미들비 2026년 3분기 매출 사상 최고치 기록, 조정 EPS 19% 증가

미들비 코퍼레이션(NASDAQ: MIDD)이 2026년 3분기 분기 기준 사상 최대 순매출을 기록했다고 발표했다. 상업용 외식 서비스 부문 전반의 수요에 힘입어 매출은 7.7%, 조정 주당순이익(EPS)은 19% 증가했다. 이 외식 장비 제조업체는 또한 중간값 기준 매출 7.5% 증가, 조정 EPS 18.1% 증가를 제시하는 연간 가이던스를 발표했다.

순매출은 6억 5,260만 달러에 달해 전년 동기의 6억 600만 달러에서 증가했으며, 회사의 가이던스 범위였던 6억 2,000만~6억 4,000만 달러를 웃돌았다. 오가닉 순매출 또한 7.7% 증가했다.

조정 EBITDA는 9.6% 증가한 1억 5,580만 달러를 기록하며 가이던스 범위였던 1억 4,300만~1억 5,000만 달러를 상회했다. 조정 EBITDA 마진율은 23.5%에서 23.9%로 확대되었으며, 양조 사업을 제외할 경우 24.0%에서 24.3%로 상승했다. 미들비는 판매량 증가, 운영 효율화 조치, 관세 환급이 실적 성장을 견인했으나, 불리한 매출 구성과 인플레이션 관련 압력으로 일부 상쇄되었다고 설명했다.

조정 EPS는 전년 동기 1.74달러에서 2.07달러로 증가해 회사의 가이던스 범위인 1.67~1.83달러를 상회했다. 미들비는 이러한 실적 개선이 주로 매출 증가와 자사주 매입을 반영한 것이라고 밝혔다. 매출총이익은 4.9% 증가한 2억 4,970만 달러를 기록했으나, 매출총이익률은 39.3%에서 38.2%로 하락했다.

양조 사업 폐쇄 관련 비용을 제외한 영업이익은 1억 2,460만 달러로, 전년 동기의 1억 2,380만 달러와 비교된다. 동일한 조정 기준 순이익은 7,900만 달러로 변동이 없었다.

해외 시장과 신제품이 성장 뒷받침

미들비의 모든 실적 보고 지역에서 매출이 증가했다. 3분기 매출의 70%를 차지한 미국 및 캐나다 지역 매출은 5.0% 증가한 4억 5,560만 달러를 기록했다. 해외 매출은 14.3% 증가한 1억 9,700만 달러를 나타냈다.

라틴아메리카는 매출이 64.2% 증가한 3,790만 달러를 기록해 가장 높은 증가율을 나타냈다. 아시아 지역 매출은 15.1% 증가한 6,200만 달러, 유럽 및 중동 지역은 1.9% 증가한 9,710만 달러를 기록했다.

회사 측은 상업용 외식 서비스 부문의 성장이 유통 채널과 지역 전반에서 광범위하게 유지되었다고 밝혔다. 퀵서비스 레스토랑(QSR) 고객사들은 메뉴 확장에 발맞춰 신제품을 도입했으며, 미국 딜러 채널은 2025년 하반기 두 자릿수 성장에 이어 안정적인 흐름을 유지했다. 기관 고객과 신흥 레스토랑 체인 사이에서는 교체 수요가 증가했다.

양조 사업 철수로 마진 개선 계획 진전

미들비는 3분기에 양조 사업 폐쇄와 관련해 비현금성 손상차손 2,000만 달러, 기타 비현금성 자산 상각 550만 달러, 퇴직금 비용 40만 달러를 포함한 총 2,590만 달러의 비용을 계상했다. 이번 사업 철수 대상은 SS 브루텍(SS Brewtech), 도이치 베버리지(Deutsche Beverage), 와일드 구스(Wild Goose)이며, 2026년 말까지 완료될 예정이다.

해당 사업 부문은 2026년 1~9월 동안 약 1,600만 달러의 매출과 약 500만 달러의 조정 EBITDA 손실을 기록했다. 미들비는 관련 매출과 손실이 실적에서 제외됨에 따라 2027년에는 연간 마진 개선 효과가 나타날 것으로 기대하고 있다.

이번 사업 폐쇄는 2025년부터 2028년까지 조정 EBITDA 마진율을 약 23%에서 25~27%로 200~400bp 확대하려는 광범위한 계획의 일환이다. 회사는 양조 사업 철수와 핏코(Pitco) 및 테일러(Taylor) 사업장의 운영 효율화 조치를 통해 160bp 이상의 마진 개선을 기대하고 있다. 경영진은 마진 개선 계획의 약 80%가 회사 통제 범위 내의 조치에 달려 있으며, 나머지는 성장과 영업 레버리지 효과에 연계되어 있다고 추산했다.

기타 계획된 조치에는 공급망 개편, 생산 시설 통폐합, SKU(품목 수) 합리화, 린 제조 프로그램, 3,500만 달러 규모의 전략적 투자에 따른 수익 창출 등이 포함된다. 미들비의 3개년 목표는 2028년까지 오가닉 순매출 연평균 성장률 3~6%, 조정 EBITDA 성장률 6~9%, 조정 EPS 성장률 10~15%를 달성하는 것이다.

4분기 및 연간 실적 전망

4분기 실적과 관련해 미들비는 순매출 6억 2,100만~6억 3,500만 달러, 조정 EBITDA 1억 4,900만~1억 5,300만 달러, 조정 EPS 1.76~1.92달러를 예상했다. 중간값 기준 이들 범위는 2025년 4분기 대비 각각 4.4%, 7.9%, 20.9% 증가한 수준이다.

이번 전망은 주로 체인점 고객을 중심으로 한 지속적인 신제품 도입과 장비 교체 수요 개선을 전제로 한다. 경영진은 운영 효율성 개선과 지난 8월 1일 단행된 가격 인상이 글로벌 거시경제 여건에 따른 추가 인플레이션 비용을 상쇄하면서 마진율이 3분기 대비 상승할 것으로 예상했다.

2026년 연간 실적으로 회사는 순매출 25억 1,900만~25억 3,400만 달러, 조정 EBITDA 5억 8,900만~5억 9,300만 달러, 조정 EPS 7.13~7.29달러를 전망했다. 4분기와 연간 조정 EPS 전망치는 모두 4분기에 1억 달러 규모의 자사주 매입이 이뤄질 것을 전제로 한다.

미들비는 2026년 1~9월 동안 발행주식수의 약 10%에 해당하는 6억 7,200만 달러 규모의 자사주를 매입했다. 3분기에 약 100만 주를 매입했으며, 4분기 보고 시점까지 추가로 70만 주를 사들였다. 순레버리지 비율은 최근 12개월 조정 EBITDA 대비 2.8배를 기록했다.

회사는 또한 10억 달러 규모의 텀론과 20억 달러 규모의 리볼빙 한도 대출로 구성된 5년 만기 30억 달러 규모의 선순위 담보 신용협약을 체결했으며, 두 대출 모두 만기는 2031년 11월이다. 미들비는 이번 차환(리파이낸싱) 이후 총 차입금 규모는 기존 수준을 유지할 것이라고 밝혔다.

미들비는 실제 실적이 전망과 달라질 수 있는 요인으로 인플레이션, 자금 조달 비용, 고객 집중도, 환율 및 정치적 위험 노출, 가격 경쟁, 원자재 수급, 그리고 양조 사업 철수 시점 및 재무적 영향 등을 꼽았다.