로크웰 오토메이션, 4분기 마진 확대 속 FY27 유기적 성장률 6%~9% 전망

로크웰 오토메이션(ROK)은 4분기 매출 증가, 전사 영업이익률 개선, 두 자릿수 조정 순이익 성장을 달성하며 2026 회계연도를 마무리한 뒤, 2027 회계연도 유기적 매출 성장률을 6%~9%로 전망했다. 이 자동화 솔루션 기업은 새 회계연도 조정 주당순이익(EPS)을 14.50~15.50달러로 예상하고 있으며, 이는 중간값 기준 약 12%의 성장을 의미한다.

2026년 9월 30일로 마감된 분기의 매출은 전년 동기 대비 1% 증가한 23억 3,000만 달러를 기록했으며, 유기적 매출은 3% 증가했다. 두 성장률 모두 8,500만 달러 규모의 고객 관세 환급 프로그램으로 인해 약 4%포인트 감소했다. 유기적 연간 반복 매출(ARR)은 5% 증가했다.

비GAAP 기준 전사 영업이익률은 320bp 상승한 24.5%를 기록했다. 조정 EPS는 16% 증가한 3.88달러였으며, GAAP 기준 희석 EPS는 3.11달러, 세전이익률은 18.6%였다. 잉여현금흐름은 전년 동기의 4억 500만 달러에서 6억 200만 달러로 증가했다.

해당 분기에는 국제긴급경제권한법(IEEPA) 관세 환급과 관련된 여러 항목이 반영됐다. 고객 환급 추정액에 따른 매출 차감 8,500만 달러 외에도, 로크웰은 미국 정부로부터 수령한 환급금에 따른 매출원가 개선 효과 1억 300만 달러와 관련 일회성 비용 800만 달러를 반영했다. 전년 동기 대비 순효과는 전사 영업이익률에 약 130bp, 조정 EPS에 0.11달러였다. 관세 환급으로 수령한 현금 및 관련 이자 수익은 분기 잉여현금흐름을 1억 800만 달러 늘렸다.

소프트웨어 & 컨트롤 부문, 사업부 성장 견인

소프트웨어 & 컨트롤 부문은 보고 기준과 유기적 기준 모두에서 매출이 15% 증가한 7억 5,400만 달러를 기록하며 가장 견조한 4분기 실적을 거뒀다. 부문 영업이익률은 매출 증가에 힘입어 280bp 상승한 34.0%를 기록했다.

인텔리전트 디바이스 부문 매출은 5% 증가한 11억 4,000만 달러를 기록했으며, 유기적 성장률 역시 5%였다. 부문 이익률은 판매량 증가, 우호적인 환율, 긍정적인 가격-원가 스프레드, 유리한 믹스가 반영되어 180bp 상승한 21.6%를 기록했으나, 보상 비용 증가로 일부 상쇄됐다.

라이프사이클 서비스 부문 매출은 사업 매각 영향(11%)이 반영되어 보고 기준 9% 감소한 5억 1,900만 달러를 기록한 반면, 유기적 매출은 2% 증가했다. 부문 영업이익률은 보상 비용 증가와 불리한 프로젝트 믹스로 인해 110bp 하락한 16.4%를 기록했으나, 판매량 증가와 센시아(Sensia) 합작법인 해산에 따른 마진 개선 효과로 일부 상쇄됐다. 해당 부문의 수주출하비율은 0.97을 기록해 수주잔고가 소폭 감소했음을 나타냈다.

해당 분기 이산 제조 산업의 유기적 매출은 약 20% 증가했다. 반도체 매출은 약 50% 증가했고, 자동차는 약 15% 성장했으며, 전자상거래 및 물류창고 자동화는 한 자릿수 후반대 성장을 기록했다. 하이브리드 산업은 한 자릿수 중반대 성장률을 보인 반면, 공정 산업은 한 자릿수 초반대의 완만한 증가세를 나타냈다. 에너지는 한 자릿수 후반대 증가했으나, 광업과 화학은 각각 약 10% 감소했다.

북미는 4분기 유기적 성장률 9%를 기록하며 최대이자 가장 강력한 지역으로 유지됐다. 아시아 태평양의 유기적 매출은 10%, EMEA는 7% 증가한 반면, 중남미는 10% 감소했다.

2026 회계연도 매출 90억 달러 육박

연간 전체 기준 로크웰의 매출은 8% 증가한 89억 9,000만 달러를 기록했으며, 유기적 성장률 역시 8%였다. 환율 효과가 2%포인트 기여했고, 사업 매각으로 인해 성장률이 2%포인트 감소했으며, 고객 관세 환급 프로그램으로 인해 보고 및 유기적 성장률이 모두 약 1%포인트 낮아졌다.

연간 전사 영업이익률은 관세 관련 항목에 따른 약 30bp의 순효과를 포함해 330bp 상승한 22.2%를 기록했다. 조정 EPS는 관세 관련 순이익 0.11달러를 포함해 27% 증가한 13.42달러였으며, GAAP 희석 EPS는 12.54달러였다. 잉여현금흐름은 13억 6,000만 달러에서 17억 달러로 증가해 조정 순이익의 약 113%에 달했다. 관세 환급금과 관련 이자 수익은 해당 전환율을 약 6%포인트 높였다.

조정 투하자본이익률(ROIC)은 14.6%에서 20.4%로 상승했다.

2027 회계연도 전망

로크웰은 2027 회계연도 보고 기준 매출 성장률을 4.5%~7.5%, 중간값 기준 매출을 약 95억 달러로 예상하고 있다. 유기적 성장률 전망치 6%~9%와 보고 기준 성장률 범위에는 각각 2026 회계연도 고객 관세 환급 프로그램과 관련된 약 1%포인트의 기저 효과가 포함되어 있다. 회사는 주로 센시아(Sensia)를 비롯한 사업 매각으로 인해 보고 기준 성장률이 약 1.5%포인트 감소할 것으로 예상하고 있다.

경영진은 전사 영업이익률을 2026 회계연도의 22.2% 대비 약 23.0%로 전망하고 있다. 유기적 연간 반복 매출(ARR)은 약 7% 성장할 것으로 예상되며, 잉여현금흐름 전환율은 약 100%로 전망된다.

가이던스 중간값 기준으로 로크웰은 이산 제조 산업에서 한 자릿수 후반대, 하이브리드 및 공정 시장 모두에서 한 자릿수 중반대의 유기적 성장을 가정하고 있다. 반도체 및 데이터센터 매출은 10%대 중반 증가할 것으로 예상되며, 자동차는 한 자릿수 중반, 전자상거래 및 물류창고 자동화는 약 10% 성장할 것으로 전망된다.

이번 전망은 실제 결과가 회사의 예상과 달라질 수 있는 위험과 불확실성에 노출되어 있다. 또한 전년 대비 실적 비교는 2026 회계연도 관세 환급 프로그램과 센시아 매각의 영향을 받을 것이며, 라이프사이클 서비스 부문은 수주출하비율이 1 미만인 상태로 회계연도를 시작하고 최근 보상 비용 및 프로젝트 믹스에 따른 압박에 직면해 있다.