라일리 퍼미안 3분기 생산량 30% 증가, 잉여현금흐름 4,200만 달러 달성

라일리 익스플로레이션 퍼미안(Riley Exploration Permian, Inc., NYSE American: REPX)은 생산량 증가에 힘입어 총 잉여현금흐름 4,200만 달러를 달성하고 부채를 추가 감축한 가운데, 2026년 3분기 총 생산량이 전년 동기 대비 30% 증가했다고 발표했다. 원유 생산량은 38% 늘었다. 이 업스트림 생산업체는 4분기 생산량이 소폭 더 높은 수준을 기록할 것으로 제시했으며, 2027년 레드 레이크(Red Lake) 자산에서 산 안드레스(San Andres) 추가 개발 시험에 착수할 계획이다.

해당 분기 총 생산량은 일평균 4만 2,000석유환산배럴을 기록했으며, 이 중 원유 생산량은 일평균 2만 5,400배럴이었다. 원유는 석유환산 생산량의 61%를 차지했다.

비GAAP 기준 지표인 조정 EBITDAX는 1억 1,700만 달러를 기록했다. 라일리 퍼미안은 영업활동으로 인한 현금흐름 1억 1,100만 달러를 창출했으며, 운전자본 변동 전 기준으로는 1억 800만 달러였다. 발생주의 기준 총 자본적 지출은 5,300만 달러로 현금 기준(6,600만 달러)과 대비되었으며, 전력 전문 합작법인인 RPC 파워(RPC Power)에 200만 달러를 추가 투자했다.

텍사스 내 활동, 3분기 유정 완공 주도

해당 분기 동안 완공 작업과 판매 개시 유정은 텍사스주에 집중됐다. 라일리 퍼미안은 텍사스주에서 순 4.1개 유정을 시추하고 6.5개를 완공했으며, 순 11.9개 유정의 판매를 개시했다. 뉴멕시코주에서는 순 4.5개 유정을 시추하고 1.4개를 완공했으나, 해당 기간 판매를 개시한 유정은 없었다.

회사는 퍼미안 분지(Permian Basin)의 노스웨스트 셸프(Northwest Shelf)에서 사업을 운영하고 있으며, 주로 텍사스주 요컴 카운티의 챔피언스(Champions) 유전과 뉴멕시코주 에디 카운티의 레드 레이크(Red Lake) 유전에 걸쳐 있다. 9월 30일 기준 회사는 보유 광구에 약 400개의 순 미개발 시추 부지가 있는 것으로 추산했으며, 여기에는 챔피언스 약 70개와 레드 레이크 약 330개가 포함된다. 이러한 추정치에는 추가적인 기술적·상업적 평가를 거쳐야 하는 잠재적 산 안드레스(San Andres) 부지가 포함되어 있다.

라일리 퍼미안은 해당 분기 동안 부채를 2,800만 달러 줄였으며, 9월 말 기준 부채 비율은 최근 12개월(LTM) 조정 EBITDAX 대비 0.8배를 기록했다. 최근 12개월 조정 EBITDAX는 총 3억 2,400만 달러였다. 회사는 10월에 10.5% 무담보 선순위 채권 전액을 조기 상환했다.

또한 회사는 10월 말 여신 협약(credit agreement)을 개정하여 차입 한도를 기존 4억 2,500만 달러에서 4억 5,000만 달러로, 약정 차입액을 4억 달러에서 4억 5,000만 달러로 늘렸다. 신용공여 만기는 2028년 12월에서 2030년 10월로 연장됐다. 선순위 채권 상환 및 개정된 신용공여를 반영한 프로포마 유동성은 현금 2,700만 달러와 미인출 한도 2억 500만 달러를 포함해 총 2억 3,200만 달러였다.

라일리 퍼미안은 11월 지급 예정인 분기 현금 배당금을 주당 0.42달러로 5% 인상했다. 3분기에는 주당 0.40달러, 총 800만 달러를 지급했다. 향후 배당은 이사회 승인에 따라 결정된다.

4분기 생산량 가이던스

경영진은 4분기 원유 생산량을 일평균 2만 5,500~2만 6,500배럴, 총 환산 생산량을 일평균 4만 2,500~4만 3,500석유환산배럴로 예상하고 있다.

회사는 순 직접 운영 유정 13~17개를 시추 및 완공하고, 순 14~18개 운영 유정의 판매를 개시할 계획이다. 또한 순 비운영 유정 0~1개를 예상하고 있다.

4분기 업스트림 자본적 지출은 6,000만~7,000만 달러로 예상되며, 인프라 및 기타 지출에 1,400만~1,600만 달러가 추가 배정됐다. 이에 따라 총 자본적 지출은 7,400만~8,600만 달러에 이를 것으로 예상되며, 전력 합작법인에 대한 200만 달러 투자 계획을 포함한 총 예상 투자액은 7,600만~8,800만 달러에 달한다.

광구 운영비는 석유환산배럴당 8.75~9.75달러로 전망된다. 생산세 및 종가세는 매출의 7.5%~8.5% 수준이 될 것으로 예상되며, 일반관리비는 석유환산배럴당 2.00~2.50달러로 예상된다.

레드 레이크 인프라 및 산 안드레스 계획

타르가(Targa)가 에디 카운티에 구축한 신규 집하 및 고압 간선관로 인프라가 10월 가동을 시작해 천연가스를 수송받기 시작했다. 라일리 퍼미안은 이 인프라가 뉴멕시코주의 병목 제약을 완화하고 추가 개발 활동을 뒷받침할 것이라고 밝혔다.

회사는 또한 레드 레이크 인벤토리의 잠재적 확장을 위해 산 안드레스 지층을 평가하고 있다. 예비 지질 조사 결과 평방마일당 최대 4개의 수평정 배치가 가능한 것으로 파악됐다. 라일리 퍼미안은 2027년 시추 프로그램에 산 안드레스 수평정 6개를 포함하여 2분기부터 개발 활동을 시작하고, 이를 기존 패독(Paddock) 및 블라인브리(Blinebry) 목표 구역과 조율할 계획이다.

경영진은 잠재적 산 안드레스 시추 부지와 유정 간격이 아직 평가 단계에 있으며, 확인 매장량을 구성하거나 상업적 타당성을 입증하는 것은 아니라고 경고했다. 향후 개발은 시추 결과, 경제성, 가용 자본, 인프라 및 규제 승인에 따라 달라질 수 있으며, 확인된 부지에서 실제로 시추가 진행될 것이라는 보장은 없다.

실적 및 향후 계획은 원유, 천연가스 및 천연가스액(NGL) 가격 변동성, 지역별 가격 차이, 운송 및 처리 제약, 비용 인플레이션, 인허가 요건, 유정 생산 성능 등의 위험에 계속 노출되어 있다. 또한 라일리 퍼미안의 노스웨스트 셸프 집중도와 인수 자산 및 향후 개발과 관련된 실행 리스크로 인해 실제 생산량과 재무 실적이 경영진의 전망치와 달라질 수 있다.