머피 오일 2026년 3분기 순이익 및 락다방 첫 원유 생산

머피 오일 코퍼레이션(MUR)은 투자 증가로 분기 잉여현금흐름이 감소했으나, 전년 동기 적자에서 벗어나 2026년 3분기 흑자를 기록했다고 발표했다. 또한 이 탐사·생산(E&P) 기업은 베트남 락다방(Lac Da Vang) 프로젝트에서 첫 원유 생산에 도달했으며, 베트남과 코트디부아르에서 추가 탐사 및 평가 작업의 진전을 보고했다.

9월 30일로 마감된 3개월간 머피 오일에 귀속되는 순이익은 1억 7,110만 달러(희석 주당 1.17달러)로, 전년 동기의 순손실 300만 달러(주당 0.02달러)에서 흑자 전환했다. 비일반회계기준(Non-GAAP) 조정 순이익은 전년 동기의 5,810만 달러(주당 0.41달러)에서 1억 5,840만 달러(희석 주당 1.08달러)로 증가했다.

조정 EBITDAX는 전년 동기의 4억 2,310만 달러에서 5억 4,390만 달러로 증가했다. 계속영업활동으로 창출된 순현금은 전년 동기 3억 3,940만 달러에서 5억 4,050만 달러로 늘어났으며, 운전자본 조정을 제외한 영업현금흐름은 3억 6,780만 달러에서 5억 1,500만 달러로 증가했다.

자산 취득액과 건공(dry-hole) 비용이 1억 4,900만 달러에서 4억 6,680만 달러로 증가함에 따라 잉여현금흐름은 2억 1,880만 달러에서 4,820만 달러로 감소했다. 머피 오일은 비현금성 운전자본 변동 전 계속영업활동으로 창출된 현금에서 자산 취득액과 건공 비용을 차감한 것을 잉여현금흐름으로 정의한다.

생산 및 운영

3분기 총생산량은 비지배지분을 제외하고 일평균 18만 6,000석유환산배럴(BOEPD)을 기록했다. 원유가 생산량의 45%, 천연가스액(NGL)이 7%, 천연가스가 48%를 차지했다. 이글포드 셰일 생산량은 4만 4,000 BOEPD, 해상 생산량은 6만 1,000 BOEPD였으며, 캐나다 육상 생산량은 8만 2,000 BOEPD를 기여했다.

머피 오일의 평균 원유 실현 가격은 헤지를 제외하고 운송·집하·처리 비용 차감 전 기준 배럴당 89.35달러였다. 천연가스액의 실현 가격은 배럴당 23.08달러, 천연가스는 1,000입방피트당 1.84달러였다. 광구 운영비는 BOE당 평균 8.20달러였다.

회사는 이번 분기 동안 약 2억 6,600만 달러의 개발비, 1억 2,900만 달러의 탐사비, 2,800만 달러의 평가비를 포함해 총 4억 2,200만 달러의 자본적 지출을 집행했다고 밝혔으며, 수치는 반올림될 수 있다.

이글포드 셰일에서 머피 오일은 직접 운영하는 카타리나(Catarina) 유정 14곳의 가동을 시작했으며, 2026년 수평정 시추 단위(lateral foot)당 유정 비용이 전년 대비 26% 낮아졌다고 밝혔다. 걸프오브아메리카 생산량은 5만 4,000 BOEPD였고 액체류가 생산량의 87%를 차지했으며, 치누크 8호(Chinook #8) 개발정은 일평균 최대 총생산량 1만 5,000 BOEPD로 생산을 시작했다.

캐나다 터퍼 몬트니(Tupper Montney)의 일평균 총생산량은 4억 5,500만 입방피트였다. 머피 오일은 유정 8곳의 가동을 시작해 1,000입방피트당 1.64달러의 실현 가격을 기록했으며, 이는 발표 자료에서 인용된 AECO 벤치마크 가격인 1.12달러와 대비된다. 캐나다 해상에서는 하이버니아(Hibernia)와 테라노바(Terra Nova)에 걸쳐 일평균 7,000배럴의 원유가 생산되었다.

베트남 프로젝트, 첫 원유 생산 개시

'골든 카멜(Golden Camel)'로도 알려진 락다방(Lac Da Vang) 프로젝트는 사업 승인 후 3년이 채 되지 않은 9월 27일에 첫 원유 생산에 도달했다. 이 유전의 3분기 생산 기여 일수는 4일에 불과했으나, 머피 오일은 현재 진행 중인 생산 확대를 통해 2027년 연간 순생산량이 3,000~5,000 BOEPD로 늘어날 것으로 예상하고 있다. 순 피크 생산량은 2028년과 2029년에 1만~1만 5,000 BOEPD에 달할 것으로 전망된다.

해당 프로젝트의 추정 총가채자원량은 1억 BOE다. 머피 오일은 총 자본적 지출을 BOE당 약 10달러, 유전 수명 전체에 걸친 운영비를 BOE당 8~10달러로 추산하고 있다.

베트남의 다른 지역에서 머피 오일은 한 저류층에서 131피트의 순유층(net oil pay)을 확인한 뒤 10월 락다트랑 북부-1X(Lac Da Trang North-1X) 유정에서 원유를 발견했다고 발표했다. 회사는 이번에 발견된 유전을 향후 락다방 프로젝트로 연결할 수 있는 잠재적 연계 생산(tie-back) 자원으로 보았다.

머피 오일은 또한 3개 유정의 평가 작업을 거친 후 하이수방(Hai Su Vang) 발견 유전의 개발 방안을 검토하고 있다. 회사는 평가 후 가채자원량을 2억~3억 BOE로 추산하며, 2027년 4분기에 최종투자결정이 내려질 것으로 예상하고 있다. 발표 자료에 따르면 평가정 중 하나인 하이수방-4X는 건공(시추실패)이었다.

코트디부아르에서는 부발레 서부-1X(Bubale West-1X) 평가정이 투로니안 저류층에서 88피트의 순유층을 확인했으며, 더 깊은 알비안 층에서도 추가 탄화수소를 발견했다. 머피 오일은 향후 18~24개월에 걸쳐 2~4개의 평가정을 시추할 계획이다. 앞서 부발레-1X 발견정에서는 100피트의 순유층이 확인되었으나, 발표 자료에 제시된 3억 4,000만~8억 5,000만 BOE 범위는 시추 전 기준의 총가채자원량 추정치로 유지된다.

자본 배분 및 가이던스

머피 오일은 이번 분기 배당을 통해 주주들에게 5,000만 달러를 환원했으며, 이사회 승인을 받은 자사주 매입 프로그램의 잔여 한도는 5억 5,000만 달러였다. 회사의 자본 배분 프레임워크는 조정 잉여현금흐름의 최소 50%를 주주 환원에 배정하고, 최대 50%는 대차대조표 강화에 투입하도록 규정하고 있다.

9월 30일 기준 순부채는 11억 3,000만 달러로 2025년 말의 10억 1,000만 달러에서 증가했다. 총부채는 16억 3,000만 달러였으며 현금 및 현금성 자산은 총 5억 30만 달러였다. 머피 오일은 비일반회계기준 레버리지 비율 0.9배, 선순위 무담보 신용공여 한도 가용액 20억 달러와 현금 5억 달러를 포함해 25억 달러의 유동성을 보유하고 있다고 밝혔다. 미상환 채권 잔액은 총 16억 달러이며 가중평균 고정 표면금리는 6.3%, 가중평균 만기는 8.4년이다.

4분기 생산량은 비지배지분을 제외하고 17만 4,000~18만 2,000 BOEPD로 예상된다. 제품별 전망치 중간값은 원유 47%, 천연가스액 6%, 천연가스 47%다. 4분기 자본적 지출은 약 1억 9,000만 달러, 탐사 비용은 4,000만 달러에 달할 것으로 전망된다.

2026년 연간 생산량은 17만 6,000~17만 8,000 BOEPD에 이를 것으로 예상된다. 머피 오일은 연간 자본적 지출을 15억~16억 달러, 건공 비용 9,000만 달러를 포함한 탐사 비용을 1억 9,000만 달러로 전망하고 있다.

이러한 전망은 유가 및 천연가스 가격, 개발 비용, 운영 비용, 탐사 결과의 변동에 노출되어 있다. 머피 오일은 또한 지정학적 상황 전개, 규제 승인, 환율 변동, 사이버 보안 위협, 자본 조달 여건, 전반적인 경제 및 무역 여건 등을 위험 요인으로 꼽았다. 회사 측은 부채 감축과 자사주 매입의 시기 및 규모는 원자재 가격과 비용, 활용 가능한 투자 기회에 따라 달라질 것이라고 덧붙였다.