 달러에서 540만 달러로 80% 증가했다. 이러한 성장세에는 정부 지원 AROS 개발 프로그램의 기여가 포함되었으며, 블랙스카이는 해당 프로그램이 2028년에 발사 가능할 것으로 예상하고 있다. 회사는 또한 위성 간 광통신 링크(optical inter-satellite link) 통합을 위한 고객의 연구개발(R&D) 지원금이 늘어났다고 보고했다.

블랙스카이는 지난 9월 다섯 번째 Gen-3 위성을 발사했으며, 해당 위성은 발사 24시간 이내에 매출을 창출하기 시작했다. 4분기에 예정된 3건의 정부용 인도와 더불어, 2026년 중 상업용 Gen-3 위성 2기가 추가로 발사될 예정이다.

비용, 현금 및 업데이트된 전망

비GAAP 지표인 현금 영업비용은 1,830만 달러에서 2,140만 달러로 증가했다. 다만 매출 성장세가 비용 증가세를 웃돌면서 매출 대비 현금 영업비용 비중은 50%로 하락했다. GAAP 기준 영업비용은 전년 동기의 2,960만 달러에서 3,340만 달러로 집계됐다.

회사는 이번 분기 플러스(+) 영업현금흐름을 창출했다. 현금 및 현금성 자산, 사용 제한 현금, 단기 투자자산을 포함한 분기 말 현금 잔고는 전년 동기 대비 57% 증가한 2억 3,110만 달러였다.

블랙스카이는 이제 2026년 연간 매출을 기존 1억 3,000만~1억 5,000만 달러에서 1억 4,000만~1억 5,000만 달러로 예상하고 있다. 조정 EBITDA 가이던스는 기존 1,200만~2,400만 달러에서 1,800만~2,400만 달러로 상향했다. 예상 설비투자 규모는 5,000만~6,000만 달러로 변동 없이 유지됐다.

회사는 주식기준보상, 신주인수권부채 가치 변동, 감가상각비 등의 항목을 합리적으로 예측할 수 없다는 이유로 조정 EBITDA 전망치를 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표와 대조·조정하지 않았다. 아울러 블랙스카이는 이번 전망이 현재의 가정에 기반한 것이며 규제 당국 공시 서류에 명시된 위험과 불확실성에 영향을 받을 수 있다고 주의를 당부했다.