라이프스탠스, 3분기 매출 25% 증가로 2026년 전망 상향

라이프스탠스 헬스 그룹(LifeStance Health Group, Inc., Nasdaq: LFST)은 진료 건수 증가, 의료진 확대, 센터 단위 수익성 개선에 힘입어 3분기 매출이 25% 증가하고 조정 EBITDA가 70% 늘어남에 따라 2026년 연간 실적 전망치를 상향 조정했다.

이 외래 정신건강 서비스 제공업체는 2026년 연간 매출이 기존 전망치인 16억 8,500만~17억 2,500만 달러에서 증가한 17억 4,100만~17억 6,100만 달러에 이를 것으로 예상하고 있다. 아울러 센터 마진(Center Margin) 전망치를 기존 5억 7,000만~5억 9,400만 달러에서 5억 9,900만~6억 1,300만 달러로, 조정 EBITDA 가이던스 역시 기존 2억 1,500만~2억 3,500만 달러에서 2억 4,200만~2억 5,000만 달러로 상향 조정했다.

매출 및 수익성 확대

3분기 매출은 전년 동기의 3억 6,380만 달러 대비 4억 5,590만 달러로 증가했다. 총 진료 건수는 17% 늘어난 268만 7,000건을 기록했으며, 진료 건당 총매출은 158.20달러에서 169.70달러로 상승했다.

라이프스탠스는 해당 분기 동안 순기준 321명의 의료진을 충원하며 전년 동기 대비 11% 증가한 8,863명의 의료진으로 분기를 마감했다. 회사는 34개 주에 걸쳐 575개 이상의 센터를 운영하며 비대면 및 대면 진료 서비스를 모두 제공하고 있다.

비일반회계기준(non-GAAP) 지표인 센터 마진은 38% 증가한 1억 6,140만 달러를 기록했다. 매출 대비 센터 마진 비율은 전년 동기의 32.0%에서 35.4%로 상승했다.

조정 EBITDA는 4,020만 달러에서 6,840만 달러로 증가했으며, 조정 EBITDA 마진율은 11.1%에서 15.0%로 확대됐다. 해당 지표에는 주식 기준 보상, 감가상각비, 법인세, 이자 비용, 전략적 이니셔티브 및 거래 비용 등의 항목에 대한 조정이 반영됐다.

GAAP 기준 영업이익은 740만 달러에서 3,310만 달러로 증가했다. 순이익은 2,240만 달러(희석 주당순이익 0.06달러)를 기록해, 2025년 3분기의 110만 달러 및 대체로 손익분기점 수준이었던 희석 주당순이익과 비교된다.

현금 흐름 및 자본 배분

라이프스탠스는 해당 분기 동안 3,700만 달러의 영업현금흐름을 창출하고 유형자산 및 설비에 1,470만 달러를 지출해 2,240만 달러의 non-GAAP 잉여현금흐름을 달성했다. 2026년 첫 9개월 동안 영업현금흐름은 총 1억 7,000만 달러로, 2025년 동기의 8,860만 달러와 비교된다.

회사는 9월 말을 현금 및 현금성 자산 2억 1,880만 달러와 유동성 대체액 및 미상각 할인·발행 비용을 차감한 장기부채 2억 5,550만 달러로 마감했다. 회사는 올해 첫 9개월 동안 1억 2,240만 달러 규모의 보통주를 자사주로 매입했다.

경영진은 자사의 자본 배분 접근법이 탁월한 운영 역량, 수익성 있는 성장, 절제된 배분 간의 균형을 유지하는 것이라고 설명했다. 라이프스탠스는 3분기에 8개, 첫 9개월 동안 20개의 센터를 개설했다. 아울러 해당 분기에 1건, 연초 이후 현재까지 총 4건의 터크인(tuck-in) 인수를 마쳤다.

4분기 전망

4분기에 대해 라이프스탠스는 매출 4억 4,600만~4억 6,600만 달러, 센터 마진 1억 4,900만~1억 6,300만 달러, 조정 EBITDA 5,600만~6,400만 달러를 전망하고 있다. 회사의 연간 사업 계획 가정에는 20~30개의 신규 센터 개설이 반영되어 있다.

회사는 과도한 노력 없이는 필요한 변수와 조정 항목을 추정할 수 없다는 이유로 미래 예측 센터 마진과 조정 EBITDA 전망치에 대한 GAAP 조정 내역을 제공하지 않았다.

라이프스탠스는 제3자 지급인의 환급 압박, 의료진 채용 및 유지, 성장 이니셔티브 실행, 헬스케어 규제, 제휴 의료기관에 대한 의존도를 주요 불확실성 요인으로 꼽았다. 그 외 공시된 위험 요인으로는 경쟁, 사이버 보안 및 데이터 프라이버시 침해 사고, 기술 시스템 신뢰성, 보건의료 정책 변화, 기존 부채의 영향 등이 포함됐다.