노바백스 3분기 손실 축소, 2026년 매출 프레임워크 상향

노바백스(NVAX)가 연구 및 관리 비용 지출 감소로 매출의 소폭 감소를 상쇄하면서 3분기 손실 폭을 크게 줄였다. 한편 분기 종료 후 획득한 1억 2,500만 달러 규모의 마일스톤에 힘입어 이 백신 개발업체는 2026년 연간 매출 전망 프레임워크를 상향 조정했다.

회사는 3분기 순손실이 3,100만 달러(주당 0.19달러)로 전년 동기의 2억 200만 달러(주당 1.25달러) 손실 대비 대폭 축소됐다고 발표했다. 전년 동기 실적에는 9,700만 달러의 손상차손과 2,900만 달러의 부채상환손실이 포함되어 있었다. 노바백스의 영업손실은 1억 7,800만 달러에서 3,100만 달러로 줄었다.

총매출은 7,000만 달러에서 6,800만 달러로 3% 감소했다. 제품 매출은 1,300만 달러에서 2,600만 달러로 두 배 가까이 증가했으나, 라이선스, 로열티 및 기타 매출은 주로 연구개발비 정산금 감소가 반영되면서 5,700만 달러에서 4,300만 달러로 줄었다.

이번 분기 사노피 관련 매출은 총 1,900만 달러를 기록했으며, 계약금 및 R&D 마일스톤 상각액 900만 달러, 로열티 600만 달러, R&D 비용 환급금 400만 달러로 구성되었다. 노바백스는 다케다, 세럼 인스티튜트 및 기타 파트너사로부터의 매출도 기록했다.

비용 절감으로 손실 폭 축소

3분기 일반회계기준(GAAP) R&D 비용은 9,800만 달러에서 5,200만 달러로 감소했으며, 판매비와 관리비(SG&A)는 3,200만 달러에서 2,400만 달러로 줄었다. GAAP 기준 R&D 및 SG&A 비용 합계는 41% 감소한 7,600만 달러를 기록했다.

비일반회계기준(non-GAAP) 기준 파트너사 정산금을 제외한 R&D 및 SG&A 비용 합계는 8,400만 달러에서 7,200만 달러로 14% 감소했다. 총비용은 2억 4,800만 달러에서 1억 달러로 줄었으며, 전년 동기의 손상차손이 발생하지 않은 점도 전년 대비 비교에 긍정적으로 작용했다.

9월 30일 기준 노바백스는 6억 7,600만 달러의 현금 및 매출채권을 보유하고 있었다. 회사는 해당 잔액과 10월에 달성한 사노피 마일스톤 1억 2,500만 달러, 2027년 중반으로 예상되는 기술이전 마일스톤 7,500만 달러, 향후 파트너사 환급금을 바탕으로 가용 자원이 2029년까지 운영을 뒷받침할 것으로 예상했다. 이 추정치에는 추가적인 잠재적 현금흐름은 포함되지 않았다.

연간 매출 전망 프레임워크 상향

노바백스는 2026년 조정 총매출 프레임워크를 기존 2억 3,500만~2억 7,500만 달러에서 3억 8,500만~4억 1,500만 달러로 상향 조정했다. 새 전망 범위에는 사노피가 독감 및 코로나19 복합 백신 후보물질의 유럽 임상 3상을 개시하면서 발생한 1억 2,500만 달러의 마일스톤이 포함되어 있다.

해당 프레임워크에는 뉴백소비드 제품 매출 4,000만~5,000만 달러, 조정 공급 매출 5,000만~6,000만 달러, 조정 라이선스·로열티 및 기타 매출 1억 7,000만~1억 8,000만 달러도 포함된다. 조정 총매출에서는 사노피 공급 매출, 사노피 로열티, 향후 사노피 마일스톤이 제외된다.

노바백스는 2026년 GAAP 기준 R&D 및 SG&A 비용 가이던스를 기존 3억 7,000만~4억 1,000만 달러에서 3억 7,500만~3억 9,500만 달러로 좁혔다. 예상 R&D 환급금 6,000만 달러를 제외한 비일반회계기준(non-GAAP) R&D 및 SG&A 비용 전망치는 기존 3억 1,000만~3억 4,000만 달러에서 3억 1,500만~3억 3,500만 달러로 조정됐다.

회사는 비일반회계기준(non-GAAP) R&D 및 SG&A 비용 목표치를 2027년 약 2억 2,500만 달러, 2028년 1억 5,000만~2억 달러로 잡고 있다. 노바백스는 시설 면적을 50% 이상 감축하는 작업을 추진함에 따라 2027년에 최대 3,500만 달러의 비현금성 고정자산 상각을 기록할 수 있다고 밝혔다.

파트너십과 파이프라인이 여전히 핵심

사노피와 다케다는 미국, 유럽연합(EU), 일본 및 기타 선별된 시장에서 2026-2027년 접종 시즌용 XFG 변이 대응 뉴백소비드 제형을 출시했다. 사노피는 또한 향후 미국 내 승인을 뒷받침하기 위해 2027년에 독감 및 코로나19 복합 백신의 미국 임상 3상을 개시할 계획이다. 미국의 임상 및 규제 요건이 성공적으로 완료될 경우, 노바백스는 해당 제품의 미국 출시에 따라 2억 2,250만 달러의 추가 마일스톤을 받을 수 있다.

노바백스는 매트릭스-M(Matrix-M) 면역증강제 플랫폼 관련 추가 파트너십을 유치할 수 있는 데이터 생성에 사내 R&D 역량을 집중하고 있다. 현재 진행 중인 작업에는 매트릭스-M과 승인된 백신을 결합하는 연구, 전임상 감염병 프로그램, 초기 종양학 연구 등이 포함된다. 회사는 또한 주로 프로그램의 기술수출(아웃라이선싱)을 목표로 다가 C. 디피실(C. difficile) 백신 후보물질이 이르면 2027년에 임상 개발에 진입할 수 있을 것으로 기대하고 있다.

장기적으로 노바백스는 이르면 2029년에 비일반회계기준(non-GAAP) 손익 흑자 달성을 목표로 하고 있으나, 그 시점은 사노피의 독감 및 코로나19 복합 백신의 미국 출시 여부에 크게 좌우된다고 밝혔다. 회사는 또한 2029년 1분기까지 팬데믹 시기의 선구매 계약 부채를 청산하고 최소 2년 이상의 현금 유동성을 유지하는 것을 목표로 하고 있다.

이러한 목표들은 여전히 규제, 임상 및 상업적 불확실성에 노출되어 있다. 노바백스는 뉴백소비드에 대한 사노피의 규제 승인 유지 역량, 코로나19 및 독감 백신 수요, 파트너사의 생산 및 유통 실적, 뉴백소비드 공동 제형화 및 완제 충전을 위한 세럼 인스티튜트 의존도, 자금 조달 여건 등을 주요 위험 요인으로 꼽았다. 백신 정책, 보험 급여, 무역 조치 및 대중의 인식 변화 등도 결과에 영향을 미칠 수 있다.