레사카 2027 회계연도 1분기 EBITDA, 순매출 성장에도 17% 감소

레사카 테크놀로지스(NASDAQ: LSAK)가 2027 회계연도 1분기 순매출은 증가했으나 수익성은 악화되었다고 발표했다. 소비자(Consumer) 및 기업(Enterprise) 부문의 성장이 가맹점(Merchant) 부문 재정비와 그룹 비용 증가로 상쇄된 데 따른 것이다. 이 남아프리카공화국 핀테크 기업은 연간 가이던스를 유지했으며, 2026년 9월 30일로 마감된 분기 이후 가맹점 부문 수익이 전분기 대비 회복세를 보일 것으로 전망했다.

비일반회계기준(Non-GAAP) 순매출은 전년 동기 대비 8% 증가한 15억 8,000만 랜드를 기록해 회사 측 1분기 가이던스 범위(15억 8,000만~16억 6,000만 랜드)의 하단에 머물렀다. 그룹 조정 EBITDA는 17% 감소한 2억 2,010만 랜드를 기록해 가이던스 범위(2억~2억 4,000만 랜드) 내에 들었으나, 관련 마진은 18.1%에서 13.9%로 하락했다.

조정 순이익은 25% 감소한 6,030만 랜드, 조정 주당순이익(EPS)은 26% 감소한 0.72랜드를 기록해 회사의 1분기 가이던스 범위인 0.40~0.60랜드를 웃돌았다. 미국 일반회계기준(US GAAP) 기준 레사카 귀속 순손실은 전년 동기의 수정 순손실 8,230만 랜드(주당 0.88랜드)에서 17% 줄어든 6,800만 랜드(주당 0.81랜드)로 집계됐다. 영업손익은 전년 동기 240만 랜드 흑자에서 1,720만 랜드 적자로 돌아섰다.

레사카의 영업 통화 기준 GAAP 매출은 1% 감소한 30억 1,000만 랜드를 기록했다. 반면 미 달러화 기준 보고 매출은 평균 환율이 달러당 17.67랜드에서 16.28랜드로 절상됨에 따라 8% 증가한 1억 8,460만 달러를 기록했다. 회사 측은 환율 변동이 달러화 기준 보고 실적에 중대한 영향을 미칠 수 있다고 설명했다.

소비자 및 기업 부문 성장, 가맹점 부문 부진 상쇄

소비자 부문은 여전히 사업부 성장의 가장 큰 원천이었다. 순매출은 24% 증가한 6억 6,830만 랜드를 기록했고, 사업부 조정 EBITDA는 38% 증가한 2억 610만 랜드를 나타냈다. 활성 소비자는 전년 동기 190만 명에서 210만 명으로 늘어났으며, 소비자당 월평균 매출은 88.6랜드에서 101.7랜드로 증가했다. 2개 이상의 상품을 이용하는 활성 소비자 비율도 47%에서 51%로 상승했다.

소비자 대출 신규 취급액은 11억 2,000만 랜드에서 15억 8,000만 랜드로 늘어났으며, 대출 잔액은 8억 2,000만 랜드에서 11억 4,000만 랜드로 증가했다. 보험 원수보험료는 46% 증가한 1억 6,700만 랜드를 기록했고, 보험 계약 건수는 36% 증가한 79만 9,000건으로 집계됐다. 보험료 수납률은 전년 동기 97%에서 94%를 나타냈다.

기업 부문 순매출은 19% 증가한 2억 6,260만 랜드를 기록했고, 사업부 조정 EBITDA는 28% 증가한 2,860만 랜드를 나타냈다. 자동 유통 플랫폼 및 공과금 결제 총액은 15% 증가한 138억 랜드에 달했다. 공과금 거래액은 10% 증가한 5억 3,700만 랜드를 기록했으며, 활성 계량기 수는 35만 8,000개에서 38만 개로 늘어났다.

가맹점 부문은 분기 수익성에 가장 큰 부담으로 작용했다. 사업부 순매출은 7% 감소한 6억 7,460만 랜드를 기록했고, 사업부 조정 EBITDA는 51% 급감한 7,690만 랜드를 나타냈다. 경영진은 이번 분기에 초기 사업 재정비 비용이 반영되었다며, 예외적 항목을 제외할 경우 가맹점 부문의 경상(런레이트) 사업부 조정 EBITDA는 약 1억 2,000만 랜드 수준이라고 추정했다.

커뮤니티 가맹점 활동은 확장세를 이어갔다. 활성 가맹점 수는 2% 증가한 10만 9,100개, 가맹점 매입(어콰이어링) 결제액은 24% 증가한 45억 랜드, 현금 결제액은 58% 증가한 77억 랜드를 기록했다. 반면 기업 활성 가맹점 수는 11% 감소한 2만 3,800개에 그쳤으며, 기업 현금 결제액은 10% 감소한 222억 랜드, 매입 결제액은 68억 랜드로 보합세를 유지했다. 가맹점 대출 신규 취급액은 67% 증가한 2억 7,200만 랜드, 대출 잔액은 29% 증가한 4억 8,300만 랜드를 기록했다.

경영진은 2027 회계연도 1분기가 가맹점 사업부 조정 EBITDA의 저점이 될 것으로 보고 있다. 2분기에는 전분기 대비 약 70% 증가한 1억 3,000만 랜드 이상을 기록할 것으로 전망했으며, 비용 구조 재정비 효과는 3분기부터 본격화될 것으로 예상했다.

뱅크 제로 인수 종결 대기 속 가이던스 유지

레사카는 2027 회계연도 연간 실적으로 순매출 70억~77억 랜드, 그룹 조정 EBITDA 14억 5,000만~16억 랜드, 조정 EPS 7.50~8.50랜드 전망을 유지했다. 2분기 가이던스로는 순매출 16억 2,000만~17억 2,000만 랜드, 그룹 조정 EBITDA 2억 8,000만~3억 2,000만 랜드, 조정 EPS 1.00~1.40랜드를 제시했다.

연간 전망치에는 현재 진행 중인 뱅크 제로(Bank Zero) 인수 건의 예상 기여분이 반영되어 있으며, 아직 발표되지 않은 인수 건은 제외됐다. 경쟁재판소는 해당 거래를 승인했으나, 최종 규제 승인은 아직 대기 중이다. 레사카는 2027 회계연도 3분기 초까지 인수 절차를 완료하고, 4분기까지 대출 자산 이전을, 2028 회계연도 1분기까지 스폰서 은행 이전을 완료할 것으로 예상했다.

특정 운전자본, 자금 조달, 세금 및 이자 항목을 반영하기 전 영업 활동에서 창출된 현금은 2억 4,500만 랜드였다. 운전자본, 대출 자산 조달, 세금 및 이자를 반영한 후 영업 활동에 사용된 순현금은 1억 1,300만 랜드를 기록했다. 순차입금은 4분기 말 24억 6,000만 랜드에서 27억 3,000만 랜드로 늘어났으며, 이에 따라 최근 12개월 그룹 조정 EBITDA 대비 순차입금 비율은 1.9배에서 2.2배로 상승해 회사 목표치인 2.0배를 웃돌았다.

레사카는 또한 내부 통제 및 사이버 보안에 대한 투자가 2027 회계연도 그룹 비용에 반영되었다고 덧붙였다. 1분기 그룹 비용은 44% 증가한 9,140만 랜드를 기록했다. 회사 측은 실제 실적이 예상치와 달라질 수 있는 불확실성 요인으로 뱅크 제로 승인 대기, 환율 변동, 광범위한 경제·경쟁·정부 정책 및 기술적 요인 등을 지목했다.